宏觀Macro

我國將打造20個城市群

據(jù)悉，我國城市群規(guī)劃已進入正式編制階段，作為編制前期工作的城市群范圍和戰(zhàn)略定位專題研究報告將于1月份完成。在此基礎(chǔ)上，國家發(fā)改委將編制跨省區(qū)城市群規(guī)劃，并于今年年底前報送國務院審定。

城市群規(guī)劃初步從重點培育國家新型城鎮(zhèn)化政策作用區(qū)的角度出發(fā)，確定打造20個城市群。包括5個國家級城市群、9個區(qū)域性城市群和6個地區(qū)性城市群。其中，重點建設(shè)5大國家級城市群，包括長江三角洲城市群、珠江三角洲城市群、京津冀城市群、長江中游城市群和成渝城市群。

環(huán)保資本市場迎利好

近日，國務院辦公廳下發(fā)《關(guān)于推行環(huán)境污染第三方治理的意見》，提出推進環(huán)境公用設(shè)施投資運營市場化、創(chuàng)新企業(yè)第三方治理機制、健全第三方治理市場、強化政策引導和支持，對符合條件的第三方治理企業(yè)，以及上市融資、發(fā)行企業(yè)債券實行優(yōu)先審批。

根據(jù)意見，到2020年，社會資本進入污染治理市場的活力進一步激發(fā)；環(huán)境公用設(shè)施投資運營體制改革基本完成；第三方治理業(yè)態(tài)和模式趨于成熟，涌現(xiàn)一批技術(shù)能力強、運營管理水平高、綜合信用好、具有國際競爭力的環(huán)境服務公司。

我國研究編制3年滾動財政規(guī)劃

國務院日前下發(fā) 《關(guān)于實行中期財政規(guī)劃管理的意見》，明確我國實行中期財政規(guī)劃管理，財政部門會同各部門研究編制三年滾動財政規(guī)劃，對未來三年重大財政收支情況進行分析預測，對規(guī)劃期內(nèi)一些重大改革、重要政策和重大項目，研究政策目標、運行機制和評價辦法，通過逐年更新滾動管理，強化財政規(guī)劃對年度預算的約束性。

《意見》提出，各部門要樹立中期財政觀念，擬出臺的增支事項必須與中期財政規(guī)劃相銜接，制定延續(xù)性政策要統(tǒng)籌考慮多個年度、可持續(xù)發(fā)展，不得一年一定。

2014年全年工業(yè)企業(yè)利潤增速收窄

1月27日，國家統(tǒng)計局披露的2014年工業(yè)企業(yè)利潤情況顯示，2014年工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額64715.3億元，比上年增長3.3%，但增速較上年同期降低8.9個百分點；實現(xiàn)主營活動利潤60471.7億元，比上年增長1.6%。其中，2014年12月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比大跌8%，降幅比11月份擴大3.8個百分點，創(chuàng)歷史最大跌幅。

國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士表示，12月份工業(yè)利潤降幅擴大的主要原因包括：價格走低對利潤下滑影響加??；石油、煤炭等行業(yè)利潤下降明顯；成本費用增長加快擠壓利潤空間等。

金融Financial

2014年全年人民幣新增貸款9.78萬億元

根據(jù)央行1月15日發(fā)布的2014年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，12月末，廣義貨幣（M2）余額122.84萬億元，同比增長12.2%，增速分別比上月末和上年末低0.1個和1.4個百分點。2014年全年人民幣貸款增加9.78萬億元，同比多增8900億元。人民幣存款增加9.48萬億元。年末外匯儲備余額3.84萬億美元。全年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務累計發(fā)生6.55萬億元。

央行修訂各項存貸款口徑

央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成1月15日透露，央行當天剛下發(fā)文件《關(guān)于調(diào)整金融機構(gòu)存款和貸款口徑的通知》，修訂各項存款和各項貸款口徑。

將非存款類金融機構(gòu)存放在存款類金融機構(gòu)的各項款項，納入“各項存款”類統(tǒng)計。比如客戶保證金，以往不計入各項存款，但按目前的口徑，計入“各項存款”。將存款類金融機構(gòu)拆放給非存款類金融機構(gòu)的各項款項，納入“各項貸款”口徑。比如商業(yè)銀行借給金融租賃公司，原來不計入貸款，但按照新口徑要計入“各項貸款”。盛松成表示，做出以上調(diào)整，主要基于以下幾方面的考慮：逐步與國際通行規(guī)則接軌；保證統(tǒng)計口徑的準確性；提高貨幣政策時效性。

銀監(jiān)會啟動重大組織架構(gòu)改革

1月20日，銀監(jiān)會宣布正式啟動組織架構(gòu)重大改革，并獲中央有關(guān)部門批準通過。此次改革將設(shè)立城市商業(yè)銀行監(jiān)管部，專司對城市商業(yè)銀行、城市信用社和民營銀行的監(jiān)管職責；設(shè)立信托監(jiān)督管理部，專司對信托業(yè)金融機構(gòu)的監(jiān)管職責。

改革強化監(jiān)管主業(yè)，調(diào)整后內(nèi)設(shè)22個部門中，監(jiān)管部門由11個增到17個。據(jù)了解，這是銀監(jiān)會成立10年來首次的架構(gòu)大調(diào)整。銀監(jiān)會強調(diào)，現(xiàn)場檢查局將整合銀監(jiān)會現(xiàn)場檢查力量，增強對違規(guī)經(jīng)營行為和違法違規(guī)案件的查處力度，其他監(jiān)管部門不再承擔現(xiàn)場檢查職責。銀監(jiān)會擬于2月份新老架構(gòu)混合試運營，3月依照新架構(gòu)運行。

我國車險費率改革將啟動試點

中國保監(jiān)會副主席周延禮1月23日表示，目前正在抓緊推動商業(yè)車險費率改革工作，方案已基本做好，近期準備在黑龍江、山東、廣西、重慶、陜西、青島啟動改革試點，并根據(jù)試點的情況推向全國。

周延禮稱，商業(yè)車險的改革，實際上是把商業(yè)車險的產(chǎn)品定價權(quán)交給保險公司，把產(chǎn)品的選擇權(quán)交給廣大消費者、車主，以激發(fā)保險公司發(fā)展創(chuàng)新的活力。讓費率改革與風險更加匹配，讓低風險車主享受更多的費率優(yōu)惠，同時拓寬車險保障的范圍，更好地保障消費者權(quán)益，使車主享受更多優(yōu)惠。據(jù)他介紹，2014年我國保險業(yè)保費收入突破2萬億元，行業(yè)總資產(chǎn)突破10萬億元。

并購Merge

2014年民企跨境并購活躍

據(jù)研究機構(gòu)統(tǒng)計，我國2014年共有219起跨境并購項目，其中民營企業(yè)參與的共有185例，占到總項目數(shù)的84%，平均每兩天就有一起跨境并購發(fā)生。

從跨境并購的行業(yè)來看，依然是以能源及礦業(yè)、制造業(yè)兩個行業(yè)為主，但IT、醫(yī)療健康、文化傳媒等行業(yè)的跨境并購也在逐漸增加。境外并購給民營企業(yè)帶來的益處之一就是融資成本降低，一些企業(yè)可以把海外被收購主體作為一個融資平臺。另一方面，由于跨境資金需要通過層層審批，一般需要3～5個月時間，從效率方面來說，國內(nèi)企業(yè)和其他競拍方相比仍處于劣勢。

巢東股份進軍金融業(yè)

巢東股份1月26日公告稱，擬以約16.82億元現(xiàn)金收購新力投資等46名交易對象持有的5家類金融公司股權(quán)。根據(jù)方案，巢東股份擬收購的標的為德潤租賃60.75%的股權(quán)、德善小貸55.83%的股權(quán)、德合典當68.86%的股權(quán)、德信擔保100%的股權(quán)及德眾金融67.5%的股權(quán)。收購完成后，德信擔保將成為巢東股份的全資子公司，德善小貸、德合典當、德潤租賃、德眾金融成為公司的控股子公司。

交易完成后，巢東股份將從單一水泥業(yè)務，擴展至小額貸款、融資租賃、融資性擔保、典當和P2P網(wǎng)貸等類金融業(yè)務。

豐原藥業(yè)并購重組遭否

豐原藥業(yè)1月26日晚間公告顯示，公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并配套募集資金的重大資產(chǎn)重組事項未獲得通過。根據(jù)中國證監(jiān)會披露的信息，并購重組審核委員會認為本次重組的標的公司報告期內(nèi)主營業(yè)務基本停滯，2014年取得GMP認證后仍虧損、未實現(xiàn)盈利預測。

有券商保薦人表示，盡管國務院近期發(fā)文，除“借殼上市”須繼續(xù)嚴格審核外，上市公司其他并購重組均取消行政審核，但顯然證監(jiān)會的“把關(guān)”并沒有放松。

海正藥業(yè)入主云南生物制藥有限公司

1月27日，海正藥業(yè)宣布公司將以現(xiàn)金15096萬元收購云南生物制藥有限公司68%的股權(quán)；后者是全國28家獸用生物制品定點生產(chǎn)廠之一，最初為成立于1958年的云南省生物制藥廠。海正藥業(yè)表示，云南生物制藥有限公司是一家成熟的動物疫苗生產(chǎn)企業(yè)，通過對其并購，海正藥業(yè)將至少提前兩年布局疫苗市場并進入疫苗市場創(chuàng)收，且并購成本低于自建工廠的投資。

海外Overseas

IMF總裁對全球經(jīng)濟表悲觀

國際貨幣基金組織總裁拉加德在1月15日的一次演講中對世界經(jīng)濟表示悲觀，她說，油價下跌和美國經(jīng)濟復興不太可能讓全球經(jīng)濟擺脫“過于緩慢、過于脆弱和過于不平衡”的增長模式。此外，“太多的國家仍受到金融危機后遺癥的拖累，包括巨額債務和高失業(yè)率。太多的企業(yè)和家庭如今因為擔心未來增長乏力而持續(xù)削減投資和消費”。

此前，世行在半年一度的全球經(jīng)濟展望報告中說，2015年全球經(jīng)濟預估將擴張3%，高于2014年2.6%的成長率，但不如去年6月預估的成長3.4%。世行預測，2016年全球經(jīng)濟將擴張3.3%，也不如之前預估的3.5%。

巴西央行再次宣布加息

巴西中央銀行1月2 1日宣布，將該國銀行基準利率提高0.5個百分點，由11.75%升至12.25%，為近3年來的最高水平。這是巴西央行繼上個月加息50個基點之后，再次提高銀行基準利率。央行貨幣政策委員會在公報中指出，此舉旨在抑制通貨膨脹與恢復宏觀經(jīng)濟的健康。

近些年，巴西的通貨膨脹一直居高不下。官方數(shù)據(jù)顯示，2014年巴西通脹率為6.41%。本月19日，巴西曾宣布一系列加稅措施。經(jīng)濟學家指出，加稅會進一步刺激通貨膨脹上揚，央行未來還將不可避免地升息。他們還認為，過高的利率水平對于經(jīng)濟復蘇并非好事情。

油價暴跌影響加拿大經(jīng)濟

1月21日，加拿大中央銀行宣布將基準利率由此前的1%調(diào)降至0.75%，是時隔4年多來的首次降息。

業(yè)內(nèi)人士認為，未來加拿大央行可能更多地尋求貨幣政策工具應對經(jīng)濟下行風險，但油價若持續(xù)下跌或者低位運行，將打壓加拿大石油企業(yè)、股市以及加元匯率，為2015年加拿大經(jīng)濟增長蒙上陰影。加拿大銀行在當天發(fā)布的貨幣政策報告中認為，油價暴跌將對經(jīng)濟增長帶來負面影響。

歐洲央行宣布推出QE

1月22日，歐洲央行行長宣布推出QE，擴大資產(chǎn)購買規(guī)模。購買時間將從2015年3月開始，每月購買600億歐元，持續(xù)到2016年9月。若歐元區(qū)通脹回升到接近2%則將停止購債。歐洲央行同時強調(diào)，如果有需要將會持續(xù)購債，直到通脹改善。歐洲智庫Open Europe認為，QE對經(jīng)濟的利好十分有限，同時還會帶來很高的法律和政治成本。