□（中廣核內(nèi)蒙古風(fēng)力發(fā)電有限公司 內(nèi)蒙古呼和浩特010010）

一、項(xiàng)目概況

某風(fēng)力發(fā)電公司是致力于清潔能源發(fā)展的新能源企業(yè)，將可再生能源——風(fēng)力發(fā)電作為發(fā)展的方向，竭力打造國(guó)內(nèi)一流國(guó)際領(lǐng)先的綠色能源企業(yè)，以節(jié)能減排和環(huán)境保護(hù)為目標(biāo)和目的，同時(shí)通過各種有利于企業(yè)發(fā)展的新能源政策和低碳減排等效益來發(fā)展和壯大企業(yè)。2009年經(jīng)內(nèi)蒙古自治區(qū)有關(guān)部門批準(zhǔn)，某風(fēng)力發(fā)電公司50萬千瓦風(fēng)電項(xiàng)目開工并于2010年1月1日通過初步驗(yàn)收并正式投入使用。

二、投資績(jī)效及影響

（一）戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)及影響

內(nèi)蒙古自治區(qū)屬我國(guó)中西部地區(qū)，風(fēng)能資源蘊(yùn)藏量達(dá)8.95億千瓦，風(fēng)能資源較為豐富，適宜建設(shè)風(fēng)力發(fā)電基地，具有經(jīng)濟(jì)開發(fā)利用價(jià)值。該項(xiàng)目充分利用內(nèi)蒙古的風(fēng)能資源，改善內(nèi)蒙古能源結(jié)構(gòu)的單一化，保護(hù)環(huán)境、減少污染；節(jié)約有限的煤碳資源和水資源。該50MW風(fēng)電場(chǎng)建成投運(yùn)，不僅可以提高供電的經(jīng)濟(jì)性，而且符合國(guó)家制定的能源戰(zhàn)略方針，不僅是當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展、人民物質(zhì)文化生活水平提高的需要，也是內(nèi)蒙古地區(qū)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要。

（二）投資運(yùn)營(yíng)情況分析

該50MW項(xiàng)目選用25臺(tái)風(fēng)力發(fā)電機(jī)，目前風(fēng)機(jī)設(shè)備故障率為5.74%，可利用率尚未達(dá)到廠家承諾的功率曲線。該50MW風(fēng)電場(chǎng)接入220kV變電站，該站送出最大極限400MW，目前該站已接入風(fēng)電容量為516.3MW，當(dāng)?shù)刎?fù)荷情況只有120MW，使得項(xiàng)目存在嚴(yán)重的限電情況。

表1 2010年發(fā)電量月度情況對(duì)照表單位：萬千瓦時(shí)

（三）項(xiàng)目運(yùn)行與收益現(xiàn)狀

2009年該50MW項(xiàng)目上網(wǎng)電量為3 857萬千瓦時(shí)，如考慮2009年度限電電量938.39萬千瓦時(shí)，年度上網(wǎng)電量可達(dá)到可研測(cè)算值的32.03%。2010年該50MW項(xiàng)目上網(wǎng)電量為13382萬千瓦時(shí)，如考慮2010年度限電電量3 290萬千瓦時(shí)，年度上網(wǎng)電量可達(dá)到可研測(cè)算值的112.4%。2011年該50MW項(xiàng)目上網(wǎng)電量為7 548萬千瓦時(shí)，如考慮2011年度限電電量1 248.11萬千瓦時(shí)，年度上網(wǎng)電量可達(dá)到可研測(cè)算值的62.69%。

三、財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)

（一）項(xiàng)目運(yùn)行與收益現(xiàn)狀（見表1）

造成實(shí)際發(fā)電量減少的原因是：月平均風(fēng)速較可研低，以3月份為例，可研風(fēng)速7.8米，實(shí)際風(fēng)速6.6米；電網(wǎng)限電30%，導(dǎo)致發(fā)電量偏低。

（二）上網(wǎng)電價(jià)與電費(fèi)結(jié)算

內(nèi)蒙古發(fā)改委批復(fù)電價(jià)為每度電0.51元，但售電收入的結(jié)算分兩部分，一部分是按當(dāng)?shù)氐拿摿蛉济簷C(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià) （2011年12月份電價(jià)上調(diào)前為0.2659元/千瓦時(shí)）結(jié)算，另外一部分是超出脫硫燃煤機(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)之外的售電收入 （電價(jià)扣除標(biāo)桿電價(jià)的部分），該部分通過可再生能源電價(jià)附加分?jǐn)偨鉀Q資金來源。對(duì)于第一部分收入，由內(nèi)蒙電力公司與項(xiàng)目公司直接結(jié)算，當(dāng)月收回，對(duì)于第二部分收入，由國(guó)家財(cái)政負(fù)擔(dān)，需要經(jīng)財(cái)政機(jī)關(guān)撥付給電力公司后，電力公司再與項(xiàng)目公司結(jié)算，按規(guī)定6個(gè)月?lián)芨兑淮?，賬款回收期一年，預(yù)計(jì)從2012年4月份以后，標(biāo)桿電價(jià)和補(bǔ)貼電價(jià)一起每月結(jié)算。

（三）項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

1.銷售收入分析。2011年之前按實(shí)際發(fā)生數(shù)據(jù)計(jì)算，2012年按預(yù)算計(jì)算全年收入，2013-2015年按限電20%計(jì)算銷售收入，2016年以后按滿負(fù)荷的80%計(jì)算銷售收入；CDM收入2012-2015年按5歐元/噸預(yù)估。

2.經(jīng)營(yíng)成本分析（見表 2）。2011 年之前按實(shí)際發(fā)生成本計(jì)算，2012年按預(yù)算計(jì)算，因風(fēng)機(jī)質(zhì)保期至2013年結(jié)束，2014年之后按目前估計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算。

3.盈利能力敏感分析。在以下假設(shè)條件下：2011年之前按實(shí)際發(fā)生數(shù)據(jù)計(jì)算，2012年按預(yù)算電量，2013-2015年按限電30%，2016年以后考慮風(fēng)機(jī)出力和風(fēng)資源情況，按滿發(fā)80%考慮。

從全投資現(xiàn)金流量表分析，本項(xiàng)目全投資稅后內(nèi)部收益率為6.63%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值5 108萬元，投資回收期11年；從資本金現(xiàn)金流量表分析，本項(xiàng)目資本金稅后內(nèi)部收益率為8.26%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 232萬元，投資回收期16年。

在假設(shè)條件下，受造價(jià)、發(fā)電小時(shí)數(shù)等綜合因素的影響，以現(xiàn)行項(xiàng)目發(fā)電條件和融資情況進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，項(xiàng)目資本金內(nèi)部收益率為8.26%，低于董事會(huì)報(bào)告內(nèi)部收益率12.88%，主要影響因素情況如表3所示。

由以上分析可知，由于上網(wǎng)電價(jià)、項(xiàng)目造價(jià)及借款條件變更的空間不大，后期提高效益的努力方向是盡可能減少限電，降低經(jīng)營(yíng)成本，多爭(zhēng)取CDM收入，以提高項(xiàng)目收益。

4.全壽命周期凈利潤(rùn)及EVA分析。在假設(shè)條件下，預(yù)計(jì)項(xiàng)目公司一直盈利，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)到2012年可實(shí)現(xiàn)EVA轉(zhuǎn)正，預(yù)計(jì)情況如下頁(yè)表4。

5.歷史成本分析（見表5）。項(xiàng)目于2010年1月投產(chǎn)，2010年的盈利能力大于董事會(huì)批復(fù)值，2011年的盈利能力小于董事會(huì)批復(fù)值，由于2011年限電嚴(yán)重，導(dǎo)致銷售收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于董事會(huì)數(shù)據(jù)，盈利能力下降，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)小于董事會(huì)的預(yù)期值，由于電費(fèi)回收周期長(zhǎng)而導(dǎo)致，流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)受到了影響，資產(chǎn)負(fù)債率隨著長(zhǎng)期貸款的償還逐年減少，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率在逐年增加，可以保障按期償還債務(wù)。

表2 經(jīng)營(yíng)成本分析表 單位：萬元

表3

四、結(jié)論與啟示

（一）綜合評(píng)價(jià)和結(jié)論

在內(nèi)蒙古地區(qū)項(xiàng)目核準(zhǔn)非常困難的情況下，公司及時(shí)抓住機(jī)遇，完成了該50MW項(xiàng)目的核準(zhǔn)、建設(shè)與投運(yùn)，為后續(xù)項(xiàng)目的建設(shè)與投運(yùn)奠定了良好的基礎(chǔ)，符合集團(tuán)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展要求，該項(xiàng)目順利建成投產(chǎn)，強(qiáng)化了某風(fēng)力發(fā)電公司清潔能源企業(yè)的戰(zhàn)略地位，該50MW項(xiàng)目投資的內(nèi)部收益率高于決策時(shí)資本金內(nèi)部收益率的8%，超過預(yù)期。

（二）主要經(jīng)驗(yàn)

1.管控模式。該50MW風(fēng)電場(chǎng)風(fēng)機(jī)、塔筒、箱變、主變、升壓站戶內(nèi)外設(shè)備,均采用公開招標(biāo)形式，在全國(guó)知名廠家內(nèi)選擇供貨商，綜合優(yōu)選進(jìn)行采購(gòu)。在建設(shè)單位、設(shè)備生產(chǎn)廠家的共同努力下，某風(fēng)力發(fā)電公司50MW風(fēng)電工程基礎(chǔ)、風(fēng)機(jī)、塔筒、主要電氣設(shè)備的供應(yīng)基本按照訂貨合同的要求，能夠滿足施工需要。

2.工程建設(shè)。選擇綜合實(shí)力較強(qiáng)的塔筒、建安工程施工、設(shè)計(jì)監(jiān)理服務(wù)承包商。價(jià)位合理，并且對(duì)項(xiàng)目重視程度高的企業(yè)，應(yīng)作為優(yōu)選目標(biāo)。施工服務(wù)供應(yīng)商、設(shè)備供應(yīng)商分析與評(píng)價(jià)，包括施工、技術(shù)服務(wù)、供貨的及時(shí)性、質(zhì)量的分析。

3.該50MW項(xiàng)目建設(shè)初期對(duì)于地方電網(wǎng)快速發(fā)展的風(fēng)電電力的接受能力估計(jì)不足；對(duì)于電網(wǎng)架構(gòu)的改善速度和地方用電負(fù)荷相對(duì)較小、發(fā)展較慢的實(shí)際情況估計(jì)不足。

4.對(duì)行業(yè)或電網(wǎng)公司最新標(biāo)準(zhǔn)了解不足，如風(fēng)機(jī)應(yīng)具備低電壓穿越功能和風(fēng)機(jī)控制系統(tǒng)通訊規(guī)約的無條件開放以滿足風(fēng)機(jī)信息上傳電網(wǎng)調(diào)度部門等要求，并將以上條件和要求列入風(fēng)機(jī)采購(gòu)合同中以保證公司不為此再額外支出相關(guān)費(fèi)用。

（三）建議和措施

1.嚴(yán)格執(zhí)行施工單位進(jìn)場(chǎng)具備開工條件后方能開工的原則，不能因工期緊而松懈；重點(diǎn)審查標(biāo)后施工組織設(shè)計(jì)的合理性、措施方案的可行性；全面審查人員資質(zhì)、材料檢驗(yàn)、設(shè)備、機(jī)械、計(jì)量器具等。在開工前與施工單位明確安全、質(zhì)量和文明施工管理與控制程序和獎(jiǎng)罰規(guī)定，及施工現(xiàn)場(chǎng)管理制度，并簽訂書面協(xié)議。

2.施工過程嚴(yán)格工程變更確認(rèn)把關(guān)。變更原有圖紙而引起工程量的變動(dòng)，必然會(huì)引起原簽訂合同價(jià)款的增減，變更項(xiàng)又不需經(jīng)過招標(biāo)壓價(jià)，其最后結(jié)算依據(jù)僅憑變更確認(rèn)單及工程洽商記錄，施工單位必然會(huì)將這部分費(fèi)用做大。因此，項(xiàng)目單位應(yīng)盡可能減少變更，另一方面對(duì)確需變更的項(xiàng)目要進(jìn)行確認(rèn)，嚴(yán)格按照公司計(jì)量支付管理辦法執(zhí)行，對(duì)變更的計(jì)量力求準(zhǔn)確。

表4

表5 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況對(duì)照表

3.與設(shè)計(jì)、監(jiān)理、供應(yīng)商及施工單位共同建立和諧而嚴(yán)肅的建設(shè)環(huán)境。協(xié)調(diào)各方既重視各自合同范圍工作內(nèi)容，同時(shí)兼顧工程建設(shè)的統(tǒng)一性和協(xié)作性。對(duì)于監(jiān)理單位，要調(diào)動(dòng)其作為工程管理代表的積極性，使其能夠嚴(yán)格按照監(jiān)理策劃及各項(xiàng)管理規(guī)程實(shí)施工程管理。同時(shí)弱化監(jiān)理控制投資的職能，監(jiān)理做好質(zhì)量、安全、文明施工監(jiān)督，涉及到費(fèi)用變化的變更單及聯(lián)系單，監(jiān)理單位僅確認(rèn)工程量的真實(shí)性及準(zhǔn)確性。

4.塔筒制造廠商宜采用屬地化原則，這樣既降低了運(yùn)輸成本，又易于控制供貨時(shí)間。在塔筒專用合同條款中應(yīng)注明各投標(biāo)方在報(bào)價(jià)時(shí)應(yīng)充分考慮后期實(shí)際設(shè)備運(yùn)輸過程中的潛在運(yùn)輸成本變化，同時(shí)由此造成因供貨時(shí)間推遲的經(jīng)濟(jì)、時(shí)間工期損失由供貨方承擔(dān)；在整個(gè)塔筒設(shè)備采購(gòu)供貨付款過程中項(xiàng)目公司應(yīng)處在主導(dǎo)位置，便于后期項(xiàng)目公司利用經(jīng)濟(jì)杠桿對(duì)供貨方進(jìn)行有效控制。