張曉京

利率市場(chǎng)化為城市商業(yè)銀行帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，利率市場(chǎng)化之后往往會(huì)有較多的中小銀行倒閉，例如，美國(guó)在20世紀(jì)80年代中期完成利率市場(chǎng)化之后的5年間，平均每年都有200家左右的中小銀行倒閉，累計(jì)損失逾2000億美元。

作為中國(guó)銀行業(yè)重要組成部分的城市商業(yè)銀行系統(tǒng)，在利率市場(chǎng)化條件下將面臨怎樣的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是否會(huì)出現(xiàn)倒閉潮？

風(fēng)險(xiǎn)

城市商業(yè)銀行經(jīng)過十余年的發(fā)展，取得了重要的成就，但在整個(gè)銀行業(yè)中的實(shí)力仍然較弱。 利率市場(chǎng)化之后，城市商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)更加突顯出來(lái)。

第一，利差收窄，將面臨負(fù)債端和資產(chǎn)端的雙重壓力。

在負(fù)債端，與國(guó)有商業(yè)銀行和股份制銀行相比，城市商業(yè)銀行由于成立時(shí)間較短、歷史包袱尚未卸清、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量相對(duì)不足、金融創(chuàng)新滯后等多方面因素，短期內(nèi)只能在負(fù)債端與大銀行展開直接的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。2015年3月，央行第二次降息后，多數(shù)城市商業(yè)銀行均將各存期存款利率上浮30%。另外，隨著2008年之后影子銀行以及近兩年互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)的迅猛崛起，居民存款快速地轉(zhuǎn)向理財(cái)、信托和互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，從而導(dǎo)致城市商業(yè)銀行存款在其負(fù)債中的占比下降，資金的成本上升，將更多地利用批發(fā)性融資工具獲取資金。

在資產(chǎn)端，城市商業(yè)銀行由于品牌、實(shí)力、金融脫媒等因素的影響，與優(yōu)質(zhì)大客戶的議價(jià)能力相對(duì)薄弱，大型企業(yè)將更多地通過證券市場(chǎng)、債券市場(chǎng)直接融資，貸款需求降低，城市商業(yè)銀行的貸款利率上升空間有限;而小微信貸優(yōu)質(zhì)客戶的數(shù)量短期內(nèi)難以大幅上升。

第二，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

利率市場(chǎng)化將促使各家銀行主要利用批發(fā)手段保持或擴(kuò)大負(fù)債端業(yè)務(wù)，進(jìn)而導(dǎo)致存款利率的螺旋式上升。利率市場(chǎng)化初期，存款利率不斷上升會(huì)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)之間的無(wú)差別價(jià)格戰(zhàn)，類似于改革開放以來(lái)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)多個(gè)行業(yè)曾經(jīng)出現(xiàn)的狀況，而這將對(duì)資產(chǎn)規(guī)模較小的城市商業(yè)銀行形成巨大沖擊，進(jìn)而在短期內(nèi)使得銀行業(yè)整體的穩(wěn)定性受到挑戰(zhàn)。

為了應(yīng)對(duì)利差的快速收窄，大型銀行將陸續(xù)進(jìn)入小微信貸等城市商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，與其爭(zhēng)奪小微優(yōu)質(zhì)客戶，使得城市商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)壓力進(jìn)一步加大。

第三，客戶逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)。

城市商業(yè)銀行在與大型國(guó)有商業(yè)銀行和股份制銀行競(jìng)爭(zhēng)時(shí)不占優(yōu)勢(shì)。如果前者的貸款利率高于后者，則優(yōu)質(zhì)大客戶可能轉(zhuǎn)向后者，或者在證券市場(chǎng)和債券市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，而能夠接受城市商業(yè)銀行更高貸款利率的客戶則可能為資信不足的企業(yè)，此即逆向選擇問題。

企業(yè)獲得高利率貸款后，為了彌補(bǔ)較高的資金成本，往往傾向于投資高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，增加了企業(yè)收益的不確定性和違約概率，降低了銀行貸款的安全性，從而產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)問題。

第四，存款保險(xiǎn)制度對(duì)存款的影響。

存款保險(xiǎn)制度下，出于資金安全的考慮，風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的儲(chǔ)戶可能將原來(lái)在城市商業(yè)銀行的存款轉(zhuǎn)移至大型國(guó)有商業(yè)銀行，以規(guī)避城市商業(yè)銀行由于資產(chǎn)較低、實(shí)力較弱可能導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而使得城市商業(yè)銀行獲取存款的難度進(jìn)一步雪上加霜。

第五，利率波動(dòng)頻繁，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出更高要求。

在利率市場(chǎng)化之后，宏觀經(jīng)濟(jì)、M2、外匯市場(chǎng)等多方面因素的變化將對(duì)利率產(chǎn)生更大的影響。從利率敏感性結(jié)構(gòu)來(lái)看，利率的頻繁波動(dòng)與期限結(jié)構(gòu)的復(fù)雜化將加劇利率風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)城市商業(yè)銀行的敏感性資產(chǎn)負(fù)債沖擊更大。

第六，公司治理結(jié)構(gòu)不完善的矛盾將進(jìn)一步凸顯。

定位于“服務(wù)于地方經(jīng)濟(jì)”的城市商業(yè)銀行在建立之初就與地方政府有著深厚的聯(lián)系，其股權(quán)結(jié)構(gòu)中往往包含著地方政府財(cái)政的份額，有的甚至比例較高，因而未能建立起現(xiàn)代企業(yè)制度。可以預(yù)見，隨著利率的市場(chǎng)化和更多的民營(yíng)銀行設(shè)立，城市商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)不完善的矛盾將進(jìn)一步凸顯，提高經(jīng)營(yíng)效率的任務(wù)將更加緊迫。

應(yīng)對(duì)

針對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的重大變化，城市商業(yè)銀行只有打破傳統(tǒng)思維模式，審時(shí)度勢(shì)，積極謀變，才有可能獲得更好的生存與發(fā)展。具體的應(yīng)對(duì)策略可包括：

第一，加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年一季度末，我國(guó)商業(yè)銀行的不良貨款率平均不超過1.5%;但是，截至二季度末，根據(jù)各地銀監(jiān)局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，多個(gè)地區(qū)商業(yè)銀行的不良貨款率均有不同程度的上升，已經(jīng)逼近2%，個(gè)別地區(qū)甚至突破2%，城市商業(yè)銀行也不例外。另外，不良貸款余額較大也顯示城市商業(yè)銀行對(duì)于貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和能力相對(duì)不足。中期來(lái)看，這一塊業(yè)務(wù)亟待加強(qiáng)，宜在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下進(jìn)一步深入研發(fā)和測(cè)試相關(guān)風(fēng)控模型，力求做到風(fēng)險(xiǎn)可控，結(jié)果可期。

第二，強(qiáng)化信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。2015年1月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于中信銀行等27家銀行開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格的批復(fù)》，其中有多家城市商業(yè)銀行獲得了開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的主體資格，標(biāo)志著信貸資產(chǎn)證券化備案制的實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)。獲得該資格的銀行后續(xù)發(fā)行新項(xiàng)目時(shí)在規(guī)模上沒有特別限制，以其自身實(shí)際需求來(lái)確定。因此，城市商業(yè)銀行在應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化挑戰(zhàn)時(shí)應(yīng)把握好這一政策機(jī)遇，減輕負(fù)債端的融資壓力。

第三，緊跟銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)潮流，開啟多元化經(jīng)營(yíng)新局面。2015年6月，國(guó)務(wù)院通過《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法修正案（草案）》，銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)變得更加明朗，“券商牌照”、“股權(quán)投資”和“理財(cái)業(yè)務(wù)”將可能成為銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)領(lǐng)域。目前來(lái)看，各家商業(yè)銀行在短期內(nèi)重點(diǎn)追逐的是收購(gòu)券商牌照，以便介入日益紅火的各地股權(quán)交易市場(chǎng)，極大地提升利潤(rùn)獲取能力。

第四，大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。在“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代，傳統(tǒng)的基于線下網(wǎng)點(diǎn)布局、追求規(guī)模擴(kuò)張來(lái)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)的銀行經(jīng)營(yíng)模式面臨巨大挑戰(zhàn)。如何順勢(shì)而為，以互聯(lián)網(wǎng)的思維方式重新審視銀行經(jīng)營(yíng)模式，是包括城市商業(yè)銀行在內(nèi)的整個(gè)銀行業(yè)不得不高度重視的問題。

第五，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。在筆者進(jìn)行的一項(xiàng)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革的研究當(dāng)中，發(fā)現(xiàn)民營(yíng)資本的引入以及管理者持大股基礎(chǔ)上的員工持股計(jì)劃能夠提升原國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。目前交通銀行在這方面已經(jīng)走在了前列。可考慮由民營(yíng)企業(yè)支付對(duì)價(jià)的形式讓地方財(cái)政資金平穩(wěn)退出，以建立更加適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善公司化治理，更好地迎接利率市場(chǎng)化的挑戰(zhàn)。

第六，著力打造人力資本優(yōu)勢(shì)。城市商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)必然因市場(chǎng)的需求及同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)而轉(zhuǎn)向多元化，新型業(yè)務(wù)的開展對(duì)于人才的需求將快速擴(kuò)大，城市商業(yè)銀行應(yīng)著力打造自身的人力資本優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（作者系哈爾濱商業(yè)大學(xué)金融學(xué)院博士）