何玉梅

公司治理是每個(gè)企業(yè)在成長(zhǎng)過程中繞不過去的課題，即使是只有兩個(gè)股東的小公司，也遲早要應(yīng)對(duì)資本和能力在權(quán)力和利益結(jié)構(gòu)中如何配置的問題。從《公司法》頒布到今天，現(xiàn)代企業(yè)制度的理念和規(guī)范在中國已經(jīng)深入人心，但是人們對(duì)于什么是好的公司治理以及如何建立高效的公司還缺乏共識(shí)。

學(xué)術(shù)界評(píng)價(jià)公司治理的好壞，一般是基于公司治理的行為和績(jī)效對(duì)企業(yè)進(jìn)行逐項(xiàng)打分，最后計(jì)算一個(gè)加權(quán)指數(shù)，根據(jù)指數(shù)的高低來判斷公司治理的好壞。反映公司治理行為和績(jī)效的數(shù)據(jù)指標(biāo)來自上市公司的年報(bào)，年報(bào)的數(shù)據(jù)是公開的，因此建立上市公司的公司治理指數(shù)很方便。但對(duì)非上市公司而言，由于數(shù)據(jù)無法獲得，建立類似的公司治理評(píng)價(jià)體系幾乎是不可能的，因此公眾只能根據(jù)企業(yè)在市場(chǎng)上的表現(xiàn)和媒體公開報(bào)道來推測(cè)其公司治理的情況。

其實(shí)，無論是根據(jù)客觀數(shù)據(jù)建立的公司治理指數(shù)，還是建立在主觀分析基礎(chǔ)上的推斷，都是“事后諸葛亮”，而且這種事后的“好壞”論斷一般都是短期的、靜態(tài)的。如果簡(jiǎn)單套用這些事后評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)來指導(dǎo)千差萬別的企業(yè)，去應(yīng)對(duì)不斷變化的實(shí)踐，可能會(huì)謬之千里。

公司治理究竟有沒有一些普遍適用的規(guī)律？好的公司治理是否有跡可循？本刊長(zhǎng)期跟蹤報(bào)道國內(nèi)外企業(yè)的公司治理案例，涉及世界上幾乎所有的企業(yè)類型，深入到企業(yè)的公司治理實(shí)踐，掌握大量第一手的原始資料和內(nèi)部信息，并且與學(xué)術(shù)界的專家學(xué)者緊密合作，總結(jié)和分析中國公司治理實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)性規(guī)律。經(jīng)過十多年的努力，我們發(fā)現(xiàn)，好的公司治理是有跡可循的，的確存在一般性的原則和規(guī)律，適用于所有企業(yè)。例如，無論是國有企業(yè)，還是民營企業(yè)，首先要解決好資本和能力的匹配問題。董事會(huì)只是個(gè)殼，內(nèi)核的構(gòu)成才是關(guān)鍵。正如民營企業(yè)家孫大午所言，沒有能力的大股東就不應(yīng)該進(jìn)入董事會(huì)。

在所有的經(jīng)驗(yàn)性規(guī)律中，還有一條至關(guān)重要：任何有價(jià)值的經(jīng)驗(yàn)和規(guī)律最終是來自市場(chǎng)的。拍腦袋想出來的公司治理理論，即使設(shè)計(jì)得再精巧，也抵不過市場(chǎng)的輕輕一擊。