武漢理工大學管理學院 楊孝慈 洪 葒

一、引言

改革開放后，民營企業(yè)進入一個快速發(fā)展的時期。良好的市場環(huán)境使民營企業(yè)的注意力集中在產(chǎn)品和市場上。進入21世紀后，民營企業(yè)的家族化管理模式日益凸顯其弊端，尤其是我國加入WTO后，民營企業(yè)面臨全球范圍內(nèi)的競爭，管理上的混亂成為制約民營企業(yè)發(fā)展的新瓶頸，因此，財務管理規(guī)范化在民營企業(yè)管理中顯得極為重要。

二、理論基礎

本文對民營企業(yè)財務規(guī)范化的研究主要基于保護利益相關(guān)者利益的財務治理理論。在財務治理權(quán)的研究上，國外研究大致分為兩個階段：一是舊財務思想階段：產(chǎn)生了資產(chǎn)組合理論、現(xiàn)代西方資產(chǎn)結(jié)構(gòu)理論定理、投資決策理論等學說。此階段研究假設條件過多，實證研究缺乏。二是新財務思想階段：代表思想包括詹森和麥克林的“代理成本學說”、羅思的動機激勵模型、史密斯的“財務契約論”等。它克服了舊財務思想階段缺乏實證研究的弱點，以資本結(jié)構(gòu)對公司財權(quán)的安排和對財務治理結(jié)構(gòu)的影響研究為重點，為后期研究奠定了良好基礎。

國內(nèi)財務治理研究以理論研究為主，早期財務治理的目標是實現(xiàn)股東利益最大化，后逐步發(fā)展為相關(guān)者利益最大化。早期研究的代表理論包括了劉貴生的財務分配論（1995）、謝志華的出資者財務論（1997）等。在此基礎上，馮巧根（2000）提出了財務治理是一種以協(xié)調(diào)利益相關(guān)者權(quán)利與義務的約束與制衡機制。利益相關(guān)者價值導向的財務治理理論認為公司財務治理的目標是實現(xiàn)利益相關(guān)者價值最大化，具體措施包括分層治理和管理公司財務、產(chǎn)權(quán)與財務控制權(quán)相配比、擴大參與財務治理的主體范圍等。

總體而言，目前國內(nèi)對財務治理的研究在實證研究方面相對缺乏，特別是在民營企業(yè)如何通過財務規(guī)范化建設最終實現(xiàn)財務治理的目標-相關(guān)者利益的最大化方面。本文引入問卷調(diào)查法，根據(jù)問卷結(jié)果分析湖北省民營企業(yè)財務規(guī)范化的建設現(xiàn)狀和問題，分析原因并提出建議，從而為湖北乃至全國民營企業(yè)推進財務規(guī)范化提供思路，對促進民營企業(yè)快速發(fā)展壯大具有重大意義。

三、民營企業(yè)財務規(guī)范化層級設計

本文以保護利益相關(guān)者產(chǎn)權(quán)利益的財務治理理論為基礎，根據(jù)規(guī)范公司經(jīng)濟業(yè)務的時間作為依據(jù)，將財務規(guī)范化劃分事后規(guī)范、事中規(guī)范和事前規(guī)范，對應的三個級別從低到高分別是核算級、控制級和規(guī)劃級，如圖1所示。

圖1 財務規(guī)范化的層級

財務規(guī)范化處于核算級的特點是事后規(guī)范，即經(jīng)濟業(yè)務發(fā)生后再進行規(guī)范。企業(yè)財務核算體系主要包括核算崗位和核算制度：核算崗位的規(guī)范內(nèi)容主要是財務核算人員的崗位分工合理；核算制度規(guī)范主要包括核算過程及結(jié)果的規(guī)范，對應的制度是核算過程中的財務管理制度及核算后的財務報告制度。

當財務規(guī)范化發(fā)展到控制級時，財務是從事中開始規(guī)范的，企業(yè)財務控制體系主要包括預算控制、內(nèi)部審計控制、績效控制和融資控制；企業(yè)的經(jīng)濟活動分為投資和融資?？刂萍壖粗笇ν顿Y和融資活動發(fā)生時的控制，包括制度和人的控制：制度的控制即預算控制和融資控制，人的控制包括績效控制和內(nèi)部審計控制。

規(guī)劃級的特點是事先規(guī)范，即在經(jīng)濟業(yè)務發(fā)生之前，基于企業(yè)的財務目標，建立企業(yè)財務規(guī)劃體系，依據(jù)財務規(guī)劃指導經(jīng)濟活動。財務規(guī)劃體系分為內(nèi)部規(guī)劃和外部規(guī)劃：內(nèi)部規(guī)劃主要用于指導企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)濟活動，包括融資規(guī)劃、投資規(guī)劃和利潤分配規(guī)劃；而外部規(guī)劃的目的在于應對外部環(huán)境可能存在的風險，即財務風險規(guī)劃。

本文在參考前人研究基礎上，將財務規(guī)范化劃分為核算級、控制級和規(guī)劃級三個層次，據(jù)此設計調(diào)查問卷，并于2014年8月通過湖北省經(jīng)濟和信息化委員會面向湖北省17個市州的民營企業(yè)發(fā)放2500份問卷，回收有效問卷1285份，回收率51.4%，樣本來自湖北各個市州的民營企業(yè)，并根據(jù)年主營業(yè)務收入水平將樣本劃分為三類：主營業(yè)務收入排名湖北省前100位的民營企業(yè)，主營業(yè)務收入規(guī)模在2000萬以上及2000萬以下的民營企業(yè)（以下簡稱百強企業(yè)、規(guī)上企業(yè)和規(guī)下企業(yè)）。

四、民營企業(yè)財務規(guī)范化建設現(xiàn)狀

（一）核算級財務規(guī)范化基本完成

（1）核算制度基本健全。根據(jù)會計核算的過程，核算制度主要包括建賬、建立財務管理制度、定期報送財務報告和使用財務會計軟件等。如表1所示，從調(diào)查結(jié)果來看，百強企業(yè)和規(guī)上企業(yè)建賬的比率都達到了100.0%，但規(guī)下企業(yè)只有68.3%。而建立財務管理制度方面，三類企業(yè)的平均值為85.6%，使用財務會計軟件和定期報送財務報告方面的企業(yè)平均占比分別為84.7%和80.3%。整體來看，四項數(shù)據(jù)的比例都維持在85.0%左右，表明湖北省民營企業(yè)會計核算制度基本健全，但規(guī)下企業(yè)核算制度建設仍存在不足。

表1 核算級財務規(guī)范化情況

（2）核算崗位分工基本完善。核算崗位分工的完善主要包括：崗位的分離和崗位職責的明確。如表1所示，百強企業(yè)制定財務崗位說明書的企業(yè)達到了100.0%，規(guī)上企業(yè)也達到了98.7%，但規(guī)下企業(yè)僅有54.5%，而三類企業(yè)實現(xiàn)會計與出納崗位分離的平均比例為85.3%，表明湖北省民營企業(yè)核算崗位分工基本實現(xiàn)，但規(guī)下企業(yè)的核算崗位分工依然不明確，會計與出納崗位分離的僅占58.7%。

（二）控制級財務規(guī)范化處于建設狀態(tài)

（1）融資控制能力不足。企業(yè)的經(jīng)營活動分為融資和投資活動，能對融資和投資進行有效控制是企業(yè)財務規(guī)范化建設發(fā)展到控制級的重要指標之一，是否需要融資服務和是否缺乏資金支持分別從外在和內(nèi)在角度反映了企業(yè)的融資控制能力。如表2所示，從調(diào)查結(jié)果來看，超過60%的民營企業(yè)需要融資服務，而缺乏資金支持的企業(yè)則達到了38.4%，表明湖北省民營企業(yè)融資能力存在不足，現(xiàn)金流控制存在問題。

表2 控制級財務規(guī)范化情況

（2）績效控制仍有瑕疵。激勵考評體系是否形成是企業(yè)績效控制是否完善的一個重要指標，也是判斷企業(yè)財務規(guī)范化建設程度的重要參考。如表2所示，從調(diào)查結(jié)果來看，百強企業(yè)和規(guī)上企業(yè)形成完善的激勵考評體系的比例分別達到了96.1%和91.4%，而規(guī)下企業(yè)只有65.3%，平均占比84.2%，超過了80.0%，可見，湖北省民營企業(yè)績效控制基本建立，但中小型民營企業(yè)績效控制仍有瑕疵。

（3）內(nèi)部審計控制有待加強。內(nèi)部審計控制在加強企業(yè)財務規(guī)范化發(fā)展中有著不可替代的作用。企業(yè)將內(nèi)部審計經(jīng)常化、制度化是解決信息不對稱情況下資本所有者和經(jīng)營者之間的信任危機的必然選擇。如表2所示，從調(diào)查結(jié)果來看，百強企業(yè)進行內(nèi)部審計的企業(yè)達到了98.7%，但規(guī)上企業(yè)和規(guī)上企業(yè)只有72.8%和57.6%，平均占比不足80%，表明湖北省民營企業(yè)特別是規(guī)下企業(yè)的內(nèi)部審計控制還有待進一步加強。

（4）預算控制缺乏。對于民營企業(yè)而言，資本是制約發(fā)展的第一生產(chǎn)要素，因而在投資前做好充分的預算控制就顯得非常重要，預算控制能力的強弱反映在企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率上。如表3所示，規(guī)上企業(yè)、規(guī)下企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率水平主要集中在0-10%這個區(qū)間，各占比36.4%和34.5%，仍有9.1%的規(guī)上企業(yè)和8.5%的規(guī)下企業(yè)處于負增長，凈資產(chǎn)收益率整體水平較低，表明湖北省民營企業(yè)還缺乏必要的預算控制。

表3 凈資產(chǎn)收益率情況

（三）規(guī)劃級財務規(guī)范化剛剛起步 企業(yè)財務規(guī)劃體系主要由財務風險規(guī)劃、融資規(guī)劃、投資規(guī)劃和利潤分配規(guī)劃四個方面組成。如表4所示，從調(diào)查結(jié)果來看，在建立財務風險規(guī)劃方面三類企業(yè)的建立的平均比例為31.2%，而建立融資規(guī)劃、投資規(guī)劃和利潤分配規(guī)劃方面三類企業(yè)的平均水平也維持在30%左右，整體偏低，設立財務規(guī)劃委員會的更是只有24.5%?？梢姾笔∶駹I企業(yè)財務規(guī)范化規(guī)劃級建設還處于起步階段。

表4 規(guī)劃級財務規(guī)范化情況

綜上所述，從調(diào)查結(jié)果來看，財務規(guī)范化核算級建設的各項指標基本超過了80%，表明湖北省民營企業(yè)核算級的財務規(guī)范化建設基本完成。而關(guān)于控制級財務規(guī)范化建設，融資控制、預算控制、績效控制和內(nèi)部審計控制四項數(shù)據(jù)的指標基本維持在60%-80%之間，表明目前控制級財務規(guī)范化正處于建設階段，而規(guī)劃級的財務規(guī)范化建設基本還處于起步階段，財務風險規(guī)劃、融資規(guī)劃、投資規(guī)劃和利潤分配規(guī)劃四項指標都僅僅維持在30%的水平。

五、民營企業(yè)財務規(guī)范化建設落后成因分析

（一）核算級存在問題原因分析

（1）資金匱乏。從調(diào)查結(jié)果來看，核算級存在問題的企業(yè)主要是規(guī)下企業(yè)，其根本原因是資金匱乏，對核算級的影響包括：不能為基層財務人員提供良好的待遇，從而導致基層財務人員素質(zhì)整體偏低，從而影響核算制度的制定；導致企業(yè)在基層財務人員任命上更愿意相信家族成員，而家族成員主觀上不愿意制定制度限制自己的行為，繼而導致缺乏合理的核算制度。

（2）產(chǎn)權(quán)明晰問題。如表5所示，民企百強和規(guī)上企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)明晰化的企業(yè)都超過了90.0%，但仍有超過30%的規(guī)下企業(yè)未能實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)明晰。產(chǎn)權(quán)關(guān)系的混亂導致企業(yè)所有者對所有權(quán)流失產(chǎn)生擔憂，因此所有者更愿意實行集權(quán)化管理，所有者對企業(yè)財務管理的干預加大，為了避免所有權(quán)流失，所有者更愿意依托血緣關(guān)系去保護產(chǎn)權(quán)而不是崗位分工，造成部分規(guī)下企業(yè)核算崗位未能實現(xiàn)分工的局面。

（二）控制級存在問題原因分析

（1）制度缺失和資源匱乏。對于企業(yè)內(nèi)部而言，融資控制能力不足的直接原因是信用缺失，信用問題導致了投資者為回避風險，減少對民營企業(yè)的投資。信用缺失主要由兩方面因素造成：一是制度缺失。民營企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)未能有效分離，中小投資者的利益未能得到保障，管理權(quán)高度集中，因此權(quán)力容易被濫用；另一方面，由于民營企業(yè)財務管理體制不完善，資金的所有權(quán)和使用權(quán)合一，造成了資金使用的隨意性。二是資金、人力和技術(shù)等資源匱乏。資金匱乏直接造成了投資者對企業(yè)是否能及時返還資本產(chǎn)生懷疑，人才的素質(zhì)較低以及技術(shù)上的落后，使投資者對企業(yè)的投資收益率產(chǎn)生懷疑，間接影響了投資者對資本返還的信心。

（2）缺乏專門的預算管理機構(gòu)。如表5所示，三類企業(yè)設立專門的預算管理機構(gòu)平均占比僅為62.6%，尤其是規(guī)下企業(yè)只有30.8%，預算管理機構(gòu)的缺失對預算控制的影響主要包括：一是限制了預算控制行為成為經(jīng)常性活動；二是限制了預算控制水平的提高，由于專門的預算管理機構(gòu)的缺失，導致偶然性的預算管理活動出現(xiàn)時，執(zhí)行者專業(yè)水平過低，極大影響了預算控制的水平，導致了預算控制力的下降。

（3）職位開放化程度較低。由于民營企業(yè)發(fā)展歷史有其自身的特點，民營企業(yè)的發(fā)展帶有明顯的家族化的烙印，因此在民營企業(yè)中家族成員的任職比例往往較高，職位開放化程度較低，職位開放化水平對績效控制的影響主要是：一是實行績效控制會對依靠血緣關(guān)系在企業(yè)任職但能力上有所缺陷的員工的利益產(chǎn)生一定影響，因此這些人會對績效控制的實施產(chǎn)生阻礙；二是職位開放化程度較低，員工素質(zhì)低下，對績效控制的水平也會產(chǎn)生影響。

（4）三會建設不完善。三會建設是企業(yè)推進內(nèi)部審計控制的基石，三會建設不完善，大股東的“越位”，造成決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)之間的制衡機制不完善，對企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督機制造成了極大的影響。設立三會是為了實現(xiàn)公司的權(quán)力制衡，保障利益相關(guān)者的利益。調(diào)查問卷數(shù)據(jù)顯示，三會的建設中，監(jiān)事會的設立比重最低，分別為80%、63%和40%，由于普遍存在“一股獨大”和內(nèi)部人控制現(xiàn)象，導致監(jiān)事會和獨立董事形同虛設，監(jiān)督權(quán)不能很好地行使，股東決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)被內(nèi)部人輕易操縱，導致內(nèi)部人為了追求私人利益而使公司利益受到損害的行為不能受到很好的監(jiān)督，限制了內(nèi)部審計控制的發(fā)展。

（三）規(guī)劃級存在問題原因分析 主要是由于管理層缺乏財務戰(zhàn)略意識。民營企業(yè)的管理層通常由創(chuàng)業(yè)期的合伙人組成，文化程度通常較低，管理層自身基礎薄弱。如表5所示，湖北省民營企業(yè)一百強中引入職業(yè)經(jīng)理人的企業(yè)占比僅為52.6%，而規(guī)上企業(yè)的更是只有34.3%，規(guī)下企業(yè)由于比重過低并未納入統(tǒng)計，可見職業(yè)經(jīng)理人的引進上尚未普及，自身基礎薄弱加上外部改善措施的確實導致管理層整體文化素質(zhì)水平較低，缺乏財務戰(zhàn)略的意識，思維往往停留在被動性的財務管理方式上，缺乏主動的財務管理、財務規(guī)劃意識，管理層未能意識到財務管理也可以為企業(yè)創(chuàng)造價值，制約了以財務戰(zhàn)略管理推動財務規(guī)范化建設的水平的進一步提高。

六、民營企業(yè)財務規(guī)范化推進建議

（一）核算級財務規(guī)范化

（1）拓寬融資渠道，推動財權(quán)多元化。積極拓展融資渠道，通過包括資本市場、金融機構(gòu)、民間資本以及從內(nèi)部員工等手段進行融資。如通過實施員工持股計劃，推行相機治理制度，加強對債權(quán)人、中小股東的財權(quán)的保護，促使民營企業(yè)財權(quán)配置向合理化方向發(fā)展，從而達到公司控制權(quán)競爭公開化、市場化的目的。推動財權(quán)配置的公平性的發(fā)展，以吸引更多投資者，推動財權(quán)多元化。

（2）推進產(chǎn)權(quán)明晰化。推進產(chǎn)權(quán)明晰化，嚴格區(qū)分家庭財產(chǎn)同企業(yè)資本的邊界，明確企業(yè)注冊資本的歸屬問題，明確債權(quán)債務關(guān)系。適當引入市場化的競爭規(guī)則，降低血緣關(guān)系對產(chǎn)權(quán)關(guān)系的影響，堅持權(quán)益與責任配比責任，明確界定產(chǎn)權(quán)主題的權(quán)益以及責任，并以法律或者規(guī)章制度的形式進一步明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系。在明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系基礎上，根據(jù)配比原則，保障中小投資者獲得的權(quán)利與其產(chǎn)權(quán)相適應，保護債權(quán)人產(chǎn)權(quán)利益。

（二）控制級財務規(guī)范化

（1）提高企業(yè)信用水平。首先要從企業(yè)家做起，企業(yè)家要樹立正確的融資理念，保護好債權(quán)人和股東的權(quán)益。在此基礎上，從企業(yè)家到普通員工，貫徹信用意識，加強自我監(jiān)督。同時，企業(yè)要提高企業(yè)的財務透明度，確保對銀行提供的財務報表中的數(shù)據(jù)的真實性，以此來提高銀行對企業(yè)的信任程度。此外，要借助會計事務所等中介機構(gòu)的力量，提高財務管理水平，適應融資環(huán)境發(fā)展的需求，根據(jù)法律條款和商業(yè)協(xié)定辦事，從而提高企業(yè)信用水平。

（2）設立預算管理機構(gòu)。設立預算管理機構(gòu)，推動預算控制行為成為公司的日常性活動，提高預算管理的專業(yè)化程度，從而提高投資的效率，以應對潛在的投資風險，適應市場競爭的需要，做出科學的投資決策，提高投資的有效性，從而達到提高企業(yè)預算控制力的目的，防范和降低企業(yè)的投資風險,提高投資項目的收益，從而為企業(yè)創(chuàng)造更大的效益。

（3）加強財務人員隊伍建設。一是減少財務人員中家族成員任職比重，推動企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的進一步分離，減少推行績效控制的阻礙；二是加強內(nèi)部培養(yǎng)，積極開展內(nèi)部培訓活動，針對性地培養(yǎng)財務人才，更新財務人員隊伍的觀念；三是積極從外部引進人才充實到團隊中來，為團隊注入新鮮血液。

（4）完善三會制度，成立專門的審計委員會。加強三會建設，必須弱化大股東的權(quán)利，保護其余相關(guān)者利益，培植多種形式的出資人主體；保護中小股東利益，鼓勵其加入公司財務治理的行列中來，以此強化企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督。建立董事會專門委員會，如業(yè)績考核、財務戰(zhàn)略、內(nèi)部審計等專門委員會，強化獨立董事的權(quán)利。建立相應的激勵機制，促使經(jīng)理人員的經(jīng)營決策與企業(yè)長期發(fā)展利益相一致。擬定合理的業(yè)績評價指標，進行有效的激勵和約束。

（三）規(guī)劃級財務規(guī)范化 為了讓管理層樹立財務戰(zhàn)略意識，除了加強已有管理層人員的教育外，還要加強職業(yè)經(jīng)理人的引進，實施合理的股權(quán)激勵政策，調(diào)動職業(yè)經(jīng)理人的工作積極性，提高管理層的整體素質(zhì)，實現(xiàn)強化管理層的財務戰(zhàn)略意識，從而推動財務規(guī)范化建設水平的進一步提高。

［1］汪小兵：《我國民營企業(yè)財務治理問題研究》，《財會研究》2009年第12期。

［2］祝焰、趙紅梅：《民營企業(yè)財務治理模式——來自萬向集團的案例分析》，《財務與會計》2008年第8期。

［3］沈愛榮、宋玉可：《民營企業(yè)財務治理模式探析》，《財會月刊》2008年第3期。