2014年甲醇市場走勢分析及2015年展望

2014年甲醇市場走勢分析

2014年甲醇市場整體走勢較差,上半年價格下跌了19.88%,而進入12月份以后,在國際油價暴跌的影響下,甲醇價格也出現(xiàn)斷崖式下跌,局部價格下跌至5年來新低,全年整體下跌了30.97%。從全年走勢看,在年初時出現(xiàn)年內(nèi)高點為3129元/噸,12月下旬達到年內(nèi)低點2114元/噸,年內(nèi)高點與低點價差近1015元/噸,屬近年來下跌幅度最大的一年。

甲醇市場走勢疲弱,主要原因是新增產(chǎn)能較多。數(shù)據(jù)顯示,2014年中國甲醇生產(chǎn)企業(yè)有330家,較上年新增18家,年新增產(chǎn)能超900萬噸,總產(chǎn)能超過6400萬噸/年,產(chǎn)能增長率16.07%。50萬噸/年以上的企業(yè)比重增加,且已逐漸形成遠興能源、久泰、兗礦、中?；瘜W等百萬噸級以上規(guī)模企業(yè)。而從烯烴配套百萬噸以上甲醇裝置來看,神華、大唐、寧煤、寶豐、延長等企業(yè)甲醇年產(chǎn)能均在150萬噸以上。

由于產(chǎn)能增加較多,產(chǎn)量也呈快速增長之勢。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù),2014年1-11月,我國共生產(chǎn)甲醇3385.8萬噸,同比增長26.72%。2014年全年國內(nèi)甲醇開工率在55%左右,相比2013年提高4個百分點。

而從需求看,傳統(tǒng)需求較為平淡,新型下游市場煤經(jīng)甲醇制烯烴技術支撐2014年甲醇需求市場,截至2014年第四季度,我國共有9個煤(甲醇)制烯烴項目投入運行,總產(chǎn)能468萬噸/年,按每噸烯烴需3噸甲醇計算,如果烯烴裝置滿負荷開工,對甲醇需求量可達1404萬噸/年,其中2014年新投產(chǎn)3個項目——延長中煤靖邊項目、中煤榆林項目和神華寧煤MTP二期項目。2014年新增產(chǎn)能200萬噸/年,除山東玉皇、山東壽光魯清外,其余烯烴裝置均在西北地區(qū)。不過,在國際油價出現(xiàn)暴跌后,甲醇制烯烴技術的經(jīng)濟效益大幅下滑,企業(yè)開工率下降,新產(chǎn)能投放推遲,對甲醇的需求明顯下降,成為12月中下旬甲醇價格暴跌的一個重要原因。烯烴對甲醇市場的雙面影響開始顯現(xiàn),不像過去只有正面影響,現(xiàn)在正反兩方面的影響都有。

進出口方面,根據(jù)國家海關統(tǒng)計,2014年前11個月,我國共進口甲醇394.65萬噸,同比下降13.06%;共出口甲醇71.3萬噸,同比增長8.9%,總體呈現(xiàn)進口減少出口增加之勢,對緩解國內(nèi)市場供需矛盾有所幫助。

2014年新增甲醇產(chǎn)能一覽表

2015年甲醇市場展望

對2015年甲醇市場來說,影響最大的因素是國際油價,雖然甲醇的生產(chǎn)原料主要為天然氣和煤炭,真正以油為原料的很少,從生產(chǎn)成本角度而言,甲醇生產(chǎn)成本與國際油價并不直接相關,而只是間接相關。但由于現(xiàn)在甲醇已定義為準能源概念,用于替代石油,再者它的下游產(chǎn)品很多也與石油息息相關,所以油價對甲醇市場的影響非常大。

隨著煤制烯烴、甲醇制烯烴項目的逐漸開工,烯烴項目占據(jù)甲醇需求的比例逐漸增大,到2014年達到20%左右,而由于所需和所配的甲醇產(chǎn)能較大,煤制烯烴項目和甲醇制烯烴項目的建設動態(tài)將成為影響2015年甲醇市場的一個重要因素。2014年我國共投產(chǎn)甲醇制烯烴項目6套,烯烴共計340萬噸,配套甲醇685萬噸,缺口甲醇200萬噸。預計2015年會有593.3萬噸甲醇制烯烴項目投產(chǎn),配套甲醇產(chǎn)能1030萬噸,需要外購的甲醇在580萬噸,其中江蘇盛虹和興興新能源集中在華東地區(qū),不管是從西北、山東采購,還是進口,都將會造成甲醇物流新格局和新貿(mào)易格局。

但在國際油價大幅下跌后,甲醇制烯烴項目的實際甲醇需求量還需觀察甲醇與丙烯價格的配比, 2014年下半年由于丙烯價格的大幅下跌,外購港口甲醇制聚丙烯不如外購丙烯直接聚合劃算,部分廠家則采用直接外購丙烯的策略來降低成本。而2015年國內(nèi)丙烯的供需格局將由緊張轉(zhuǎn)為過剩,丙烯價格將存在長期壓力,這也將成為2015年制約甲醇價格的主要因素。綜合來看,甲醇制烯烴項目對甲醇的實際需求量不如想像的大,特別是油價下跌越厲害,以石油為原料生產(chǎn)的丙烯價格越低,就會使更多的裝置直接購買丙烯聚合生產(chǎn)聚丙烯,對甲醇制烯烴的沖擊就越大。

據(jù)市場人士測算,2014年上半年,甲醇價格2500—2800元/噸,MTO/P(甲醇制烯烴/甲醇制丙烯)成本為8500—9000元/噸,相對于石油烯烴約10000元/噸的價格有10%—15%的豐厚利潤。但在下半年原油油價暴跌后、甲醇價格下跌前這段時間,以甲醇2700元/噸為例,MTO/P成本為8500—9000元/噸,而那時的石油烯烴價格僅為8500—8800元/噸,MTO/P已經(jīng)無優(yōu)勢;后期原油繼續(xù)暴跌,進一步拉低了聚烯烴的價格,MTO/ P已經(jīng)變成虧損。原本甲醇制烯烴是最能承受高價甲醇的,因為在油價高企時,甲醇制烯烴相比于石油烯烴有明顯的成本優(yōu)勢,但在油價暴跌后,這種優(yōu)勢蕩然無存甚至倒掛,烯烴也再無力支撐高價甲醇。

二甲醚也是甲醇的一個下游產(chǎn)品,在我國主要用于液氣化摻混。但隨著國際油價大幅下跌,液化氣的價格也在大幅走低。截止到2014年12月18日,國內(nèi)液化氣均價已從2013年7月初的6179元/噸降至3695元/噸,整體跌幅達40.2%。有專業(yè)人士分析說:“對于二甲醚而言,一方面,國家加大了對二甲醚摻混液化氣的檢查力度,使得二甲醚市場被逐步壓縮;另一方面,逐步下滑的液化氣價格已經(jīng)逼近二甲醚生產(chǎn)成本線,原本夾縫中生存的二甲醚,目前已經(jīng)被逼上了絕境?！绷碛蟹治鋈耸空f,正常情況下,液化石油氣與二甲醚價差2000—3000元/噸左右,在這種價差下,液化氣公司摻混二甲醚有較大利潤空間,積極性較高。而如果兩者價差減小,液化氣公司在石油氣中摻混二甲醚的積極性就會明顯下降。據(jù)統(tǒng)計,目前我國二甲醚產(chǎn)能在1390萬噸/年左右,油價開始暴跌后,開工率一直在兩成以下。尤其是12月初至今,其開工率一度最低跌至1.9%,國內(nèi)僅剩幾個廠家在賠錢生產(chǎn)。

甲基叔丁基醚(MTBE)作為汽油添加劑已經(jīng)在全世界范圍內(nèi)普遍使用,該添加劑除了能提高汽油辛烷值,改善汽車性能,降低CO含量之外,還能降低汽油生產(chǎn)成本。但是原油價格的大幅下跌,國內(nèi)油價也連續(xù)下跌,使MTBE的價格優(yōu)勢減弱,需求也會相應減少。

另外,甲醇汽油近年來發(fā)展很快,主要原因就是在油價居于高位時,汽車改為燒甲醇經(jīng)濟效益十分明顯,但現(xiàn)在油價大幅下跌后,兩者的差距在縮小,再加之使用的習慣性及甲醇加油站少等因素,預計甲醇汽油的推廣速度會放緩許多。

對2015年甲醇市場而言,影響最大的因素就是國際油價,那么2015年國際油價又將走勢如何呢?

2014年原油價格下跌了46%,而進入2015年后,國際油價的下跌之勢根本沒有停下來,在前3個交易日,累計跌幅就達9.7%。1月7日,紐約原油期貨價格收盤再度大幅下跌4.2%,報每桶47.93美元;1月9日,布倫特原油價格重挫3.6%,跌破49美元/桶,刷新近六年新低。

但即使油價如此慘跌,世界上最大的石油生產(chǎn)國和輸出國沙特表示,油價降到20美元/桶也不會減產(chǎn),否則俄羅斯就會奪走份額。沙特石油部長納伊米對媒體說:“無論價格是多少,減產(chǎn)都不符合歐佩克成員國的利益。不管每桶油價降到20美元、40美元、50美元還是60美元,都無關緊要?！蹦壳皣H油價已演變成以沙特為首的歐佩克組織(OPEC)成員國、以俄羅斯為首的非歐佩克國家、以美國為首的頁巖油國家之間的競爭,再加之國際經(jīng)濟不景氣、石油供應充沛、美元走強等因素,國際石油之間的競爭愈演愈烈,有些人預計短期內(nèi)不排除油價跌至每桶40美元的可能性。

但油價暴跌后市場的擠出效應也在顯現(xiàn),美國頁巖油公司已開始出現(xiàn)破產(chǎn)。據(jù)《華爾街日報》報道,前幾日,美國德克薩斯州一家私營石油公司W(wǎng)BH Energy LP以及合作伙伴申請了破產(chǎn)保護,原因是貸款人拒絕提供更多資金。WBH Energy公司面臨1000萬-5000萬美元的債務。此前,據(jù)華爾街見聞網(wǎng)站報道,美國的18個頁巖油產(chǎn)區(qū)中,只有4個產(chǎn)區(qū)的頁巖油公司還能勉強保持不虧損。德意志銀行曾在報告中指出,如果油價跌至55美元/桶,信用等級為B或CCC的能源公司可能有三分之一將無力償債。然而,當前布油美油已雙雙跌破50美元,進入“40”時代。

在去年12月下旬,石油輸出國組織代表表示,阿拉伯地區(qū)OPEC產(chǎn)油國預計,全球油價到2015年底反彈至每桶70-80美元。這是OPEC對于油市中期將在什么價位企穩(wěn)首次發(fā)聲。

除了油價因素外,成本因素也將對甲醇市場產(chǎn)生重要影響。有資訊機構(gòu)分析指出,國內(nèi)甲醇以煤制為主,占比達到65%,因此,國內(nèi)甲醇定價主要取決于煤制甲醇的成本。以現(xiàn)在的煤價核算,山東地區(qū)生產(chǎn)成本大概在2200元/噸,內(nèi)蒙古地區(qū)生產(chǎn)成本大概在1650元/噸,而目前許多地區(qū)的甲醇出廠價在2000元/噸以下,低的只有1600元/噸左右。冬季是煤炭消費旺季,煤價短期難以下跌。而國內(nèi)煤制甲醇價格已經(jīng)跌破成本,不排除甲醇企業(yè)后期通過停車檢修等措施來挺價。另外還有部分甲醇裝置以天然氣為原料。國家發(fā)改委于2014年8月12日公布決定,自9月1日起非居民用存量氣最高門站價格每千立方米提高400元,居民用氣門站價格不作調(diào)整。西南及西北等地天然氣制甲醇企業(yè)生產(chǎn)成本了增加300-400元/噸。隨著天然氣價格的不斷上漲,氣頭甲醇生產(chǎn)成本要高于煤頭?，F(xiàn)在氣頭甲醇是兩頭受擠,成本在上漲,而銷售價格在下跌,不少企業(yè)嚴重虧損,有些企業(yè)被迫停產(chǎn)或削減負荷,氣頭甲醇比煤頭甲醇的日子更難過。

綜合2015年甲醇成本、供給、傳統(tǒng)和新型需求情況,預計2015年國內(nèi)甲醇價格在1700-2600元/噸之間運行的可能性較大,重點需關注甲醇開工情況、甲醇港口庫存、甲醇制烯烴項目的投產(chǎn)、甲醇與聚丙烯的利潤和價差情況等,在甲醇制烯烴項目投產(chǎn)前期可能存在階段性上漲機會。甲醇價格長時間在2000元/噸以下運行的可能性不大。

(寒江)