中國(guó)社科院工經(jīng)所工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析課題組
10月份,工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)維持低位徘徊;產(chǎn)業(yè)鏈下游行業(yè)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)好于產(chǎn)業(yè)鏈上游行業(yè),醫(yī)藥制造業(yè)、航空、航天器及設(shè)備制造業(yè)等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng);中部地區(qū)和西部地區(qū)工業(yè)增速出現(xiàn)下滑,東部地區(qū)工業(yè)增速回升;9月份,工業(yè)行業(yè)利潤(rùn)降幅收窄。11月份,工業(yè)增速將延續(xù)低位徘徊態(tài)勢(shì)。近期,全球工業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇乏力態(tài)勢(shì)。
一、2015年10月國(guó)內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況
(一)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)維持低位徘徊
2015年10月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.6%,比上月回落0.1百分點(diǎn),維持低位徘徊態(tài)勢(shì)。從三駕馬車來(lái)看,消費(fèi)品市場(chǎng)穩(wěn)中有升。10月份,社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)11%,增速比上月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資增速小幅回落,回落幅度變小。1—10月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)10.2%,增速比1—9月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn),回落幅度比1—9月份收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)。由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難曲折,外部需求較為低迷,國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,10月份新出口訂單指數(shù)為47.4%,比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn),進(jìn)口指數(shù)為47.5%,低于上月0.6個(gè)百分點(diǎn),兩個(gè)指數(shù)在臨界點(diǎn)下方雙雙回落,對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)乏力,工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值10493億元,同比名義下降3.1%。
(二)產(chǎn)業(yè)鏈下游行業(yè)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)好于產(chǎn)業(yè)鏈上游行業(yè)
2015年10月份,產(chǎn)業(yè)鏈下游行業(yè)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)好于產(chǎn)業(yè)鏈上游行業(yè)。分三大門類看,10月份,采礦業(yè)增加值同比增長(zhǎng)0.4%,較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn),制造業(yè)增長(zhǎng)6.7%,與上月持平,電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)下降0.3%,較上月下降1個(gè)百分點(diǎn),進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。
分行業(yè)來(lái)看,當(dāng)前工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要有以下特點(diǎn):一是采礦和高耗能等傳統(tǒng)行業(yè)增速減緩;二是裝備制造業(yè)增速回升,其中汽車制造業(yè)受購(gòu)置稅優(yōu)惠政策作用,自8月份開始結(jié)束負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)后增速迅猛,10月份增長(zhǎng)7.3%,較上月加快4.6個(gè)百分點(diǎn);三是醫(yī)藥制造業(yè)、航空、航天器及設(shè)備制造業(yè)等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。
(三)中部地區(qū)工業(yè)增長(zhǎng)超過(guò)西部地區(qū),成為增長(zhǎng)最快區(qū)域
分地區(qū)看,2015年10月份,東部地區(qū)工業(yè)行業(yè)繼續(xù)回調(diào),增加值同比增長(zhǎng)6.5%,比上月加快0.5個(gè)百分點(diǎn),中部地區(qū)增長(zhǎng)7.7%,比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn),但仍然是增長(zhǎng)最快地區(qū),西部地區(qū)增長(zhǎng)7.6%,比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn),東北地區(qū)下降4.6%,下降幅度有所加大。
(四)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)降幅收窄
2015年1—9月份,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額降幅收窄,效益仍不樂(lè)觀。2015年1—9月份,工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降1.7%,降幅比1—8月份收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。盡管1—9月份工業(yè)利潤(rùn)降幅收窄,但在當(dāng)前工業(yè)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的情況下,企業(yè)效益仍不樂(lè)觀。1—9月份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速低于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增速。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速為1.2%,而主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增長(zhǎng)達(dá)到1.3%。9月當(dāng)月工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比下降0.5%,是多年來(lái)首次下降,表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難進(jìn)一步加劇。此外,受市場(chǎng)需求、價(jià)格、成本、庫(kù)存等因素的影響,工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)短期內(nèi)難有起色。
二、國(guó)外工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
世界主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇乏力。美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增速下降為2010年2月以來(lái)的最低值,PMI繼續(xù)回落。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng),工業(yè)生產(chǎn)保持增長(zhǎng),PMI回升。日本工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)回落,PMI明顯回升。新興經(jīng)濟(jì)體工業(yè)增速呈持續(xù)放緩的態(tài)勢(shì)。巴西和俄羅斯工業(yè)生產(chǎn)和對(duì)外貿(mào)易萎縮,物價(jià)居高不下。南非工業(yè)生產(chǎn)微弱增長(zhǎng),PMI略有回升。印度工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng),PMI和對(duì)外貿(mào)易大幅下降。
(一)美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增速下降,PMI為2013年6月以來(lái)的新低
(1)工業(yè)生產(chǎn)增速下降為2010年2月以來(lái)的最低值。9月份,美國(guó)工業(yè)總體產(chǎn)出指數(shù)(季調(diào))同比增長(zhǎng)0.39%,同比增速明顯下降,是2010年2月以來(lái)的最低值。環(huán)比下降0.19%,是連續(xù)第2個(gè)月環(huán)比下降。9月份美國(guó)全部工業(yè)部門產(chǎn)能利用率為77.5%,較8月下降0.23個(gè)百分點(diǎn)。顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢。(2)PMI為2013年6月以來(lái)的新低。10月份,美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為50.1,較9月繼續(xù)下降0.1,已連續(xù)4個(gè)月下降,是2013年6月以來(lái)的新低。(3)失業(yè)率下降。10月份,美國(guó)失業(yè)率(季調(diào))為5.0%,比9月下降0.1個(gè)百分點(diǎn),為自2008年5月以來(lái)的最低值。(4)PPI持續(xù)下降。10月份,美國(guó)PPI(季調(diào))同比下降4.1%,環(huán)比下降0.3%,PPI連續(xù)第11個(gè)月同比下降。(5)貿(mào)易逆差縮小。9月份,美國(guó)貿(mào)易逆差(季調(diào))縮小至408億美元,逆差同比減少5.5%,較8月縮小72億美元;其中,美國(guó)出口總額(季調(diào))為1879億美元,同比下降3.7%,進(jìn)口總額(季調(diào))為2287億美元,同比下降4%。
(二)歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)保持增長(zhǎng),PMI上升
(1)工業(yè)生產(chǎn)保持增長(zhǎng)。9月份,歐元區(qū)17國(guó)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)(季調(diào))同比增長(zhǎng)1.7%,為連續(xù)第10個(gè)月保持正增長(zhǎng)。環(huán)比下降0.3%。三季度歐元區(qū)產(chǎn)能利用率為81.6%,比二季度上升了0.3個(gè)百分點(diǎn)。(2)PMI上升。10月,歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為52.3,比上月上升了0.3,恢復(fù)到8月的水平。(3)失業(yè)率為2012年4月以來(lái)的最低值。9月份,歐元區(qū)失業(yè)率(季調(diào))為10.8%,比8月略有下降,為2012年4月以來(lái)的最低值。(4)PPI持續(xù)回落。9月份,歐元區(qū)17國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)同比下降3.1%,比8月份降幅增大0.5個(gè)百分點(diǎn),歐元區(qū)PPI自2013年8月以來(lái)已連續(xù)26個(gè)月同比下降。(5)貿(mào)易順差擴(kuò)大。9月份,歐元區(qū)18國(guó)貿(mào)易順差(季調(diào))為200.8億歐元,較8月擴(kuò)大11億歐元,出口同比增長(zhǎng)0.9%,進(jìn)口同比下降1%。
(三)日本工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)回落,PMI上升
(1)工業(yè)產(chǎn)出負(fù)增長(zhǎng)。9月份,日本制造業(yè)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)(季調(diào))同比下降0.9%,已連續(xù)2個(gè)月同比下降。9月份,日本產(chǎn)能利用率指數(shù)(季調(diào),2010年=100)為97.4,同比下降2.9%,環(huán)比(季調(diào))上升1.5%,為連續(xù)第9個(gè)月同比下降。(2)PMI大幅上升。10月份,日本制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為52.4,比9月上升1.4。(3)失業(yè)率與上月持平。9月份,日本失業(yè)率(季調(diào))為3.4%,與上月持平。(4)PPI持續(xù)大幅下降。10月份,日本生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)同比下降3.8%,連續(xù)第7個(gè)月同比下降,且降幅較大,環(huán)比下降0.6%。(5)貿(mào)易逆差縮小。9月份,日本貿(mào)易逆差為1158億日元,較8月減少4557億日元,出口額、進(jìn)口額分別比8月增加5352億、795億日元。
(四)巴西工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)萎縮,物價(jià)持續(xù)上升
(1)工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。9月份,巴西工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比下降10.9%,環(huán)比下降3%,自2014年3月以來(lái)連續(xù)19個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng),且下降幅度還在加大。(2)PMI大幅下降。10月份,巴西制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)降至44.1,較9月大幅下降2.9,為近年來(lái)的最低值。(3)失業(yè)率與上月持平。9月份,巴西六大城市失業(yè)率為7.6%,與8月持平,是2010年8月以來(lái)近61個(gè)月的最高值。(4)PPI大幅上漲。10月份,巴西PPI同比增長(zhǎng)10.7%,增速比上月大幅提高2.6個(gè)百分點(diǎn),自3月份以來(lái)已連續(xù)8個(gè)月同比增速逐月加快。(5)貿(mào)易順差減小。10月份,巴西貿(mào)易順差為20億美元,比上月減少9.5億美元,進(jìn)口同比萎縮28%,出口同比萎縮12%。
(五)南非工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng),PMI下降
(1)工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)。9月份,南非制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)(季調(diào))同比增長(zhǎng)0.4%,為連續(xù)第3個(gè)月的同比正增長(zhǎng),但增速下降。(2)PMI下降。10月份,南非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(季調(diào))為48.1,比上月大幅度下降1.8,已連續(xù)3個(gè)月位于榮枯線下。(3)PPI增速持續(xù)上升。9月份,南非PPI同比增長(zhǎng)3.6%,增速比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比增長(zhǎng)0.3%。(4)失業(yè)率上升。第三季度,南非失業(yè)率為25.5%,比第二季度上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。(5)貿(mào)易逆差縮小。9月份,南非貿(mào)易逆差為8.6億蘭特,比8月減少92.5億蘭特。進(jìn)口額較上月減少44億蘭特,同比減少0.5%,出口額比上月減少48.6億蘭特,同比增長(zhǎng)1.8%。
(六)印度工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng),對(duì)外貿(mào)易大幅減少
(1)工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)。9月份,印度工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長(zhǎng)3.6%,環(huán)比增長(zhǎng)0.8%,已連續(xù)11個(gè)月同比正增長(zhǎng),但增速比上月的歷史極值大幅回落。(2)PMI繼續(xù)下降。10月份,印度制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為50.7,較上月下降0.5,已連續(xù)3個(gè)月下降。(3)PPI持續(xù)下降。9月份,印度批發(fā)價(jià)格指數(shù)同比下降4.5%,連續(xù)11個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng),降低速度有所減緩。(4)對(duì)外貿(mào)易同比大幅下降。9月份,印度實(shí)現(xiàn)貿(mào)易逆差104.8億美元,出口額為218億美元,同比下降24%,進(jìn)口額為323億美元,同比下降25%,出口額和進(jìn)口額都已連續(xù)10個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)。
(七)俄羅斯工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)回落,對(duì)外貿(mào)易大幅下降
(1)工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)回落。9月份,俄羅斯工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比下降3.6%,連續(xù)8個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng),環(huán)比增長(zhǎng)3.4%。(2)PMI繼續(xù)回升。10月份,俄羅斯制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為50.2,較上月大幅上升1.1,結(jié)束了連續(xù)10個(gè)月位于榮枯線下的狀態(tài)。(3)通貨膨脹居高不下。9月份,俄羅斯PPI同比大幅增長(zhǎng)12.7%,增速略有下降,已連續(xù)8個(gè)月保持7%以上的增速,環(huán)比下降1.1%。(4)失業(yè)率略下降。9月份,俄羅斯失業(yè)率為5.2%,比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。(5)對(duì)外貿(mào)易大幅萎縮。8月份,俄羅斯貿(mào)易順差為96.1億美元,同比下降20%,其中出口額同比下降30.8%,進(jìn)口額同比下降35.5%。
三、當(dāng)前我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣判斷及趨勢(shì)分析
(一)2015年10月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)低迷
從IIE工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)信號(hào)圖來(lái)看,2015年10月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)低迷。多項(xiàng)指標(biāo)依舊處在偏冷區(qū)間,制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)連續(xù)三月位于榮枯線下,工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)持續(xù)在偏冷區(qū)間。一般貿(mào)易進(jìn)出口額處在偏冷區(qū)間,固定資產(chǎn)投資完成額轉(zhuǎn)好跡象不明顯;貨運(yùn)量依舊處在偏冷區(qū)間。發(fā)電量和社會(huì)消費(fèi)品零售總額有向好勢(shì)頭,代表貨幣政策信號(hào)的M1—M0表現(xiàn)積極,對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定起到支撐作用。
(二)2015年11月份工業(yè)增速延續(xù)低位徘徊態(tài)勢(shì),工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍然面臨較為復(fù)雜的局面
IIE景氣指數(shù)先行指數(shù)預(yù)示工業(yè)增速延續(xù)低位徘徊態(tài)勢(shì),工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍然面臨著較為復(fù)雜的局面,后繼增長(zhǎng)仍乏力。11月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)面臨諸多挑戰(zhàn)。一是去庫(kù)存、去產(chǎn)能任務(wù)仍然很艱巨。今年2月份以來(lái),工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品存貨量呈上升趨勢(shì),表明當(dāng)前我國(guó)企業(yè)仍然面臨較大的去庫(kù)存壓力。而相對(duì)于企業(yè)層面的去庫(kù)存壓力,行業(yè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩壓力更為明顯。10月份,煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)繼續(xù)壓縮生產(chǎn),化解產(chǎn)能,高耗能行業(yè)PMI為47.8%,持續(xù)低于臨界點(diǎn)。二是投資下滑的風(fēng)險(xiǎn)還未消除。2015年1—10月份,全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長(zhǎng)10.2%,增速比1—9月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)2.0%,增速比1—9月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn),繼續(xù)呈回落走勢(shì)。三是進(jìn)出口下行壓力依然較大。由于近期國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,加之8月份匯市中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制調(diào)整所帶來(lái)的不確定性,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)面臨下行壓力,制造業(yè)進(jìn)出口形勢(shì)依然嚴(yán)峻。四是中小企業(yè)發(fā)展瓶頸緩解態(tài)勢(shì)不明顯。自主創(chuàng)新能力弱、融資難、融資貴等瓶頸依然是中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的“絆腳石”。2015年10月份,中型企業(yè)和小型企業(yè)PMI分別為48.7%和46.6%,繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以下。
受以上因素影響,短期內(nèi)我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還會(huì)延續(xù)低位徘徊狀態(tài),并在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)處于再平衡的陣痛中,下行壓力仍然很大,但我們要正確看待我國(guó)工業(yè)的這種增速換擋。一是投資驅(qū)動(dòng)向三大需求協(xié)同拉動(dòng)轉(zhuǎn)換的跡象明顯。主要表現(xiàn)在消費(fèi)品市場(chǎng)穩(wěn)中有升,10月份,社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)11.0%,增速比上月提高0.1個(gè)百分點(diǎn);扣除價(jià)格因素,實(shí)際增長(zhǎng)11.0%,增速比上月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善,1—10月份裝備制造業(yè)和高新技術(shù)制造業(yè)投資增速同比分別增長(zhǎng)10.4%和12.6%,增速比1—9月份分別提高0.3個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn)。高耗能制造業(yè)投資增速低位回落,1—10月份同比增長(zhǎng)0.8%,增速比1—9月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。二是政策紅利不斷釋放。政府穩(wěn)增長(zhǎng)力度繼續(xù)加大,政策利好持續(xù)顯現(xiàn)。國(guó)家圍繞“穩(wěn)增長(zhǎng)”和“調(diào)結(jié)構(gòu)”陸續(xù)出臺(tái)一系列政策和改革措施,如 2015年10月24日的降準(zhǔn)和降息等,隨著這些政策和改革力度的如期加大,其作用在接下來(lái)的時(shí)間內(nèi)會(huì)逐漸顯現(xiàn),并呈現(xiàn)出累積效應(yīng)。“一帶一路”、“京津冀協(xié)同發(fā)展”、“長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶”三大戰(zhàn)略的提出和不斷落實(shí),為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和投資、企業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)出等提供了機(jī)遇和政策支撐,政策紅利不釋放,對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和發(fā)展產(chǎn)生著巨大影響。
(執(zhí)筆人:原磊、張航燕、王秀麗、劉昶、李芳芳)