公司財(cái)務(wù)治理問(wèn)題研究

黑龍江省賓縣賓州鎮(zhèn)人民政府　林楊

公司財(cái)務(wù)治理問(wèn)題研究

黑龍江省賓縣賓州鎮(zhèn)人民政府林楊

隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，大股東侵占小股東的利益、債權(quán)人利益嚴(yán)重受損、公司粉飾財(cái)務(wù)狀況等財(cái)務(wù)違規(guī)舞弊現(xiàn)象越來(lái)越普遍，這將嚴(yán)重阻礙資本市場(chǎng)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。為了優(yōu)化資本市場(chǎng)，保證公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，越來(lái)越多的學(xué)者和公司領(lǐng)導(dǎo)意識(shí)到，財(cái)務(wù)治理作為公司治理結(jié)構(gòu)的核心和靈魂，會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效起到至關(guān)重要的作用。

公司財(cái)務(wù)治理問(wèn)題對(duì)策

自市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)在逐漸發(fā)展完善的過(guò)程中，存在很多問(wèn)題，大股東隨意挪用公司的資金、大股東惡意侵占小股東的利益、大股東授意公司財(cái)務(wù)相關(guān)人員粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表提供虛假財(cái)務(wù)信息、公司違反信息披露規(guī)定進(jìn)行虛假陳述、市場(chǎng)操縱等各種違規(guī)舞弊現(xiàn)象在近幾年的資本市場(chǎng)中時(shí)常發(fā)生，這在一定程度上嚴(yán)重影響了我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和完善。而造成以上問(wèn)題的一個(gè)關(guān)鍵性原因就是公司的財(cái)務(wù)治理不好，要想不斷地優(yōu)化和完善資本市場(chǎng)，就必須重視作為公司治理核心的財(cái)務(wù)治理。然而，從近幾年我國(guó)公司的發(fā)展情況來(lái)看，我國(guó)公司財(cái)務(wù)治理模式還是單純地模仿外國(guó)的模式，真正根據(jù)我國(guó)自身特點(diǎn)的治理模式還未形成，這使得我國(guó)財(cái)務(wù)治理模式在運(yùn)行的過(guò)程中有些徒有其表，導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)治理出現(xiàn)了很多非常棘手的問(wèn)題以待解決。

1　公司財(cái)務(wù)治理中存在的問(wèn)題

1.1公司相關(guān)利益主體之間存在沖突

公司的相關(guān)利益主體包括股東、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人，他們?yōu)榱俗非笞陨砝孀畲蠡?，往往?huì)存在一定的利益沖突，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。

第一個(gè)方面，股權(quán)集中度過(guò)高。所謂股權(quán)集中度是指公司所有股東因持股比例的不同而呈現(xiàn)出來(lái)的一種股權(quán)是相對(duì)集中還是相對(duì)分散的數(shù)量化指標(biāo)，相關(guān)利益者主要是通過(guò)該指標(biāo)來(lái)了解公司的股權(quán)分布情況。當(dāng)公司的股權(quán)相對(duì)集中時(shí)，持有股權(quán)比例過(guò)高的股東就很可能利用自身優(yōu)勢(shì)侵占其他股東的利益，給其他股東造成經(jīng)濟(jì)損失。

第二個(gè)方面，“內(nèi)部人控制”的現(xiàn)象非常嚴(yán)重。隨著管理中所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的相互分離，公司中也不再是傳統(tǒng)的所有者即是經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)模式，而是更多地從外部聘用有經(jīng)驗(yàn)的、優(yōu)秀的管理者來(lái)經(jīng)營(yíng)公司，同時(shí)賦予其很大的權(quán)力，授權(quán)其可以對(duì)公司一切事物進(jìn)行決策和管理，使得公司的經(jīng)營(yíng)者成為了實(shí)際的公司“內(nèi)部控制人”，對(duì)公司的一切事物擁有著完全控制的權(quán)力。

第三個(gè)方面，債權(quán)人的利益得不到保護(hù)。一般情況下，債權(quán)人在向公司借出債務(wù)時(shí)往往會(huì)在債務(wù)契約中規(guī)定一些使用債務(wù)的條件、債務(wù)的用途等保護(hù)性條款來(lái)降低自己的風(fēng)險(xiǎn)，但是，由于信息不對(duì)稱情況的存在，債權(quán)人雖然為公司提供資金，但不是公司的投資者不能參與公司的經(jīng)營(yíng)，很難獲得公司真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果信息，使得其很被動(dòng)，容易遭受公司經(jīng)營(yíng)者的欺騙，最終無(wú)法收回資金，給債權(quán)人造成一定的經(jīng)濟(jì)損失。

1.2公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)不合理

公司治理機(jī)構(gòu)是指明確規(guī)定出股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的職責(zé)，形成一個(gè)各司其職、各負(fù)其責(zé)、協(xié)調(diào)運(yùn)營(yíng)、相互制衡的有效的公司財(cái)務(wù)治理局面。然而，我國(guó)公司的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)實(shí)際上并不合理和完善，存在著很多的問(wèn)題。首先，大股東惡意侵占小股東的經(jīng)濟(jì)利益現(xiàn)象嚴(yán)重。公司中的股東大會(huì)名義上是只要屬于公司的股東都可以參加，然而，實(shí)際上只是為持股比例較高的大股東服務(wù)的，因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)中，很多公司的股東大會(huì)都規(guī)定了參會(huì)股東的持股標(biāo)準(zhǔn)，少則上千股多則上萬(wàn)股，這在一定程度上就限制了小股東參會(huì)的資格，在沒(méi)有小股東參與的會(huì)議中，大股東在做出經(jīng)營(yíng)決策時(shí)當(dāng)然不會(huì)考慮小股東的經(jīng)濟(jì)利益，這使得中小股東的利益無(wú)法得到保障。其次，董事會(huì)缺乏一定的獨(dú)立性。我國(guó)公司的董事會(huì)中非獨(dú)立董事人員一般都是由控股股東提名，股東大會(huì)投票決議選出的，而獨(dú)立董事盡管相對(duì)獨(dú)立性較高，但人員所占比例較少，在這種情況下，由于董事會(huì)成員往往與大股東的關(guān)系都比較密切，因此，董事會(huì)決議出的事情往往都是股東人員想要的結(jié)果，喪失了董事會(huì)會(huì)議的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策和財(cái)務(wù)監(jiān)督功能。最后，監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督機(jī)制弱化，無(wú)有效的監(jiān)管公司的董事層和經(jīng)理層人員。造成這一現(xiàn)象的原因很多，主要有以下幾點(diǎn)：（1）監(jiān)事會(huì)成員的任命不符合規(guī)定。很多公司在選舉監(jiān)事會(huì)成員時(shí)都受到控股股東的嚴(yán)重干涉，使得選出的監(jiān)事人員與大股東有著密切的關(guān)系，不利于監(jiān)事會(huì)進(jìn)行獨(dú)立的監(jiān)督管理。（2）監(jiān)事會(huì)主要是依附于董事會(huì)，屬于董事會(huì)的一個(gè)附屬機(jī)構(gòu)，并沒(méi)有實(shí)際的控制權(quán)和戰(zhàn)略決策權(quán)，這在一定程度上影響了監(jiān)事會(huì)本身應(yīng)有的獨(dú)立性。（3）監(jiān)事會(huì)的經(jīng)濟(jì)來(lái)源是公司，在經(jīng)濟(jì)上還是要受制于公司的大股東、董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層，導(dǎo)致其根本沒(méi)有權(quán)力來(lái)約束董事會(huì)、經(jīng)理層的行為。

1.3公司財(cái)務(wù)信息披露制度和激勵(lì)機(jī)制不完善

公司對(duì)外提供的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量的好壞與公司信息披露制度和激勵(lì)機(jī)制的完善與否有著非常重要的聯(lián)系。一方面，財(cái)務(wù)信息披露制度主要是對(duì)公司的管理層進(jìn)行監(jiān)督管理的一種工具，用來(lái)規(guī)范公司的財(cái)務(wù)報(bào)告的形式和內(nèi)容，以保證對(duì)外提供的財(cái)務(wù)信息的真實(shí)可靠性和完整性。然而，盡管我國(guó)對(duì)公司財(cái)務(wù)信息披露的方式和內(nèi)容有明確的規(guī)定，但很多經(jīng)營(yíng)效果不穩(wěn)定的公司為了防止出現(xiàn)提供真實(shí)的財(cái)務(wù)信息給外部投資者帶來(lái)不好信號(hào)而導(dǎo)致公司股價(jià)下降或者債權(quán)人追回債權(quán)等現(xiàn)象，往往會(huì)選擇違反信息披露制度的規(guī)定或者找制度的漏洞鉆空子，采用一些非正常的手段粉飾公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，以掩飾真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果信息。另一方面，就目前我國(guó)許多企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制來(lái)看，許多企業(yè)的高層經(jīng)營(yíng)管理人員的績(jī)效主要是工資和獎(jiǎng)金兩部分，而獎(jiǎng)金主要是根據(jù)經(jīng)營(yíng)管理者報(bào)告年度的經(jīng)營(yíng)效果來(lái)發(fā)放，一般為現(xiàn)金的形式。公司股東為了防止自己股權(quán)被稀釋，很少選擇發(fā)放股權(quán)的形式來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)經(jīng)營(yíng)效果較好的經(jīng)營(yíng)管理層人員，在這種情況下，高層管理人員為了使自己的經(jīng)濟(jì)利益更高，很可能會(huì)出現(xiàn)短期行為，利用一些盈余管理手段來(lái)改變企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。盡管高層管理人員追求利益最大化的目的達(dá)到了，但隨之帶來(lái)的是公司的會(huì)計(jì)信息喪失了真實(shí)性。

2　完善公司財(cái)務(wù)治理的對(duì)策和建議

2.1優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，平衡相關(guān)利益主體之間的利益沖突

為了降低大股東的持股比例，防止出現(xiàn)嚴(yán)重的內(nèi)部人控制現(xiàn)象，保障債權(quán)人的合理利益，必須要優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，從我國(guó)現(xiàn)有公司股權(quán)分布情況來(lái)看，可以從以下幾點(diǎn)來(lái)優(yōu)化：第一，積極推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展與壯大。一方面，機(jī)構(gòu)投資者本身持有的資金量比較充足，當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者購(gòu)買公司股票時(shí)，可以有效降低公司流通股的分散度；另一方面，機(jī)構(gòu)投資者擁有比較專業(yè)的財(cái)務(wù)人員，在投資的過(guò)程中不會(huì)產(chǎn)生跟風(fēng)的現(xiàn)象，為了保證自身利益不被侵害，會(huì)密切關(guān)注公司的經(jīng)營(yíng)狀況，這在一定程度上起到了監(jiān)督公司改善財(cái)務(wù)治理的作用。第二，提高法人持股比例。法人持股比例增加，會(huì)在一定程度上分散大股東的持股比例，稀釋其權(quán)利，同時(shí)法人股有足夠的能力去監(jiān)督公司的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，避免出現(xiàn)內(nèi)部人控制的現(xiàn)象。第三，增強(qiáng)債權(quán)人的監(jiān)督權(quán)限。由于信息不對(duì)稱原因的存在，債權(quán)人的利益往往得不到保障，而我國(guó)公司最大的債權(quán)人就是銀行，因此，為了有效保障債權(quán)人的合法經(jīng)濟(jì)利益，就必須要增加銀行對(duì)公司的監(jiān)督權(quán)限，提升銀行在公司財(cái)務(wù)治理中的地位，強(qiáng)化其對(duì)公司財(cái)務(wù)治理的影響力。

2.2完善公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)

公司可以從以下三個(gè)方面來(lái)完善財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)。

第一，提高獨(dú)立董事人員所占比例，完善董事會(huì)的結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化董事會(huì)的核心地位。董事會(huì)作為公司內(nèi)部監(jiān)督控制機(jī)制，對(duì)公司的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)有絕對(duì)的決策權(quán)，是財(cái)務(wù)治理的核心。然而，我國(guó)很多企業(yè)的董事會(huì)結(jié)構(gòu)卻明顯不合理，因此，為了完善董事會(huì)的結(jié)構(gòu)，一方面，要提高獨(dú)立董事人員的數(shù)量，從形式上使董事會(huì)的結(jié)構(gòu)合理化。獨(dú)立董事本身是由企業(yè)員工或者工會(huì)推舉產(chǎn)生的，更多的是代表公司員工及其他利益群體的利益，提高其所占比例，在一定程度上也增強(qiáng)了董事會(huì)整體的獨(dú)立性。另一方面，還應(yīng)該在公司內(nèi)部建立健全審計(jì)委員會(huì)制度。內(nèi)部審計(jì)委員會(huì)制度主要是用來(lái)監(jiān)督對(duì)外提供的財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量，評(píng)價(jià)公司的內(nèi)部控制體系是否完善、運(yùn)行是否有效，揭發(fā)公司內(nèi)部的貪污腐敗行為。

第二，強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能。一方面，在選舉監(jiān)事會(huì)成員時(shí)，不論持股比例的大小，只要是公司的股東都有對(duì)監(jiān)事會(huì)候選人提名的權(quán)力，使得監(jiān)事會(huì)成員中有一部分人員代表的是中小股東的利益，以保證監(jiān)事會(huì)的公平性和獨(dú)立性；另一方面，要在法律和經(jīng)濟(jì)上提高監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性，同時(shí)還要注重監(jiān)事會(huì)成員綜合素質(zhì)水平的提高，以強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的權(quán)威性，保障監(jiān)事會(huì)高效行使監(jiān)督權(quán)。

第三，公司應(yīng)該建立一個(gè)有效的弱勢(shì)群體利益的表達(dá)平臺(tái)。很多企業(yè)的中小股東面對(duì)自身合法經(jīng)濟(jì)利益被大股東侵害時(shí)，由于沒(méi)有足夠的能力與大股東抗衡，只能默默忍受，為了保護(hù)這些分散的小股東的經(jīng)濟(jì)利益，公司應(yīng)該建立一個(gè)弱勢(shì)群體利益的表達(dá)平臺(tái)，以傳達(dá)小股東對(duì)經(jīng)營(yíng)決策的意見(jiàn)和建議，增強(qiáng)中小股東在公司財(cái)務(wù)治理中的話語(yǔ)權(quán)。例如，歐樂(lè)華科技有限公司為了保障中小股東的經(jīng)濟(jì)利益，建立了一個(gè)有效的溝通反饋渠道，在做出經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，一定程度上考慮中小股東的建議。

2.3完善公司財(cái)務(wù)信息披露制度和激勵(lì)機(jī)制

首先，我國(guó)應(yīng)該完善有關(guān)公司財(cái)務(wù)信息披露制度的立法，完善公司的內(nèi)部會(huì)計(jì)制度，以創(chuàng)造一個(gè)良好的法律環(huán)境。隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，公司在披露財(cái)務(wù)信息時(shí)可能面臨著新的情況發(fā)生，國(guó)家應(yīng)該根據(jù)現(xiàn)有財(cái)務(wù)信息披露制度中的不足之處，加強(qiáng)立法，出臺(tái)更加完善的披露制度。同時(shí)，嚴(yán)格規(guī)定公司的會(huì)計(jì)計(jì)量、記錄、核算和報(bào)告程序，嚴(yán)禁公司的經(jīng)營(yíng)管理層凌駕于公司內(nèi)部會(huì)計(jì)制度之上，隨意違反財(cái)務(wù)規(guī)定，粉飾財(cái)務(wù)信息。

其次，政府應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)信息市場(chǎng)的監(jiān)督管理。外部投資者進(jìn)行投資的最重要的決策依據(jù)就是公司提供的財(cái)務(wù)信息，如果財(cái)務(wù)信息失真，就會(huì)給投資者帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失，因此，政府應(yīng)該通過(guò)審計(jì)機(jī)構(gòu)、稅務(wù)部門等加強(qiáng)對(duì)公司的審計(jì)監(jiān)督，以提高公司財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量。

最后，公司內(nèi)部應(yīng)該建立完善的激勵(lì)機(jī)制。隨著現(xiàn)代公司的不斷發(fā)展，人力資本顯得越來(lái)越重要，而現(xiàn)在的激勵(lì)機(jī)制很多時(shí)候是針對(duì)高層管理人員設(shè)置的，因此，為了留住公司的人才，避免高層管理人員的短期行為，保證公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展，公司必須要建立一個(gè)有效的激勵(lì)約束機(jī)制。一方面，需要將企業(yè)員工的績(jī)效與公司的經(jīng)營(yíng)成果掛鉤；另一方面，在對(duì)高層管理人員績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)時(shí)要更多的選擇股權(quán)激勵(lì)的方式，使得高層管理人員的利益目標(biāo)與公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)相一致，以達(dá)到有效激勵(lì)高層管理人員的目的。例如，河南省興垣起重機(jī)械有限公司為了增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益，建立了一個(gè)非常有效的激勵(lì)約束機(jī)制。

3　結(jié)語(yǔ)

綜上所述，可知現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)治理已經(jīng)成為了公司治理的核心，對(duì)公司的生存與發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。然而，我國(guó)公司財(cái)務(wù)治理還普遍存在著利益群體有沖突、治理結(jié)構(gòu)不合理、信息披露制度和激勵(lì)制度不完善等問(wèn)題。因此，公司應(yīng)該從優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善信息披露制度、健全激勵(lì)約束機(jī)制等方面解決公司財(cái)務(wù)治理問(wèn)題，以提高公司的經(jīng)營(yíng)效率，保證公司長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定的發(fā)展。

［1］ 蔣琛.我國(guó)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)治理問(wèn)題研究［J］.經(jīng)營(yíng)管理者，2015（22）.

［2］ 陳博，胡汝開(kāi).上市公司財(cái)務(wù)治理問(wèn)題探討［J］.中外企業(yè)家，2014（07）.

F275

A

2096-0298（2015）12（c）-028-03