互聯(lián)網(wǎng)金融模式分析

張秦華

【摘要】 隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融的結(jié)合越來越密切，依托于互聯(lián)網(wǎng)建立的新型金融模式越來越豐富，本文從互聯(lián)網(wǎng)金融模式的實(shí)質(zhì)、產(chǎn)生背景、現(xiàn)狀三個(gè)角度對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行闡述，并分析了四種較為普遍的互聯(lián)網(wǎng)金融模式。

【關(guān)鍵詞】 互聯(lián)網(wǎng)金融 金融模式 模式分析

一、互聯(lián)網(wǎng)金融模式的實(shí)質(zhì)

現(xiàn)今各界對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融模式的精準(zhǔn)定義還有較大分歧，主要分為兩種：一種定義為金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化，另一種定位為一類非傳統(tǒng)的新的金融模式。本文所確定的互聯(lián)網(wǎng)金融模式范疇是超越上述任何一種定義。

就金融的本質(zhì)而言，金融能為供方和需方的交易產(chǎn)生資金流通，且這種流通必然會(huì)產(chǎn)生一定的成本。在廣義上來看，金融包括貨幣的發(fā)行、兌換、結(jié)算等一系列和資金流通有關(guān)的行為，按資金存在受讓方與出讓方的流通方式可以分成以債券市場(chǎng)與股票為代表的直接融資與以銀行借貸為代表的簡(jiǎn)介融資。一旦資金的出讓方或受讓方需要通過中介來協(xié)商資金流通的一系列事情時(shí)，中介機(jī)構(gòu)就能利用兩者存在的信息不對(duì)稱來操作金融相關(guān)業(yè)務(wù)，從而取得收益，銀行的存貸差就是一種明顯的例子。

所以，互聯(lián)網(wǎng)金融模式所從事的還是金融業(yè)務(wù)的范疇，與傳統(tǒng)金融的區(qū)別是，互聯(lián)網(wǎng)金融模式的去中介化，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的充分高效。直接通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以防止信息的不對(duì)稱，控制金融中介對(duì)資金流通的導(dǎo)向，這樣就實(shí)現(xiàn)了資金的直接流通，使流通成本為零。對(duì)此，互聯(lián)網(wǎng)金融模式更精準(zhǔn)的定義為：支付快捷、市場(chǎng)信息不對(duì)稱程度低，資金供需雙方直接交易，在資金流通等方面成本極低;券商、銀行等中介對(duì)其無干預(yù)。股票、貸款、債券等的發(fā)行以及交易都可以在互聯(lián)網(wǎng)上直接進(jìn)行。

更加明白地講，互聯(lián)網(wǎng)金融模式延續(xù)了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，并對(duì)其做了補(bǔ)充，使得以往接觸不能享受金融服務(wù)的受眾可以享受到金融服務(wù)。具體體現(xiàn)：在批發(fā)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的各類“寶”系列的理財(cái)基金、產(chǎn)品在線銷售等補(bǔ)充了傳銀行業(yè)的吸儲(chǔ)能力，眾籌模式、P2P模式等彌補(bǔ)了傳統(tǒng)銀行業(yè)的放貸功能，更是銀行融資功能的進(jìn)一步拓展;在零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域，傳統(tǒng)的銀行業(yè)也僅僅只是面向大客戶，但在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的第三方支付是傳統(tǒng)銀行業(yè)代理和支付業(yè)務(wù)的高效補(bǔ)充，而提出網(wǎng)絡(luò)信用卡更進(jìn)一步對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)的信用卡業(yè)務(wù)進(jìn)行延伸。

支付方式、信息處理和資源配置，是互聯(lián)網(wǎng)金融模式的三個(gè)核心部分，這使得互聯(lián)網(wǎng)金融模式具有支付快捷、成本降低和資源優(yōu)化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融模式的產(chǎn)生背景

1、線上消費(fèi)普及

隨著國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不斷完善，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)日新月異，在智能移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)終端強(qiáng)有力的推動(dòng)下，互聯(lián)網(wǎng)全面普及，截止2014年底，中國(guó)網(wǎng)民數(shù)量上升至7.9億，互聯(lián)網(wǎng)普及率超過49%，其中手機(jī)網(wǎng)民數(shù)量激升至5.6億。

伴隨著二維碼、4G網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)支付的興起，人們可以隨時(shí)隨地地使用手機(jī)在網(wǎng)上進(jìn)行消費(fèi)，而電商大戰(zhàn)更帶來了價(jià)格的巨大優(yōu)惠，使得越來越多的人喜歡在線上進(jìn)行消費(fèi)。2014年，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)交易總額為2.86億，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的11%，比重比2013年提高了近2%，且比重呈現(xiàn)逐年上升。

2、信息暢通

金融的本質(zhì)是為了實(shí)現(xiàn)資金在不同主體之間的流通，而且這種流通不會(huì)產(chǎn)生成本，主要體現(xiàn)在金融中介的稅收與利潤(rùn)，這是因?yàn)樾畔⒃诓煌闹黧w之間是不對(duì)稱的。由于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了不同主體之間信息的流通，降低了信息的不對(duì)稱程度，特別是通過大數(shù)據(jù)、移動(dòng)支付、云計(jì)算、搜索引擎等方式，人們已經(jīng)不需要再通過金融中介來獲得資金的供求信息，而是直接在互聯(lián)網(wǎng)上完成雙方的交易，這種信息暢通的發(fā)展方式大大削弱了金融中介的工作職能，極大地降低了各個(gè)主體的交易成本，使得金融市場(chǎng)的效率大幅提高。

通過互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)，企業(yè)可以記錄企業(yè)與個(gè)人的一些收支情況、消費(fèi)習(xí)慣、人際關(guān)系等多種信息，這也為依托互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)提供了充分的資料來建立消費(fèi)者的信用評(píng)價(jià)體系。

3、各方需求的推動(dòng)

一方面，由于傳統(tǒng)金融主要面向大、中型的企業(yè)或一些財(cái)力雄厚的個(gè)人，從大單的業(yè)務(wù)里得到較大的收益。而一些小的客戶由于數(shù)量較多但資金較少，為其進(jìn)行金融業(yè)務(wù)的成本較大且收益較少，所以很多金融機(jī)構(gòu)都盡量避免接待此類群體，而將服務(wù)范圍轉(zhuǎn)向大客戶，導(dǎo)致小客戶的金融服務(wù)極為匱乏。比如小額貸款，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)主要做的是高、中額度的貸款，而較少設(shè)計(jì)針對(duì)個(gè)人及企業(yè)的小額貸款。而且由于辦理銀行貸款的手續(xù)較為復(fù)雜、審批時(shí)間比較長(zhǎng)，不能及時(shí)滿足急需資金流轉(zhuǎn)的需求，而這一需求正是多數(shù)小型客戶所面臨的問題。

另一方面，隨著互聯(lián)網(wǎng)使用客戶的增加和人們上網(wǎng)習(xí)慣的普遍，目前國(guó)內(nèi)較大的平臺(tái)主要有以百度為主的搜索引擎，以阿里巴巴為主的電子商務(wù)，以新浪、騰訊為代表的社交平臺(tái)，這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)每天都會(huì)產(chǎn)生巨大的流量，而這些企業(yè)也一直在探索如何使用這些巨量的數(shù)據(jù)流量。傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是通過各種平臺(tái)流量的大小來獲取互聯(lián)網(wǎng)廣告，而其對(duì)用戶提供的服務(wù)是免費(fèi)的，或者是通過一些附加服務(wù)來收費(fèi)的，其廣告收入則是傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的全部收入。目前互聯(lián)網(wǎng)廣告不斷的發(fā)展與增加，但其廣告還停留在對(duì)流量數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)開發(fā)階段，這些數(shù)據(jù)背后的價(jià)值沒有被充分利用到。新的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，可以提供一個(gè)流量數(shù)據(jù)深度挖掘的思路與渠道，從而進(jìn)一步地?cái)U(kuò)寬互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的流量變現(xiàn)新方式。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融模式的現(xiàn)狀分析

按照金融和互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合程度，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展可以分成三個(gè)階段：2004年前，我國(guó)金融模式是線下發(fā)展，在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的推動(dòng)下，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)逐漸發(fā)行了網(wǎng)上銀行等線上業(yè)務(wù)，把部分金融的業(yè)務(wù)挪到網(wǎng)上辦理，這是金融互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展階段。2004年到2013年，互聯(lián)網(wǎng)與金融相互的結(jié)合從簡(jiǎn)單的金融業(yè)務(wù)發(fā)展到使用互聯(lián)網(wǎng)來創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)層面。其標(biāo)志是推出第三方支付業(yè)務(wù)，并逐漸規(guī)范化的運(yùn)作。2013年至今是第三個(gè)階段，此階段中互聯(lián)網(wǎng)的金融產(chǎn)品井噴式發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)、眾籌業(yè)務(wù)等等產(chǎn)品不斷推出并占領(lǐng)了較大的市場(chǎng)，使傳統(tǒng)金融行業(yè)受到較大的沖擊也開始推出新的金融服務(wù)。

1、眾籌

眾籌指的是，項(xiàng)目的發(fā)起者通過互聯(lián)網(wǎng)等社交網(wǎng)絡(luò)的傳播特性來集中群體資金，以籌集資金的融資方式，大多是采用預(yù)購(gòu)和團(tuán)購(gòu)的方法向網(wǎng)友們募集所需的項(xiàng)目資金。眾籌的操作流程主要有三個(gè)參與者，也就是項(xiàng)目的發(fā)起人、項(xiàng)目的投資者與眾籌所用的網(wǎng)站。通常是由項(xiàng)目的發(fā)起者在眾籌網(wǎng)站里宣布自己的項(xiàng)目或者創(chuàng)意，并貼上發(fā)起人的個(gè)人信息為擔(dān)保，此時(shí)該網(wǎng)站也會(huì)對(duì)發(fā)起者做出審核，隨后人們可以瀏覽發(fā)起人編寫的項(xiàng)目的說明，若有覺得感興趣，就可以在網(wǎng)站對(duì)該項(xiàng)目做投資，成為項(xiàng)目投資者。一般而言，每個(gè)人所投入的資金都不會(huì)很多，而且網(wǎng)站設(shè)定的有籌資規(guī)則，每個(gè)項(xiàng)目都有規(guī)定的籌資金額目標(biāo)與天數(shù)，如果在網(wǎng)站規(guī)定的天數(shù)里籌到了籌資金額的目標(biāo)，那這個(gè)項(xiàng)目就投資成功，若沒有在規(guī)定的天數(shù)里籌到籌資金額的目標(biāo)，那該項(xiàng)目就投資失敗，之前所籌的金額會(huì)返到各個(gè)投資者賬戶。同時(shí)，眾籌發(fā)布的網(wǎng)站一般會(huì)收取百分之五的費(fèi)用作為網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)的資金來源。

目前來講，眾籌業(yè)務(wù)的模式主要有四種：股權(quán)制眾籌、獎(jiǎng)勵(lì)制眾籌、借貸制眾籌、募捐制眾籌。

（1）股權(quán)制的眾籌模式

股權(quán)制的眾籌模式在美國(guó)發(fā)展的比較順利，而在我國(guó)則主要以會(huì)籍式、天使式、憑證式三種其它的表現(xiàn)形式來實(shí)現(xiàn)。股權(quán)制的眾籌平臺(tái)，在發(fā)起時(shí)通常會(huì)挑選一些較為有潛力的初始創(chuàng)業(yè)公司，再由項(xiàng)目投資者進(jìn)行投資并獲得公司股權(quán)的回報(bào)，等到這些初始創(chuàng)業(yè)公司在成功上市之后，項(xiàng)目投資者就可以把這些公司股權(quán)變現(xiàn)成收益，此時(shí)眾籌平臺(tái)會(huì)收取之前約定好的手續(xù)費(fèi)用。需要注意的是，在整個(gè)眾籌過程中，其涉及到的所有法律文書的簽署與資金轉(zhuǎn)賬都是通過互聯(lián)網(wǎng)完成的。

（2）獎(jiǎng)勵(lì)制的眾籌模式

獎(jiǎng)勵(lì)制的眾籌平臺(tái)有點(diǎn)像團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，在這些眾籌平臺(tái)發(fā)布的一般都是一些較有創(chuàng)新性的實(shí)物，并且規(guī)定了該商品投資的截止時(shí)間與所需要的投資人數(shù)或投資金額。如果在網(wǎng)站規(guī)定的天數(shù)里籌到了籌資金額的目標(biāo)，則算成功。若沒有在規(guī)定的天數(shù)里籌到籌資金額的目標(biāo)，那該項(xiàng)目就投資失敗，則將之前所籌的金額會(huì)返到各個(gè)投資者賬戶。但與團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站的區(qū)別是，團(tuán)購(gòu)里的商品在購(gòu)買成功后可以立即給購(gòu)買者發(fā)貨，但獎(jiǎng)勵(lì)制的眾籌是屬于預(yù)購(gòu)，也就是說在整個(gè)眾籌成功后，才會(huì)生產(chǎn)商品。此中模式可以使項(xiàng)目發(fā)起人在生產(chǎn)前就能夠回收生產(chǎn)的成本并了解市場(chǎng)的反饋情況，縮短了企業(yè)的資金鏈條，從而生產(chǎn)出更符合市場(chǎng)要求的商品。

（3）借貸制的眾籌模式

借貸制的眾籌模式有點(diǎn)像P2P。也就是說，項(xiàng)目的眾籌資金一般是通過承諾投資者的回報(bào)收益作為投資前提的，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)投資性質(zhì)。

（4）募捐制的眾籌模式

募捐制的眾籌模式有點(diǎn)像做慈善。項(xiàng)目的投資者通常是因?yàn)閷?duì)項(xiàng)目發(fā)起者的行為或創(chuàng)意的支持而進(jìn)行投資的。這種眾籌模式的投資收益一般比較小甚至沒有收益。投資者的投資行為更多的是帶有幫助與捐贈(zèng)的公益性質(zhì)。

2、P2P貸款

P2P貸款，指的是通過第三方的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，資金的需求方可以直接進(jìn)行借貸的資金融通行為，這是個(gè)人對(duì)個(gè)人的一個(gè)直接的融資新模式。這種貸款模式可以跨過傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，資金需求方直接在貸款網(wǎng)站上宣布自己所需的借款金額及個(gè)人信息，投資方則通過該網(wǎng)站選擇借款人，最終達(dá)成網(wǎng)絡(luò)上的借貸協(xié)議，而且資金的投資方還可以在該網(wǎng)站上實(shí)時(shí)查詢資金的使用情況與還款情況。

我國(guó)的P2P貸款以信用模式的發(fā)展可以分為三個(gè)階段：其一，典型的傳統(tǒng)貸款，此時(shí)貸款平臺(tái)是一個(gè)信息中介，通過貸款網(wǎng)站搭建貸款人與投資人之間的聯(lián)系，最后撮合交易。其二，自2013年，P2P貸款網(wǎng)站推出了擔(dān)保服務(wù)，也就是在擔(dān)保模式下的P2P貸款。其三，P2P網(wǎng)貸的基金化運(yùn)作，這一期間，大量的投資人都盲目地相信貸款網(wǎng)站給出的收益擔(dān)保，巨大的資金迅速涌入各個(gè)P2P貸款網(wǎng)站。一有項(xiàng)目上線就迅速被搶空。目前，我國(guó)的P2P貸款平臺(tái)主要是使用自己搭建貸款平臺(tái)、通過線上撮合、并尋找擔(dān)保公司和小貸公司與評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)共同合作的模式。

3、第三方支付

第三方的支付平臺(tái)主要用于臨時(shí)儲(chǔ)存和中介的作用，它是一個(gè)存在于收支雙方之間的非金融的平臺(tái)。但就目前來講，第三方的支付平臺(tái)最主要的作用是用于支付，其儲(chǔ)存與理財(cái)功能較弱。第三方支付的方式和傳統(tǒng)的支付方式相差較大，它是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，聯(lián)系供貨商、購(gòu)買方以及運(yùn)營(yíng)商之間的橋梁。作為第三方支付的企業(yè)，在建立支付平臺(tái)時(shí)，需要有較多的資金、過硬的公關(guān)及先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。

4、電子貨幣模式

電子貨幣主要是在互聯(lián)網(wǎng)中用于當(dāng)財(cái)富的一種網(wǎng)絡(luò)貨幣，是由運(yùn)營(yíng)商管理與發(fā)行的一種虛擬財(cái)富。虛擬的電子貨幣大多在網(wǎng)絡(luò)游戲里使用。雖然電子貨幣是虛擬的，但在其逐漸的發(fā)展下，許多類型的電子貨幣已經(jīng)可以開始購(gòu)買現(xiàn)實(shí)里的商品，取代傳統(tǒng)貨幣的部分功能。

但是由于電子貨幣的發(fā)行量通常較大，且始終是虛擬的，所以無法與現(xiàn)實(shí)中的貨幣達(dá)成穩(wěn)定的兌換模式，很容易崩潰。所以在電子貨幣運(yùn)行中，需要建立嚴(yán)密完善的監(jiān)管及法律制度。

四、結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融相結(jié)合的發(fā)展模式已經(jīng)成為了金融行業(yè)發(fā)展的一個(gè)絕對(duì)方向，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、云計(jì)算、搜索引擎等都為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支撐。但隨著新型金融模式的發(fā)展，也給相關(guān)的監(jiān)督與管理部門提出了新的挑戰(zhàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律、制度亟需完善。

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（責(zé)任編輯：趙小茜）