企業(yè)對外直接投資的問題及對策研究

臧澤華

【摘要】當前，我國經(jīng)濟發(fā)展和對外開放進入了新的發(fā)展階段，企業(yè)對外直接投資合作既迎來新的機遇，也面臨新的挑戰(zhàn)。但在新的國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢下，我國企業(yè)的對外直接投資還存在諸多問題，通過對我國企業(yè)對外直接投資的現(xiàn)狀進行分析，尤其是分析其存在的問題和面對的挑戰(zhàn)，結(jié)合歐美國家在對外直接投資的經(jīng)驗和啟示，能夠進一步促進我國企業(yè)對外直接投資的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】對外投資 成就 問題 對策

【中圖分類號】F272 ? ? ? ? 【文獻標識碼】A

對外直接投資又稱為境外直接投資、海外直接投資，主要是指投資者通過資本、技術(shù)、設備等生產(chǎn)要素的輸出來實現(xiàn)對國外企業(yè)的經(jīng)營權(quán)、控制權(quán)，從而獲取利潤或其他稀缺生產(chǎn)要素的一種跨國投資活動。隨著改革開放的深入，我國企業(yè)的對外直接投資也有了較大發(fā)展，對外直接投資的規(guī)模不斷擴大，投資結(jié)構(gòu)也日益高端化。但在新的國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢下，我國企業(yè)的對外直接投資還存在諸多問題，歐美發(fā)達國家企業(yè)的對外直接投資經(jīng)驗值得我國借鑒。

企業(yè)對外直接投資取得的成就

截止到2012年底，我國對外直接投資企業(yè)多達2.2萬家，全球覆蓋率高達76.8%，其中亞洲地區(qū)的覆蓋率最高，在95%以上。2012年，香港依然為我國企業(yè)對外直接投資的首選地區(qū)，其次是美國，美國2012年獲得中國企業(yè)40.48億美元的直接投資，同比增長123.5%。據(jù)商務部統(tǒng)計，我國2013年對外直接投資總額高達901.7億美元，同比增長16.8%，再創(chuàng)歷史新高。由此可見，中國企業(yè)對外直接投資已經(jīng)成為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分，在促進中國跨國公司發(fā)展、實現(xiàn)中國與國際共贏、促進國民經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展等方面都起到了重要作用。

首先，中國企業(yè)的對外直接投資帶動了我國出口貿(mào)易的發(fā)展，增強了我國的經(jīng)濟實力。對外進行直接投資能夠帶動產(chǎn)品和服務出口，尤其是對一些在國內(nèi)產(chǎn)能過剩的行業(yè)來說，通過對外投資能夠進一步占領(lǐng)國際市場，轉(zhuǎn)移國內(nèi)過剩產(chǎn)能。此外，企業(yè)進行直接對外投資還能夠規(guī)避一些國際貿(mào)易規(guī)制條款，比如當進口國限制某種產(chǎn)品進口后，企業(yè)可以通過對進口國的直接投資，在進口國建立生產(chǎn)基地進行產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，這極大促進了我國貿(mào)易的增長，提升了國家的整體經(jīng)濟實力。

其次，企業(yè)對外直接投資有利于獲取國外資源來保障國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展。對外投資開發(fā)資源是我國企業(yè)對外直接投資的重要組成部分，通過這一途徑，我國能夠獲取國外資源來滿足國內(nèi)需求，如我國的一些企業(yè)已經(jīng)參與了國外油氣等重要資源的投資與開發(fā)，并獲得了一定的權(quán)益，減緩了我國日益增加的能源壓力，為國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展提供了資源支持。

再次，進行對外直接投資還有利于促使我國企業(yè)向大型跨國公司發(fā)展。我國的對外投資戰(zhàn)略鼓勵了一些大型企業(yè)積極開展跨國活動，參與全球資源配置，這有利于培育我國大型跨國公司。2013年《財富》雜志評選的世界500強企業(yè)，包括香港在內(nèi)，中國有89家企業(yè)進入名單，比2012年增加了16家，越來越多的中國企業(yè)走出國門，并在世界企業(yè)中有較大的影響力。

最后，對外直接投資還能夠吸收國外的先進管理經(jīng)驗，提升我國企業(yè)的創(chuàng)新能力。在對發(fā)達國家的直接投資中，中國企業(yè)能夠?qū)W習發(fā)達國家的企業(yè)管理經(jīng)驗，并將之改造運用到國內(nèi)的企業(yè)管理中，也就提升了我國企業(yè)的管理水平。通過對外直接投資，中國企業(yè)能夠以便捷的方式獲取國際市場的發(fā)展動態(tài)，并及時調(diào)整發(fā)展策略，提升自身的競爭力。

企業(yè)對外直接投資存在的問題

雖然我國企業(yè)的對外直接投資有了較大發(fā)展，并為國民經(jīng)濟發(fā)展做出了很大貢獻，但與美歐等發(fā)達國家相比，我國的對外直接投資水平與我國世界第二大經(jīng)濟體的地位還極不相符，企業(yè)在對外直接投資過程中還面臨著諸多問題。

一是在國內(nèi)環(huán)境方面，我國的經(jīng)濟環(huán)境發(fā)展還不夠完善，存在經(jīng)濟社會發(fā)展不協(xié)調(diào)的問題。強國戰(zhàn)略中對外直接投資戰(zhàn)略并不占據(jù)主要地位，企業(yè)的對外投資經(jīng)驗少，規(guī)模較小，這導致海外并購并不順利。目前我國的企業(yè)投資區(qū)域存在分布不均衡問題，雖然覆蓋面較廣，但投資層次較低。在諸多進行對外直接投資的企業(yè)主體中，國企占據(jù)較大部分，存在投資結(jié)構(gòu)不合理的問題。

二是政府與社會對企業(yè)對外直接投資支持力度不足。政府在企業(yè)對外直接投資過程中扮演的角色不夠明晰，且沒有充分發(fā)揮政府的服務功能，民營企業(yè)的對外直接投資缺乏政策性支持。我國有關(guān)對外直接投資的立法也不完善，缺少統(tǒng)一的規(guī)范。在由對外直接投資引起的國際糾紛中，我國外交參與深度不足，國際多邊協(xié)調(diào)能力不強，這也不利于保護對外直接投資企業(yè)的利益。在社會支持方面，我國沒有專門服務于對外直接投資的第三方服務機構(gòu)，企業(yè)、行業(yè)協(xié)會以及政府之間溝通不暢、信息不共享，難以為對外直接投資企業(yè)提供幫助和支持。

三是國內(nèi)財政金融體系不完善。我國對進入對外直接投資領(lǐng)域的資金有較為嚴格的審查和管理，這使得企業(yè)對外投資程序復雜，弱化了企業(yè)對外直接投資的積極性、打擊了企業(yè)的投資熱情。我國的金融機構(gòu)也沒有針對企業(yè)對外直接投資而開發(fā)金融產(chǎn)品和服務，不能滿足企業(yè)的對外直接投資需求;政府缺乏鼓勵民間資本進入對外直接投資領(lǐng)域的政策，也使得民營資產(chǎn)在對外直接投資中占比較低。法律法規(guī)的不完善導致民間金融機構(gòu)合法性存疑，阻塞了民間資本進入對外直接投資的渠道。國家并沒有針對對外直接投資企業(yè)進行稅費減免等政策，這也削減了企業(yè)進行對外直接投資的積極性。我國的保險機構(gòu)也沒有推出針對對外投資項目的保險種類，企業(yè)對外直接投資缺乏利益保障。

四是企業(yè)自身對外投資能力不強。我國企業(yè)缺乏明確的對外直接投資規(guī)劃，在國際上競爭力不強，在對外投資過程中缺乏議價能力，不適應國際競爭規(guī)則。我國企業(yè)在管理體制與財務管理上都存在不規(guī)范問題，這也導致企業(yè)融資能力差，缺乏對外直接投資的資本能力。中國企業(yè)由于缺乏專業(yè)人才和核心技術(shù)，因此在對外直接投資中的風險預警能力不足，對投資目的地的法律政策了解不足，很難在當?shù)卣宫F(xiàn)企業(yè)社會責任感。而且在對外投資企業(yè)中，中小企業(yè)缺乏融資能力，民營企業(yè)抗風險能力不強，這在一定程度上也阻礙了我國企業(yè)對外直接投資的發(fā)展壯大。

美歐企業(yè)對外直接投資的成功經(jīng)驗與啟示

美國的經(jīng)驗。一是國家實施強有力的對外投資戰(zhàn)略。在二戰(zhàn)之后，美國利用世界各國急于恢復經(jīng)濟的愿望而快速進行對外直接投資，比如美國通過馬歇爾計劃向歐洲輸出大量資本和產(chǎn)品，加強了對西歐經(jīng)濟的控制;與此同時，美國借戰(zhàn)后幫助日本恢復經(jīng)濟，為日本提供了大量貸款。這一時期美國通過對外直接投資掌握了全球經(jīng)濟領(lǐng)導權(quán)，成為世界資本主義頭號強國。到80年代，經(jīng)濟的不景氣也影響到美國的對外直接投資戰(zhàn)略，在此期間，美國將對外投資范圍從全球縮小到歐洲共同體、美加墨自由貿(mào)易區(qū)以及日本這三大經(jīng)濟區(qū)域內(nèi)。在2008年金融危機之后，美國將對外直接投資的重點放到美歐自由貿(mào)易區(qū)和亞太自由貿(mào)易區(qū)，并取得顯著成果。

二是設立專門機構(gòu)促進企業(yè)進行對外直接投資。美國海外私人投資公司是聯(lián)邦政府的獨立機構(gòu)，它為企業(yè)的對外直接投資提供融資、擔保、承擔政治風險等服務，鼓勵企業(yè)對外進行直接投資。此外，美國的中小企業(yè)管理局還負責美國中小企業(yè)的對外投資活動。

三是健全對外直接投資的法律體系。美國在1948年便陸續(xù)制定了一系列保障對外直接投資的法律，如《對外援助法》、《經(jīng)濟合作法》等。之后，美國在1999年還制定頒布了《金融服務現(xiàn)代化法》，這部法律有效地幫助跨國公司降低融資成本，促進企業(yè)的對外直接投資活動。

四是完善金融體系，提升企業(yè)的國際競爭力。美國政府通過海外私人投資公司和美國進出口銀行兩個機構(gòu)為企業(yè)的對外直接投提供了大量資金支持。美國的進出口銀行屬于美國政府部門的獨立機構(gòu)，其資金大都來自財政部，這一機構(gòu)不以盈利為目的，它主要是為美國企業(yè)提供廉價信貸服務，提升企業(yè)在對外直接投資中的競爭力，從而幫助美國企業(yè)獲取對外直接投資機會。

歐洲的經(jīng)驗。首先，歐洲國家政府針對對外直接投資企業(yè)制定了稅收優(yōu)惠政策。歐洲國家在關(guān)稅和所得稅兩個方面制定了優(yōu)惠政策，以鼓勵企業(yè)進行對外直接投資。比如在關(guān)稅方面，如果本國企業(yè)在國外的子公司產(chǎn)品反銷國內(nèi)，本國給予關(guān)稅減免。在所得稅方面，如果企業(yè)在投資國繳納了所得稅，便可在本國獲得相應的稅收抵免。此外，歐洲國家還制定了一系列的稅收豁免、饒讓、延付等稅收優(yōu)惠政策，激發(fā)了歐洲企業(yè)進行對外直接投資的積極性。

其次，積極參與國際協(xié)調(diào)，為本國企業(yè)的對外直接投資提供支持保護?？鐕镜膶ν庵苯油顿Y涉及各方利益，由于各國政策、立場的不同，難免在這一過程中產(chǎn)生分歧和摩擦，為了解決這一問題，各國往往通過簽訂雙邊協(xié)議、多邊協(xié)定或區(qū)域協(xié)定來協(xié)調(diào)各方利益，保護國際投資。歐洲國家為了保障本國企業(yè)的權(quán)益、促進對外直接投資，國家間大都簽有雙邊協(xié)定，避免對跨國企業(yè)進行雙重征稅。歐洲國家還簽訂了《羅馬條約》，這是歐洲國家間的區(qū)域協(xié)定，這一協(xié)定主要是放寬對外直接投資的企業(yè)資格限制，對對外直接投資進行保護。

最后，歐洲各國還建立了完善的保險制度來為對外直接投資企業(yè)提供保障?？紤]到企業(yè)的對外直接投資可能會受到戰(zhàn)爭、國有化征收、收益匯出管制等因素的影響，歐洲各國便制定了保險制度，降低企業(yè)對外直接投資的風險。比如法國建立了對外貿(mào)易保險公司，這一公司的主要業(yè)務便是向跨國公司提供與對外投資有關(guān)的保險，如對外投資險、市場開拓險、大項目匯率變動險、短期出口信用政治險以及信貸保險等。完善的保險制度解決了對外直接投資企業(yè)的后顧之憂，鼓勵了企業(yè)的直接海外投資行為。

美歐國家企業(yè)對外直接投資的啟示。一是充分重視對外投資戰(zhàn)略在國家經(jīng)濟強國戰(zhàn)略中的地位。美歐等發(fā)達國家都將對外直接投資戰(zhàn)略作為國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，比如美國通過跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴協(xié)定和跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟伙伴協(xié)定兩大戰(zhàn)略，提高了美國在美歐地區(qū)和亞太地區(qū)的投資和貿(mào)易掌控力。發(fā)達國家都把本國企業(yè)的海外利益保護作為國家戰(zhàn)略的重要組成部分，并采取各種手段提升本國企業(yè)的對外直接投資能力，比如美歐國家紛紛與世界多個國家簽訂雙邊或多邊投資保護協(xié)定，通過國家經(jīng)濟戰(zhàn)略行為來保障對外直接投資企業(yè)的海外利益。

二是設立專門的機構(gòu)管理企業(yè)對外直接投資。美歐各國都針對對外直接投資活動設有專門的獨立管理機構(gòu)，如美國的海外私人投資管理公司，該公司隸屬于美國國際開發(fā)合作總署;英國的貿(mào)易部設有英聯(lián)邦開發(fā)公司，德國設有經(jīng)濟合作部等，這些機構(gòu)為企業(yè)對外直接投資提供支持、管理、監(jiān)督等服務，且負責對外直接投資企業(yè)的利益協(xié)調(diào)和保障工作。

三是完善財稅金融體系，為企業(yè)對外直接投資提供金融保障。美歐國家都針對對外直接投資企業(yè)制定了一些財稅優(yōu)惠政策，如稅收的抵免、稅收延付、反銷本國減免關(guān)稅等政策，這些稅收優(yōu)待鼓勵了企業(yè)積極進行海外直接投資。有的國家還設有“海外投資基金”，主要是為那些對外直接投資企業(yè)提供量大且利率低的貸款，以此支持企業(yè)進行海外直接投資。美歐國家為了鼓勵企業(yè)進行對外直接投資還為企業(yè)提供多樣化的金融支持，政府大都設有專門為海外投資企業(yè)服務的特別金融機構(gòu)，如美國的海外私人投資公司。這些機構(gòu)為企業(yè)的對外直接投資提供資金支持，很多企業(yè)在對外投資過程中往往實際出資額只是總投資額的10%，而剩下的可以向這些特別金融機構(gòu)申請貸款。這一政策極大地緩解了企業(yè)的資金壓力，激發(fā)了企業(yè)進行海外直接投資的積極性。此外，美歐國家還建立了對外直接投資保險制度，為那些遭遇風險的對外直接投資企業(yè)補償本金和利潤，讓對外直接投資公司無后顧之憂。

四是企業(yè)對外直接投資成功的關(guān)鍵在于提升企業(yè)的國際競爭力。美歐國家有諸多的進行對外直接投資的跨國企業(yè)，這些企業(yè)無疑在國際上都具有十分強大的競爭力。這些公司都建立起科學高效的管理制度，對投資目的地的政策環(huán)境進行了深入的調(diào)查，充分將企業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)和管理本地化，與此同時也展現(xiàn)出企業(yè)的社會責任，承擔起員工的權(quán)益與環(huán)境保護等社會責任。這些都是跨國企業(yè)國際化經(jīng)營能力的表現(xiàn)。

我國企業(yè)對外直接投資的對策建議

第一，政府要為企業(yè)對外直接投資提供良好的環(huán)境。應該充分認識到對外直接投資戰(zhàn)略對于國家綜合國力提升的重要意義，并制定有利于海外直接投資的戰(zhàn)略計劃。如我國的“絲綢之路”經(jīng)濟帶與“海上絲綢之路”戰(zhàn)略構(gòu)想便能夠為我國的對外直接投資帶來很多機遇。我國經(jīng)濟發(fā)展建設的積極轉(zhuǎn)型也有利于提升我國對外直接投資的水平和質(zhì)量。目前在我國的對外直接投資中，資源類投資占據(jù)了主要部分，但隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，對外直接投資也將更多轉(zhuǎn)向服務業(yè)投資和高端制造業(yè)投資。

第二，成立統(tǒng)一的管理機構(gòu)，為對外直接投資企業(yè)提供服務。目前美歐等國為促進對外直接投資發(fā)展都成立專門的獨立機構(gòu)，而我國的對外直接投資管理依然存在機構(gòu)不統(tǒng)一、職能分散的問題，這降低了對外直接投資活動的管理效率。我國可以效仿美歐國家設立“對外投資管理委員會”，由該機構(gòu)統(tǒng)領(lǐng)對外直接投資事務，協(xié)調(diào)涉及對外直接投資的各個部門，提升為對外直接投資企業(yè)的服務效率。這一機構(gòu)應為對外直接投資企業(yè)提供咨詢服務、項目管理、風險評估、協(xié)調(diào)管理等服務，并積極參與有關(guān)對外直接投資的法律法規(guī)政策的制定。

第三，完善財稅、金融體制，為對外直接投資企業(yè)提供金融支持。首先，應設立支持對外直接投資的基金，資金來源由政府財政承擔，該基金主要是資助對外直接投資企業(yè);其次，對對外直接投資企業(yè)實施進一步的稅收優(yōu)惠政策，這有利于增加企業(yè)的盈利能力和資金積累能力，在鼓勵企業(yè)進行對外直接投資活動的同時還提升了企業(yè)的國際競爭力。最后，還要建立針對對外直接投資企業(yè)的金融機構(gòu)與保險機構(gòu)，提升企業(yè)的融資能力，并為其投資可能存在的風險提供保險服務。

第四，提升企業(yè)自身能力，增強企業(yè)對外直接投資的國際競爭力。美歐國家的企業(yè)都有明確的對外投資戰(zhàn)略計劃，并深入了解投資目的地的政策環(huán)境，積極承擔企業(yè)責任。因此，要想提高我國企業(yè)對外直接投資的成功率，關(guān)鍵在于提升企業(yè)自身能力。企業(yè)應有明確的對外直接投資規(guī)劃，避免盲目沖動性投資。在具體對外直接投資活動中，要積極實施本土化策略，如充分利用當?shù)氐娜瞬?、技術(shù)、資源、管理制度等，提升投資目的地對我國企業(yè)的好感度。此外，我國企業(yè)應該注重承擔起社會責任，通過對外直接投資帶動當?shù)鼐蜆I(yè)、提升生產(chǎn)技術(shù)、進行人才培訓等。

（作者單位：吉林化工學院經(jīng)濟管理學院）

責編/于巖（實習）