中小企業(yè)信用風險研究

陳建波 徐江平

摘 要：在當前的經(jīng)濟下行壓力下，信用風險成為各方關(guān)注的重點之一，而中小企業(yè)的信用風險顯得更為突出。本文就中小企業(yè)信用風險的特征、產(chǎn)生的原因進行了研究。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);信用風險

信用是市場經(jīng)濟活動的重要基礎，中小企業(yè)可以憑借信用風險管理取得驕人的業(yè)績，也會因為風險管控不利導致破產(chǎn)。因此，加強中小企業(yè)信用風險相關(guān)研究，促進其提升風險應對水平，具有重要的現(xiàn)實意義。

一、中小企業(yè)信用風險的特征

1.不對稱性

信用風險的分布是不對稱的，其收益分布曲線一端向左下傾斜，在左側(cè)出現(xiàn)肥尾現(xiàn)象。出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因在于信用違約，即從經(jīng)濟的角度理解，信用實際上是指“借”和“貸”的關(guān)系，一方的違約與否取決于諸多因素，信用風險的承受者面對的預期收益與風險損失之間不對稱。

2.累積性

信用風險的累積性是指信用風險具有不斷積累、惡性循環(huán)、連鎖反應、在達到一定的臨界點可能會突然爆發(fā)進而引發(fā)經(jīng)濟危機的特點。利率政策、財政政策、市場環(huán)境等諸多因素都對中小企業(yè)的信用風險產(chǎn)生影響;中小企業(yè)與上、下游企業(yè)之間往往形成“三角債”，同時又必然與銀行存在信用關(guān)系。這些復雜的宏觀經(jīng)濟因素和市場環(huán)境形成了相互關(guān)聯(lián)的信用網(wǎng)絡，使得信用風險可以在其中蔓延、累積。

3.系統(tǒng)性

信用風險的系統(tǒng)性是指受某一共同因素影響而產(chǎn)生的風險，主要是指宏觀經(jīng)濟因素影響產(chǎn)生的系統(tǒng)性風險。從近年國內(nèi)經(jīng)濟的情況看，宏觀經(jīng)濟政策特別是貨幣政策對信用規(guī)模及其風險的影響特別明顯。

4.內(nèi)源性

對于系統(tǒng)性風險，我們認為中小企業(yè)往往是無力改變的，只能主動適應。而信用風險的內(nèi)源性是指某些風險不是完全由客觀因素引起的，是含有主觀的無法用客觀數(shù)據(jù)和事實證實的因素，具有特定目的的信用操縱行為。因此，內(nèi)源性增加了中小企業(yè)信用風險管控的難度。

二、中小企業(yè)信用風險產(chǎn)生的原因分析

中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要性不言而喻，在當前的經(jīng)濟下行壓力下，討論中小企業(yè)的信用風險需要深入分析其產(chǎn)生的原因。

1.產(chǎn)權(quán)制度缺陷

信用是市場環(huán)境下交易主體財產(chǎn)權(quán)的重要體現(xiàn)，市場活動實質(zhì)上是財產(chǎn)性活動，經(jīng)濟主體以其財產(chǎn)權(quán)參與市場活動，并對其決策和行為后果承擔財產(chǎn)責任。與多數(shù)中小企業(yè)為私營形成對照的是國有企業(yè)，其托管的實質(zhì)影響到了市場環(huán)境的公平，埋下了破壞信用秩序的隱患?；诋a(chǎn)權(quán)缺陷，受托管理者沒有企業(yè)的所有權(quán)、無法真正承擔經(jīng)營成本和交易風險;在市場環(huán)境下，由于政策對不同產(chǎn)權(quán)主體的傾斜、特別是地方政府的干預，往往導致一些受托管理者對信用這一最重要無形資產(chǎn)漠不關(guān)心，市場主體中出現(xiàn)缺乏講信譽、守信用的動力;受利益驅(qū)動往往產(chǎn)生短視行為，置信譽和信用于不顧。

2.信息不對稱

處于信息時代的中小企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營活動的開展離不開信息的獲取與交換，而市場主體的決策必然受到信息的影響。各交易主體對有關(guān)信息的了解是有差異的，掌握信息相對充分者處于比較有利的地位，而信息貧乏者處于比較不利的地位。交易方可能會利用自身相對于另一方的信息優(yōu)勢來構(gòu)造信息不對稱下交換或決策的局面，以達到自身經(jīng)濟利益的最大化，進而可能損害他方利益。

（1）產(chǎn)品質(zhì)量信息不對稱。當前，部分中小企業(yè)為追求利潤，采用質(zhì)次價廉的原材料、偷工減料、制假販假、非法生產(chǎn)、假冒名優(yōu)、浪費資源等情況客觀存在，坑害了消費者利益。這其中主要利用了消費者對產(chǎn)品質(zhì)量信息掌握不足的弱點，部分消費者購物趨向低價劣質(zhì)，造成商品市場信用低下，進而抑制消費需求，導致銷售不暢，最終會影響企業(yè)自身，進而形成惡性循環(huán)。

（2）會計信息不對稱。會計信息是指會計主體通過財務報表、財務報告或附注等形式向投資者、債權(quán)人或其他信息使用者揭示自身財務狀況和經(jīng)營成果的信息。會計信息的不對稱來源于委托代理關(guān)系的存在：資產(chǎn)的所有者即委托人，資產(chǎn)的使用者即代理人，會計人員為次級代理人;兩權(quán)分離導致委托人成為“外部人”，代理人成為“內(nèi)部人”，而代理人與會計人實際上存在著次級代理關(guān)系，即報告委托代理關(guān)系;由于會計工作實際處于兩層委托代理關(guān)系之中，必然造成外部使用者、管理當局與會計人員之間存在著信息差別。會計信息的不對稱會滋生虛假會計信息，誤導經(jīng)濟行為，可能引發(fā)道德風險和逆向選擇，進而欺詐交易行為的產(chǎn)生，亦容易影響到經(jīng)濟數(shù)據(jù)、誤導政府宏觀決策。

3.預期的不確定性

（1）企業(yè)壽命周期預期不確定。根據(jù)國家工商總局2013年7月30日發(fā)布的《全國內(nèi)資企業(yè)生存時間分析報告》顯示，企業(yè)成立后3年的死亡率接近四成，企業(yè)規(guī)模越小生存期越短。這使得中小企業(yè)信用行為出現(xiàn)短期化傾向，進而不太會看重長期利益，導致不講信用的行為出現(xiàn)。

（2）政府干預影響預期。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的背景下地方政府“摸著石頭過河”的干預行為，既非計劃經(jīng)濟條件下的全面干預，也非市場經(jīng)濟環(huán)境下理性的政府行為，顯現(xiàn)出不規(guī)范性和不穩(wěn)定性。這也給市場主體形成預期的不穩(wěn)定狀態(tài)，使其傾向于選擇短期行為決策，包括不講信用。

（3）執(zhí)法不嚴引發(fā)的預期不穩(wěn)。法制是防范和化解信用風險和危機的基石，依法治國從提出到全面實施還有較長的路要走，我國司法和執(zhí)法還有待加強，這也增加的預期的不穩(wěn)定。

中小企業(yè)信用風險管理的目標是在控制自身財務風險的前提下，促進有效銷售的增長，提高流動資金的效率，減少資金占用，降低資金成本。對于中小企業(yè)信用風險管理而言，其核心是對應收賬款的管理和控制，其管理應當體現(xiàn)為過程控制，即事前的征信調(diào)查、授信額度與信用期限設定、事中監(jiān)督、事后評價與調(diào)整和對應的危機快速反應。在信用風險的管理中，應當注重定性與定量的結(jié)合，把握傳統(tǒng)信用產(chǎn)品與形態(tài)和新的信用衍生品的組合，注重風險的轉(zhuǎn)移與對沖，而信用風險的管理已經(jīng)從靜態(tài)進入到復雜多變的動態(tài)管理。同時，中小企業(yè)要積極建設自身的信用文化，構(gòu)建符合自身特點的風險管理模型與方法。

參考文獻：

[1]國家工商總局.全國內(nèi)資企業(yè)生存時間分析報告.2013年7月30日

[2]遲坤曉.中小企業(yè)信用管理研究.經(jīng)濟視野.2014（3）

作者簡介：

陳建波（1976.11～ ），男，漢族，四川仁壽人，副教授、會計師，主要從事會計、稅務、審計的教學與研究;徐江平（1962.6～ ），男，漢族，四川樂山人，講師，主要從事市場營銷的教學與研究。

本文系課題《樂山市中小企業(yè)信用風險管理研究》的部分研究內(nèi)容。