【英】《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》

2015年10月24日?30日

投資者認(rèn)為，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)兩大風(fēng)險(xiǎn)是新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩和新興市場(chǎng)的債務(wù)危機(jī)。IMF預(yù)測(cè)，2015年將是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)連續(xù)第五年放緩。金磚四國(guó)中的巴西和俄羅斯經(jīng)濟(jì)衰退，中國(guó)政府是否能讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸尚存在很多不確定性。

IMF還預(yù)測(cè)，2001年以來(lái)新興市場(chǎng)相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家快速增長(zhǎng)率的優(yōu)勢(shì)逐漸減弱。新興市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩伴隨著其公司債務(wù)的高筑，公司平均債務(wù)高達(dá)GDP的90%，在亞洲，非金融公司債務(wù)從2009年占GDP的80%躍升至如今的125%。經(jīng)濟(jì)放緩將使企業(yè)償還債款更加困難，匯率貶值也使企業(yè)還債難上加難（債務(wù)以美元計(jì)算）。經(jīng)濟(jì)放緩將導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體政府更多地干預(yù)經(jīng)濟(jì)、征收更高的稅賦或者進(jìn)行價(jià)格管控，這些措施將更加削弱投資者的信心，進(jìn)一步減少外國(guó)直接投資并加劇資本外逃，貨幣將面臨更大的貶值壓力。 （馬雪）