• 
    

    
    

      99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

      企業(yè)收購(gòu)談判中需要注意的法律問題

      2015-10-08 19:38:34邱捷
      職工法律天地·下半月 2015年8期
      關(guān)鍵詞:法律風(fēng)險(xiǎn)防范

      邱捷

      摘 要:隨著全球資本市場(chǎng)的日益活躍及不斷成熟,企業(yè)收購(gòu)已成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)力量。企業(yè)通過收購(gòu),不僅提高自身競(jìng)爭(zhēng)力,對(duì)市場(chǎng)中企業(yè)進(jìn)行優(yōu)勝劣汰,而且優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)。如何在企業(yè)收購(gòu)談判中防范日后帶來(lái)的法律風(fēng)險(xiǎn),對(duì)于整個(gè)企業(yè)收購(gòu)中顯然不言而喻。

      關(guān)鍵詞:企業(yè)收購(gòu);盡職調(diào)查;并購(gòu)談判;防范;法律風(fēng)險(xiǎn)

      一般在企業(yè)收購(gòu)進(jìn)行前,收購(gòu)方要對(duì)被收購(gòu)方進(jìn)行財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)及法律上的盡職調(diào)查,目的在于了解企業(yè)的當(dāng)前整體結(jié)構(gòu)、了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況及經(jīng)營(yíng)方式、企業(yè)對(duì)第三方的權(quán)利和責(zé)任等事項(xiàng)。如果收購(gòu)方未對(duì)被收購(gòu)方做全面的盡職調(diào)查,則要對(duì)自己未徹底了解被收購(gòu)方而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任。盡職調(diào)查根據(jù)合同締約與執(zhí)行時(shí)間可分為締約前的盡職調(diào)查和締約后的盡職調(diào)查,本文所述為締約前的盡職調(diào)查,目的在于了解企業(yè)、避免風(fēng)險(xiǎn),為收購(gòu)談判提供依據(jù)并確定收購(gòu)價(jià)格。[1]

      完成締約前的盡職調(diào)查后,收購(gòu)方通過了解被收購(gòu)方的財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)、法律的情況,進(jìn)一步判斷收購(gòu)的可行性,如雙方達(dá)成初步意向,就要開始對(duì)收購(gòu)條款進(jìn)行談判。對(duì)于收購(gòu)條款的確定,通常在盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上,對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估并對(duì)企業(yè)不完善的內(nèi)容加以合同約定,以此防范收購(gòu)后因被收購(gòu)方未完善企業(yè)而產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。在收購(gòu)談判時(shí),應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)和利益貫穿于整個(gè)談判過程中,在細(xì)節(jié)上應(yīng)該注意以下內(nèi)容。

      一、關(guān)于收購(gòu)價(jià)款

      在完成盡職調(diào)查后,收購(gòu)方通過盡調(diào)報(bào)告應(yīng)對(duì)收購(gòu)價(jià)款的有了初步的確定,但在如何支付上應(yīng)值得關(guān)注以下內(nèi)容。首先,在現(xiàn)金收購(gòu)實(shí)踐中,通常不會(huì)一次性支付所有價(jià)款。因?yàn)榇朔N方法支付是最危險(xiǎn)的做法,除非已確定以較低價(jià)款收購(gòu)或是目標(biāo)公司非常值得信賴。因此,在通常的收購(gòu)談判中,建議將收購(gòu)價(jià)款的支付時(shí)間分為三個(gè)階段:第一階段為合同生效后,收購(gòu)方確定一定比例,支付收購(gòu)對(duì)價(jià);第二階段為合同生效后的一段時(shí)間內(nèi),被收購(gòu)方將其持有的股權(quán)完成轉(zhuǎn)讓變更登記后,收購(gòu)方再支付一定比例的對(duì)價(jià);第三階段為交割后的一定期限內(nèi),如被收購(gòu)方完成承諾事項(xiàng)且無(wú)重大問題,收購(gòu)方再支付最后一筆尾款,此時(shí)應(yīng)注意將支付比例控制在總價(jià)款的20%以內(nèi)。另外,在后期收購(gòu)合同的擬定與修改中,應(yīng)注意約定被收購(gòu)方履行的義務(wù)及期限以及被收購(gòu)方需在約定期限內(nèi)取得一切有權(quán)第三方的同意、授權(quán)、核準(zhǔn)等。實(shí)踐中,收購(gòu)方還約定扣減價(jià)款事項(xiàng),如公司有未披露的或有負(fù)債或在約定期限內(nèi)未履行完畢的義務(wù),收購(gòu)方有權(quán)在最后一期收購(gòu)款項(xiàng)中相應(yīng)扣減價(jià)款。

      二、關(guān)于與收購(gòu)相關(guān)的審批程序

      由于被收購(gòu)企業(yè)類型及經(jīng)營(yíng)內(nèi)容的不同,不同的企業(yè)需要經(jīng)過不同的審批,通常需要重點(diǎn)關(guān)注收購(gòu)相關(guān)的審批程序。首先,股東大會(huì)和董事會(huì)的決議批準(zhǔn)流程應(yīng)是企業(yè)首先要進(jìn)行的程序,具體流程應(yīng)參考被收購(gòu)方現(xiàn)行章程。其次,還應(yīng)關(guān)注債權(quán)債務(wù)的公示情況,如公告?zhèn)鶆?wù)及通知債權(quán)人等事項(xiàng)。另外,最要的部分是辦理工商變更登記手續(xù),如產(chǎn)權(quán)過戶轉(zhuǎn)讓手續(xù),股東身份變更手續(xù),公司注冊(cè)資金增減手續(xù),公司經(jīng)營(yíng)范圍變更等。最后,在完成公司合并后,需重新辦理稅務(wù)登記手續(xù),應(yīng)確定合并后的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表獲得稅務(wù)部門的認(rèn)可)。在審批的過程中,如被收購(gòu)企業(yè)未獲得審批或未辦理完成相應(yīng)的工商登記手續(xù),建議在談判中明確未獲審批及未履行的后果,并將該事項(xiàng)納入收購(gòu)合同中予以確定。

      三、關(guān)于未分配利潤(rùn)的歸屬

      在收購(gòu)談判中,常常出現(xiàn)因無(wú)法確定未分配利潤(rùn)歸屬于原股東或是新的收購(gòu)方,而導(dǎo)致糾紛的產(chǎn)生。因此,在談判初期,收購(gòu)方應(yīng)注意對(duì)被收購(gòu)方未分配利潤(rùn)的歸屬以及如何處理的問題予以明確約定,具體解決方案應(yīng)與會(huì)計(jì)師進(jìn)一步溝通后再予以詳細(xì)約定。

      四、關(guān)于或有債務(wù)的處理

      關(guān)于被收購(gòu)方或有債務(wù)方面,應(yīng)明確約定被收購(gòu)方或有債務(wù)及對(duì)外擔(dān)保的披露情況及處理方案。如公司有未披露的或有負(fù)債或是對(duì)外擔(dān)保的情形,建議在談判中約定“如出現(xiàn)未披露的或有債務(wù)或?qū)ν鈸?dān)保,被收購(gòu)方應(yīng)承擔(dān)所負(fù)債務(wù)或?qū)ν鈸?dān)保的責(zé)任,如被收購(gòu)方無(wú)法履行,收購(gòu)方則在最后一期收購(gòu)款項(xiàng)中扣減合同價(jià)款”,否則,一旦出現(xiàn)上述情形,收購(gòu)方可能會(huì)被要求承擔(dān)收購(gòu)公司的原有債務(wù)及對(duì)外擔(dān)保,這會(huì)使收購(gòu)方產(chǎn)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

      五、關(guān)于被收購(gòu)方的信息披露

      企業(yè)收購(gòu)不僅僅是財(cái)務(wù)重組的經(jīng)濟(jì)學(xué)課題,更是涉及權(quán)利義務(wù)及行為的各方面問題,并購(gòu)過程因企業(yè)不同而導(dǎo)致程序復(fù)雜化。因此在收購(gòu)過程中,不僅要遵守收購(gòu)相關(guān)法律法規(guī),為了使所獲控制權(quán)和產(chǎn)權(quán)無(wú)瑕疵,還要對(duì)各方面進(jìn)行全面了解,這需要對(duì)各種實(shí)體法都全面遵守,因此在盡調(diào)過程中及后續(xù)處理中需要足夠的法律知識(shí)和法律經(jīng)驗(yàn)。[2]

      在談判中,還應(yīng)關(guān)注被收購(gòu)方的信息披露情況,這部分內(nèi)容與盡職調(diào)查的結(jié)果息息相關(guān)。收購(gòu)方應(yīng)結(jié)合財(cái)務(wù)、法律及業(yè)務(wù)等各方面盡調(diào)的結(jié)果確定,將被收購(gòu)方所有披露情況及解決方案在陳述與保證條款中予以明確約定(例如應(yīng)保證有關(guān)的公司文件、會(huì)計(jì)帳冊(cè)、營(yíng)業(yè)與資產(chǎn)狀況的報(bào)表與資料的真實(shí)性)。具體而言,應(yīng)重點(diǎn)披露以下事項(xiàng):主體資格及獲得的批準(zhǔn)和授權(quán)情況;是否具備從事營(yíng)業(yè)執(zhí)照所確立的特定行業(yè)或經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的特定資格;公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、董監(jiān)高的設(shè)置及章程的規(guī)定;公司主要資產(chǎn)狀況,包括動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、車輛及其他資產(chǎn)狀況,并要求公司出具產(chǎn)權(quán)證明文件;重大合同及重要的法律文件;財(cái)稅狀況及風(fēng)險(xiǎn),特別要對(duì)大筆應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款進(jìn)行分析;人力資源狀況;法律糾紛以及潛在債務(wù)等。如被收購(gòu)方未來(lái)發(fā)生未解決完畢上述問題的情況,應(yīng)明確約定處理時(shí)限、處理方案、未處理的后果等事項(xiàng)。如未來(lái)被收購(gòu)方未解決完成上述問題,應(yīng)對(duì)收購(gòu)價(jià)款予以調(diào)整,以免負(fù)擔(dān)因未披露及未處理而引起的成本及風(fēng)險(xiǎn)。[3]

      當(dāng)然,上述問題不僅僅是談判中需要注意的,更是貫穿整個(gè)收購(gòu)過程的重要問題。收購(gòu)方通常會(huì)結(jié)合企業(yè)披露的信息及經(jīng)驗(yàn)分析對(duì)企業(yè)有自己的判斷,但是風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在,或許并非被收購(gòu)方自身故意,也可能是企業(yè)經(jīng)營(yíng)或未來(lái)經(jīng)營(yíng)中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。通過上述問題的分析,可以使企業(yè)在收購(gòu)過程中防范出現(xiàn)歷史遺留而無(wú)法處理的問題,又可以防范因企業(yè)管理和未來(lái)發(fā)展可能會(huì)出現(xiàn)的問題。全面了解企業(yè)畢竟是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程,收購(gòu)方無(wú)法避免風(fēng)險(xiǎn)的存在,但畢竟可以在談判中通過對(duì)被收購(gòu)方的約束來(lái)使減小自身的投資風(fēng)險(xiǎn)。

      參考文獻(xiàn):

      [1]許德風(fēng).并購(gòu)交易中的盡職調(diào)查.法學(xué)雜志,2006,(4):150.

      [2]梅慎實(shí).公司收購(gòu)與兼并之法律分析.政法論壇,1995,(4):32.

      [3]張永銳.企業(yè)收購(gòu)及兼并中的法律風(fēng)險(xiǎn)管理.中國(guó)法律,2004,(1):31.

      猜你喜歡
      法律風(fēng)險(xiǎn)防范
      企業(yè)所得稅法律風(fēng)險(xiǎn)分析及防控
      合伙企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證分析
      淺析商業(yè)銀行法律風(fēng)險(xiǎn)防控體系優(yōu)化建設(shè)過程中存在的問題及對(duì)策
      法制博覽(2016年11期)2016-11-14 10:57:01
      淺析大學(xué)生創(chuàng)業(yè)法制教育存在的問題及對(duì)策
      文教資料(2016年19期)2016-11-07 10:57:54
      商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)淺析及防范
      論企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范措施
      SQL注入防護(hù)
      科技視界(2016年21期)2016-10-17 19:37:25
      淺析防范電能表串戶的重要性及方法
      也談國(guó)際貿(mào)易合同欺詐
      從工商管理角度談如何加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范的有效性
      绍兴县| 泾源县| 秀山| 增城市| 子洲县| 贵港市| 固原市| 宜阳县| 宁蒗| 德清县| 巩义市| 枣阳市| 来宾市| 呼和浩特市| 五台县| 永川市| 固原市| 上杭县| 西乡县| 彩票| 灌南县| 南皮县| 荔波县| 大安市| 陇南市| 锦州市| 浮梁县| 济南市| 平潭县| 衡阳县| 广饶县| 云梦县| 苍梧县| SHOW| 海城市| 巴东县| 四川省| 离岛区| 且末县| 广元市| 资中县|