馮善書

今夏不期而至的牛市轉(zhuǎn)熊。廣州藝術品商會會長石金柱前不久在媒體面前便預測，明年春季藝術品市場將迎來井噴。

股市連番暴跌的颶風底下，銀行、保險和信托等其他金融機構的理財產(chǎn)品，早已像多米諾骨牌般連鎖反應。長期靠禮品和投資這兩駕馬車拉動的藝術品市場，如何能在投資界的哀鴻遍野中獨善其身？

石先生的邏輯大概是：東邊不亮西邊亮，市場有自我調(diào)節(jié)的功能——雖然股市沒有了希望，但民間的投資需求仍在；只要需求在，投資者就必然要尋找新的投資渠道。石先生梳理以往的市場現(xiàn)象作為判斷依據(jù)：2000年，股市退到1000點以下，2003年之后藝術品市場出現(xiàn)井噴，整體價格翻番；2008年股市再次下跌，藝術品在2012年出現(xiàn)另一波高峰。

筆者的疑問是，過去這些年藝術品市場的跨越式發(fā)展，果真是由股市的衰落引發(fā)的嗎？眾所周知，股票市場并不是一個體量可以與藝術品市場等而論之的盤子，而是一個年交易規(guī)模數(shù)千倍于后者的超級巨無霸。根據(jù)雅昌藝術網(wǎng)、中國拍賣行業(yè)協(xié)會等有關機構統(tǒng)計，以拍賣行為主體的二級市場近年來的年總成交額不過區(qū)區(qū)數(shù)百億元，就算把一級市場上所有至今仍游離在系統(tǒng)監(jiān)測之外的畫廊和無數(shù)藝術家和買家的私底交易估算進來，整個國內(nèi)藝術品行業(yè)的體量也不過4000億元，如何跟單日成交額就可以破萬億元的股市相提比論？

正因為體量龐大，今年夏天這一路暴跌，或已導致股民20多萬億元的資產(chǎn)被蒸發(fā)。對藝術品市場來說，20萬億元是什么概念？這意味著，以目前的市場總量來計算，整個國內(nèi)行業(yè)至少要連續(xù)打拼50年?？梢姡绻墒袑λ囆g品市場的發(fā)展真的存在決定性的作用，不管這種作用是正向推動，還是反向推動，其一旦形成，根本不是藝術品市場這樣的小盤子能夠輕易承受和消化的。

把股市的升跌與藝術品市場的行情起伏掛鉤起來觀察其實并無不當，錯誤的是把股市暴跌看成是藝術品市場崛起的決定性原因。而因為有了后者的誤解，石先生才會認為：“若不是股票市場爆發(fā)，藝術品市場很可能已經(jīng)重新振作起來，在2014年春天就開始恢復元氣了。正因為股票市場起來，所以藝術品市場拉下去了?！?/p>

A股是6月中旬開始暴跌的，雖然后來有一波反彈，但8月下旬又突然向下俯沖，把滬指拋向今年的最低谷。如果股市暴跌對藝術品市場有利，那么8月份的市場就算沒有回暖，也至少不會越來越冷?，F(xiàn)實是，筆者在廣州監(jiān)測了好幾場拍賣會，有的都已經(jīng)到了找不到人來暖場的地步。

筆者寧愿相信“大河有水小河滿”的古訓。只有當整體經(jīng)濟大環(huán)境出現(xiàn)明顯改善，進而推動整個社會的資金池越做越大，作為其中一個重要投資渠道的藝術品市場才會有希望。反之，在目前的情況下，股市來一波新的排山倒海式的大跌，把中產(chǎn)階層的腰包再蒸發(fā)掉幾十個億，那么，整個社會消費需求最旺盛的一群人就會失去基本的購買力，覆巢之下，焉有完卵？那時藝術品行業(yè)就要被徹底打入冷宮了。

石先生或許還有一個無意之失，就是用過去十多年收藏藝術品的經(jīng)驗來指導當下的藝術品投資。自上世紀90年代國內(nèi)藝術品市場濫觴以降，這個新興行業(yè)就與中國經(jīng)濟一樣，進入粗放型發(fā)展的快車道，短短十多年，市場規(guī)模就狂翻了數(shù)百倍。與之相應的是，很多藝術家的作品價格也在市場上翻了幾十倍，甚至數(shù)百倍。實際上，像石先生這些最早進入市場的一批人，不管買了哪位名家，都無不在今天賺得盆滿缽滿。因而，收藏家在這一階段的集體獲利，與其說是投資者的勝利，不如說是市場的勝利。盡管在宏觀上把握一個行業(yè)未來發(fā)展趨勢，需要眼光和能力，但從實操上來講，在整個國家的經(jīng)濟都在整體向前沖的浪花潮中，個人的努力可能還不是最重要的，至少可以說并沒有發(fā)揮主導性的作用。直到2011年藝術品市場的發(fā)展抵達歷史高峰，此后整個行業(yè)才觸及拐點，轉(zhuǎn)入震蕩轉(zhuǎn)型的新階段。

話說回來，投資藝術品與投資股票的經(jīng)歷還真有點相似。過去十多年，可以比作是國內(nèi)藝術品行業(yè)的大牛市，在這股趨勢下，閉著眼睛都能賺錢。而最近幾年的調(diào)整期則可以比作牛市過后的震蕩期，各種風險與機遇相互交織、潛流暗涌，一著不慎，就可能滿盤皆輸。打這起，藝術品投資才真正到了開始考驗大家知識和眼光的時候了。