環(huán)保：第三方治理模式促發(fā)展

1、環(huán)境污染第三方治理模式推出，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。

2、燃煤工業(yè)鍋爐改造數(shù)千億市場(chǎng)正加速啟動(dòng)。

近期，國(guó)務(wù)院辦公廳公布《關(guān)于推行環(huán)境污染第三方治理的意見(jiàn)》，根據(jù)意見(jiàn)，各地將推行排污者付費(fèi)委托第三方企業(yè)治污的“環(huán)境污染第三方治理”模式。

意見(jiàn)指出到2020年，公用設(shè)施、工業(yè)園區(qū)等重點(diǎn)領(lǐng)域第三方治理將取得顯著進(jìn)展，污染治理效率和專業(yè)化水平明顯提高，社會(huì)資本進(jìn)入污染治理市場(chǎng)的活力進(jìn)一步激發(fā)。環(huán)境公用設(shè)施投資運(yùn)營(yíng)體制改革基本完成，高效、優(yōu)質(zhì)、可持續(xù)的環(huán)境公共服務(wù)市場(chǎng)化供給體系基本形成;第三方治理業(yè)態(tài)和模式趨于成熟，涌現(xiàn)一批技術(shù)能力強(qiáng)、綜合信用好、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的環(huán)境服務(wù)公司。

此外，近期燃煤工業(yè)鍋爐改造數(shù)千億市場(chǎng)正加速啟動(dòng)。霧霾治理仍是當(dāng)前政府環(huán)保治理的首要任務(wù)。燃煤工業(yè)鍋爐年耗煤量5-7億噸，其產(chǎn)能落后、效率低下、污染嚴(yán)重，成為國(guó)家未來(lái)幾年霧霾治理的最重點(diǎn)領(lǐng)域。根據(jù)相關(guān)規(guī)劃，2018年推廣高效鍋爐50萬(wàn)蒸噸、淘汰落后燃煤鍋爐40萬(wàn)蒸噸、完成節(jié)能改造40萬(wàn)蒸噸，這將開啟數(shù)千億元的工程、運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)。

過(guò)去多年高效煤粉鍋爐推廣依賴于節(jié)能效果，2014年以來(lái)環(huán)保要求大幅提升，而煤改氣成本過(guò)高，高效煤粉鍋爐成為燃煤工業(yè)鍋爐改造的最佳選擇，因而市場(chǎng)需求快速釋放。同時(shí)運(yùn)營(yíng)模式開始廣泛推廣，環(huán)保公司從設(shè)備、工程商轉(zhuǎn)變?yōu)檎羝\(yùn)營(yíng)商，運(yùn)營(yíng)模式解決了初始投資問(wèn)題，進(jìn)一步加速市場(chǎng)需求的釋放。

個(gè)股方面，關(guān)注億利能源、龍凈環(huán)保、興蓉投資、易世達(dá)。

旅游：離境退稅政策利好入境旅游

1、2015年全年旅游總收入有望實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

2、境外旅客購(gòu)物離境退稅政策出臺(tái)，可申請(qǐng)?jiān)鲋刀愅寺蕿?1%。

近期，中國(guó)旅游研究院發(fā)布了《2014年中國(guó)旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析和2015年發(fā)展預(yù)測(cè)》。報(bào)告預(yù)計(jì)2014年全年國(guó)內(nèi)旅游36.4億人次，國(guó)內(nèi)旅游總收入3.1萬(wàn)億元，分別比上一年增長(zhǎng)11.6%和16.7%。

報(bào)告同時(shí)對(duì)2015年旅游經(jīng)濟(jì)總體上繼續(xù)持有相對(duì)樂(lè)觀預(yù)期。預(yù)計(jì)2015年全年旅游總收入3.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.7%。國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)40億人次，大致與上年持平，入境旅游人數(shù)1.3億人次，大致與上年持平;入境旅游外匯收入518億美元，同比增長(zhǎng)1.3%。出境旅游人數(shù)1.35億人次，同比增長(zhǎng)16.8%。

另外，近日攜程旅行網(wǎng)發(fā)布了《2015中國(guó)人春節(jié)出游醫(yī)院調(diào)查報(bào)告》。報(bào)告顯示近八成人希望用旅游來(lái)度過(guò)2015年春節(jié)，出行意愿遠(yuǎn)超往年。因?yàn)楹ε聡?guó)內(nèi)過(guò)于擁擠，超50%有出行意愿的旅游者計(jì)劃出境旅游，出境游意愿首次高于國(guó)內(nèi)游。

此外，近日財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于實(shí)施境外旅客購(gòu)物離境退稅政策的公告》，決定在全國(guó)符合條件的地區(qū)實(shí)施境外旅客購(gòu)物離境退稅政策符合條件的地區(qū)實(shí)施境外旅客購(gòu)物離境退稅政策。境外旅客在政策實(shí)施境外旅客在政策實(shí)施地區(qū)購(gòu)買物品，可按規(guī)定申請(qǐng)?jiān)鲋刀愅寺蕿?1%。

此次離境退稅政策的出臺(tái)，一方面從該政策本身來(lái)說(shuō)，是我國(guó)增值稅出口退稅制度的進(jìn)一步完善，將提振我國(guó)入境旅游市場(chǎng)的發(fā)展，推動(dòng)我國(guó)特色商品的出口;另一方面，從旅游業(yè)全局角度看，是國(guó)家對(duì)促進(jìn)旅游業(yè)發(fā)展政策體系的再完善、再補(bǔ)充。

推薦：中青旅、宋城演藝、中國(guó)國(guó)旅、騰邦國(guó)際、錦江股份。

食品飲料：乳企毛利率有望提升

1、國(guó)內(nèi)預(yù)調(diào)酒市場(chǎng)規(guī)模蘊(yùn)含20-25倍上漲空間。

2、2015年大多數(shù)乳企毛利率有望提升。

2014年以來(lái)，預(yù)調(diào)酒板塊以時(shí)尚的形象和口味強(qiáng)勢(shì)崛起。預(yù)調(diào)酒從培育期走向爆發(fā)，最重要的推動(dòng)因素是廣大年輕消費(fèi)者逐漸接受并傳播預(yù)調(diào)酒的飲用習(xí)慣。

國(guó)內(nèi)預(yù)調(diào)酒市場(chǎng)規(guī)模蘊(yùn)含20-25倍上漲空間。根據(jù)中國(guó)就業(yè)協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)，2013年中國(guó)預(yù)調(diào)酒銷售金額約為10億元，占整個(gè)釀酒行業(yè)的0.12%。目前，國(guó)內(nèi)預(yù)調(diào)酒行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了爆發(fā)增長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)未來(lái)五年將以指數(shù)型速度爆發(fā)，2020年銷售量有望達(dá)到1.5億箱以上。

根據(jù)Euromonitor的測(cè)算，全球預(yù)調(diào)酒市場(chǎng)規(guī)模為42億升，收入規(guī)模約為840億元。目前海外市場(chǎng)平均預(yù)調(diào)酒所占市場(chǎng)份額約為3%-4%。預(yù)計(jì)到2020年國(guó)內(nèi)預(yù)調(diào)酒行業(yè)規(guī)模占整個(gè)釀酒行業(yè)比重上升為1.5%-2%。

乳制品方面，預(yù)計(jì)2015年上半年原奶價(jià)格開始筑底，全年處于低位，有利于下游乳企降低成本，同時(shí)成本下跌會(huì)傳遞到終端產(chǎn)品價(jià)格，有利于提高銷量。此外，經(jīng)過(guò)一年時(shí)間對(duì)大包粉的消化，2015年大多數(shù)乳企可以享受到原奶價(jià)格下跌帶來(lái)成本下降的好處，毛利率有望提升。

另外，近幾年高端產(chǎn)品占比不斷提高，是乳企收入、利潤(rùn)快速增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。低溫產(chǎn)品增長(zhǎng)迅速，是驅(qū)動(dòng)乳企未來(lái)增長(zhǎng)的新動(dòng)力，2014年中國(guó)酸奶銷售額達(dá)634億，增速達(dá)19%。同時(shí)，功能性飲料、保健飲料、休閑食品是乳業(yè)龍頭可能進(jìn)行品類擴(kuò)張的方向。品類擴(kuò)張?jiān)V求或推動(dòng)乳業(yè)龍頭外延式擴(kuò)張，乳業(yè)龍頭公司具有渠道優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)。

推薦百潤(rùn)股份、伊利股份、光明乳業(yè)。

電子元器件：國(guó)家扶持推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展

1、國(guó)家集成電路基金頻頻出手投資。

2、USBType-C接口普及，連接器廠商受益。

近期國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金頻頻出手，不僅與長(zhǎng)電科技、中芯國(guó)際全資子公司芯電上海合作成立公司，以收購(gòu)全球第四大封裝測(cè)試公司星科金朋，同時(shí)也向芯片設(shè)備制造商中微半導(dǎo)體設(shè)備（上海）有限公司投資人民幣4.8億元。此外，據(jù)稱該基金也可能參與對(duì)Marvell手機(jī)芯片業(yè)務(wù)的購(gòu)并。國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金透過(guò)投資1，200億元帶動(dòng)地方資金、產(chǎn)業(yè)資金的投入，希望藉此扶持一批上規(guī)模的公司，同時(shí)彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)薄弱的環(huán)節(jié)。

國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金于2014年10月由大陸工信部正式通告成立，重點(diǎn)投資集成電路芯片制造業(yè)，同時(shí)兼顧芯片設(shè)計(jì)、封裝測(cè)試、設(shè)備和材料等產(chǎn)業(yè)，提高整體收益。

國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的一系列舉動(dòng)都表明國(guó)家和政府對(duì)集成電路芯片制造業(yè)的重視，也透露出國(guó)家扶持該類行業(yè)發(fā)展的決心。借此契機(jī)，國(guó)內(nèi)的芯片制造等技術(shù)必定會(huì)再上一個(gè)臺(tái)階，對(duì)于國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也會(huì)有不小的推動(dòng)。相關(guān)產(chǎn)業(yè)值得長(zhǎng)期關(guān)注。

此外，在近期的CES展會(huì)上，包括微星的新款筆記本電腦在內(nèi)的諸多新品都紛紛采用了USBType-C的接口。相關(guān)業(yè)界人士也表示，USBType-C接口和接線剛剛開始量產(chǎn)不久，目前仍然供不應(yīng)求，預(yù)計(jì)2015年上半年應(yīng)該就能夠開始大量供應(yīng)，到下半年則可望見(jiàn)到Type-C的廣泛應(yīng)用。預(yù)計(jì)Type-C接口在未來(lái)1-2年內(nèi)將逐步普及，國(guó)內(nèi)連接器廠商得潤(rùn)電子等亦將充分受益于這一普及進(jìn)程。

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