美國P2P“圣地”也不好過

環(huán)球時報/2015-12-17/ 第11版面/環(huán)球財經(jīng) /作者：本報駐美國特派記者 高石

在P2P領(lǐng)域，如今的“王者”正是在美國市場占有率超過75%的借貸俱樂部公司（LendingClub），這家公司已經(jīng)是中國諸多P2P公司爭相取經(jīng)的“圣地”。但在上市周年的當(dāng)口，其市值已不足50億美元?，F(xiàn)在就說借貸俱樂部的模式是成功的仍為時過早。

美國的傳統(tǒng)金融非常發(fā)達(dá)，小微借款人可以通過銀行、信用卡、典當(dāng)行等多種渠道獲得資金，留給P2P的空間很小。借貸俱樂部最大優(yōu)勢在于其靈活的風(fēng)險定價策略，根據(jù)借款人資信情況決定利率，允許信用優(yōu)秀的借款人拿到比銀行更低的利率，也允許信用不良的借款人在支付更高利率的前提下得到貸款。而且借貸俱樂部對借款申請人和投資人設(shè)立了更高的門檻，從而將違約率控制在3%以內(nèi)。

從貸款標(biāo)的來看，借貸俱樂部目前提供的個人貸款額為1000美元到35000美元，小微企業(yè)貸款額為10萬美元，貸款利率從6%至24%。另外，由于中間環(huán)節(jié)更少，借貸俱樂部每筆貸款的成本更低。當(dāng)借款人在借貸俱樂部平臺上提出申請時，5分鐘后就可以拿到貸款。與此同時，投資人則可以將有限的資金分散在多個標(biāo)的上。事實上，大部分使用借貸俱樂部的人會把自己的資金拆分為很小的部分（最小的投資額為25美元），分散到數(shù)十筆投資上。

雖然金融借貸方式的創(chuàng)新極具吸引力，但是借貸俱樂部財報數(shù)據(jù)不佳。2014年，公司營收翻番至2.13億美元，卻虧損3290萬美元，前一年還盈利730萬美元。公司對其解釋是營銷和產(chǎn)品開發(fā)成本遠(yuǎn)超貸款費用。

刺眼的數(shù)據(jù)招來市場上的質(zhì)疑之聲。盡管接連推出了企業(yè)經(jīng)營貸和共同貸款等多種不同形式，借貸俱樂部的業(yè)務(wù)依然無法擺脫“困局”——對信用卡過橋貸款這一細(xì)分市場的過分依賴，其超過80%的貸款是用于再融資和清償信用卡。同時，由于借貸俱樂部發(fā)放的成員貸款都是無抵押、無擔(dān)保的貸款，而投資者持有的收益權(quán)憑證的收益完全依靠借款人每月的還款。而當(dāng)借款人違約時，投資人會損失部分或者全部的收益，作為信息媒介，借貸俱樂部只有幫忙催款的義務(wù)。諸如這些，在變化莫測的市場中，對于貸款風(fēng)險的擔(dān)心也日益增長?！?/p>