任夢(mèng)嘉 楊麗娜

(河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)，河南 鄭州 450000)

一、引言

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展、居民可支配收入的不斷增加，為滿足居民投資低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)又實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，商業(yè)銀行針對(duì)不同群體提供了各種理財(cái)產(chǎn)品。理財(cái)產(chǎn)品的推出，為居民提供了新的投資渠道，也為銀行開創(chuàng)了新的收入來(lái)源。我國(guó)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)自2005年開辦以來(lái)發(fā)展迅速，據(jù)普益財(cái)富發(fā)布的2014年銀行理財(cái)能力排名報(bào)告顯示，2014年度，我國(guó)共有347家商業(yè)銀行發(fā)行了79051款理財(cái)產(chǎn)品，累計(jì)發(fā)行規(guī)模估計(jì)為100.5萬(wàn)億元，無(wú)論是數(shù)量或是規(guī)模都延續(xù)了往年的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

二、我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)狀分析

銀行理財(cái)產(chǎn)品是指商業(yè)銀行自主設(shè)計(jì)并出售，按照合同事先的約定將籌集到的資金投資于相應(yīng)金融市場(chǎng)，并在一定時(shí)期后將投資收益分配給資金提供者的一種投資產(chǎn)品。本文將從收益方式、投資方向、預(yù)期收益率、期限結(jié)構(gòu)、發(fā)行幣種等五個(gè)方面分析我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的同質(zhì)化。

(一)收益方式

根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品收益方式的不同，將其劃分為非保本型、保本浮動(dòng)型和保本固定型三大類。

本文收集2010年到2014年我國(guó)商業(yè)銀行不同收益方式的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量，從這五年數(shù)據(jù)中，發(fā)現(xiàn)近幾年我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品以非保本型為主，特別是2013年推出非保本型理財(cái)產(chǎn)品31208款，占理財(cái)產(chǎn)品的70.14%。由此從收益方式的角度來(lái)說(shuō)，銀行理財(cái)產(chǎn)品具有同質(zhì)化趨勢(shì)。

(二)投資方向

我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品可投資于股票、債券、信貸資產(chǎn)、利率、匯率等標(biāo)的資產(chǎn)，與發(fā)

達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)可供選擇的投資標(biāo)的資產(chǎn)單一，因此，各銀行銷售的理財(cái)產(chǎn)品收益來(lái)源總是相近的。具體而言，分為利率類、混合投資類、融資類和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。結(jié)合2014年數(shù)據(jù)，利率類產(chǎn)品占53.08%，增長(zhǎng)5.55%；混合投資類產(chǎn)品占42.26%，融資類產(chǎn)品有所下降，僅占0.27%；結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品占比上升0.27%。由此可以看出，我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品是以利率類和混合類產(chǎn)品為主，其投資方向具有同質(zhì)化趨勢(shì)。

(三)預(yù)期收益率

銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率主要由投資標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)的情況、理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的收益風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)

以及資金管理者的投資管理能力決定。按照慣例，將收益率劃分為(0，2%]，(2%，3%],(3%，5%]，(5%，8%]，(8%，+∞]等五檔。根據(jù)2014年具體的收益率分布，我們發(fā)現(xiàn)收益率大多聚集于5%～8%區(qū)間內(nèi)，占比72.13%；其次聚集于3%～5%，占比25.33%；收益率大于8%的產(chǎn)品僅占比0.62%。因此銀行理財(cái)產(chǎn)品在預(yù)期收益率方面也具有同質(zhì)化趨勢(shì)。

(四)期限結(jié)構(gòu)

產(chǎn)品的期限越長(zhǎng)，未知的風(fēng)險(xiǎn)越多，對(duì)于資金管理者的投資管理能力要求越嚴(yán)格，因此

我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品多以1～3個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品為主。2014年我國(guó)商業(yè)銀行共發(fā)行1～3月期理財(cái)產(chǎn)品35780款，占比54.9%；3～6個(gè)月期的理財(cái)產(chǎn)品1266款，占比27.%；1個(gè)月以內(nèi)、6～12個(gè)月和1年以上期理財(cái)產(chǎn)品分別占比1.94%、13.83%和1.73%。單從2014年的數(shù)據(jù)來(lái)看，1～3個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品仍為主流?？梢?jiàn)我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品趨于短期化。

(五)發(fā)行幣種

隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷深化，人民幣理財(cái)產(chǎn)品也在此期間慢慢吞噬外幣理財(cái)產(chǎn)

品的市場(chǎng)份額，并取得了絕對(duì)支配地位。從2014年的銀行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行63445款，增長(zhǎng)至97.23。外幣理財(cái)產(chǎn)品美元、澳元、港幣、歐元占比分別為1.58%、0.46%、0.15%和0.25%，英鎊、加元總和僅占0.11%。由此可見(jiàn)，人民幣理財(cái)產(chǎn)品在我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品中占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，體現(xiàn)出理財(cái)產(chǎn)品幣種發(fā)行的高度同質(zhì)性。

三、主要結(jié)論與對(duì)策

我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品起步較晚，在很大程度上是在模仿國(guó)外的理財(cái)產(chǎn)品，缺乏獨(dú)創(chuàng)性，并

且我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)研發(fā)總是跟隨市場(chǎng)熱點(diǎn)或是為了政策規(guī)避，沒(méi)有做到以客戶需求為導(dǎo)向，因此在很多方面，我國(guó)理財(cái)產(chǎn)品看似品種多樣，其實(shí)質(zhì)存在高度同質(zhì)性。而理財(cái)產(chǎn)品的同質(zhì)性，可能會(huì)引起銀行間的惡性競(jìng)爭(zhēng)，引發(fā)價(jià)格戰(zhàn)。為了銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，可以采取以下措施解決理財(cái)產(chǎn)品的同質(zhì)性問(wèn)題。

(一)成立專門小組進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，明確各階層客戶群體需求

銀行完善原有的客戶信息管理系統(tǒng)，上門或是電話拜訪客戶，一對(duì)一地了解客戶理財(cái)需

求，定期或是不定期進(jìn)行回訪，及時(shí)掌握客戶需求變動(dòng)，并對(duì)信息進(jìn)行記錄、深度挖掘，根據(jù)收入水平、年齡階段、職業(yè)特征等對(duì)客戶進(jìn)行劃分，分析各階層客戶的理財(cái)需求，將相關(guān)分析數(shù)據(jù)、結(jié)論傳達(dá)給產(chǎn)品設(shè)計(jì)部門。

(二)產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)銀行總部和基層兩頭開花

每個(gè)地區(qū)，由于風(fēng)土人情、生活習(xí)慣、收入水平不同、消費(fèi)方式等方面的不同，對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的需求也不同，可是我國(guó)銀行現(xiàn)在的理財(cái)產(chǎn)品采取總部設(shè)計(jì)開發(fā)、基層統(tǒng)一營(yíng)銷的策略，基層工作人員迫于業(yè)績(jī)壓力，不顧客戶需求一味地營(yíng)銷當(dāng)下產(chǎn)品，這樣的方式不利于滿足客戶多樣化的需求。只有讓基層人員參與到產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)過(guò)程中，才能使設(shè)計(jì)的產(chǎn)品適合本地的要求。

(三)將銀行的品牌優(yōu)勢(shì)加入到理財(cái)產(chǎn)品中，開創(chuàng)理財(cái)產(chǎn)品的品牌

銀行在設(shè)計(jì)開發(fā)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，將銀行的品牌理念加入其中，再結(jié)合客戶的自身需求，創(chuàng)造出具有銀行自有特色的理財(cái)產(chǎn)品，增加產(chǎn)品的辨識(shí)度，從而消除理財(cái)產(chǎn)品的同質(zhì)性。

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