孫杰男

摘要：本文以民營企業(yè)對我國市場經(jīng)濟的積極作用作為出發(fā)點 ，站在不同角度分析了影響民營企業(yè)融資的各種因素，剖析造成民營企業(yè)融資困難的原因，提出適合我國國情和民營企業(yè)現(xiàn)狀的融資方式和融資渠道，為解決我國民營企業(yè)融資難的問題提出了一些對策和建議。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè) 融資 對策

民營企業(yè)在我國國民經(jīng)濟體系中最為活躍，國家市場經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長離不開數(shù)量眾多的民營企業(yè)，民營企業(yè)在吸納就業(yè)、出口創(chuàng)匯和提供各種社會服務(wù)等方面起到了不可或缺的作用。據(jù)統(tǒng)計，在我國的所有企業(yè)中民營企業(yè)數(shù)量占比99% ， 其每年總產(chǎn)值、實現(xiàn)利潤總額等對全國貢獻率高達6成以上， 為社會提供3/4的就業(yè)崗位， 成為拉動國民經(jīng)濟的重要組成部分。現(xiàn)階段，資金短缺已成為制約我國民營企業(yè)的發(fā)展的屏障。

一﹑民營企業(yè)融資的現(xiàn)狀

我國的民營企業(yè)大多數(shù)技術(shù)含量低，主要的競爭優(yōu)勢僅為地域優(yōu)勢和勞動力廉價等，經(jīng)營規(guī)模普遍較小、組織結(jié)構(gòu)簡單，資金來源主要是依靠自我籌資、自我積累。在我國，民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀不盡人意，因為僅憑自身積累、員工借款等而不去依靠外界金融工具的融資，在市場經(jīng)濟發(fā)展中的作用只不過是杯水車薪。

從間接融資來看，銀行貸款是解決民營企業(yè)的融資困境的重要方法。盡管中央銀行制定相關(guān)政策，三令五申的要求各商業(yè)銀行增加對民營企業(yè)的信貸額度，加大資金的市場投放量，但考慮到風險因素，各商業(yè)銀行還是偏向于向國有大中型企業(yè)放貸款而不愿搭理小企業(yè)，尤其是民營小微企業(yè)，這樣就形成一個怪現(xiàn)象：對不缺貸款的國有大企業(yè)，銀行爭著想貸款，而對那些真正缺錢的民營小微企業(yè)，銀行卻又很冷漠，即使貸款也是額度小、期限短，市場資源得不到有效配置。

從直接融資來看，股票市場對于一般民營企業(yè)來講門檻較高，且存在社會偏見。在滬、深交易所股票上市過程中，身為國有企業(yè)，即使效益欠佳，也能通過包裝等手段輕松獲得上市機會。而作為民營企業(yè)，即使資信較高且業(yè)績優(yōu)異，在同等條件下卻難以得到同等待遇。在國內(nèi)證券市場中，民營上市公司的占比不到20%，截至2010年底直接上市的民企占比僅為6.97%。

二、民營企業(yè)融資難的原因分析

第一，民營企業(yè)資信等級較低且無法提供足夠抵押資產(chǎn)。一般來講，抵押物可以是建筑物﹑土地﹑機器設(shè)備﹑應收賬款﹑存貨等，在歐美等發(fā)達國家，銀行愿意接受近7成的應收賬款和倉單作為抵押物對企業(yè)進行貸款；而在我國，資本市場尚不常熟，銀行貸款抵押品很少采用應收賬款和倉單，更加希望以房產(chǎn)、土地等固定資產(chǎn)作為抵押品，而這些恰恰是民營企業(yè)所欠缺的。

第二，民營企業(yè)融資成本高，效率低，風險大。由于多數(shù)民營企業(yè)貸款的需求急，數(shù)額少，經(jīng)營分散，銀行管理起來要花費相當大的人力物力，但收益卻有限，導致民營企業(yè)的融資困難。民營企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營受市場環(huán)境影響大，盈利能力差，抵御市場風險的能力差，經(jīng)營者文化水平普遍不高，并且民企的生命周期短也是投資者不愿意投資的一個重要原因。

第三，銀行內(nèi)部風控制度加強，風險意識和違約成本提高。目前，國內(nèi)各家銀行內(nèi)部風險管理制度的加強，使得民營企業(yè)從銀行獲取貸款加倍困難，央行推行商業(yè)銀行“貸款責任追究制”，即讓每一個分管信貸的業(yè)務(wù)人員對貸款項目風險負全責。這就要求信貸人員要對信貸資產(chǎn)損失的風險負責，直接導致新增信貸額度大量投入到相對更有保障的國有大中型企業(yè)，而對民營企業(yè)的資金支持則越來越少。

第四，民營企業(yè)難以進入證券市場。對于股票的發(fā)行和債券的發(fā)行雖說是最為行之有效的融資手段，但是對融資者的要求相當高，對企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，營業(yè)額和利潤水平等指標嚴格限制，過去三年效益持續(xù)增長，且生產(chǎn)經(jīng)營中未發(fā)生過違法事件等。如若公司上市，必須按時披露其各項經(jīng)營信息、重大資產(chǎn)變動，這就需要聘請專業(yè)的會計師事務(wù)所出具沒有保留意見的審計報告，維護成本較高，這對于資金規(guī)模較小的民營企業(yè)來說更是雪上加霜。

三、民營企業(yè)融資的對策分析

第一，加強自身內(nèi)部建設(shè)，完善自身內(nèi)部環(huán)境。民營企業(yè)必須要努力提高自身資信度，必須要盡快轉(zhuǎn)變機制，通過企業(yè)改組改制，建立起符合市場經(jīng)濟要求的企業(yè)組織形式，增強籌資能力。同時民營企業(yè)要強化財務(wù)控制，把加強資金管理作為推行現(xiàn)代企業(yè)制度的重要內(nèi)容，并且貫徹落實到企業(yè)內(nèi)部各個職能部門。企業(yè)自身要準確預測資金回籠和投放的時間，合理地進行資金分配，固定資金和流動資金占可支配資金比例應有效配合。建立健全財產(chǎn)物資管理的有效控制制度，在物資采購﹑領(lǐng)用﹑銷售及售后服務(wù)上建立規(guī)范的操作程序，堵住漏洞，維護安全。民營企業(yè)要取得社會各界的信任和支持，應牢固樹立信用觀念，始終堅持誠信為本。一方面，規(guī)范和完善企業(yè)財務(wù)規(guī)章制度，做到規(guī)范發(fā)展，為銀行、稅務(wù)和社會公眾提供真實可信的財務(wù)信息，提升市場口碑，創(chuàng)造條件使企業(yè)在硬件和軟件上更多地符合銀行貸款條件；另一方面，民營企業(yè)經(jīng)營者要加強金融法規(guī)的學習，真正在社會上樹立起重合同守信用的良好形象。另外，民營企業(yè)管理者還應該學習金融知識，掌握金融工具，不斷拓寬融資渠道，采取多種融資方式，降低融資成本，比如：股份制經(jīng)營、融資租賃等，為民營企業(yè)的健康發(fā)展創(chuàng)造條件。

第二，完善金融服務(wù)體系。首先，從現(xiàn)有政策性銀行單獨設(shè)立面向民營企業(yè)貸款的部門，并通過立法強制等手段，規(guī)定政策性銀行信貸行為對象應符合比例要求，投放金額符合數(shù)量要求，政策性銀行可獨立對的民營企業(yè)貸款，也可委托下一級商業(yè)銀行分支機構(gòu)代理。其次，發(fā)展社會專業(yè)融資服務(wù)機構(gòu)，如，投資擔保公司等。再次，改革商業(yè)銀行對民營企業(yè)貸款的經(jīng)營機制和管理方法。需要改革現(xiàn)行的貸款審批程序，簡化工作流程使其更加合理；建立民營企業(yè)信用評價體系，成立數(shù)據(jù)庫并利用互聯(lián)網(wǎng)將民營企業(yè)信用等級的評估情況進行共享，對不誠信的企業(yè)，建立信用黑名單，對不同信用等級的企業(yè)采取不同的金融服務(wù)策略。

第三，充分發(fā)揮中小商業(yè)銀行對民營企業(yè)的支持作用。在國有銀行中實行集團化改造，推行“金融控股公司制”，從而增強基層金融機構(gòu)的獨立性，使其更好的在所屬領(lǐng)域內(nèi)提供金融服務(wù)。在省會城市或經(jīng)濟較為發(fā)達的地級市，可由當?shù)仄髽I(yè)或政府出資設(shè)立地方性銀行；結(jié)合國家加強新農(nóng)村建設(shè)的契機，將農(nóng)村信用社改造成為地方性金融機構(gòu)，如村鎮(zhèn)銀行等。2015年5月1日存款保險制度正式執(zhí)行，更多的是向銀行業(yè)引入市場競爭機制，改善服務(wù)質(zhì)量，提高融資效率。

第四，政府積極出臺相應政策，規(guī)范和完善民間金融。近期新興的互聯(lián)網(wǎng)金融、P2P融資平臺、PPP經(jīng)營模式等，打破了現(xiàn)有的金融格局，使得老百姓手中的錢多了投資的渠道，而且企業(yè)融資難題也得到了解決，可謂雙贏。目前國內(nèi)民間資本接近5萬億元，這些資本如果能通過民間融資的渠道進入生產(chǎn)流通領(lǐng)域，必將成為促進經(jīng)濟繁榮強有力的助推器。同時政府應對民間金融進行完善和規(guī)范，引導新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，制定相關(guān)的法律法規(guī)，進一步規(guī)范市場。重點推進一定規(guī)模的高科技行業(yè)、新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的民營企業(yè)上市，包括到海外上市。

第五，利用國家政策，采用全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，即“新三板”平臺掛牌融資，即可定向融資又可起到一定的廣告效應，成本較低，可以流動套現(xiàn)帶來財富效益。

四、結(jié)束語

可見，我國民營企業(yè)融資難問題，是亟待解決的重要問題，直接制約了我國經(jīng)濟的健康發(fā)展，融資難僅僅依靠國家出臺刺激政策解決是遠遠不夠的，經(jīng)營者自身產(chǎn)業(yè)模式的轉(zhuǎn)變，創(chuàng)新能力和盈利能力的提高才是解決問題的關(guān)鍵，同時民營企業(yè)融資難的問題也需要融資方式的創(chuàng)新。解決了這一難題，民營企業(yè)必將在社會主義現(xiàn)代化建設(shè)當中發(fā)揮更大的作用。

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