孫海濤 李衍霖

【摘 要】 中小企業(yè)集群是在全球范圍內(nèi)大規(guī)模涌現(xiàn)的重要經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，在我國(guó)中小企業(yè)集群也取得長(zhǎng)足發(fā)展，然而融資難是中小企業(yè)集群發(fā)展過(guò)程中的瓶頸。中小企業(yè)集群融資具有降低融資成本、緩解融資風(fēng)險(xiǎn)等特有優(yōu)勢(shì)，是解決融資難問(wèn)題的首選方式。文章在國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合融資特點(diǎn)、融資發(fā)展現(xiàn)狀、經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和我國(guó)金融市場(chǎng)的運(yùn)行現(xiàn)狀等現(xiàn)實(shí)條件，從集群、銀行、客戶、政府等多維度探析中小企業(yè)集群融資模式的現(xiàn)狀以及對(duì)其的改進(jìn)與創(chuàng)新。

【關(guān)鍵詞】 集群融資； 中小企業(yè)集群； 融資模式

中圖分類(lèi)號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2015）19-0016-05

隨著我國(guó)深入推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革，中小企業(yè)得到快速發(fā)展，在眾多地區(qū)和行業(yè)已形成中小企業(yè)集群，產(chǎn)業(yè)集群化、園區(qū)集群化趨勢(shì)也越來(lái)越明顯。這種企業(yè)間、地域間、產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間相互聯(lián)結(jié)相互依賴的生存發(fā)展模式已經(jīng)成為支撐我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要模式。然而，中小企業(yè)集群的發(fā)展不可避免地增加交易成本、擔(dān)保成本、監(jiān)督成本、機(jī)會(huì)主義行為等代理成本以及融資風(fēng)險(xiǎn)，資金仍是中小企業(yè)集群發(fā)展過(guò)程中的瓶頸。絕大多數(shù)中小企業(yè)處于企業(yè)發(fā)展的初創(chuàng)期或成長(zhǎng)期，融資難問(wèn)題依然比較突出。通過(guò)研究可以發(fā)現(xiàn)，集群內(nèi)部蘊(yùn)藏著豐富的剩余資金及閑置資源，中小企業(yè)集群創(chuàng)新融資模式、效用最大化利用好集群內(nèi)部剩余流動(dòng)資金、集聚各類(lèi)創(chuàng)新要素和資源，是解決融資難問(wèn)題的首選渠道。因此，只有多方聯(lián)動(dòng)，以協(xié)同創(chuàng)新為手段，以產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新為戰(zhàn)略，以核心技術(shù)集成與應(yīng)用為突破，以企業(yè)集群園區(qū)集群為載體，制定科學(xué)適宜的集群融資模式和對(duì)策，增強(qiáng)集群自主創(chuàng)新能力和可持續(xù)發(fā)展能力，才能有效地規(guī)避各類(lèi)融資風(fēng)險(xiǎn)，最大限度地發(fā)揮中小企業(yè)集群融資的潛在優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)集群平穩(wěn)有序可持續(xù)發(fā)展。

一、集群融資的定義及主要模式

（一）集群融資的定義

集群經(jīng)濟(jì)是指某一企業(yè)在經(jīng)濟(jì)資源受限的條件下，基于企業(yè)間技術(shù)依賴的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行集約式創(chuàng)新研發(fā)會(huì)比企業(yè)從事單一的、零散的創(chuàng)新研發(fā)更高效更經(jīng)濟(jì)，也就是說(shuō)，存在著使集約化創(chuàng)新企業(yè)的績(jī)效之和大于單一創(chuàng)新企業(yè)績(jī)效的聚合效應(yīng)。

所謂集群融資是在集群經(jīng)濟(jì)背景下出現(xiàn)的一種新型融資模式，是指若干企業(yè)通過(guò)協(xié)商或自愿建立集群或聯(lián)盟，以集群合力降低信息不對(duì)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的出現(xiàn)，降低融資成本的一種融資方式，是以集群的整體財(cái)務(wù)實(shí)力和信譽(yù)作為擔(dān)保來(lái)向金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)籌集資金的行為過(guò)程。集群融資是在我國(guó)現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)不規(guī)范、金融市場(chǎng)制度不健全、企業(yè)融資渠道單一狹窄、企業(yè)融資瓶頸嚴(yán)重制約發(fā)展的特殊背景下提出來(lái)的，是伴隨著企業(yè)集群的發(fā)展而逐漸顯現(xiàn)出來(lái)的。相比現(xiàn)有融資制度，集群融資是一種較新穎的階段性的融資模式，仍處于探索階段。

關(guān)于集群融資，有諸多理論體系，其中最基本的理論體系是陳曉紅、楊懷東（2008）提出的集群融資優(yōu)勢(shì)理論。他們通過(guò)借用意大利學(xué)者Giovanni Busetta和Alberto Zazzaro構(gòu)建的模型來(lái)闡述中小企業(yè)組建互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)獲得銀行貸款的動(dòng)力機(jī)制，認(rèn)為中小企業(yè)互助擔(dān)保融資模式是一種能使中小企業(yè)彌補(bǔ)自身融資短板、獲得充足信貸資源的有效途徑，它本身的組織形式又能夠分散中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)。由于它降低了中小企業(yè)在銀行貸款中被配給的程度，還能在一定程度上減少貸款違約率，因而提高了信貸市場(chǎng)的效率。這一理論為學(xué)者深入研究集群融資發(fā)展模式奠定了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。在此理論體系的基礎(chǔ)上，結(jié)合國(guó)外學(xué)者對(duì)集群融資理論的研究探析，以及融資特點(diǎn)、融資發(fā)展現(xiàn)狀、經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和我國(guó)金融市場(chǎng)的運(yùn)行狀態(tài)等現(xiàn)實(shí)條件，我國(guó)學(xué)者對(duì)集群融資的模式進(jìn)行了進(jìn)一步改進(jìn)與創(chuàng)新。

（二）集群融資的主要模式

1.集合債券模式

單一中小企業(yè)要發(fā)行債券面臨著交易成本、擔(dān)保成本、監(jiān)督成本等代理成本及風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的融資限制。企業(yè)集合債券模式是基于產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)系，以多個(gè)中小企業(yè)為集合形成債券主體，采取“分散風(fēng)險(xiǎn)，集中擔(dān)保，集合發(fā)債”的方式，聯(lián)合發(fā)行集合債券、集合票據(jù)、集合信托計(jì)劃、集合短期融資債券等。集合債券具有審批時(shí)間短、信譽(yù)等級(jí)高、融資成本低等特有優(yōu)勢(shì)，這可以有效緩解發(fā)行普通債券對(duì)企業(yè)資本的需求，同時(shí)可以提高企業(yè)資信水平，通過(guò)組織協(xié)同實(shí)現(xiàn)信用等級(jí)1+1>2的增級(jí)效應(yīng)，并且會(huì)形成企業(yè)間互相監(jiān)督和同舟共濟(jì)的意識(shí)，從而降低融資風(fēng)險(xiǎn)。

2.互助擔(dān)保融資模式

互助擔(dān)保融資模式是通過(guò)地域相鄰或產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的多家企業(yè)以協(xié)商或自愿為原則，共同出資組建互助擔(dān)?；穑猿蓡T企業(yè)出資為主，建立擔(dān)保公司為成員企業(yè)提供互助擔(dān)保融資服務(wù)的一種融資方式。該模式通過(guò)引入擔(dān)?；穑鉀Q了企業(yè)缺乏抵押物的難題，巧妙利用集群內(nèi)部企業(yè)間互知互信的優(yōu)勢(shì)化解了信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)雙贏的信譽(yù)發(fā)展模式，在供給資金、運(yùn)作機(jī)制、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)態(tài)度等方面均優(yōu)于其他擔(dān)保模式。

3.團(tuán)體貸款模式

團(tuán)體貸款模式是由多家貸款難度相對(duì)較大的企業(yè)通過(guò)內(nèi)部選擇方式聯(lián)合組成聯(lián)保者，一般無(wú)抵押品，銀行根據(jù)其繳納風(fēng)險(xiǎn)保證金的金額分別向企業(yè)授信，根據(jù)授信額度與風(fēng)險(xiǎn)保證金金額的不同，每一成員企業(yè)對(duì)團(tuán)體內(nèi)其他成員的貸款負(fù)有相應(yīng)比例的連帶責(zé)任。本質(zhì)上，團(tuán)體貸款模式是銀行將貸款違約風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給團(tuán)體中的其他成員企業(yè)，目的是在企業(yè)之間形成一種相互監(jiān)督的同舟共濟(jì)意識(shí)，連帶責(zé)任起到了無(wú)形抵押物的特殊作用，保證無(wú)擔(dān)保貸款能夠如期償還。

4.建立現(xiàn)金池模式

現(xiàn)金池業(yè)務(wù)，是指數(shù)家中小企業(yè)的銀行賬戶現(xiàn)金余額實(shí)際轉(zhuǎn)移到一個(gè)真實(shí)的主賬戶中，主賬戶由集群整體來(lái)控制，各成員企業(yè)用款時(shí)可從主賬戶獲取資金對(duì)外支付?，F(xiàn)金池模式是由各企業(yè)和商業(yè)銀行聯(lián)手開(kāi)發(fā)的資金集中管理模式，這種模式主要用于利息對(duì)沖?，F(xiàn)金池模式能夠幫助產(chǎn)業(yè)集群從整體上最優(yōu)地運(yùn)作集群內(nèi)部資金資源，很大程度上會(huì)減少道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇現(xiàn)象的出現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)整體效益最大化。

二、中小企業(yè)集群及其特點(diǎn)

（一）中小企業(yè)集群的定義

企業(yè)集群是集群經(jīng)濟(jì)在特定條件下的特殊產(chǎn)物。企業(yè)集群是指以一個(gè)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)為核心，在某一特定領(lǐng)域內(nèi)大量相互聯(lián)系的企業(yè)在該區(qū)域空間內(nèi)的集合。企業(yè)集群根據(jù)橫向和縱向可劃分為兩種形式。橫向是根據(jù)企業(yè)區(qū)域地理位置的臨近或者同質(zhì)性產(chǎn)品的生產(chǎn)而形成企業(yè)集群；縱向則是根據(jù)處于同一產(chǎn)業(yè)鏈條上的相關(guān)企業(yè)組成的企業(yè)集群。

中小企業(yè)集群是在全球范圍內(nèi)大規(guī)模涌現(xiàn)的一個(gè)重要經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，隨著競(jìng)爭(zhēng)日趨全球化，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展凸現(xiàn)出地域集中化的趨勢(shì)，尤其是參與全球產(chǎn)業(yè)鏈分工的中小企業(yè)集群化。我國(guó)的中小企業(yè)集群在20世紀(jì)90年代取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。以中小企業(yè)為主的企業(yè)集群，由于其能夠快速適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境變化、及時(shí)滿足顧客個(gè)性化的需求而日益得到發(fā)展。

中小企業(yè)集群是指在某一特定領(lǐng)域或地域內(nèi)大量相互聯(lián)系的中小企業(yè)及其相關(guān)支持機(jī)構(gòu)在該行業(yè)或地域上的集合，是中小企業(yè)地理空間上的聚集或某一產(chǎn)業(yè)內(nèi)部形成的價(jià)值體系網(wǎng)絡(luò)，是介于市場(chǎng)組織與企業(yè)組織之間的一種中間組織形態(tài)，它并不是各類(lèi)中小企業(yè)的簡(jiǎn)單“扎堆”，而是形成了緊密的企業(yè)聯(lián)系，其實(shí)質(zhì)上是一種“創(chuàng)新的網(wǎng)絡(luò)組織”。中小企業(yè)集群融資是由單一中小企業(yè)游離融資方式向企業(yè)集群融資方式的創(chuàng)新，是中小企業(yè)自救的重要方式之一。

在概念上要嚴(yán)格區(qū)分中小企業(yè)集群與產(chǎn)業(yè)集群。中小企業(yè)集群理論強(qiáng)調(diào)其主體是中小企業(yè)，不包括大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)；產(chǎn)業(yè)集群的主體既包括大型企業(yè)，又包括中小企業(yè)，除了核心企業(yè)，大多是依附于其產(chǎn)業(yè)鏈的中小企業(yè)，但其概念強(qiáng)調(diào)的是某一產(chǎn)業(yè)鏈條的整體性與一致性，以及企業(yè)之間的聯(lián)系。本文重點(diǎn)研究的是中小企業(yè)集群。

（二）中小企業(yè)集群的特征

1.集群內(nèi)部的各企業(yè)相互獨(dú)立

集群內(nèi)部的各中小企業(yè)依然是獨(dú)立的企業(yè)法人，保持獨(dú)立的財(cái)務(wù)狀況、信用等級(jí)、償債能力、抵押物價(jià)值等，資產(chǎn)獨(dú)立報(bào)告與審計(jì)，在市場(chǎng)交易中處于平等獨(dú)立的地位。

2.集群內(nèi)部的各企業(yè)之間聯(lián)系緊密

根據(jù)多米諾骨牌效應(yīng)，集群內(nèi)部的各企業(yè)之間存在著多種系統(tǒng)化有序化的交互作用，例如企業(yè)信息的對(duì)稱(chēng)性、企業(yè)資金的互補(bǔ)性、企業(yè)信用的依賴性以及企業(yè)資源的整合性等相互作用，而且這種相互關(guān)聯(lián)是支撐中小企業(yè)集群生存下去的重要支柱。

3.中小企業(yè)集群呈現(xiàn)動(dòng)態(tài)化的發(fā)展趨勢(shì)

由于企業(yè)集群的進(jìn)入壁壘與退出壁壘均較低，不斷有新興企業(yè)進(jìn)入集群，而落后企業(yè)逐漸被集群淘汰，集群內(nèi)部的中小企業(yè)流動(dòng)性較強(qiáng)，因此企業(yè)集群能夠維持動(dòng)態(tài)化發(fā)展，保持長(zhǎng)久活力。

4.中小企業(yè)集群運(yùn)行的基本原則是可靠的信用等級(jí)

處在集群內(nèi)的中小企業(yè)如果出現(xiàn)失信的狀況，會(huì)給整個(gè)集群帶來(lái)極大的信譽(yù)負(fù)效應(yīng)，會(huì)遭到集群的排斥和淘汰。出于理性考慮，中小企業(yè)不會(huì)輕易失信于集群。因此，信譽(yù)等級(jí)是保持集群內(nèi)部中小企業(yè)凝集的重要紐帶，是集群獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

三、集群融資適合于中小企業(yè)集群融資需求

（一）傳統(tǒng)融資模式的弊端

傳統(tǒng)的融資方式根據(jù)其融資對(duì)象可以分為內(nèi)源融資和外源融資兩種。前者主要包括企業(yè)資產(chǎn)計(jì)提的折舊、經(jīng)營(yíng)留存收益以及內(nèi)部融資等形式；后者主要包括以發(fā)行普通股和優(yōu)先股為主要形式的股權(quán)融資以及通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券和銀行借款實(shí)現(xiàn)的債權(quán)融資。

傳統(tǒng)融資方式主要針對(duì)大型企業(yè)集團(tuán)，傳統(tǒng)一對(duì)一的融資方式有太多的局限性，例如：資產(chǎn)折舊融資和經(jīng)營(yíng)留存收益融資仍然占用了企業(yè)部分的資本成本；發(fā)行普通股融資，股利不固定，隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好壞而不斷波動(dòng)，在有價(jià)證券中普通股的潛在風(fēng)險(xiǎn)最大，故其收益率最高，其融資資本成本仍然很高；優(yōu)先股是介于債券與普通股之間的一種混合形式證券，需要定期按固定股利率向股東支付股利，股利是在所得稅稅后支付，因此不具有減稅作用，是一項(xiàng)永久性資本，可視為一種永續(xù)年金；發(fā)行企業(yè)債券，因其發(fā)行時(shí)間較長(zhǎng)，且上市的手續(xù)繁瑣嚴(yán)格，不能緩解融資的燃眉之急；銀行借款，存在著融資風(fēng)險(xiǎn)大、使用限制多、融資數(shù)量有限等諸多弊端，因此也不是緩解融資之急的首選形式。

綜上考慮，目前大多數(shù)中小企業(yè)正處于導(dǎo)入期或成長(zhǎng)期，對(duì)資金需求量較大，融資及還本付息壓力也較大。傳統(tǒng)的“一對(duì)一”、“以零為零”的借貸策略受企業(yè)內(nèi)部資金的限制，企業(yè)雖然擁有大量外部協(xié)同資本，但由于信息的不對(duì)稱(chēng)性，無(wú)法得到充分利用，中小企業(yè)融資難一直是制約其發(fā)展的首要問(wèn)題。這就要求創(chuàng)新出規(guī)?；⒄?guī)化、“多對(duì)多”、“化零為整”的集群融資新模式。

（二）中小企業(yè)集群融資的功能

1.金融深化功能

中小企業(yè)集群具有金融深化功能。在企業(yè)集群不斷發(fā)展的過(guò)程中，其自身對(duì)資金的需求程度也不斷加深。金融深化是伴隨著企業(yè)集群的發(fā)展而逐步形成的，并進(jìn)一步內(nèi)化為企業(yè)集群的核心競(jìng)爭(zhēng)力，反過(guò)來(lái)又會(huì)促進(jìn)金融深化發(fā)展。

2.外部經(jīng)濟(jì)性

當(dāng)某一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的社會(huì)效益大于個(gè)人效益時(shí)，這一經(jīng)濟(jì)活動(dòng)就具有外部經(jīng)濟(jì)性。中小企業(yè)集群因其企業(yè)地域上的集中而實(shí)現(xiàn)了社會(huì)分工明確、企業(yè)聯(lián)系加強(qiáng)、集群內(nèi)資源重新整合的目標(biāo)，從而節(jié)約融資成本。

3.規(guī)模效應(yīng)和乘數(shù)效應(yīng)

對(duì)集群內(nèi)部企業(yè)放貸，銀行往往選擇對(duì)同一產(chǎn)業(yè)鏈條上或同一地域上的中小企業(yè)放貸，從而更容易形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。由于企業(yè)集群內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較集群外部更為顯著，促使該地域資本積累更快，銀行的貨幣乘數(shù)放大，進(jìn)而對(duì)該地域投放更多的貸款，促進(jìn)企業(yè)集群內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，如此不斷循環(huán)往復(fù)。而且，企業(yè)集群內(nèi)銀行的收益率較其他銀行相比明顯偏高，吸引更多集群外部資金紛紛流入集群，貨幣乘數(shù)效應(yīng)進(jìn)一步放大，實(shí)現(xiàn)了集群企業(yè)與集群銀行的互利雙贏。

4.自組織強(qiáng)化功能

中小企業(yè)集群是中小企業(yè)開(kāi)展經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)、從事融資活動(dòng)較為新穎的一種暫時(shí)性方式。集群內(nèi)部的中小企業(yè)在企業(yè)間合作的數(shù)量與合作的方向兩個(gè)維度上采取聯(lián)合行動(dòng)，既有兩兩之間的雙邊合作，也有多個(gè)企業(yè)之間的多邊合作。合作方向根據(jù)集群內(nèi)企業(yè)的合作關(guān)系而確定，在生產(chǎn)同類(lèi)產(chǎn)品的企業(yè)之間進(jìn)行橫向合作，在同一產(chǎn)業(yè)鏈條上的企業(yè)之間進(jìn)行縱向合作，通過(guò)不斷優(yōu)化企業(yè)集群的結(jié)構(gòu)，來(lái)增強(qiáng)整體集群的融資能力。

（三）中小企業(yè)集群融資的優(yōu)勢(shì)

中小企業(yè)集群融資是隨著中小企業(yè)集群的發(fā)展而逐步形成的一類(lèi)特殊的中小企業(yè)融資體系及其各種運(yùn)行機(jī)制的總和，其中包括風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制、價(jià)格機(jī)制、信息傳遞機(jī)制等。在融資體系中，中小企業(yè)的融資行為打破了傳統(tǒng)形式中企業(yè)單獨(dú)與投資者交易的方式，通過(guò)各中小企業(yè)之間的產(chǎn)品鏈、資金鏈、信息鏈等將企業(yè)資源進(jìn)行重新整合，使集群企業(yè)在融資能力和控制成本方面均具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在：

1.降低融資成本

中小企業(yè)貸款因其短、頻、快的特點(diǎn)，一直以來(lái)都是其發(fā)展的瓶頸，其融資過(guò)程中的融資成本包含了部分固定成本，如審計(jì)成本、交易費(fèi)用。集群內(nèi)部的企業(yè)大多從事同種行業(yè)，這有利于銀行通過(guò)行業(yè)協(xié)會(huì)、商會(huì)、地方政府等平臺(tái)獲得完善的企業(yè)資產(chǎn)和信譽(yù)狀況，從而能夠減少大量的信息采集和處理環(huán)節(jié)的費(fèi)用，企業(yè)集群能夠使融資獲得規(guī)模效應(yīng)和乘數(shù)效應(yīng)，降低銀行的融資交易成本，整體融資額度較大，總體收益較多。

2.緩解融資風(fēng)險(xiǎn)

集群內(nèi)部企業(yè)之間的聯(lián)系往往十分緊密，在同一產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，為了共同的生存與發(fā)展，會(huì)更加注重企業(yè)在集群內(nèi)部的信譽(yù)。根據(jù)大數(shù)定律，壞賬比率相對(duì)固定，且低于一般水平，即集合在一起的企業(yè)群體同時(shí)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的概率應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于單一企業(yè)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的概率，從而增加了融資的安全性和穩(wěn)定性，有利于集群作為一個(gè)整體獲取更多的資金。

3.形成規(guī)模效應(yīng)

處于集群網(wǎng)絡(luò)中的中小企業(yè)通過(guò)將融資需求結(jié)合起來(lái)，形成較大的融資額度，克服了單一中小企業(yè)規(guī)模小、融資額度小的限制，獲得外部的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，更加容易獲得集群外企業(yè)的信任和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的信任，獲得技術(shù)、資本、服務(wù)、政策等方面的優(yōu)勢(shì)，從而形成融資的規(guī)模效應(yīng)，激發(fā)起金融機(jī)構(gòu)的興趣，促成大額融資。

4.提升企業(yè)信用

集群企業(yè)間往往具有地理上的相鄰性或者產(chǎn)業(yè)鏈條上的關(guān)聯(lián)性。中小企業(yè)具有很強(qiáng)的根植性，其退出和轉(zhuǎn)移的機(jī)會(huì)成本較高，為了更好地生存和發(fā)展，需要企業(yè)間信息相互支持，有利于集群內(nèi)部企業(yè)之間、企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間信息對(duì)稱(chēng)和信息完整交流，加深相互了解，形成信息的集聚效應(yīng)，提升企業(yè)信用等級(jí)。

5.金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新

產(chǎn)業(yè)集群有利于金融機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)化其處理流程以及在業(yè)務(wù)、政策、產(chǎn)品服務(wù)等方面進(jìn)行創(chuàng)新，大大縮短了銀行對(duì)中小企業(yè)貸款審批的時(shí)間。在業(yè)務(wù)流程方面，銀行可以采用簡(jiǎn)約的手續(xù)處理中小企業(yè)的融資業(yè)務(wù)；在政策方面，銀行可以實(shí)行統(tǒng)一信貸、統(tǒng)一授權(quán)、統(tǒng)一監(jiān)管等；在產(chǎn)品服務(wù)方面，銀行可以對(duì)企業(yè)集群采取集中授信和抵押物多樣化的原則，完善抵押保全措施等。

6.中小企業(yè)集群規(guī)劃明確

集中化發(fā)展是目前我國(guó)各產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的一大特征，目前全國(guó)已經(jīng)形成了山西省等資源依托型產(chǎn)業(yè)集群、浙江義烏等市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)型產(chǎn)業(yè)集群、天津市濱海新區(qū)等嵌入型產(chǎn)業(yè)集群以及中關(guān)村科技園等知識(shí)技術(shù)型產(chǎn)業(yè)集群等各大產(chǎn)業(yè)集群，它們有力地促進(jìn)了我國(guó)各產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勢(shì)發(fā)展，并將是未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)之一。

四、集群融資服務(wù)于中小企業(yè)集群的模式探析

（一）集群、銀行、客戶三合一融資模式

通過(guò)量身定制為集群內(nèi)企業(yè)提供融資業(yè)務(wù)，即集群組織根據(jù)每家企業(yè)的資產(chǎn)狀況、信譽(yù)情況和整體實(shí)力統(tǒng)一向銀行推薦融資客戶。由于市場(chǎng)有強(qiáng)大的監(jiān)督力、集群內(nèi)企業(yè)的聯(lián)保以及集群與客戶間的互保，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)其融資風(fēng)險(xiǎn)降低了，貸前審核成本、管理成本和單位貸款成本均減少了，對(duì)于集群內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)實(shí)現(xiàn)了其短、頻、快的資金需求，實(shí)現(xiàn)了集群、銀行與客戶三方良性互動(dòng)。

（二）完善集群信用體系建設(shè)

中小企業(yè)集群的融資優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在信用經(jīng)濟(jì)，較高的信用等級(jí)對(duì)集群發(fā)展具有關(guān)鍵性意義。短期來(lái)看其信用收益并不明顯，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，信用作為一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)其經(jīng)濟(jì)價(jià)值是不容小視的。完善信用體系建設(shè)的必要條件是企業(yè)集群內(nèi)部的信息高透明度，減少財(cái)務(wù)信息失真和滯后。首先，集群內(nèi)企業(yè)要依法建賬，按照財(cái)政部企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則處理財(cái)務(wù)信息，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)的監(jiān)督和審計(jì)，確保財(cái)務(wù)信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。其次，政府部門(mén)要建立信用檔案制度，完善信用體系建設(shè)，實(shí)行統(tǒng)一、有效、可行的信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，建立獎(jiǎng)懲分明的信用激勵(lì)與約束機(jī)制，對(duì)于嚴(yán)重失信、惡意欠款的企業(yè)要給予警告、嚴(yán)懲、制裁和曝光，使誠(chéng)實(shí)守信依法履約成為政府、企業(yè)及個(gè)人的自覺(jué)行為，最終實(shí)現(xiàn)集群借款人信用增級(jí)的目標(biāo)。

（三）完善集群規(guī)劃，創(chuàng)新融資技術(shù)

目前有些產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)品品種單一，結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，依靠低原料成本和低加工成本維持經(jīng)營(yíng)，屬于低端加工生產(chǎn)，市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)集群影響力較大，這樣的產(chǎn)業(yè)集群不具有融資優(yōu)勢(shì)。因此集群建設(shè)要高瞻遠(yuǎn)矚，集群規(guī)劃要清晰明確，高起點(diǎn)，高標(biāo)準(zhǔn)，提升集群等級(jí)。創(chuàng)新集群融資技術(shù)，首先要鼓勵(lì)政府、企業(yè)設(shè)立各類(lèi)研發(fā)基金、創(chuàng)業(yè)投資、天使投資等，以推動(dòng)銀企雙方長(zhǎng)期有效合作；其次要鼓勵(lì)實(shí)施開(kāi)發(fā)性融資技術(shù)、供應(yīng)鏈融資技術(shù)、大數(shù)據(jù)平臺(tái)融資技術(shù)、金融租賃融資技術(shù)等新型融資方式；最后重視群內(nèi)科研機(jī)構(gòu)、高校等與企業(yè)間的研發(fā)合作，例如各地市的經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，重視研發(fā)技術(shù)創(chuàng)新化，由骨干企業(yè)高端人才為集群企業(yè)開(kāi)展技術(shù)指導(dǎo)，使集群成為科技人才、創(chuàng)新平臺(tái)、產(chǎn)業(yè)技術(shù)新聯(lián)盟、科技服務(wù)業(yè)的聚集地，使集群永葆發(fā)展后勁與活力。

（四）改善集群內(nèi)外融資環(huán)境

社會(huì)環(huán)境、法律環(huán)境、政府政策等的好壞直接或間接地影響著融資渠道、融資對(duì)象和融資規(guī)模的選擇，影響著企業(yè)集群的創(chuàng)新能力、可持續(xù)發(fā)展能力和集群企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的償債能力、盈利能力等，影響著集群企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的大小。我國(guó)信用擔(dān)保急需制定專(zhuān)業(yè)的法律制度規(guī)范，以《中小企業(yè)促進(jìn)法》為指導(dǎo)，整合完善現(xiàn)有的《擔(dān)保法》和《公司法》，促進(jìn)信用擔(dān)保業(yè)可持續(xù)發(fā)展。在完善法律法規(guī)的同時(shí)，政府應(yīng)大膽借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，逐步放寬融資領(lǐng)域的市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)更多的民間資本、民間企業(yè)及機(jī)構(gòu)進(jìn)入融資領(lǐng)域，充分發(fā)揮民間資本的積極作用。政府還應(yīng)為中小企業(yè)提供科技、工商、融資、法律、財(cái)稅、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)等公共服務(wù)，實(shí)現(xiàn)資源共享、協(xié)同服務(wù)，改善集群內(nèi)外的融資環(huán)境，有助于企業(yè)集群可持續(xù)發(fā)展。

（五）根據(jù)集群的周期性風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，把握融資的最佳期限、規(guī)模、利率和方式

每個(gè)行業(yè)、每個(gè)企業(yè)都會(huì)經(jīng)歷從成長(zhǎng)到衰落的發(fā)展演變過(guò)程，這便是行業(yè)的成長(zhǎng)周期。成長(zhǎng)周期一般分為導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。由于每個(gè)階段對(duì)融資需求不同，集群企業(yè)可以根據(jù)集群的周期性風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，更好地把握融資的最佳期限、規(guī)模、利率和方式。在導(dǎo)入期和成長(zhǎng)期，企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)較小，應(yīng)采用積極的融資策略，增加融資規(guī)模、期限和利率。在成熟期和衰退期，融資風(fēng)險(xiǎn)加劇，應(yīng)采用保守的融資策略，縮小融資規(guī)模，提高利率水平，縮短融資期限。綜上，根據(jù)行業(yè)成長(zhǎng)周期安排不同的融資方式極其重要。

（六）創(chuàng)新融資交易標(biāo)的物

金融機(jī)構(gòu)在抵押貸款方面可以嘗試融資交易標(biāo)的物創(chuàng)新，嘗試以產(chǎn)權(quán)抵押質(zhì)押融資，例如知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資。知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資是指產(chǎn)權(quán)所有人通過(guò)質(zhì)押知識(shí)產(chǎn)權(quán)來(lái)獲取資金的行為，對(duì)于科技型企業(yè)，產(chǎn)權(quán)融資具有關(guān)鍵性的財(cái)務(wù)杠桿作用。另外，綜合運(yùn)用科技保險(xiǎn)、科技擔(dān)保、股權(quán)質(zhì)押融資、收費(fèi)權(quán)質(zhì)押融資、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、出口退稅單據(jù)質(zhì)押融資等擔(dān)保、抵押、質(zhì)押融資方式，均能夠幫助中小企業(yè)重新整合資源，挖掘內(nèi)部潛力，化解融資瓶頸，降低融資成本。

（七）完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系

中小企業(yè)集群融資在國(guó)內(nèi)尚屬于創(chuàng)新的融資模式，沒(méi)有大量成熟經(jīng)驗(yàn)以供借鑒，這種新型的融資模式雖然有其特定的集群競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但其融資風(fēng)險(xiǎn)仍不容忽視。因此，中小企業(yè)集群應(yīng)完善風(fēng)險(xiǎn)管理與控制體系，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控部門(mén)的職責(zé)，當(dāng)企業(yè)需要資金時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管控部門(mén)根據(jù)其信譽(yù)等級(jí)來(lái)確定企業(yè)的融資金額，把集群融資過(guò)程中的操作風(fēng)險(xiǎn)降至最低程度。

五、結(jié)論

綜上所述，中小企業(yè)集群融資作為理論研究的藍(lán)海領(lǐng)域和解決中小企業(yè)融資難題的新方式，是傳統(tǒng)融資模式的改進(jìn)與創(chuàng)新，近年來(lái)受到越來(lái)越多學(xué)者的重視。中小企業(yè)集群融資模式，是一種有利于實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)集群融資優(yōu)勢(shì)從理論到實(shí)踐轉(zhuǎn)變的融資方式，有助于促進(jìn)集群內(nèi)部資金的流動(dòng)和集群整體資金的供給，提高中小企業(yè)集群的融資額度，降低銀行等金融機(jī)構(gòu)的融資風(fēng)險(xiǎn)和信貸成本，實(shí)現(xiàn)集群企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的良性互動(dòng)成長(zhǎng)。

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