• 
    

    
    

      99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

      杜邦分析法在上市公司的應(yīng)用
      ——以蘇寧云商為例

      2015-12-09 08:18:29文/雷
      財(cái)會(huì)學(xué)習(xí) 2015年16期
      關(guān)鍵詞:凈利潤(rùn)率云商杜邦

      ◎ 文/雷 英

      杜邦分析法在上市公司的應(yīng)用
      ——以蘇寧云商為例

      ◎ 文/雷 英

      財(cái)務(wù)分析是企業(yè)及相關(guān)方?jīng)Q策時(shí)不可缺少的工具,杜邦分析法是綜合企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的經(jīng)典方法之一。本文以蘇寧云商為研究對(duì)象,選取2014年和2013年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向分析,以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo),探索2014年凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)的主要影響因素,為該企業(yè)乃至整個(gè)行業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理水平提供參考。

      杜邦分析法;蘇寧云商

      一、研究背景和意義(含公司背景)

      在信息紛繁復(fù)雜的今天,財(cái)務(wù)分析可以客觀評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力、償債能力以及資產(chǎn)管理能力,進(jìn)而綜合評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的,減少?zèng)Q策的不確定性,因此財(cái)務(wù)分析已是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系集團(tuán)決策時(shí)不可缺少的工具。

      本文在借鑒前人研究的基礎(chǔ)上,以蘇寧云商為研究分析樣本,收集該公司2013和2014年的財(cái)務(wù)年報(bào)資料,運(yùn)用杜邦分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析應(yīng)用研究,旨在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià),并找出影響各項(xiàng)財(cái)務(wù)能力的因素,為該企業(yè)乃至整個(gè)行業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理水平提供參考。

      二、蘇寧云商的杜邦分析

      (一)杜邦分析

      1910年,杜邦公司在評(píng)定下屬企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)制定了一種以凈資產(chǎn)收益率為核心的綜合財(cái)務(wù)分析體系,被稱為杜邦分析法或杜邦分析體系。杜邦分析法包含了銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個(gè)指標(biāo),主要分析各種財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系,以對(duì)企業(yè)綜合盈利能力及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的方法,是評(píng)價(jià)公司盈利能力水平的一種經(jīng)典財(cái)務(wù)分析方法。

      (二)蘇寧云商2013年與2014年的杜邦分析

      根據(jù)蘇寧云商2013年、2014年年報(bào)中的合并資產(chǎn)負(fù)債表及合并利潤(rùn)表,計(jì)算出杜邦分析法的各種指標(biāo),計(jì)算結(jié)果如表1所示。

      表1 蘇寧云商2013年、2014年財(cái)務(wù)指標(biāo)縱向比較

      1.凈資產(chǎn)收益率分析

      凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率*權(quán)益乘數(shù),2014年的凈資產(chǎn)收益率相比2013年上升1.65%,蘇寧云商股東們的獲利程度顯著提升。通過對(duì)凈資產(chǎn)收益率的分解可得知其上升的原因是,2014年的總資產(chǎn)收益率大幅上升,且權(quán)益乘數(shù)略有上升。權(quán)益乘數(shù)有所上升,意味著2014年蘇寧云商的負(fù)債率有稍微的上升,由此帶來的杠桿效益也較2013年有所擴(kuò)大。

      總資產(chǎn)收益率和權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度,可以通過連環(huán)替代法來進(jìn)行定量分析。將2014年的總資產(chǎn)收益率帶入計(jì)算公式,可知2013年的凈資產(chǎn)收益率為2.83%,則總資產(chǎn)收益率上升帶來凈資產(chǎn)收益率上升1.54%,即2014年凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)93.3%來自于總資產(chǎn)收益率的影響。而總資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,由表1可知,2014年與2013年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相等,而營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率2014年與2013年分別是0.80%與0.35%,即2014年總資產(chǎn)收益率上升的0.58%全部來自營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率的變動(dòng)。營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入,2014年、2013年的凈利潤(rùn)分別為86691.4萬元和37177.0萬元,2014年、2013年的營(yíng)業(yè)收入分別為10892529.6萬元和10529222.9萬元。由表1可知,營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率2014年上升0.45%,假定2014年的營(yíng)業(yè)收入不變,則2014年?duì)I業(yè)凈利潤(rùn)率為0.78%,即營(yíng)業(yè)收入的增加僅給營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率帶來0.02%的增加,可見,2014年的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率變動(dòng)95.6%來自凈利潤(rùn)的上升。

      2.凈利潤(rùn)分析

      由表2可知,營(yíng)業(yè)收入與全部成本兩項(xiàng)2014年與2013年相比變化很少,主要變化在其他利潤(rùn)項(xiàng)和所得稅項(xiàng)。由利潤(rùn)表可知,2014年其他利潤(rùn)大幅提升,主要在于非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得,由2013年的135萬元上升為2014年的244935萬元。所得稅方面,2014年的綜合稅率為15.3%,而2013年為27.8%,2014年的所得稅率是有大幅下降??梢姡?014年所得稅率的增加是因?yàn)槔麧?rùn)的大幅增加。

      表2 蘇寧云商2013年、2014年經(jīng)營(yíng)成果指標(biāo)縱向比較 (單位:萬元)

      三、小結(jié)

      由以上的分析可知,2014年蘇寧云商凈資產(chǎn)收益率顯著上升的主要原因是凈利潤(rùn)的顯著增加,進(jìn)一步分析凈利潤(rùn)增加的原因可知主要是非流動(dòng)資產(chǎn)處置帶來營(yíng)業(yè)外收入的增加。近年來,互聯(lián)網(wǎng)零售保持高速發(fā)展,公司也在實(shí)施“一體兩翼”的戰(zhàn)略升級(jí),管道融合有一定成效,但公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和成本控制在發(fā)展在線業(yè)務(wù)的背景下并無明顯變化,因此,公司在未來的一段時(shí)間應(yīng)該專注于提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和加強(qiáng)成本控制,提高營(yíng)運(yùn)能力,進(jìn)而提高盈利能力,增強(qiáng)公司自身競(jìng)爭(zhēng)力。

      [1]周龍騰.財(cái)務(wù)分析輕松學(xué)[M].北京:中國(guó)宇航出版社,2013.

      [2]胡明亮.蘇寧電器股份有限公司財(cái)務(wù)分析[J].市場(chǎng)論壇,2013(10).

      (作者單位:粵北人民醫(yī)院)

      猜你喜歡
      凈利潤(rùn)率云商杜邦
      杜邦安全文化精髓研究
      化工管理(2021年7期)2021-05-13 00:45:40
      商業(yè)信用再分配與企業(yè)業(yè)績(jī)
      財(cái)稅月刊(2018年7期)2018-10-27 05:18:54
      杜邦智慧型產(chǎn)品及實(shí)用解決方案
      上海建材(2018年3期)2018-08-31 02:27:54
      借助互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)之風(fēng) 打造貨運(yùn)云商平臺(tái)
      改進(jìn)的杜邦分析體系及其應(yīng)用分析
      榮格云商 聚焦農(nóng)業(yè)互聯(lián)
      蘇寧云商商業(yè)模式分析及發(fā)展建議
      阿里擁抱蘇寧云商
      全美15個(gè)最掙錢的行業(yè)
      海外星云(2015年17期)2015-03-17 01:30:45
      长泰县| 子长县| 上高县| 平安县| 邳州市| 平塘县| 吕梁市| 井陉县| 丹东市| 乌海市| 大连市| 蚌埠市| 阜南县| 芦溪县| 西峡县| 隆德县| 铜川市| 岑巩县| 福贡县| 渝中区| 清原| 洛隆县| 凌云县| 小金县| 临武县| 通江县| 兖州市| 龙山县| 兴安县| 治县。| 信丰县| 克拉玛依市| 华阴市| 新乡县| 广饶县| 枣强县| 华坪县| 玉环县| 剑阁县| 化隆| 云梦县|