上半年回顧

沿海液化品

世界經(jīng)濟繼續(xù)緩慢復(fù)蘇，中國宏觀經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)并呈回暖趨勢。上半年中國化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)固定資產(chǎn)投資額達6802億元，累計增長8.4%。主要化工類產(chǎn)品產(chǎn)量趨勢表現(xiàn)不一。

需求下滑?；ば袠I(yè)總體仍保持穩(wěn)中偏弱格局，隨著中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級以及化解產(chǎn)能過剩政策的落實，化工行業(yè)增速下降的態(tài)勢還將延續(xù)。與此同時，管道、陸路以及化工園區(qū)一體化繼續(xù)分流部分液化品水運需求，沿海液化品水運需求延續(xù)近年來的下滑趨勢。

供需格局保持穩(wěn)定。沿海液化品水路運輸格局保持不變。華北地區(qū)是主要液化品水運量的流出地，是生產(chǎn)初級化工品的主要地區(qū);華東地區(qū)是主要液化品水運量的目的地，既是生產(chǎn)初級化工品的主要地區(qū)又是化工品精加工和消費的主要地區(qū);華南地區(qū)是主要液化品水運量的目的地，是化工品精加工和消費的主要地區(qū)。

港口化工品吞吐量表現(xiàn)不均。大連港化工原料及制品吞吐量為750萬噸，同比增長25.0%;天津港化工原料及制品吞吐量為411萬噸，同比增長3.7%。華東地區(qū)如上海港、寧波—舟山港、南京港是主要的化工原料裝卸港。上海港化工原料及制品吞吐量為575萬噸，同比增長35.3%;寧波—舟山港化工原料及制品吞吐量為847萬噸，同比增長8.9%;南京港化工原料及制品吞吐量為618萬噸，同比下跌2.5%。華南地區(qū)如廣州港、防城港港是主要的液化品接卸港口，廣州港化工原料及制品吞吐量為414萬噸，同比下跌7.7%;防城港港化工原料及制品吞吐量為183萬噸，同比增長6.1%。

沿海跨省運力增速趨緩。據(jù)交通運輸部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，沿?？缡∵\輸化學(xué)品船運力平穩(wěn)增長，增速明顯放緩。截至去年年底，沿?；瘜W(xué)品船平均船齡為7.50年，較2013年增加0.9年;船齡12年以上的老舊船舶和船齡26年以上的特檢船分別占總運力規(guī)模的8.21%和0.85%。

運價下跌。市場供需格局造成沿海內(nèi)貿(mào)化學(xué)品船市場運費處于下行趨勢中。據(jù)船公司反映，近期洽談中的COA價格與往年基本持平。市場仍然處于買方市場，多數(shù)內(nèi)貿(mào)化學(xué)品船船東經(jīng)營情況堪憂。

液化石油氣

液化氣產(chǎn)量和需求量均延續(xù)增長態(tài)勢。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，前5月全國液化氣生產(chǎn)量934萬噸，同比增加約2萬噸，增速有所下降。液化氣表觀需求量為1298.6萬噸，相比今年表觀需求量的1133.4萬噸增加165.2萬噸，同比增長14.6%。

進口量快速上升。雖然當(dāng)前液化氣消費受到天然氣消費的影響增速有所放緩，但液化氣進口量出現(xiàn)較快上升態(tài)勢，特別是上海、江蘇和浙江等長三角地區(qū)增長尤為明顯。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，廣東省液化氣進口增長較快，前5月共進口156萬噸，同比增長16.4%，繼續(xù)位列中國液化氣進口量第一。浙江省液化氣進口量增幅最快，共進口63萬噸，同比增加近2倍，成為中國第二大液化氣進口省份。上海市、江蘇省和廣西自治區(qū)分別進口57萬噸、57萬噸和18萬噸，同比分別大幅增長91.9%、40.4%和88.8%。

下水液化氣持續(xù)下降。部分沿海煉廠周邊地區(qū)新建液化氣深加工項目不斷投產(chǎn)，對液化氣原料需求繼續(xù)上升，導(dǎo)致下水液化氣持續(xù)下降，其中大連西太、青島石化和鎮(zhèn)海煉化和廣西石化前5月下水量分別為0.4萬噸、3.0萬噸、2.4萬噸和4.8萬噸，同比分別大幅下降78.0%、71.1%、71.8%和30.8%?？傮w來看，上半年液化氣水運量扭轉(zhuǎn)了近幾年來持續(xù)大幅萎縮的態(tài)勢，呈現(xiàn)出小幅反彈的走勢，但不同煉廠下水量之間存在此消彼長的情況。

航線呈多元化特征。隨著沿海在建煉油項目陸續(xù)投產(chǎn)，煉油廠分布將趨于均衡，短途運輸比重正在增加，長途運輸比重相應(yīng)減少，過去長期以“北氣南運”為主的水運格局已發(fā)生根本變化。據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)前“北氣南運”的水運量占比已降至50%以下，國內(nèi)市場已出現(xiàn)南北氣雙向運輸航線、區(qū)域內(nèi)運輸航線等多元化特征。

運力過剩依舊。近幾年水運市場低迷的形勢致使部分船東放棄新增造船計劃，加之出現(xiàn)部分造船企業(yè)倒閉或船東造船資金不足等情況，導(dǎo)致部分在建船舶停工，未能如期交付，綜合這些因素近期運力增長出現(xiàn)停滯的局面。截至6月底，中國現(xiàn)有液化氣船舶總數(shù)為81艘，包括江船12艘和海船69艘，總艙容達27.4萬方約14.2萬DWT，與年初持平。由于當(dāng)前運力存量較大，貨源增長較弱，運力過剩局面沒有根本改變。

部分船舶分流至國際航線。在液化氣水運量持續(xù)下降的背景下，中國船東為了擺脫貨源不足的困境，開始逐步“走出去”從事外貿(mào)運輸。截至6月底，中國已有近30艘約250萬噸/年運輸能力的液化氣船舶開展了臺海、港澳及日本、韓國、東南亞外貿(mào)航線運輸，承攬了大量外貿(mào)貨源，填補了沿海貨源減少的空缺。

船舶營運效率持續(xù)下降。船舶經(jīng)營航線分布不合理，液化氣船舶營運效率繼續(xù)下降，據(jù)中國船東協(xié)會液化氣專業(yè)委員會的統(tǒng)計，上半年液化氣船舶月均2.5航次以下，同比有所下降。

運價變化不大。由于液化氣水運貨源萎縮，雖然新船下水速度明顯放緩，一部分船舶分流國際航線市場，但由于存量運力供給仍較大，液化氣水運市場運力供大于求的現(xiàn)象仍較為突出，在此背景下，船東很難提升水運價格。由于當(dāng)前運價處于低位，向下空間也非常有限，液化氣船運價延續(xù)了低位震蕩的走勢。

液化天然氣

需求小幅增長，增速下降。國際原油價格和煤炭價格持續(xù)下跌，中國天然氣第二輪價格改革推出，天然氣需求增速放緩。前5月，生產(chǎn)天然氣555億立方米，同比增長4.1%，增速同比下降3.6個百分點;進口天然氣247億立方米，同比增長5.6%，增速同比下降5個百分點;出口天然氣33億立方米，同比增長172.7%;表觀消費量772億立方米，同比增長2.1%，增速同比下降7個百分點（見圖）。

液化天然氣（LNG）進口量首次下降。近年來，隨著中國天然氣消費的快速增長，LNG進口需求也隨之快速增長。但由于進口LNG簽訂的長期合同價格較高，而去年下半年以來國際油價大幅下降，作為能源產(chǎn)品的LNG現(xiàn)貨價格也大幅下挫，導(dǎo)致中國進口商進口意愿較低，上半年LNG進口量首次出現(xiàn)下降。海關(guān)統(tǒng)計顯示， 前5月，LNG進口量為778.3萬噸，同比下降約9%（見表）。endprint

分月份看，LNG進口量呈逐月下降態(tài)勢，除1月份高達268萬噸外，其余均在150萬噸以下運行。上半年，LNG進口已擴至17個國家，其中前四大進口來源國分別為澳大利亞、卡塔爾、馬來西亞和印度尼西亞，四國合計占中國進口總份額的79.5%，同比增加5.2個百分點。

新船訂單和下水量同步快速增長。由于近幾年國際LNG海運需求持續(xù)上升，特別是遠東地區(qū)LNG海運需求快速增長，帶動國際LNG海運價格持續(xù)飆升，豐厚的盈利水平對船東具有足夠的吸引力，新船訂單不斷涌入市場。據(jù)克拉克森統(tǒng)計，截至6月底，全球10萬立方以上LNG新船訂單共143艘，較去年同期的111艘大幅增加32艘，增速明顯加快。

由于LNG船建造難度大，建造周期長（一般需要2—3年），導(dǎo)致前幾年新船下水較少。但自去年下半年開始，新船下水速度明顯加快，截至6月底，全球LNG船舶數(shù)量為426艘、3360萬DWT，較年初增加14艘，運力較年初增長近3.4%。其中，10萬立方以上LNG船共391艘，較年初增加14艘，較去年同期多下水4艘;10萬立方以下船舶共35艘船舶，與年初持平。

運價大幅下降。自去年下半年開始，LNG 船的市場貨盤開始減少，上半年全球海運需求出現(xiàn)小幅下降態(tài)勢。從運力供給方面看，上半年新船下水速度加快，運力增速明顯高于貨源增速，短期運力供大于求的矛盾顯現(xiàn)， LNG 船市場租金水平出現(xiàn)下跌走勢。截至6月底，14.7萬立方大型LNG型船即期市場租金約2萬美元/日，較去年同期5萬美元/天的水平下降近60%。

下半年展望

沿海液化品

由于中國化工行業(yè)布局基本完成，可以預(yù)見未來幾年能夠新增的大型化工項目將大幅減少，加上資源環(huán)境約束加大和企業(yè)經(jīng)營成本高企，行業(yè)運行情況短期難以明顯好轉(zhuǎn)。據(jù)業(yè)內(nèi)船舶經(jīng)紀公司預(yù)測，液化品內(nèi)貿(mào)水運量今年將達到2400萬～2500萬噸。但另據(jù)船公司分析，液化品水運量將被進一步拉低，今年2400萬～2500萬噸的內(nèi)貿(mào)水運量預(yù)測可能偏高。

運力方面，交通運輸部宏觀調(diào)控政策已使內(nèi)貿(mào)化學(xué)品運力增速明顯減緩，然而，市場整體運力過剩的局面將短期難以改變。未來如不加快淘汰低標準船舶或找到市場細分領(lǐng)域的新亮點，整個沿海散裝液化品船市場將面臨巨大挑戰(zhàn)。

隨著中國“一帶一路”戰(zhàn)略的深入，傳統(tǒng)沿海液化品水運市場格局可能改變，特別是孟中緬印經(jīng)濟走廊的打通，有望激發(fā)相關(guān)地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展，對基礎(chǔ)化學(xué)品的需求將使部分中型化學(xué)品船船東將運力投入該地區(qū)相關(guān)外貿(mào)航線。

液化石油氣

水運需求小幅回升。隨著中國政府穩(wěn)增長措施陸續(xù)出臺，化工行業(yè)和居民對液化氣的需求將穩(wěn)步增長，液化氣需求將延續(xù)前期的上升趨勢。但液化氣水運市場也面臨一些不確定因素考驗：一是液化氣水運貨源的增長取決于中國各地政府對液化氣深加工環(huán)節(jié)征收的消費稅落實效果，以及對深加工項目的影響程度大小;二是因天然氣和其它替代能源快速發(fā)展，液化氣的消費市場受到的沖擊和擠壓持續(xù)增大，水運貨源面臨更多影響;三是目前增長最大的化工氣體和外貿(mào)運輸，隨著中國新建丙烷脫氫項目的投產(chǎn)，丙烯和乙烯等化工氣體產(chǎn)品的生產(chǎn)量將大幅增加，對以后的進口量可能產(chǎn)生沖擊，直接影響外貿(mào)貨源。

運力變化基本穩(wěn)定。根據(jù)中國船東協(xié)會液化氣專業(yè)委員會的數(shù)據(jù)，按照當(dāng)前的造船計劃，下半年中國可能將有1艘3000立方液化氣新船下水。綜合來看，下半年運力變化預(yù)估與上半年基本持平。

運價繼續(xù)低位震蕩。雖然中國液化氣新船下水的高峰期已過，但由于當(dāng)前中國液化氣船舶大多為15年以內(nèi)的較新船舶，存量總運力的規(guī)模已明顯超過水運需求，雖然有部分運力分流至國際市場，但不足以扭轉(zhuǎn)運力供大于求的趨勢。下半年中國液化氣運價可能將繼續(xù)維持當(dāng)前低位震蕩的態(tài)勢。

液化天然氣

接收站將繼續(xù)增加。隨著LNG的快速發(fā)展和進口量的增長，中國沿海LNG接收站建設(shè)正在提速。當(dāng)前除已經(jīng)建成分布在沿海10個省市的12個接收站外，按照當(dāng)前規(guī)劃，下半年全國還將有3個LNG接收站投入運營，分別為廣西北海中石化LNG項目、廣東深圳中海油LNG項目和澳門中石化LNG項目，將新增LNG接收能力1200萬噸，屆時中國的LNG碼頭將達到16個，LNG總接收能力將達到5250萬噸/年。自此，全部沿海省份都將擁有建成投產(chǎn)的LNG碼頭接收站，LNG進口分發(fā)也趨于均衡。

進口需求較弱。雖然LNG碼頭新項目陸續(xù)投產(chǎn)，但當(dāng)前中國經(jīng)濟處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，下行壓力較大，加之LNG長期合同價格相較現(xiàn)貨價格高，進口商進口動力較低。下半年LNG進口需求較弱，不排除繼續(xù)出現(xiàn)進口量下降的可能。

新船下水維持快速增長。克拉克森數(shù)據(jù)顯示，下半年全球?qū)⒂谐^31艘新船下水，運力較當(dāng)前的391艘上升約7.9%?？紤]到部分新船下水速度可能推遲和老舊船舶退出市場，截至年底，全球10萬立方以上LNG船隊規(guī)模將較6月底增長6%以上。

運價低位震蕩。盡管國際貨源增長乏力，但下半年由于北半球天然氣取暖用氣需求量會出現(xiàn)季節(jié)性上升，全球LNG海運量會略高于上半年。由于下半年全球運力增速將大于運量增速，運力供大于求的矛盾仍會加大，LNG船運價水平缺乏上升動力。但由于當(dāng)前運價水平已接近船東盈虧平衡點，下跌空間較為有限，下半年市場很有可能會出現(xiàn)低位震蕩的走勢。

（執(zhí)筆：上海航運交易所信息部 ? 雍升 俞斌）endprint