屈田：從“阿里投手”到“天使投資人”

李黃珍+樊明茹

屈田畢業(yè)于北大，在互聯(lián)網(wǎng)風起云涌的時代里，他是踏浪的高手，從新浪、騰訊，再到雅虎中國，屈田嘗試的每一份工作都是當時炙手可熱的名企，而他的跳動似乎一直在尋找著最適合自己的方向——直到進入了阿里巴巴集團，接觸到了風險投資。從此，屈田的目光便聚焦于此。在阿里巴巴的幾年里，他促成了兩筆大單，一個是并入了當時價格超過50億的UC;一個是收購了現(xiàn)今估價達80億美元的美團。

“阿里投手”這個稱號不僅是對他的成功案例的褒獎，更是對一名風險投資人的肯定。

如今，屈田自己創(chuàng)業(yè)，成立了蝙蝠資本，專門做天使投資。與昔日大公司里動輒幾十億的項目相比，今天的他更關注“小而美”的事物。他會為關注的行業(yè)進行長達半年多的考察，也會因為一個理念去約談“00后”的創(chuàng)業(yè)者。他相信自己的未來，并堅信時間會給更多年輕的項目一個成長開花的機會。讓我們一起走近這個年輕、帥氣的創(chuàng)業(yè)者，去探索他背后那段異于常人的經(jīng)歷！

從互聯(lián)網(wǎng)的弄潮者到阿里元老

當年在北京大學讀物理專業(yè)的屈田，畢業(yè)時正好趕上了中國初興起的互聯(lián)網(wǎng)大潮。他像所有年輕人一樣，對新生行業(yè)充滿好奇與勇氣。從新浪、騰訊的門戶編輯到雅虎中國的產(chǎn)品經(jīng)理，屈田宛若互聯(lián)網(wǎng)上的弄潮兒，用跳動的足跡積聚著青春的閱歷。

2005年，阿里集團收購了雅虎中國，屈田隨之成為阿里麾下的一員。兩年后，他被調入了新組建的阿里巴巴集團戰(zhàn)略投資部，成為組建阿里戰(zhàn)略部的早期員工之一。當時的戰(zhàn)略投資部只有屈田和張飛燕兩個人。

在清華大學讀MBA的幾年里，屈田系統(tǒng)地學習了風險投資所涉及的財務及運營課程，同時接觸到了國內許多成功的投資人。這段經(jīng)歷對屈田日后從事風險投資行業(yè)產(chǎn)生了非常關鍵的影響，不僅讓屈田具備了從事風險投資的專業(yè)素養(yǎng)，更培養(yǎng)了他獨到的視角與敏銳的判斷力。

收購美團，因緣而起：“投資是件很刺激的事情，比創(chuàng)業(yè)還刺激，他激發(fā)了我內心深處對新奇事物的渴望?！?/p>

屈田在阿里投資部時負責了幾個項目，相較于負責項目的數(shù)量，他更注重質量，其中最有名的兩個項目當屬并入UC和收購美團。2013年UC并入阿里時的價格已經(jīng)超過了50億美元，而現(xiàn)在美團的估值也已高達80億美元。這兩個案例不僅成為國內BAT等大公司投資部的經(jīng)典，更讓屈田由此聲名鵲起。

屈田信緣，他認為萬事皆由緣生，與美團的邂逅正是如此。2007年，屈田還在清華讀MBA的時候，王興作為創(chuàng)業(yè)者代表回母校演講。當時，屈田覺得王興很有想法、思路清晰，于是，他便在會后找到王興，留下了聯(lián)系方式。

兩年后，王興做海內網(wǎng)時，屈田與他見了第二面，此次會面二人相談甚歡。見面前，當時已進入阿里投資部的屈田對王興的個人能力毫不懷疑，但他還有些顧慮。因為他擔心王興略微內向的性格不能有效地運營企業(yè);他疑惑在這個個性張揚的時代，內斂的表達是否可以贏得阿里的青睞？然而見面后，王興神采奕奕的目光和收放自如的言談打消了屈田之前的顧慮，幾年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷讓王興變得開放了許多，更善于用自己的思路和想法打動聆聽者，對于投資者來說，這樣的創(chuàng)業(yè)者往往更容易吸引人。對于風險投資項目而言，創(chuàng)業(yè)者的個人特質往往是判斷該項目是否具有投資價值的基礎，而決定一個項目是否值得投資的關鍵還是取決于項目本身。通過對行業(yè)和美團的深入了解，屈田進一步肯定了自己的判斷。美團網(wǎng)雖然不是團購行業(yè)中規(guī)模最大的，卻是執(zhí)行情況最好、效率最高、成本控制最有效的企業(yè)，它的發(fā)展非常穩(wěn)健。在屈田見過的所有團購企業(yè)中，美團的確是一支表現(xiàn)優(yōu)異的團隊，和自己比較“投緣”。

當時的阿里在整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中首屈一指，憑借電子商務發(fā)展得風生水起;而美團網(wǎng)則是后起之秀，整個團購市場都有很多不可預測的風險。因此，在決定是否投資的最后時刻，阿里的管理層依然有著不少分歧和爭議，加上命運弄人，美團在當月的業(yè)績又不盡如人意，這讓反對的聲音更為強烈。當時，屈田堅持收購美團，為了證明美團的長期價值，他花費了大量時間和精力去分析美團的發(fā)展、運營的各項關鍵數(shù)據(jù)，用事實證明出現(xiàn)業(yè)績波動是在正常范圍內的。屈田認為，美團追求有質量的發(fā)展，不是單純的“求大”，而王興的經(jīng)歷也證明，他有著很強的學習潛能，從長遠看來，這是一個可以持續(xù)良好發(fā)展的投資項目。

結果證明，美團的項目是屈田所投資的項目中，財務回報最好的一個。如今，當屈田回顧美團的項目時，首先想起的不是與王興交流時的喜悅，不是說服阿里上層的辛苦付出，而是他從那個項目中所感悟出的道理——投資，不僅僅是分析冰冷的數(shù)字，更重要的是看“人”的技術。俗話說，吃一塹，長一智。王興所吃過的虧為美團增長的智慧，才是美團最寶貴的資產(chǎn)，這也是美團最吸引屈田的地方。

化身天使投資人，關注“小而美”

作為投資人，沒有經(jīng)歷過創(chuàng)業(yè)，人生是不圓滿的。2014年，屈田正式自立門戶，創(chuàng)立了蝙蝠資本。無論是在阿里戰(zhàn)略投資部還是在名聲赫赫的鼎暉創(chuàng)投，屈田都是站在企業(yè)的層面上，關注企業(yè)的現(xiàn)狀，關注整個行業(yè)的動向，作“大手筆”的戰(zhàn)略投資;而如今，他有了更多精力和時間去傾聽創(chuàng)業(yè)者們的故事，與他們一道成長，用時間去證明每個“小而美”的未來。

“天使投資成功的回報率很高，可以達到100倍以上，所以100個項目里，只要成功一個，就能把其他項目賠的錢都賺回來。天使項目要快速決策，長期觀察可不行，項目就被拖死了?！?/p>

現(xiàn)在的屈田每天忙著會見各種創(chuàng)業(yè)者，忙碌卻樂在其中，因為每天都有新鮮的思想火花在碰撞，更重要的是他可以按照“自己的方式”去挑選鐘愛的項目。雖然他今天的投資規(guī)模和以前動輒幾十億的“大手筆”不能相提并論，但和創(chuàng)業(yè)者一起從零做起，一點點地勾勒出夢想的過程讓屈田很享受。

“當你看好一個人時，他也許在這次失敗了，但一定會在另一件事情上成功。我們要把眼光放得更長遠一些?！弊罱镌陉P注一位“00后創(chuàng)業(yè)者”——14歲的天才中學生伍興云，年紀雖小卻已經(jīng)拿下了幾項專利?！皽蚀_地說，我是投資給這個人。”看來這個“鈍天使”還真是要“放長線，釣大魚”了。