房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究的歷史與現(xiàn)狀

代岑穎

（長江師范學(xué)院 財經(jīng)學(xué)院，重慶 408100）

房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究的歷史與現(xiàn)狀

代岑穎

（長江師范學(xué)院 財經(jīng)學(xué)院，重慶 408100）

近年來，作為我國國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。但我國房地產(chǎn)業(yè)起步較晚，企業(yè)管理人員風(fēng)險意識淡薄，需對房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險理論進(jìn)行深入探討。本文分析了房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究的歷史與現(xiàn)狀。我國在房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險理論研究、實(shí)證研究上取得一些成績，但需將理論、實(shí)證與實(shí)踐相結(jié)合，以促進(jìn)我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理。

房地產(chǎn)企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；歷史與現(xiàn)狀

財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在籌集資金的過程中，由于未來收益的不確定性使償還到期債務(wù)存在不確定性帶來的風(fēng)險。近年來，隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制初步建立和逐步完善，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，房地產(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn)，為我國經(jīng)濟(jì)的快速增長做出了卓越貢獻(xiàn)。但我國房地產(chǎn)業(yè)起步較晚，企業(yè)管理人員風(fēng)險意識淡薄，企業(yè)面臨的各種風(fēng)險時刻存在，需對房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險理論進(jìn)行深入探討。因此，有關(guān)房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的研究層出不窮。

1　理論研究動態(tài)

我國房地產(chǎn)業(yè)起步較晚，對房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究也起步較晚。2006年，王偉、趙占軍［1］提出房地產(chǎn)企業(yè)面臨無力償還債務(wù)風(fēng)險，利率變動風(fēng)險，再籌資風(fēng)險，對其成因進(jìn)行了分析，并提出相應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的措施。2008年，李?。?］認(rèn)為，財務(wù)風(fēng)險除了王偉、趙占軍所述的三種表現(xiàn)形式外，還包括通貨膨脹帶來的風(fēng)險。他分析了房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)管理的特征，提出了相應(yīng)的管理策略。2009年，許杭［3］將房地產(chǎn)企業(yè)的特征與財務(wù)風(fēng)險相結(jié)合，從開發(fā)周期、產(chǎn)品特性、資金供求、組織結(jié)構(gòu)形式4個方面分析了財務(wù)風(fēng)險，提出防范措施。2011年，邢姝媛［4］結(jié)合了王偉、趙占軍認(rèn)為的房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的三種表現(xiàn)形式，從內(nèi)部控制體系、財務(wù)管理體系、資金管理系統(tǒng)和加強(qiáng)財務(wù)管理意識等方面提出防范措施。2012年，周霞、陳光明［5］從后金融危機(jī)時代的角度，闡述了房地產(chǎn)企業(yè)所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的具體原因進(jìn)行分析，然后提出了相關(guān)防范財務(wù)風(fēng)險的措施。2014年，李根旺［6］理論聯(lián)系實(shí)際，以中冶集團(tuán)為例，分析其財務(wù)風(fēng)險成因，提出了由內(nèi)而外的立體式財務(wù)風(fēng)險控制建議。

2　實(shí)證研究動態(tài)

2005年，盛光明、周會［7］首先從系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險兩方面闡述了房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因，從籌資、投放、產(chǎn)出、分配4方面分析了房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生環(huán)節(jié)，提出相應(yīng)防范措施，最后基于Z計分模型進(jìn)行實(shí)證研究，闡明了較有普遍意義的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模式。2009年，郭薪寧［8］選取了25個財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行T檢驗(yàn)，初步選取了具有代表性的11個指標(biāo)，構(gòu)建Logistic模型對我國房地產(chǎn)行業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警分析。2011年，嚴(yán)碧紅、馬廣奇［9］運(yùn)用Z- Score 財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，選取了深市A 股的61 家房地產(chǎn)上市公司，對其2010年第二季度到2011年第一季度的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行實(shí)證分析，判斷房地產(chǎn)企業(yè)存在財務(wù)危機(jī)、陷入破產(chǎn)的可能性。在此基礎(chǔ)上，針對性地提出了加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險管理和防范的建議。2014年，王娟娟［10］選取相關(guān)樣本，改進(jìn)傳統(tǒng)的功效系數(shù)法，計算出房地產(chǎn)企業(yè)各財務(wù)指標(biāo)的單項(xiàng)功效系數(shù)并進(jìn)行修正和計算綜合功效系數(shù)，然后根據(jù)綜合功效系數(shù)的值判別各個公司的風(fēng)險等級，由此構(gòu)建出適用于房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型。

3　結(jié)　語

由此看來，我國財務(wù)風(fēng)險研究與其他相對成熟的學(xué)科相比仍是一門新興的學(xué)科。房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究仍然處于起步階段，在理論研究、實(shí)證研究上取得一些成績，但將兩者與實(shí)踐結(jié)合方面仍是薄弱環(huán)節(jié)。需要結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)自身特點(diǎn)，構(gòu)建房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別體系，控制財務(wù)風(fēng)險并進(jìn)行相應(yīng)研究，以促進(jìn)我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理。財務(wù)風(fēng)險是研究熱點(diǎn)，房地產(chǎn)行業(yè)是新興行業(yè)。未來將有更多的學(xué)者關(guān)注房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究，關(guān)注這一應(yīng)用前景廣泛的課題。

主要參考文獻(xiàn)

［1］王偉，趙占軍.房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析與對策［J］.價值工程，2006（8）.

［2］李健.我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其防范［J］.中國商界，2008（11）.

［3］ 許杭.房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點(diǎn)與防范［J］.審計與理財，2009（12）.

［4］邢姝媛.關(guān)于我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析［J］.中國證券期貨，2011（6）.

［5］周霞，陳光明.后金融危機(jī)時代房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制分析［J］.會計之友，2012（1）.

［6］李根旺.中冶集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險控制研究［J］.會計之友，2014（28）.

［7］盛光明，周會.房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究［J］.北京理工大學(xué)學(xué)報：社會科學(xué)版，2005（4）.

［8］ 郭薪寧.我國房地產(chǎn)行業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的實(shí)證分析［D］.成都：西南財經(jīng)大學(xué)，2009.

［9］嚴(yán)碧紅，馬廣奇.基于Z- Score模型的我國房地產(chǎn)業(yè)上市公司財務(wù)風(fēng)險的實(shí)證分析［J］. 財務(wù)與金融，2011（5）.

［10］王娟娟.基于功效系數(shù)法的施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究［J］.會計之友，2014（25）.

10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.06.033

F293.33

A

1673-0194（2015）06-0047-01

2015-02-27