2014年報盤點

陸澍敏

盡管眼下滬深兩市走出一輪跨年度的大牛市行情，但從披露的上市公司2014業(yè)績變化看，形勢依然不容樂觀：在GDP等宏觀經(jīng)濟指標(biāo)回落的大背景下，上市公司群體的整體經(jīng)營也面臨著調(diào)整轉(zhuǎn)型的壓力，整體業(yè)績增速下滑至5.8%，遠低于2013年超過一成的業(yè)績增長水平。上市公司為何業(yè)績增速跟不上GDP增速？央企利潤下滑是主因之一，其中中國鋁業(yè)巨虧162.17億。2015年一季度央企的利潤下滑9.9%，足見轉(zhuǎn)型之艱難。唯一的亮點是中小創(chuàng)： 2014年度中小板整體實現(xiàn)營業(yè)收入約2萬億，同比增12.1%，實現(xiàn)凈利潤1295億元;創(chuàng)業(yè)板公司同期營業(yè)收入3678億元，同比增長26.6%，凈利潤合計421億元。因此人們就能理解，為何在指數(shù)的上漲序列里，創(chuàng)業(yè)板一馬當(dāng)先，中小板緊隨其后，而主板市場雖然漲幅不小，但總體仍處在跟漲的狀態(tài)。

ST博元，奇葩年報出臺記

4月30日是上市公司披露2014年年報的截止日，通常情況下，許多業(yè)績較差的上市公司都會拖到這一天披露年報。ST博元就公布了一份奇葩年報，公司高管集體聲明，無法保證年度報告和季度報告內(nèi)容的真實、準(zhǔn)確、完整，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，而董事會居然以6票贊成，3票棄權(quán)的狀態(tài)通過了這一年報。上交所公開發(fā)函詢問該公司，證監(jiān)會也啟動了強制退市程序，但離奇的是，ST博元卻走出了頗為誘惑的深V走勢，連續(xù)七個跌停后又連續(xù)八個漲停，吸引了一批短線客。在此要提醒中小投資者，尤其是新股民，對于這種看不懂的上市公司，還是少碰為妙。

投資“球改概念股”？

4月30日，中央足球改革領(lǐng)導(dǎo)小組正式成立，標(biāo)志著今年2月國務(wù)院發(fā)布的《中國足球改革總體方案》開始進入實施前的準(zhǔn)備工作。一些券商機構(gòu)不失時機地整理了一部分擁有足球俱樂部的上市公司，開發(fā)出全新的“球改概念股”。對此，筆者建議不光要看到其中的機會，也要看到其中的風(fēng)險。以海外成熟資本市場為例，英超“紅魔”曼聯(lián)、德甲“大黃蜂”多特蒙德、意甲“斑馬軍團”尤文圖斯都是運作較為成功的上市足球俱樂部，其收入、盈利情況堪稱上市足球俱樂部的典范。但投資這些俱樂部，將面臨體育行業(yè)的特殊風(fēng)險，如2013—2014賽季莫耶斯接掌曼聯(lián)后，因為球隊成績不理想，曼聯(lián)股價處在低位，最多累計跌去20%;而2012—2013賽季，多特蒙德的格策宣布轉(zhuǎn)會死敵拜仁，多特蒙德股價因此大跌4%;此外關(guān)鍵球員的傷病、重大賽事的勝負(fù)這些資本市場外的因素也都能造成股價劇烈波動。