江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資發(fā)展研究

雷權(quán)勇

[摘要]近年來，江蘇民營企業(yè)加快“走出去”步伐，對(duì)外投資規(guī)模逐年增長(zhǎng)，對(duì)外投資方式多樣化，對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)多元化，對(duì)外投資區(qū)域日趨廣泛，已成為江蘇省境外投資的主力軍。但也存在對(duì)外投資規(guī)模較小，投資結(jié)構(gòu)不合理，核心競(jìng)爭(zhēng)力不足，綜合人才匱乏等問題。為了進(jìn)一步加快江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資，提出以下建議：建立健全政府支持體系，科學(xué)選擇投資區(qū)域和產(chǎn)業(yè)，培育企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，大力發(fā)展集群式對(duì)外投資，建立現(xiàn)代公司管理體制，培養(yǎng)和吸納高水平國際化經(jīng)營人才。

[關(guān)鍵詞]江蘇；民營企業(yè)；對(duì)外投資

[中圖分類號(hào)]F27[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]

2095-3283（2015）12-0050-03

一、江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資發(fā)展概況

（一）對(duì)外投資規(guī)模逐年增長(zhǎng)

為深入貫徹國家“走出去”戰(zhàn)略，江蘇省政府鼓勵(lì)民營企業(yè)利用優(yōu)勢(shì)進(jìn)行對(duì)外直接投資。2008年，江蘇新批民營企業(yè)對(duì)外投資項(xiàng)目數(shù)為138個(gè)，中方協(xié)議額為43761萬美元。2014年民企境外投資項(xiàng)目426個(gè)，中方協(xié)議投資額43.4億美元，分別占全省比重的70.4%和70.7%。經(jīng)過多年的快速發(fā)展，民營企業(yè)已成為江蘇境外投資的“主力軍”。

（二）對(duì)外投資方式多樣化

隨著江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資的規(guī)模逐漸擴(kuò)大，江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資的方式日益呈現(xiàn)多樣化。目前，江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資主要有綠地投資、并購與合資參股等方式。

1.綠地投資

由于綠地投資中投資方對(duì)新建企業(yè)擁有較大的決策權(quán)，已成為江蘇民企對(duì)外投資的主要形式。例如，以電線電纜研發(fā)制造為主要業(yè)務(wù)的江蘇亨通集團(tuán)目前在海外擁有全資或控股子公司30多家，其中在亞洲、東歐、非洲和南美洲等地分別設(shè)有18個(gè)技術(shù)營銷服務(wù)中心，公司業(yè)務(wù)遍及全球112個(gè)國家及地區(qū)。

2.跨國并購

跨國并購能夠幫助企業(yè)在短時(shí)期內(nèi)開拓國際市場(chǎng)并獲得營銷渠道，日益成為江蘇民企對(duì)外投資的首選。2010年，江蘇揚(yáng)子江船業(yè)集團(tuán)聯(lián)合卡塔爾國家主權(quán)基金，成功收購新加坡一家擁有國際最頂尖海工技術(shù)的海洋工程公司15%股份，由此邁入世界海洋工程技術(shù)的先進(jìn)行列。2009年國際金融危機(jī)使眾多企業(yè)遭受重創(chuàng)，蘇寧電器看準(zhǔn)時(shí)機(jī)果斷抄底，出資5730萬元成功控股日本老字號(hào)電器連鎖企業(yè)LAOX公司。目前，蘇寧電器通過跨國并購已在國外獲得了較大的市場(chǎng)份額。

3.合資參股

合資參股這種投資方式通過投資雙方的收益共享和按資分配，一方面可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可以獲得對(duì)新建企業(yè)經(jīng)營的話語權(quán)。2011年以服裝生產(chǎn)為主要業(yè)務(wù)的江蘇AB公司在柬埔寨合資建設(shè)了織造、染整及成衣項(xiàng)目，將國內(nèi)的原材料出口到柬埔寨生產(chǎn)再銷售到歐美市場(chǎng)，大大降低了生產(chǎn)成本，極大地提高了國際競(jìng)爭(zhēng)力。

（三）對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)多元化

目前，江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。2014年，江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資金額40億美元，占江蘇對(duì)外投資總額的70%，其中以房地產(chǎn)業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)等為主的第三產(chǎn)業(yè)對(duì)外投資項(xiàng)目達(dá)300多個(gè)，投資了近26億美元，占全省的58%。由于近幾年我國大力發(fā)展光伏電站建設(shè)，該行業(yè)在國內(nèi)市場(chǎng)已呈現(xiàn)出飽和狀態(tài)。無錫尚德電力先后全資收購日本光伏制造企業(yè)MSK和德國光伏設(shè)備制造企業(yè)庫特勒公司，以光伏產(chǎn)業(yè)為主的第二產(chǎn)業(yè)對(duì)外投資項(xiàng)目達(dá)170多個(gè)，投資額超15億美元。此外，由江蘇民營企業(yè)投資的高新技術(shù)企業(yè)近幾年陸續(xù)在海外上市，也將成為江蘇民企對(duì)外投資的主要方向。

（四）對(duì)外投資區(qū)域日趨廣泛

目前，江蘇省民營企業(yè)對(duì)外投資主要集中在亞洲、歐洲和北美洲。2014年江蘇新批民營企業(yè)境外投資項(xiàng)目426個(gè)，超200個(gè)分布在亞洲，占總項(xiàng)目數(shù)的50%。歐美市場(chǎng)也是江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資的重點(diǎn)區(qū)域，2013年江蘇民營企業(yè)28%的境外投資項(xiàng)目分布在歐美地區(qū)，由于受其經(jīng)濟(jì)回暖較慢等因素影響，目前，江蘇民企對(duì)歐美投資的規(guī)模有所縮小。近年來，江蘇民企加大了對(duì)非洲國家的投資力度，2014年江蘇對(duì)非洲投資5.2億，投資項(xiàng)目分布在非洲的40多個(gè)國家和地區(qū)。

二、江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資中存在的問題

（一）對(duì)外投資規(guī)模較小

江蘇民營企業(yè)境外投資起步時(shí)間較晚，總體規(guī)模較小。2014年江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資額與吸引外資額的比例為0.18：1，雖比2012年的0.14：1有所提高，但這一數(shù)據(jù)剛剛達(dá)到發(fā)展中國家0.13：1的平均水平，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國家的1.14：l的水平。由于中小民營企業(yè)規(guī)模較小且盈利能力較弱，資金的嚴(yán)重缺乏阻礙了民營企業(yè)海外拓展的腳步，其融資成本相對(duì)國有企業(yè)較高且渠道較為單一。民營企業(yè)對(duì)資金的需求遠(yuǎn)達(dá)不到對(duì)外投資的要求。此外，江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資的東道國以發(fā)展中國家為主，這些投資目的國往往政治環(huán)境較差，因此民營企業(yè)還面臨著較高的國家風(fēng)險(xiǎn)。因此，偏高的融資成本和較低的抗風(fēng)險(xiǎn)能力嚴(yán)重制約著江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資的規(guī)模。

（二）投資結(jié)構(gòu)不合理

小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論認(rèn)為，一國在選擇對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)時(shí)應(yīng)該是從那些已經(jīng)或即將處于衰退狀態(tài)的邊際產(chǎn)業(yè)開始并依次進(jìn)行。這些對(duì)外投資的邊際產(chǎn)業(yè)在東道國仍存在比較優(yōu)勢(shì)，繼而可以推動(dòng)?xùn)|道國對(duì)外貿(mào)易的進(jìn)一步發(fā)展。從投資產(chǎn)業(yè)上看，目前江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資以服務(wù)行業(yè)為主。如金盛置業(yè)投資集團(tuán)在香港出資6000萬投資商務(wù)服務(wù)業(yè)，南京三寶科技出資1000萬美元投資香港地區(qū)的計(jì)算機(jī)服務(wù)業(yè)。但從目前江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來看，服務(wù)業(yè)并沒有成為日益衰弱的“邊際產(chǎn)業(yè)”，因此江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資就出現(xiàn)了所謂的“比較優(yōu)勢(shì)悖論”。此外，從投資地域上來看，亞太是江蘇民營企業(yè)的主要投資地。但上述區(qū)域由于吸引的外資規(guī)模較大，其市場(chǎng)需求正趨于飽和，導(dǎo)致資本的邊際效益呈現(xiàn)遞減的趨勢(shì)，因此也限制了江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資效益的提高。

（三）核心競(jìng)爭(zhēng)力不足

近年來，盡管江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資的水平較以往有所提高，開始涉足一批技術(shù)含量較高的投資項(xiàng)目，但仍以低附加值的初級(jí)產(chǎn)業(yè)為主。由于缺乏自主創(chuàng)新能力且存在對(duì)國外先進(jìn)技術(shù)吸收消化能力的不足，企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力普遍較低，無法從根本上改變關(guān)鍵性技術(shù)依靠國外進(jìn)口的局面。江蘇進(jìn)行對(duì)外投資的民營企業(yè)大多缺乏自有品牌和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，如在計(jì)算機(jī)通訊設(shè)備方面，由于核心技術(shù)研發(fā)能力的不足，企業(yè)需將每部國產(chǎn)手機(jī)售價(jià)的20%利潤轉(zhuǎn)給國外技術(shù)專利持有者。盡管在傳統(tǒng)制造業(yè)領(lǐng)域，江蘇民營企業(yè)的產(chǎn)品相比發(fā)達(dá)國家具有一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但由于不具備技術(shù)的壟斷優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品若想開拓國際高端市場(chǎng)從而實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展仍然需要一段漫長(zhǎng)且艱辛的過程。

（四）綜合人才匱乏

由于對(duì)外投資是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，因此對(duì)相關(guān)管理人員的綜合素質(zhì)要求較高。對(duì)外投資的管理者不但要精通業(yè)務(wù)技術(shù)知識(shí)，還需要熟悉國際商法、國際金融和國際貿(mào)易慣例等方面知識(shí)。江蘇民營企業(yè)目前缺乏大量的高水平復(fù)合型對(duì)外經(jīng)營管理人才。人才難求和人才難留是導(dǎo)致這一局面的主要原因。一方面由于我國教育水平的國際化程度較低，造成國內(nèi)高校培養(yǎng)的人才無法適應(yīng)快速發(fā)展變化的國際市場(chǎng)；另一方面由于中小民營企業(yè)薪酬待遇和發(fā)展環(huán)境問題導(dǎo)致無法較好地吸引高水平的管理人才。根據(jù)麥可思研究院2014年公布的數(shù)據(jù)顯示，大陸地區(qū)在“民營企業(yè)或個(gè)體企業(yè)”就業(yè)的2013級(jí)本科畢業(yè)生的工作滿意度為50%，遠(yuǎn)低于同一時(shí)期同一群體在國企工作的滿意度水平。目前，由于江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資的管理人員綜合業(yè)務(wù)能力較低，企業(yè)的投資決策不能更好地順應(yīng)國際市場(chǎng)的發(fā)展變化，從而導(dǎo)致了較低投資效益。

三、進(jìn)一步加快江蘇民營企業(yè)對(duì)外投資的建議

（一）建立健全政府支持體系

政府相關(guān)部門要加快建立健全政府支持體系，更好地保護(hù)民營企業(yè)在海外投資中的合法權(quán)益。主要應(yīng)涵蓋以下幾個(gè)方面：第一，政府各相關(guān)部門要?jiǎng)?chuàng)新管理，簡(jiǎn)化境外投資項(xiàng)目審批手續(xù)，放松對(duì)企業(yè)海外投資的額度限制和外匯管制，提高境外投資的便利化程度。第二，設(shè)立對(duì)外投資專項(xiàng)資金，重點(diǎn)支持高新技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)、境外合作區(qū)等公共服務(wù)平臺(tái)的建設(shè)，并為海外投資提供優(yōu)惠貸款。第三，政府要大力支持行業(yè)協(xié)會(huì)和商會(huì)建設(shè)，使其充分發(fā)揮政府與企業(yè)之間的橋梁紐帶作用，尤其是在東南亞和非洲這些江蘇民企境外投資比較集中和比較容易發(fā)生國家風(fēng)險(xiǎn)的地區(qū)。第四，建立公共信息服務(wù)系統(tǒng)，適時(shí)發(fā)布各個(gè)國家和地區(qū)投資指南信息，如可利用江蘇省駐外經(jīng)貿(mào)代表處等各種海外機(jī)構(gòu)，拓展信息收集渠道，廣泛收集資料。第五，政府應(yīng)采取有效措施為企業(yè)海外投資提供風(fēng)險(xiǎn)防范和擔(dān)保。投資者在境外投資遇到的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于境內(nèi)投資，政治風(fēng)險(xiǎn)是跨國投資中最大的風(fēng)險(xiǎn)。由于它的難以識(shí)別和預(yù)測(cè)，商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)往往不愿意承擔(dān)此類業(yè)務(wù)。許多發(fā)達(dá)國家都設(shè)有海外投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，如美國的海外私人投資公司和加拿大的出口發(fā)展公司等。因此，江蘇省應(yīng)針對(duì)民營企業(yè)的境外投資建立風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保中心為其提供國家風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。

（二）科學(xué)選擇投資區(qū)域和產(chǎn)業(yè)

企業(yè)在對(duì)外投資時(shí)應(yīng)結(jié)合自身的投資方式和戰(zhàn)略目的選擇合適的投資地點(diǎn)和產(chǎn)業(yè)。目前，江蘇存在兩種類型的對(duì)外直接投資：一種是優(yōu)勢(shì)型的對(duì)外直接投資，另一種是學(xué)習(xí)型對(duì)外直接投資。優(yōu)勢(shì)型對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)主要是那些在江蘇省內(nèi)具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)但逐漸處于邊際產(chǎn)業(yè)地位的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，如紡織業(yè)、家用電器和電子產(chǎn)品行業(yè)。這類對(duì)外投資活動(dòng)有利于促進(jìn)江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)。此類投資東道國應(yīng)選擇與江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相近的東南亞、中亞和拉美等國家和地區(qū)。學(xué)習(xí)型對(duì)外直接投資一般適用于高新技術(shù)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。此類投資東道國應(yīng)選擇以歐、美、日等發(fā)達(dá)國家或地區(qū)為主，通過學(xué)習(xí)核心技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，從而更好地參與國際分工。江蘇在選擇對(duì)外投資的區(qū)位與產(chǎn)業(yè)時(shí)，需要將兩類不同的投資類型通盤加以考慮，因地因時(shí)制宜。

（三）培育企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力

創(chuàng)新是企業(yè)得以生存并發(fā)展的根本因素。在日益激烈的國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，江蘇民營企業(yè)應(yīng)大力提高技術(shù)創(chuàng)新能力，通過培育自有品牌和提升自主研發(fā)水平獲得對(duì)外投資的比較優(yōu)勢(shì)。為此，江蘇民營企業(yè)在不斷加大研發(fā)投入力度的同時(shí)，應(yīng)在歐、美、日等發(fā)達(dá)國家腹地直接建立研發(fā)中心，充分利用國外先進(jìn)技術(shù)資源，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)加快提高企業(yè)的創(chuàng)新能力。品牌是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力之直接體現(xiàn)，因此江蘇民營企業(yè)要加快自身品牌建設(shè)。為此，企業(yè)應(yīng)提高自身產(chǎn)品質(zhì)量，提供售前售后環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)服務(wù)。企業(yè)還要加大品牌的宣傳力度，努力提升品牌的知名度和信譽(yù)度，從而獲得品牌優(yōu)勢(shì)。江蘇民營企業(yè)在對(duì)外投資中不能長(zhǎng)期停留在低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)階段，必須加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，大力培育企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，創(chuàng)造和利用品牌優(yōu)勢(shì)，在激烈的國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)地位。

（四）大力發(fā)展集群式對(duì)外投資

江蘇省開展對(duì)外投資的民營企業(yè)盡管數(shù)量較多，但多數(shù)屬于中小型企業(yè)。因此這就導(dǎo)致其一方面無法實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，另一方面較低的抵御外來風(fēng)險(xiǎn)的能力也不利于其在激烈的國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中快速健康地發(fā)展。為此，江蘇民營企業(yè)可以學(xué)習(xí)和借鑒臺(tái)灣地區(qū)企業(yè)在江蘇昆山的投資模式，走集群式對(duì)外投資的道路。例如，設(shè)立境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)就是民營企業(yè)集群式境外投資的一種較好的實(shí)現(xiàn)形式。江蘇民營企業(yè)應(yīng)借助政府平臺(tái)搭建的境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，依托國內(nèi)大型企業(yè)的海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)開展相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)。民營企業(yè)通過集群式對(duì)外投資的方式一方面可以提高其海外投資收益，另一方面也極大地降低了海外投資的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）建立現(xiàn)代公司管理體制

目前，江蘇民營企業(yè)公司制度大多以傳統(tǒng)的家族式管理模式為主，這與開展對(duì)外投資活動(dòng)所要求的現(xiàn)代公司管理制度的標(biāo)準(zhǔn)相去甚遠(yuǎn)。傳統(tǒng)落后的家族式管理體制已經(jīng)嚴(yán)重制約了民營企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的有效實(shí)施。因此，建立現(xiàn)代公司管理體制是江蘇民營企業(yè)在制度建設(shè)方面的當(dāng)務(wù)之急。一方面，江蘇民營企業(yè)建立和完善科學(xué)高效的管理機(jī)構(gòu)和企業(yè)對(duì)外投資的戰(zhàn)略系統(tǒng)，明確劃分決策主體的各項(xiàng)權(quán)利和義務(wù)，尤其是要通過強(qiáng)化公司總部對(duì)海外分支機(jī)構(gòu)的垂直領(lǐng)導(dǎo)從而實(shí)現(xiàn)對(duì)海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)的運(yùn)作和科學(xué)監(jiān)管。另一方面，企業(yè)在對(duì)外投資時(shí)還應(yīng)注重本土化建設(shè)，將海外分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)展積極融入到東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，提高投資項(xiàng)目的收益率，增強(qiáng)自身抵御外來風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（六）培養(yǎng)和吸納高水平國際化經(jīng)營人才

江蘇民營企業(yè)應(yīng)積極培養(yǎng)和吸納高水平的國際化人才，從而有效解決目前困擾其有效開展對(duì)外投資活動(dòng)的人力資源瓶頸問題。第一，江蘇民營企業(yè)應(yīng)建立跨區(qū)域運(yùn)作的人才發(fā)展平臺(tái)，借助優(yōu)厚的待遇積極吸納包括國外高水平技術(shù)專家在內(nèi)的國際化人才，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部人力資源管理的高效配置。第二，政府應(yīng)推動(dòng)江蘇民營企業(yè)與國內(nèi)知名高校建立互利共贏的戰(zhàn)略合作關(guān)系，國內(nèi)高校通過引入國際化的師資力量和課程，提高其為民營企業(yè)培養(yǎng)國際化人才的輸送能力。第三，積極發(fā)掘和發(fā)揮廣大海外華人華僑比較熟悉國際投資規(guī)則和投資國市場(chǎng)環(huán)境的優(yōu)勢(shì)，通過招聘這類群體來彌補(bǔ)企業(yè)自身人才培養(yǎng)能力的不足。

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（責(zé)任編輯：張彤彤）