四川省樂山師范學(xué)院 湯佳音

淺談財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法及局限性

四川省樂山師范學(xué)院 湯佳音

摘 要：財(cái)務(wù)報(bào)表是為企業(yè)相關(guān)信息使用者提供企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的資料來源，通過財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的分析，可以初步了解企業(yè)的經(jīng)營情況，從而做出相應(yīng)的決策。本文從財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論框架入手，闡述了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法及其局限性，并以此為基礎(chǔ)，提出了改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法局限性的一些建議和意見。關(guān)鍵字：財(cái)務(wù)報(bào)表 分析方法 局限性

財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)對(duì)外提供的反映企業(yè)某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況以及一定期間的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等會(huì)計(jì)信息的文件，主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表及附注等，也就是所謂的“四表一注”。但是，由于財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的內(nèi)容專業(yè)性強(qiáng)、概括度高，需要采取專門系統(tǒng)的方法對(duì)其進(jìn)行分析，從而更好的評(píng)價(jià)和判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析也就應(yīng)運(yùn)而生。

1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的定義

按照現(xiàn)在的觀點(diǎn)看，財(cái)務(wù)報(bào)表分析起源于美國的工業(yè)發(fā)展，是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物。19世紀(jì)末，美國工業(yè)大發(fā)展，企業(yè)規(guī)模日益壯大和復(fù)雜，所需資金也日益增多，銀行發(fā)現(xiàn)如果還是按照企業(yè)家個(gè)人信用來發(fā)放貸款已經(jīng)不能滿足美國銀行業(yè)的需求和保證貸款資金的安全性，銀行開始通過對(duì)比企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的數(shù)量，提出了諸如速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等一系列的比率分析指標(biāo)作為判斷的依據(jù)。在這種背景之下，逐漸產(chǎn)生了通過分析、比較財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)以了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、盈利能力等情況的財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系。

目前財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念可分為狹義、廣義兩種說法。狹義的財(cái)務(wù)報(bào)表分析就指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)，采用專門方法對(duì)報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行分析、考察，評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況，為報(bào)表使用者的經(jīng)濟(jì)決策提供重要的信息支持。廣義的財(cái)務(wù)報(bào)表分析則是以狹義分析為基礎(chǔ)，進(jìn)一步對(duì)公司的概括、優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、戰(zhàn)略實(shí)施情況、企業(yè)投資價(jià)值等進(jìn)行分析，從而對(duì)企業(yè)的過去、未來發(fā)展做出一個(gè)判斷。

無論是狹義的定義還是廣義的定義，我們都可以了解到。首先，財(cái)務(wù)報(bào)表分析所使用的數(shù)據(jù)大都來源于公司公開披露的財(cái)務(wù)報(bào)表，財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)分析的起點(diǎn)和前提；其次，財(cái)務(wù)報(bào)表分析是一個(gè)透過現(xiàn)象找本質(zhì)的過程，我們需要細(xì)化研究對(duì)象，找出各個(gè)部分的特質(zhì)和彼此之間的聯(lián)系，正確認(rèn)識(shí)研究對(duì)象。

2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本內(nèi)容

2.1 企業(yè)所有者

作為企業(yè)的股東或投資者，其關(guān)注的重心為企業(yè)的盈利能力，對(duì)于中小股東更多的是關(guān)注企業(yè)的股息和紅利水平，對(duì)于控制性股東、具有重大影響力的股東則更多的追求企業(yè)長期盈利的穩(wěn)定性和持續(xù)性。

2.2 企業(yè)債權(quán)人

由于債權(quán)人不能參與企業(yè)剩余利潤的分配，因此其關(guān)注的重點(diǎn)為企業(yè)的償債能力，企業(yè)是否按時(shí)的償還其債務(wù)的本金和利息。對(duì)于短期債權(quán)人，比較關(guān)心企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和現(xiàn)金充足程度，對(duì)于長期債權(quán)人，則比較關(guān)心企業(yè)的整體負(fù)債情況。

2.3 企業(yè)經(jīng)營管理者

企業(yè)管理者由于需要協(xié)調(diào)企業(yè)各方的利益關(guān)系，因此需對(duì)企業(yè)整個(gè)的營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力、活力能力等全部信息進(jìn)行分析，以便發(fā)現(xiàn)問題、提出對(duì)策，為企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營提供基礎(chǔ)。

2.4 政府部門

政府有關(guān)部門可以通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析了解企業(yè)資金的投資效益、預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)收入增長情況，檢查企業(yè)是否存在違法亂紀(jì)的問題，考察企業(yè)的發(fā)展后勁和社會(huì)貢獻(xiàn)情況。

2.5 企業(yè)供應(yīng)商和客戶

企業(yè)供應(yīng)商由于向企業(yè)提供商品和勞務(wù)，也類似于企業(yè)的債權(quán)人，其關(guān)注的重點(diǎn)與企業(yè)債權(quán)人相似，其在與企業(yè)交易的過程中，需關(guān)注企業(yè)是否能支付所購商品或勞務(wù)的價(jià)款。而企業(yè)的客戶由于購買了企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品，因此十分關(guān)心企業(yè)能否長期的提供商品或勞務(wù)。

2.6 企業(yè)職工

由于企業(yè)職工通常與企業(yè)存在長久的關(guān)系，因此他們對(duì)企業(yè)的穩(wěn)定性、安全性和企業(yè)的發(fā)展前景最為關(guān)注。

2.7 社會(huì)公眾

社會(huì)大眾對(duì)企業(yè)的關(guān)注是多方面的，例如關(guān)注企業(yè)的就業(yè)政策、產(chǎn)品政策、環(huán)境政策和社會(huì)責(zé)任的履行情況。

3 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法及其局限性

3.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法

3.1.1 結(jié)構(gòu)分析法

結(jié)構(gòu)分析法(structure analysis approach)，以財(cái)務(wù)報(bào)表中的某一個(gè)總體指標(biāo)金額為100%，將其各組成項(xiàng)目占該總體項(xiàng)目的百分比計(jì)算出來，以顯示各項(xiàng)目的相對(duì)地位，分析各項(xiàng)目的比重是否合理。例如，分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)有助于我們判斷企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)是否合理，是否保持資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的匹配；對(duì)于利潤表的結(jié)構(gòu)分析，通常是以營業(yè)收入總額為總體基數(shù)，然后再求出表中各項(xiàng)目相對(duì)于營業(yè)收入的百分比，可以用來分析企業(yè)有關(guān)銷售利潤率以及各項(xiàng)費(fèi)用率的情況；對(duì)于現(xiàn)金流量表的總體結(jié)構(gòu)分析，可以了解企業(yè)現(xiàn)金凈流量的性質(zhì)、來源與用途，及其對(duì)企業(yè)未來現(xiàn)金凈流量的影響。

3.1.2 比率分析法

比率分析法(ratio analysis approach)是指某些彼此存在關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目加以對(duì)比，計(jì)算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)基本特征的分析方法。一般而言，按財(cái)務(wù)比率所揭示的內(nèi)容，學(xué)術(shù)界將其分為以下三大類：第一類為償債能力比率，反映企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，主要包括用流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等反映的短期償債能力和用資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)等反映的長期償債能力；第二類為營運(yùn)能力比率，反映企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤的能力，揭示了企業(yè)資金運(yùn)營周轉(zhuǎn)的情況，故而又稱為活力比率，常用指標(biāo)包括存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等；第三類為獲利能力比率，反映企業(yè)獲取利潤的能力，包括銷售利潤率、營業(yè)費(fèi)用率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率等。

3.1.3 比較分析法

比較分析法(comparative analysis approach)，是通過比較不同的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)規(guī)律、找出差異的一種分析方法。分析是可以用絕對(duì)數(shù)比，也可以用相對(duì)數(shù)比，可以為本期實(shí)際與計(jì)劃的比較，也可以為本期實(shí)際與以前各期的比較。需要注意的是，在使用比較分析法時(shí)，要注意對(duì)比數(shù)據(jù)之間的可比性，用不可比的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較不僅不能正確地說明問題，甚至得出錯(cuò)誤的結(jié)論。

3.1.4 趨勢(shì)分析法

趨勢(shì)分析法(trend analysis approach)，是通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中兩期或多期連續(xù)的相同指標(biāo)或比率進(jìn)行對(duì)比，確定其增減變動(dòng)方向、數(shù)額和幅度的一種分析方法。趨勢(shì)分析法可以分為兩種方法，一種為定基動(dòng)態(tài)比率，將某一時(shí)期的數(shù)值作為固定的基期指標(biāo)數(shù)值，將其他的各期數(shù)值與其對(duì)比來分析。例如，以2X13年為固定基期，分析2X14年、2X15年利潤增長比率，假設(shè)某企業(yè)2X13年的凈利潤為1000萬元，2X14年的凈利潤為1300萬元，2X15年的凈利潤為1500萬元，則2X14年的定基動(dòng)態(tài)比率為130%(1300/1000)，2X15年的定基動(dòng)態(tài)比率為150%(1500/1000)；另一種方法為環(huán)比動(dòng)態(tài)比率，是以每一分析期的前期數(shù)值為基期數(shù)值而計(jì)算出來的動(dòng)態(tài)比率，仍以上例資料舉例，則2X14年的環(huán)比動(dòng)態(tài)比率130%(1300/1000)，2X15年的環(huán)比動(dòng)態(tài)比率115.38%(1500/120)。

3.1.5 綜合分析方法

杜邦分析法是由美國杜邦公司于20世紀(jì)初首創(chuàng)的財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析方法，引入中國的時(shí)間也近30年的時(shí)間了。杜邦分析法是利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。具體來說，通過對(duì)凈資產(chǎn)收益率(ROE)進(jìn)行層層分解，分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，用來評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)。

杜邦分析系統(tǒng)主要涉及以下幾種主要的財(cái)務(wù)比率關(guān)系：(1)凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)(2)總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(3)銷售凈利率=凈利潤/銷售收入

(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額

(5)凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)

根據(jù)上述分解，股東權(quán)益凈利率實(shí)質(zhì)上就是銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三者的乘積，銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的重要指標(biāo)，權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的高低,是企業(yè)財(cái)務(wù)政策的直觀體現(xiàn)。對(duì)于一家企業(yè)而言，如果想要提高凈資產(chǎn)收益率，可以從提高銷售凈利率、加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和提高企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿三個(gè)方面入手。

3.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性

3.2.1 財(cái)務(wù)報(bào)表自身的局限性

第一，財(cái)務(wù)報(bào)表沒有完全揭示企業(yè)所擁有的經(jīng)濟(jì)資源。由于受到貨幣計(jì)量的限制，財(cái)務(wù)報(bào)表反映的只是企業(yè)可以用貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源，企業(yè)大量不能用貨幣表示的經(jīng)濟(jì)資源無法體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表中，比如企業(yè)的人力資源、自創(chuàng)的商譽(yù)、企業(yè)文化等。因此，可以這樣說，財(cái)務(wù)報(bào)表只是反映了企業(yè)一部分的財(cái)務(wù)狀況，以“管中窺豹”的模式分析企業(yè)整個(gè)運(yùn)營狀況，有“以偏概全”的問題。

第二，企業(yè)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)選擇的主動(dòng)性。每個(gè)企業(yè)都會(huì)結(jié)合本企業(yè)自身情況，在國家政策允許的條件下選擇最適合本單位的會(huì)計(jì)處理方法，這就導(dǎo)致了企業(yè)在與自身的過去相比、與其他企業(yè)相比的過程中，影響比較的客觀性。

第三，企業(yè)對(duì)會(huì)計(jì)信息的人為操作可能會(huì)誤導(dǎo)信息使用者做出錯(cuò)誤的決策。在企業(yè)對(duì)外披露財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，企業(yè)信息使用者會(huì)對(duì)企業(yè)即將發(fā)表的財(cái)務(wù)狀況做出一種判斷，形成一種預(yù)期，例如該企業(yè)的營業(yè)收入應(yīng)該到達(dá)什么樣的程度，凈利潤應(yīng)該有多少，等等。企業(yè)往往揣摩信息使用者的這種預(yù)期，使即將披露的財(cái)務(wù)報(bào)表盡可能符合信息使用者的預(yù)期，這就難免形成“你想看什么，我盡力提供什么”的思維，故而極有可能使信息使用者看到的報(bào)表信息與企業(yè)實(shí)際情況產(chǎn)生極大的差距，影響信息使用者做出正確的決策。

3.2.2 財(cái)務(wù)比率分析方法的局限性

第一，目前在財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法中，比率分析使用的最多。這種分析方法的優(yōu)點(diǎn)在于分析簡(jiǎn)單，易于理解。通過計(jì)算各種財(cái)務(wù)指標(biāo)公式，就可以對(duì)一個(gè)企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力做出一個(gè)大致的判斷，但這種分析方法由于只能對(duì)數(shù)據(jù)資料進(jìn)行分析，無法分析企業(yè)的非數(shù)據(jù)信息，然而，恰好是這些非數(shù)據(jù)信息比數(shù)據(jù)信息更能反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的質(zhì)量，這就使得分析結(jié)果出現(xiàn)偏差。除此之外，企業(yè)的財(cái)務(wù)人員也許會(huì)出于各種各樣的目的，人為粉飾各種比率指標(biāo)，這樣就更影響比率分析的結(jié)果。

第二，各種比率計(jì)算方法也存在一定的局限性。先看償債能力指標(biāo)，雖然這類指標(biāo)是用來反映企業(yè)長期或短期的償債能力，但是僅靠這類指標(biāo)的計(jì)算不能實(shí)際反映一個(gè)企業(yè)真正的變現(xiàn)能力和支付能力，比如A企業(yè)流動(dòng)比率高，是因?yàn)槠溆写罅糠e壓的存貨，無法收回的應(yīng)收賬款；而B企業(yè)流動(dòng)比率低，是因?yàn)榇嬖诖罅康念A(yù)收賬款，單純從指標(biāo)看，A企業(yè)的償債能力高于B企業(yè)，但是實(shí)際而言，A企業(yè)的支付能力不如B企業(yè)。再看盈利能力指標(biāo)，雖然這類指標(biāo)反映的是企業(yè)賺取利潤的能力，股東也好，債權(quán)人也好，都十分關(guān)注這個(gè)指標(biāo)，但是這類指標(biāo)在計(jì)算口徑上存在不一致的問題，比如，營業(yè)利潤率是指營業(yè)利潤除以營業(yè)收入，然而營業(yè)利潤中的“營業(yè)”已經(jīng)完全不是傳統(tǒng)意義上的“營業(yè)”概念了，包括了投資收益、資產(chǎn)減值損失、公允價(jià)值變動(dòng)等與營業(yè)收入無關(guān)的收入，營業(yè)利潤的概念大于營業(yè)收入的概念，分子、分母的計(jì)算口徑已經(jīng)不一樣了。在企業(yè)投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益占利潤比重較大時(shí)，該指標(biāo)將失去意義。還有營運(yùn)能力指標(biāo)，雖然該指標(biāo)是用來反映企業(yè)運(yùn)營資產(chǎn)的效益，但是由于企業(yè),即使是同行業(yè)、同規(guī)模的企業(yè),在營銷方式、信用政策、盈利模式、淡旺季情況等情形上的不同，在計(jì)算出相同數(shù)據(jù)的情況下，實(shí)際狀況也會(huì)存在差異。比如，應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率這個(gè)指標(biāo)是否能正確地反映企業(yè)的回款質(zhì)量，會(huì)受到企業(yè)經(jīng)營是否具有季節(jié)性,是否存在預(yù)收賬款，是否存在大量壞賬等的影響。

4 完善財(cái)務(wù)報(bào)表分析的建議和意見

第一，提高會(huì)計(jì)從業(yè)人員的素質(zhì)，改善會(huì)計(jì)監(jiān)管的環(huán)境。首先，財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)是由企業(yè)的財(cái)會(huì)人員編制和提供，因此提高企業(yè)會(huì)計(jì)人員的從業(yè)素質(zhì)，培養(yǎng)會(huì)計(jì)高素質(zhì)人才，是解決會(huì)計(jì)報(bào)表存在問題的必然前提；其次，進(jìn)一步完善會(huì)計(jì)監(jiān)管的相關(guān)環(huán)境，例如建立健全相關(guān)的法規(guī)體系，才能更好地增加會(huì)計(jì)審計(jì)力度，保障注冊(cè)會(huì)計(jì)師發(fā)表客觀、獨(dú)立、公正的審計(jì)意見。

第二，提高會(huì)計(jì)信息的及時(shí)性。隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展和在企業(yè)中的不斷應(yīng)用，財(cái)務(wù)信息不應(yīng)僅僅通過文字和圖表反映，而應(yīng)該更多地結(jié)合網(wǎng)絡(luò)傳輸技術(shù)和信息的加工技術(shù)，提高會(huì)計(jì)信息傳遞的及時(shí)性，為企業(yè)利益相關(guān)者做出真正正確的決策提供重要保障。

第三，財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的改進(jìn)。首先，鑒于目前企業(yè)業(yè)務(wù)的多元化和經(jīng)營的復(fù)雜性，可以對(duì)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)進(jìn)行一些改進(jìn)，使之更符合企業(yè)目前的發(fā)展情況；其次，在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的時(shí)候，除了采取各種各樣的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算方法，還應(yīng)該對(duì)報(bào)表項(xiàng)目的質(zhì)量進(jìn)行關(guān)注，比如資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤質(zhì)量等，通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的各組成項(xiàng)目進(jìn)行分析，從而對(duì)企業(yè)整個(gè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量做出判斷。

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作者簡(jiǎn)介：湯佳音(1987-)，女，漢族，四川成都人，碩士，四川省樂山師范學(xué)院教師，主要從事財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)方面的研究。

中圖分類號(hào)：F275

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：2096-0298(2015)05(a)-157-03