李致遠(yuǎn)+許正松

[摘 要]在2002年赤道原則被提出以后，越來越多的商業(yè)銀行采納該原則而成為赤道銀行。經(jīng)過十幾年的發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家的綠色金融制度逐步完善，發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行也將綠色金融視為自身可持續(xù)發(fā)展的重要途徑，綠色金融創(chuàng)新產(chǎn)品不斷推出。雖然我國(guó)的綠色金融發(fā)展正在向縱深推進(jìn)，但相比于發(fā)達(dá)國(guó)家，還缺乏綠色金融發(fā)展所需的完善的政策體系與良好的市場(chǎng)環(huán)境，創(chuàng)新力度明顯不足。借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展綠色金融的經(jīng)驗(yàn)，我們需要加強(qiáng)綠色金融機(jī)構(gòu)、綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施以及綠色金融法律體系建設(shè)，同時(shí)需要加大綠色金融發(fā)展的政策傾斜和財(cái)政支持力度。

[關(guān)鍵詞]綠色金融;赤道原則;商業(yè)銀行;綠色債券;綠色保險(xiǎn)

[基金項(xiàng)目]安徽省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目“承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移背景下安徽產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的研究”（AHSKF11-12D343）、安徽省高校人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究項(xiàng)目與江西財(cái)經(jīng)大學(xué)協(xié)同創(chuàng)新中心招標(biāo)課題資助項(xiàng)目的階段性成果。

[作者簡(jiǎn)介]李致遠(yuǎn)，江西師范大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院金融學(xué)專業(yè)在讀本科生（江西南昌 330022）;許正松，皖西學(xué)院副教授，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)人口、資源與環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)在讀博士研究生（安徽六安 237012）。

一、綠色金融的內(nèi)涵與赤道原則

（一）綠色金融的內(nèi)涵

綠色金融也被稱為環(huán)境金融或可持續(xù)性金融，國(guó)外更多地稱其為碳金融，是指金融部門將環(huán)境保護(hù)作為一項(xiàng)基本原則，在投融資決策過程中充分考慮潛在的環(huán)境影響，從環(huán)保角度調(diào)整經(jīng)營(yíng)理念與重組業(yè)務(wù)流程，通過加強(qiáng)對(duì)社會(huì)資源的引導(dǎo)，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。綠色金融通過評(píng)估測(cè)算經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成的資源損耗和環(huán)境損害，調(diào)整投資方向和力度，優(yōu)化金融資源配置，是一種通過信貸、保險(xiǎn)、證券及金融衍生工具等多種金融手段來達(dá)到環(huán)境保護(hù)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同時(shí)實(shí)現(xiàn)的金融制度安排。綠色金融有兩層含義：一是金融業(yè)通過多種金融手段引導(dǎo)資金流向環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)和資源節(jié)約與高效利用領(lǐng)域，并在全社會(huì)引導(dǎo)形成綠色消費(fèi)理念，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展;二是金融業(yè)聚焦于長(zhǎng)期投資利益，避免短期過度投機(jī)行為，以實(shí)現(xiàn)金融業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展①。

（二）赤道原則

當(dāng)銀行對(duì)大型項(xiàng)目提供融資后，由項(xiàng)目所帶來的生態(tài)環(huán)境破壞和其他社會(huì)問題一直以來備受批評(píng)，社會(huì)普遍認(rèn)為銀行有責(zé)任對(duì)融資項(xiàng)目的潛在環(huán)境影響和社會(huì)問題進(jìn)行調(diào)查和評(píng)估，以決定是拒絕為項(xiàng)目提供融資，還是要求并監(jiān)督借款人采取有效措施消除或減緩項(xiàng)目的負(fù)面影響。在此背景下，2002年10月，國(guó)際金融公司（IFC）與包括荷蘭銀行在內(nèi)的9家銀行在倫敦共同提出了一套針對(duì)項(xiàng)目融資中規(guī)避環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的指南（也稱為貸款準(zhǔn)則），這就是綠色金融領(lǐng)域最為著名的“赤道原則”（Equator Principles）。赤道原則結(jié)合了世界銀行的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際金融公司的社會(huì)責(zé)任方針，旨在建立一個(gè)判斷、評(píng)估和管理項(xiàng)目融資中的環(huán)境問題與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的金融行業(yè)基準(zhǔn)，以增加銀行業(yè)的社會(huì)責(zé)任，緩解越來越嚴(yán)重的環(huán)境與社會(huì)問題。

赤道原則的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)均較為簡(jiǎn)單，對(duì)于總投資1000萬美元及以上的新項(xiàng)目，以及可能對(duì)環(huán)境和社會(huì)產(chǎn)生重大影響的原項(xiàng)目擴(kuò)容等，必須滿足國(guó)際金融公司按行業(yè)細(xì)分的《環(huán)境、健康和安全指引》;同時(shí)，需要根據(jù)項(xiàng)目潛在的環(huán)境破壞或社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度，從高到低將項(xiàng)目分為A類、B類和C類。銀行對(duì)A類和B類項(xiàng)目進(jìn)行環(huán)境和社會(huì)評(píng)估，對(duì)于評(píng)估中所發(fā)現(xiàn)的環(huán)境和社會(huì)問題，借款人必須制訂有效的行動(dòng)計(jì)劃和完善的環(huán)境管理方案，以減輕、監(jiān)控環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。只有在借款人能夠證明項(xiàng)目執(zhí)行對(duì)環(huán)境和社會(huì)負(fù)責(zé)的前提下，銀行才會(huì)對(duì)項(xiàng)目提供融資，否則，赤道原則將建議銀行減少甚至拒絕為問題項(xiàng)目提供授信。通過對(duì)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)行綜合評(píng)估，赤道原則第一次為銀行評(píng)估和管理環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)提供了具體操作指南，所確立的項(xiàng)目融資行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也為金融機(jī)構(gòu)推進(jìn)環(huán)境保護(hù)與和諧發(fā)展提供了可供參照的一般準(zhǔn)則。

采納赤道原則的銀行被稱為赤道銀行。2003年，包括花旗銀行在內(nèi)的10家銀行率先宣布實(shí)行赤道原則，成為赤道銀行①。雖然赤道原則是非官方規(guī)定的非強(qiáng)制的自愿性準(zhǔn)則，并不具備法律效力，但隨著眾多知名銀行的廣泛采納和在項(xiàng)目融資中的廣泛應(yīng)用，已經(jīng)逐漸成為項(xiàng)目融資中的行業(yè)新標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際慣例。

二、發(fā)達(dá)國(guó)家綠色金融的發(fā)展歷程與經(jīng)驗(yàn)

（一）發(fā)達(dá)國(guó)家綠色金融的發(fā)展歷程

發(fā)達(dá)國(guó)家的工業(yè)化早于發(fā)展中國(guó)家，由工業(yè)發(fā)展而導(dǎo)致的環(huán)境污染也早于發(fā)展中國(guó)家。與之相對(duì)應(yīng)，發(fā)達(dá)國(guó)家規(guī)避環(huán)境污染和社會(huì)問題的綠色金融的發(fā)展歷史也較發(fā)展中國(guó)家悠久。20世紀(jì)80年代以來，隨著受重視程度逐步提高，發(fā)達(dá)國(guó)家的綠色金融制度逐步完善，商業(yè)銀行成為綠色金融的主體，各種綠色金融創(chuàng)新產(chǎn)品不斷推出。

1.綠色金融制度逐步完善

早在1974年，當(dāng)時(shí)的聯(lián)邦德國(guó)即成立了全球首家政策性環(huán)保銀行，負(fù)責(zé)為商業(yè)銀行不愿授信的環(huán)保工程項(xiàng)目提供優(yōu)惠貸款。1992年，聯(lián)合國(guó)環(huán)境署聯(lián)合眾多國(guó)際商業(yè)銀行共同發(fā)布《銀行業(yè)關(guān)于環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展的聲明書》，正式推出聯(lián)合國(guó)環(huán)境署銀行計(jì)劃（UNEP BI）。1995年，聯(lián)合國(guó)環(huán)境署發(fā)布《保險(xiǎn)業(yè)關(guān)于環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展的聲明書》，標(biāo)志著聯(lián)合國(guó)環(huán)境署銀行計(jì)劃延伸到保險(xiǎn)業(yè)。1997年，聯(lián)合國(guó)環(huán)境署銀行計(jì)劃更名為金融機(jī)構(gòu)計(jì)劃（UNEP FII），綠色金融服務(wù)從單一銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)展到一般性金融服務(wù)。1998年，世界銀行制定《污染預(yù)防與消除手冊(cè)》，幫助銀行業(yè)完善環(huán)境評(píng)價(jià)程序②。2002年，赤道原則被正式提出，之后越來越多的銀行采納這一原則。2005年，聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署金融行動(dòng)機(jī)構(gòu)制定并發(fā)布《負(fù)責(zé)任的投資原則》，旨在約束金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行企業(yè)項(xiàng)目投資決策時(shí)充分考慮環(huán)境與社會(huì)影響。2006年，國(guó)際金融公司（IFC）制定可持續(xù)發(fā)展框架，經(jīng)過更新后，可持續(xù)發(fā)展框架組成部分的績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)逐漸成為眾多銀行在執(zhí)行項(xiàng)目融資環(huán)保政策時(shí)所遵循的重要標(biāo)準(zhǔn)。2007年，修改后的新版赤道原則（EPs II）正式推出，項(xiàng)目融資的社會(huì)和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步提高③。

2.商業(yè)銀行成為綠色金融的主要實(shí)踐者

2003年以來，發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行成為綠色金融的實(shí)踐主體，推動(dòng)了全球綠色金融的發(fā)展。2003年，有10家銀行成為赤道銀行;2012年，這一數(shù)字增加到77家，且主要來自歐洲和北美洲①。與之相對(duì)應(yīng)的是綠色金融資產(chǎn)的迅速增加。截至2011年底，美國(guó)的綠色金融資產(chǎn)總額為3.74萬億美元，是2003年的173%;歐洲的增速更快，綠色金融資產(chǎn)總額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6.76萬億歐元，是2002年的近20倍②。截至2015年，全球共有82家金融機(jī)構(gòu)正式采用了赤道原則，機(jī)構(gòu)遍布34個(gè)國(guó)家③，其中有55家赤道銀行來自發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中的16個(gè)國(guó)家或地區(qū)，占全球赤道銀行總數(shù)的66%;有27家赤道銀行來自發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體中的19個(gè)國(guó)家或地區(qū)，占全球赤道銀行總數(shù)的34%。在亞洲，擁有赤道銀行最多的國(guó)家目前為日本，共有3家，而中國(guó)和印度只各擁有1家。綠色金融的推進(jìn)呈現(xiàn)出以發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為主導(dǎo)、發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體分散的特點(diǎn)。不僅如此，一些國(guó)際性多邊開發(fā)銀行如歐洲復(fù)興開發(fā)銀行，也開始采納赤道原則④。赤道銀行的業(yè)務(wù)已經(jīng)遍及100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，遵循赤道原則的項(xiàng)目融資額占到全球項(xiàng)目融資額的80%以上⑤。

3.各種綠色金融創(chuàng)新產(chǎn)品不斷推出

根據(jù)馬塞爾·杰肯（Marcel H. A. Jeucken）所提出的綠色金融四階段理論，按照銀行業(yè)對(duì)綠色金融持有的態(tài)度可以分為抵制（Defensive）、規(guī)避（Preventive）、積極（Offensive）和可持續(xù)（Sustainable）四個(gè)階段⑥。當(dāng)前發(fā)達(dá)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)多數(shù)已處于積極階段，按照綠色金融四階段理論，這一階段的特征之一是綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新處于活躍期。除了針對(duì)企業(yè)、個(gè)人和家庭的綠色信貸產(chǎn)品之外，市場(chǎng)上還出現(xiàn)了綠色資產(chǎn)抵押支持證券、氣候衍生品、綠色實(shí)業(yè)基金、綠色證券基金、綠色債券、綠色保險(xiǎn)、碳交易、碳金融及衍生產(chǎn)品（如基于應(yīng)收碳排放權(quán)的證券化）、碳基金等。在綠色信貸方面，加拿大銀行推出了清潔空氣汽車貸款;從事全方位綠色產(chǎn)業(yè)投融資的氣候變化資本集團(tuán)即屬于私募的綠色實(shí)業(yè)基金;綠色證券基金包括ETF指數(shù)和基金類產(chǎn)品（如巴克萊銀行的全球碳指數(shù)基金和德意志銀行的標(biāo)普美國(guó)碳減排基金），也包括碳排放權(quán)類的衍生品。綠色債券及其交易異?；鸨?，2013年，法國(guó)電力公司（DEF）發(fā)行的19億歐元綠色債券獲得了2倍的超額認(rèn)購(gòu);美國(guó)銀行發(fā)行的用于支持可再生能源項(xiàng)目的5億美元綠色債券，很快銷售一空。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P）的統(tǒng)計(jì)，2014年全球綠色債券規(guī)模增至200億美元。在碳交易方面，成立于2005年的歐盟排放交易體系成長(zhǎng)為目前世界上最大的碳市場(chǎng)。綠色金融創(chuàng)新有效地促進(jìn)了資源高效利用和可持續(xù)發(fā)展，例如通過綠色信貸、綠色債券、綠色基金等金融手段支持節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，歐洲每年節(jié)約能源估計(jì)高達(dá)2000億歐元，也創(chuàng)造了大量綠色就業(yè)⑦。

（二）發(fā)達(dá)國(guó)家綠色金融的實(shí)施經(jīng)驗(yàn)

1.政府高度重視綠色金融，通過各種手段推動(dòng)綠色金融的發(fā)展

英國(guó)為推動(dòng)本國(guó)綠色金融發(fā)展，由政府出資30億英鎊作為資本金成立了政策性銀行——英國(guó)綠色投資銀行，銀行獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，政府全資擁有。英國(guó)綠色投資銀行的投資重點(diǎn)是具有商業(yè)性的綠色基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，其有效解決了英國(guó)綠色基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)中的市場(chǎng)失靈問題，起到了引導(dǎo)私人投資大量進(jìn)入綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的作用，加快了向綠色產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型①。金融機(jī)構(gòu)的綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新背后均有財(cái)稅政策支持的背影，例如歐盟規(guī)定綠色信貸及證券化產(chǎn)品可以享受稅收優(yōu)惠。綠色保險(xiǎn)在歐洲發(fā)展較快的主要原因之一，就是歐盟不僅以立法形式堅(jiān)持“污染者付費(fèi)”原則，還于2004年頒布并實(shí)施了《歐盟環(huán)境責(zé)任指令》。美國(guó)將金融機(jī)構(gòu)的環(huán)境責(zé)任寫進(jìn)法律條款中，明確規(guī)定了貸方責(zé)任（lender liability），即銀行對(duì)借款人因項(xiàng)目實(shí)施造成的環(huán)境污染負(fù)有連帶的支付修復(fù)成本的責(zé)任，且這種貸方責(zé)任可以追溯。政府不僅約束金融機(jī)構(gòu)，還對(duì)投資者和第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)設(shè)立了環(huán)境條款。多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家均要求機(jī)構(gòu)投資者在其投資過程中考慮環(huán)境因素，滿足負(fù)責(zé)任投資原則，構(gòu)建綠色機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò);要求發(fā)行債券的企業(yè)和上市公司符合綠色社會(huì)責(zé)任規(guī)范，并將環(huán)境因素引入信用評(píng)級(jí)中，例如標(biāo)準(zhǔn)普爾在評(píng)級(jí)時(shí)就充分考察ESG元素，即環(huán)境（environmental）、社會(huì)（social）與公司治理（corporate governance）。

2.商業(yè)銀行將綠色金融視為自身可持續(xù)發(fā)展的重要途徑

作為實(shí)踐主體的商業(yè)銀行，對(duì)待綠色金融的態(tài)度至關(guān)重要，決定著綠色金融的發(fā)展方向與程度。發(fā)達(dá)國(guó)家的大型銀行很早就認(rèn)識(shí)到，與整個(gè)社會(huì)的利益對(duì)接并相向而行才是銀行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的方向。因此，可以觀察到許多發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行已經(jīng)將綠色金融理念融入中長(zhǎng)期規(guī)劃與日常經(jīng)營(yíng)中，并制訂了詳細(xì)的實(shí)施細(xì)則，主動(dòng)探索，以實(shí)際行動(dòng)推動(dòng)了綠色金融發(fā)展。花旗銀行不僅采用了赤道原則，還設(shè)立了環(huán)境與社會(huì)政策評(píng)估委員會(huì)（Environmental and Social Policy Review Committee），建立了覆蓋所有銀行業(yè)務(wù)的環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系（Environmental and Social Risk Management，ESRM）②，在擴(kuò)展赤道原則的實(shí)施范圍的同時(shí)，提高了實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)。匯豐銀行并沒有像花旗銀行一樣設(shè)立專門的部門用于實(shí)施赤道原則，而是將赤道原則的精神和做法融入信用風(fēng)險(xiǎn)管理中，根據(jù)分類和評(píng)估的結(jié)果決定是否提供融資及融資的額度③。由于匯豐銀行的做法具有良好的靈活性，2013年對(duì)赤道原則的修改就借鑒了匯豐銀行的做法。于2003年10月成為亞洲第一個(gè)赤道銀行的日本瑞穗銀行，在采納赤道原則之初即成立了持續(xù)發(fā)展部（Sustainable Development Department），對(duì)項(xiàng)目融資和銀團(tuán)貸款制定符合赤道原則的工作流程和指標(biāo)體系④，專職于赤道原則實(shí)施的做法提升了執(zhí)行赤道原則的力度。除此之外，還有眾多的商業(yè)銀行也建立了環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)，銀行內(nèi)部多個(gè)部門共同參與實(shí)施綠色金融措施⑤。

3.重視綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以綠色產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)綠色金融

綠色產(chǎn)業(yè)與綠色金融密切相關(guān)，綠色金融的使命之一就是促進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。綠色產(chǎn)業(yè)的主體為節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，該產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)之一就是資源的高效利用;同時(shí)，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)尤其是環(huán)保產(chǎn)業(yè)，對(duì)于改善生態(tài)環(huán)境意義重大。由于綠色產(chǎn)業(yè)具有非常強(qiáng)的正的外部經(jīng)濟(jì)性，其發(fā)展需要綠色金融的支持。如果一個(gè)經(jīng)濟(jì)體高度重視節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展甚至上升到國(guó)家戰(zhàn)略的高度，無疑會(huì)有效拉動(dòng)綠色金融的快速發(fā)展。發(fā)達(dá)國(guó)家非常重視綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，將先進(jìn)節(jié)能環(huán)保技術(shù)視為國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力之一加以積極培育，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為發(fā)達(dá)國(guó)家的重要支柱產(chǎn)業(yè)，國(guó)際市場(chǎng)也主要由少數(shù)工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家占領(lǐng)。在環(huán)保產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，美國(guó)、歐盟和日本的產(chǎn)值就占全球總量的80%以上。除了歐、美、日，我們的鄰國(guó)韓國(guó)同樣重視綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，于2009年開始，相繼出臺(tái)并實(shí)施了《綠色新產(chǎn)業(yè)促進(jìn)計(jì)劃》《綠色技術(shù)的研究開發(fā)綜合計(jì)劃》《新增長(zhǎng)動(dòng)力藍(lán)圖及發(fā)展戰(zhàn)略》以及《低碳綠色增長(zhǎng)基本方法》等推動(dòng)綠色產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的規(guī)劃與產(chǎn)業(yè)政策①，在綠色產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，也為綠色金融提供寬廣的發(fā)展空間。

三、我國(guó)發(fā)展綠色金融的必要性和迫切性

綠色金融在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的重要性在于，它可以直接約束企業(yè)的環(huán)境行為，鼓勵(lì)社會(huì)采用綠色生產(chǎn)技術(shù)和生活方式，間接引導(dǎo)社會(huì)投資方向，防范市場(chǎng)失靈和解決外部經(jīng)濟(jì)性所帶來的問題;同時(shí)，還有利于化解金融風(fēng)險(xiǎn)，通過促進(jìn)節(jié)能減排和綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展而實(shí)現(xiàn)綠色經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)發(fā)展。

（一）我國(guó)環(huán)境污染嚴(yán)重亟待構(gòu)建綠色金融體系

《2014中國(guó)環(huán)境狀況公報(bào)》顯示，在開展空氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)161個(gè)城市中，僅有16個(gè)城市空氣質(zhì)量達(dá)標(biāo)，達(dá)標(biāo)率不及10%;我國(guó)有高達(dá)75%的飲用水源水質(zhì)污染超標(biāo)，面積超過19%的耕種遭到土壤污染。2014年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也指出：“我國(guó)環(huán)境承載能力已經(jīng)達(dá)到或接近上限?！笔聦?shí)上，我國(guó)不少地方的環(huán)境污染已經(jīng)超過了可容忍的上限，而2015年不斷爆發(fā)的環(huán)境惡化事件表明，環(huán)境形勢(shì)越來越嚴(yán)峻。不斷惡化的環(huán)境狀況已經(jīng)嚴(yán)重影響了人民生活質(zhì)量，也對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成了傷害。據(jù)陳玉宇和李宏斌兩位教授的估算，淮河以的北居民因空氣污染使其人均預(yù)期壽命縮短比淮河以南減少5.5年。另有研究表明，僅空氣污染帶來的經(jīng)濟(jì)損失就達(dá)到了當(dāng)年GDP的3.8%②。我國(guó)環(huán)境污染嚴(yán)重的原因之一是末端治理不到位，即排放的污染物未得到治理，但更為重要的原因是單位產(chǎn)出的污染物排放過多。根據(jù)馬駿的研究，其原因有三：一是污染型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。我國(guó)重工業(yè)比重過高，而重工業(yè)單位GDP產(chǎn)出的污染物排放量是服務(wù)業(yè)的9倍。二是污染型能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)。我國(guó)能源消費(fèi)中煤炭的消費(fèi)比例高達(dá)67%，清潔能源僅為13%左右，而相同當(dāng)量的燃煤導(dǎo)致的空氣污染是清潔能源的10倍。三是污染型交通結(jié)構(gòu)。我國(guó)地鐵出行比例遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，汽車尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)也低于發(fā)達(dá)國(guó)家③。

解決環(huán)境污染不僅需要強(qiáng)有力的末端治理，還需要采用財(cái)稅和金融手段調(diào)整資源配置，引導(dǎo)資金逐步從污染性行業(yè)退出，更多地投向綠色環(huán)保行業(yè)，讓產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)、交通結(jié)構(gòu)向清潔和綠色方向轉(zhuǎn)變，而通過綠色投資來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展也是發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)。嚴(yán)峻的環(huán)境污染現(xiàn)實(shí)使得中國(guó)亟需建立一套綠色金融體系，優(yōu)化金融資源配置，引導(dǎo)社會(huì)資金更多地投向綠色項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)綠色經(jīng)濟(jì)為主的發(fā)展模式，其邏輯如圖1所示。

（二）發(fā)展綠色金融可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)調(diào)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)增長(zhǎng)的目的

形成我國(guó)污染型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、污染型能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)以及污染型交通結(jié)構(gòu)的主要原因是過少的綠色投資與過多的污染型投資。一直以來，污染型項(xiàng)目投資的回報(bào)率高于綠色投資，依靠市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)難以將社會(huì)資本引入綠色投資領(lǐng)域。發(fā)展綠色金融，通過降低綠色項(xiàng)目的融資成本，提高投資回報(bào)率，引導(dǎo)資金從污染型項(xiàng)目中退出的同時(shí)更多地進(jìn)入環(huán)保和節(jié)能行業(yè)，有助于解決我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重型化問題;同時(shí)，清潔生產(chǎn)技術(shù)、節(jié)能環(huán)保技術(shù)和綠色交通等也是綠色金融支持的領(lǐng)域。因此，發(fā)展綠色金融，有助于加速我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，降低能源消費(fèi)中煤炭比重過高的問題，以及實(shí)現(xiàn)交通運(yùn)輸?shù)木G色化。由于綠色金融支持的領(lǐng)域通常技術(shù)含量較高，發(fā)展綠色金融還有助于提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)的技術(shù)含量，這與中央提出的科技立國(guó)、創(chuàng)新立國(guó)的發(fā)展方向相一致。

根據(jù)相關(guān)可靠信息，“十三五”規(guī)劃期間我國(guó)在節(jié)能環(huán)保、清潔能源與共同交通領(lǐng)域的年投資額將超過2萬億元人民幣。如果這些投資需求能得到有效滿足，將迅速發(fā)展成為我國(guó)新的支柱性產(chǎn)業(yè)，形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，緩解穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力。事實(shí)上，在工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家，綠色產(chǎn)業(yè)尤其是節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，在綠色金融的支持下，已經(jīng)發(fā)展為支柱產(chǎn)業(yè)之一。2014年，世界節(jié)能環(huán)保裝備制造業(yè)的總產(chǎn)值已經(jīng)超過6000億美元，且以高于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速1—2倍的速度在發(fā)展。另據(jù)環(huán)保部的測(cè)算，“十三五”規(guī)劃期間，僅我國(guó)大氣污染治理所需的投資額就約為1.7萬億元，但財(cái)政只能拿出500億至800億元，85%以上的綠色投資需要社會(huì)資本介入①。如果我國(guó)不能建立一套有效的綠色金融體系，由于財(cái)政投入難以滿足綠色投資和污染治理所需，改善環(huán)境和發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)將難以實(shí)現(xiàn)。如果有效的綠色金融體系能夠順利建立，就可以利用綠色金融手段和有限的財(cái)政資金，撬動(dòng)數(shù)倍于自身的民間綠色投資，達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和環(huán)境改善的雙重目的。

不僅如此，節(jié)能減排和綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還將有助于改善我國(guó)在環(huán)境和氣候變化國(guó)際談判中的被動(dòng)局面，維護(hù)我國(guó)負(fù)責(zé)任的大國(guó)形象，為國(guó)家在國(guó)際事物中掙得更多的話語權(quán)

四、我國(guó)綠色金融發(fā)展歷程及存在的問題

（一）我國(guó)綠色金融發(fā)展歷程

1.政府高度重視綠色金融發(fā)展

我國(guó)雖然擁有的“赤道銀行”數(shù)量較少，但政府一直以來都高度重視綠色金融及其發(fā)展。早在1995年，中國(guó)人民銀行和國(guó)家環(huán)?？偩志统雠_(tái)了利用信貸政策加強(qiáng)環(huán)保工作的相關(guān)通知。2001年9月，國(guó)家環(huán)?？偩衷谙掳l(fā)的《關(guān)于做好上市公司環(huán)保情況核查工作的通知》明確規(guī)定，上市公司再融資時(shí)需通過環(huán)保核查。2006年6月，國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見》，明確提出大力發(fā)展環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)。2007年11月，銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《節(jié)能減排授信工作指導(dǎo)意見》，采用與赤道原則相似的理念，要求銀行強(qiáng)化授信管理，促進(jìn)節(jié)能減排。同年，國(guó)家環(huán)?？偩帧⒅袊?guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見》，要求銀行業(yè)嚴(yán)格信貸環(huán)保要求，利用信貸手段保護(hù)環(huán)境。2008年2月，我國(guó)進(jìn)行綠色證券試點(diǎn)，希望通過越來越龐大的直接融資限制環(huán)境污染。同年，國(guó)家環(huán)?？偩峙c國(guó)際金融公司（IFC）聯(lián)合頒布《綠色信貸指南》，用于規(guī)范我國(guó)綠色金融發(fā)展。2011年9月，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)和國(guó)家環(huán)?？偩致?lián)合啟動(dòng)“綠色信貸”評(píng)估項(xiàng)目研究，規(guī)劃成立“中國(guó)綠色信貸數(shù)據(jù)中心”，其目的是為商業(yè)銀行推行綠色信貸和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估提供信息支持。2012年2月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《綠色信貸指引》，對(duì)于銀行加強(qiáng)環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理，從政策制度、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、組織管理、內(nèi)部控制等各個(gè)方面作出了細(xì)致的要求和規(guī)定。2013年12月，環(huán)保部等四部委聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)環(huán)境信用評(píng)價(jià)辦法（試行）》，進(jìn)一步完善了環(huán)保信用體系。2014年12月，環(huán)保部下發(fā)《關(guān)于改革調(diào)整上市環(huán)保核查工作制度的通知》，進(jìn)一步強(qiáng)化了上市公司的環(huán)境保護(hù)主體責(zé)任。2015年9月，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《生態(tài)文明體制改革總體方案》，首次明確提出“要建立我國(guó)的綠色金融體系”。2015年底，中共中央在對(duì)“十三五”規(guī)劃的編制建議中，再次明確提出要大力發(fā)展綠色金融。

2.商業(yè)銀行的綠色金融發(fā)展正在向縱深推進(jìn)

雖然我國(guó)公開承諾采納赤道原則的銀行目前僅有1家，綠色金融的發(fā)展速度慢于發(fā)達(dá)國(guó)家，但在中央政府的高度重視和政策引導(dǎo)下，正在向縱深推進(jìn)，已經(jīng)取得了一定的成績(jī)。早在2003年，中國(guó)工商銀行就已經(jīng)制定行業(yè)信貸政策，將環(huán)境指標(biāo)納入項(xiàng)目管理中，并于2007年率先提出綠色信貸發(fā)展戰(zhàn)略并付諸實(shí)施。2008年10月，興業(yè)銀行公開承諾采用赤道原則，至此，中國(guó)唯一一家也是全球第63家赤道銀行誕生。之后，興業(yè)銀行的綠色金融發(fā)展迅速。2010年1月，興業(yè)銀行在北京推出國(guó)內(nèi)首張低碳信用卡，用于倡導(dǎo)綠色和低碳消費(fèi)。2012年成立總行一級(jí)的可持續(xù)金融部，專門從事綠色金融業(yè)務(wù)。2014年，興業(yè)銀行首次在國(guó)內(nèi)發(fā)行總額為35億元的綠色金融信貸資產(chǎn)支持證券，重點(diǎn)用于節(jié)能環(huán)保建設(shè)領(lǐng)域。截至2014年12月底，興業(yè)銀行已累計(jì)發(fā)放綠色信貸資金5558億元，支持了數(shù)千家企業(yè)的綠色項(xiàng)目，對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)的支持和貢獻(xiàn)走在國(guó)內(nèi)其他銀行前列①。除興業(yè)銀行外，國(guó)內(nèi)很多商業(yè)銀行也在積極發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù)，如招商銀行于2010年推出綠色設(shè)備買方信貸和綠色融資租賃兩項(xiàng)綠色金融產(chǎn)品。銀監(jiān)會(huì)于2012年發(fā)布的《綠色信貸指引》對(duì)我國(guó)綠色金融尤其是綠色信貸的發(fā)展起到了積極作用，截至2012年底，已經(jīng)有23家國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行成立了社會(huì)工作部門。截至2014年末，中國(guó)工商銀行投入到節(jié)能環(huán)保、清潔能源、資源綜合利用等領(lǐng)域的貸款余額占各類貸款余額的10%，約6552億元;環(huán)保合格客戶占全部客戶總量的比例超過99.9%，并榮獲“中國(guó)上市公司綠色金融獎(jiǎng)”和“最具社會(huì)責(zé)任金融機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)”等榮譽(yù)。截至2014年上半年，我國(guó)21家主要銀行機(jī)構(gòu)綠色信貸余額為5.72萬億元，雖然增速快于各項(xiàng)貸款余額增速，但占總貸款余額的比例依然較低，不及10%②。

（二）我國(guó)綠色金融存在的不足

通過查閱各上市銀行年度《企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告》及網(wǎng)站，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行均不同程度地開展了綠色金融業(yè)務(wù)，但與發(fā)達(dá)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)的深度參與相比，我國(guó)綠色金融發(fā)展滯后很多，且主要集中在綠色信貸方面。對(duì)比發(fā)達(dá)國(guó)家的綠色金融發(fā)展歷程和發(fā)展現(xiàn)狀，我國(guó)綠色金融發(fā)展中存在的不足之處主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1.缺乏綠色金融發(fā)展所需的完善的政策體系與良好的市場(chǎng)環(huán)境

綠色金融的重要性已經(jīng)引起了中央和地方政府的高度重視，相繼出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)和支持綠色金融發(fā)展的政策法規(guī)，多數(shù)省份都在主要文件中增加了促進(jìn)綠色金融發(fā)展的政策規(guī)定。但整體來看，不管是國(guó)務(wù)院、環(huán)保部、中國(guó)人民銀行等國(guó)家部委，還是各地方政府相關(guān)部門頒布的涉及綠色金融發(fā)展的指導(dǎo)意見，多停留在部門規(guī)章制度與指導(dǎo)性層面，自上而下的完整的法律法規(guī)體系尚未形成。綠色金融的政策目標(biāo)還主要停留在對(duì)“兩高一資”企業(yè)信貸投放的限制，以及促進(jìn)節(jié)能減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，對(duì)綠色金融發(fā)展缺乏完整的政策配套和戰(zhàn)略安排。綠色金融的順利開展需要金融機(jī)構(gòu)及主管部門、環(huán)保部門與項(xiàng)目單位的協(xié)調(diào)配合和有效溝通，但目前金融主管部門和環(huán)保部門還未能建立起統(tǒng)一和清晰的環(huán)境評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)人民銀行和環(huán)保部門所能提供的項(xiàng)目環(huán)保信息非常有限，不少企業(yè)對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的環(huán)保信息采用虛報(bào)或瞞報(bào)的手法以獲得資金支持，企業(yè)和個(gè)人對(duì)綠色生產(chǎn)和綠色消費(fèi)的認(rèn)知和認(rèn)可還有待于提高，而金融機(jī)構(gòu)通常缺乏專業(yè)的環(huán)保人員與環(huán)保評(píng)估專業(yè)知識(shí)，獲取項(xiàng)目真實(shí)環(huán)保信息的成本高昂。加之地方保護(hù)主義和環(huán)保政策執(zhí)行不力等現(xiàn)象的存在，使得綠色金融運(yùn)行的良好市場(chǎng)未能建立，阻礙了綠色金融的健康發(fā)展。

2.缺乏綠色金融發(fā)展必需的激勵(lì)機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制

從外部來看，對(duì)金融機(jī)構(gòu)開展綠色金融業(yè)務(wù)還沒有建立起完善的激勵(lì)機(jī)制，所頒布實(shí)施的促進(jìn)綠色金融發(fā)展的相關(guān)措施與規(guī)定大多以鼓勵(lì)性為主，對(duì)金融機(jī)構(gòu)開展綠色金融相關(guān)業(yè)務(wù)給予的優(yōu)惠政策和補(bǔ)貼嚴(yán)重不足，使得開展綠色金融的成本過高，金融機(jī)構(gòu)普遍積極性不高，相當(dāng)程度上制約了我國(guó)綠色金融的發(fā)展。從金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部來看，公司股東、公司員工與投資者的環(huán)保意識(shí)和社會(huì)責(zé)任意識(shí)還有待于提高，體現(xiàn)在公司治理結(jié)構(gòu)上還未能建立起與綠色金融相配套的制度安排，相應(yīng)也就缺乏促進(jìn)綠色金融發(fā)展所需的內(nèi)部約束與激勵(lì)機(jī)制。在目前以公司利潤(rùn)為主要考核目標(biāo)的指引下，金融機(jī)構(gòu)本應(yīng)具有的環(huán)保和社會(huì)責(zé)任意識(shí)很容易在繁重的考核壓力下讓位于誘人的經(jīng)濟(jì)利益。同時(shí)，我國(guó)企業(yè)的綠色生產(chǎn)和個(gè)人的綠色消費(fèi)意愿不足夠強(qiáng)烈，加之未實(shí)施綠色金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)并不會(huì)得到來自政府或主管部門的相應(yīng)懲罰，整個(gè)社會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)是否實(shí)施綠色金融的監(jiān)督力度較弱。

3.綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度明顯不足

雖然在支持節(jié)能減排的約束下，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)也陸續(xù)推出了一些金融創(chuàng)新產(chǎn)品，但由于種種原因，我國(guó)的綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新與發(fā)達(dá)國(guó)家相比差距明顯。目前，發(fā)達(dá)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)擁有的綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)涵蓋了清潔生產(chǎn)技術(shù)、能效融資、可再生能源、環(huán)保儲(chǔ)蓄、環(huán)境投資基金、碳融資與排放交易、污水處理及治理等眾多領(lǐng)域，涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的所有行業(yè)。而我國(guó)的綠色金融以銀行為主體，非銀行金融機(jī)構(gòu)參與程度明顯較弱，以銀行為綠色金融實(shí)踐主體的單一模式使得綠色融資仍以間接融資為主，直接融資微乎其微。我國(guó)的綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)還主要停留在淺層次的綠色信貸，所涉及的服務(wù)領(lǐng)域多集中在中下游環(huán)節(jié)，綠色金融產(chǎn)品也多為低附加值產(chǎn)品。由于綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力較弱，我國(guó)不僅綠色證券和綠色保險(xiǎn)的發(fā)展明顯不足，碳期貨與碳期權(quán)等綠色衍生品市場(chǎng)的發(fā)育也嚴(yán)重落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，難以滿足科技含量高、建設(shè)周期長(zhǎng)的綠色項(xiàng)目建設(shè)所需。如何借鑒國(guó)外發(fā)展綠色金融的有益經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)開發(fā)綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)的能力，是當(dāng)前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)亟待解決的問題。

五、發(fā)達(dá)國(guó)家綠色金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)的啟示

中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，我國(guó)綠色金融體系建設(shè)應(yīng)該達(dá)到三個(gè)目標(biāo)：一是提高綠色項(xiàng)目的投資回報(bào)率，二是降低污染型項(xiàng)目的投資回報(bào)率，三是強(qiáng)化企業(yè)的綠色生產(chǎn)偏好和消費(fèi)者的綠色消費(fèi)偏好①。2015年4月，由人民銀行研究局牽頭的綠色金融工作小組撰寫的《構(gòu)建中國(guó)綠色金融體系》研究報(bào)告，提出了促進(jìn)我國(guó)綠色金融發(fā)展的13條政策建議，政策建議及其預(yù)期效果見表1。

根據(jù)本文前面所分析的發(fā)達(dá)國(guó)家綠色金融的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，對(duì)構(gòu)建和完善我國(guó)綠色金融體系的建議總結(jié)如下。

（一）加強(qiáng)綠色金融機(jī)構(gòu)建設(shè)

一是在國(guó)家層面成立由政府參股的綠色發(fā)展銀行，組建由中國(guó)綠色發(fā)展銀行、地方性綠色銀行等組成的綠色銀行體系，除了利用綠色銀行在綠色金融方面的專業(yè)優(yōu)勢(shì)外，還可以充分表明政府在治理環(huán)境污染與發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)上的決心，以此提升社會(huì)資本對(duì)綠色項(xiàng)目的偏好，引導(dǎo)資金優(yōu)先進(jìn)入綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。二是成立綠色產(chǎn)業(yè)基金，作為社會(huì)資本進(jìn)行綠色投資的專業(yè)平臺(tái)和綠色信貸的重要資金補(bǔ)充;同時(shí)，推動(dòng)綠色產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展中的公私合營(yíng)模式，以較少的財(cái)政資金撬動(dòng)大量的社會(huì)資本股權(quán)投資。三是政策性銀行和對(duì)外投資與開發(fā)機(jī)構(gòu)如亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和絲路基金等，應(yīng)首先采納赤道原則成為赤道銀行，給國(guó)內(nèi)其他銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)提供良好的示范;建立的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)最好高于亞洲開發(fā)銀行和世界銀行，大力推行海外綠色投資，主動(dòng)承擔(dān)對(duì)外投資的環(huán)境責(zé)任和社會(huì)責(zé)任，展現(xiàn)中國(guó)作為負(fù)責(zé)任大國(guó)的國(guó)際形象。

（二）加大綠色金融發(fā)展的政策傾斜和財(cái)政支持力度

針對(duì)綠色金融和綠色經(jīng)濟(jì)存在著較強(qiáng)的正的外部經(jīng)濟(jì)性，使得金融機(jī)構(gòu)實(shí)施綠色信貸和企業(yè)發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)動(dòng)力不足的問題，非常有必要加大政策傾斜和財(cái)政支持力度，提高金融機(jī)構(gòu)提供綠色金融服務(wù)的收益，降低綠色項(xiàng)目的融資成本。一是加大綠色貸款的財(cái)政貼息力度，減少綠色貸款的貼息限制，簡(jiǎn)化審批流程，健全綠色信貸的貼息機(jī)制。二是允許并鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)發(fā)行綠色債券，簡(jiǎn)化綠色債券的審批程序，免除或減少投資于綠色債券的所得稅，并在存貸比等方面給予優(yōu)惠扶持政策，通過擴(kuò)大綠色債券的市場(chǎng)和規(guī)模來為綠色信貸和投資提供穩(wěn)定、低成本和長(zhǎng)期的資金來源。三是建立IPO綠色通道，強(qiáng)化股市支持綠色經(jīng)濟(jì)的機(jī)制。在對(duì)綠色企業(yè)明確認(rèn)定的基礎(chǔ)上，簡(jiǎn)化綠色企業(yè)IPO審核流程，優(yōu)先安排上市;在今后備案制替代審核制以后，仍應(yīng)允許綠色企業(yè)享受特殊通道的優(yōu)惠，利用我國(guó)股市資金充裕的優(yōu)勢(shì)和直接融資的便利，募集民間資本用于綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（三）加強(qiáng)綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

進(jìn)行綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的目的是為了優(yōu)化綠色金融發(fā)展的外部環(huán)境，激勵(lì)綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新，主要包括五項(xiàng)內(nèi)容。一是建設(shè)和發(fā)展排污權(quán)交易市場(chǎng)。以加快碳交易市場(chǎng)建設(shè)為突破點(diǎn)，逐步完善交易機(jī)制;同時(shí)，在重點(diǎn)流域進(jìn)行跨行政區(qū)域的排污權(quán)交易試點(diǎn)，充分發(fā)揮價(jià)格機(jī)制對(duì)節(jié)能減排的激勵(lì)效應(yīng)。二是建立綠色評(píng)級(jí)體系。由中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)和環(huán)保部等部門聯(lián)合牽頭研究并確定綠色評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和方法，由評(píng)級(jí)公司對(duì)企業(yè)和項(xiàng)目進(jìn)行綠色評(píng)級(jí)，方便金融機(jī)構(gòu)獲得企業(yè)或項(xiàng)目的環(huán)保信息，降低綠色企業(yè)與項(xiàng)目的融資成本。三是推動(dòng)綠色股票指數(shù)的開發(fā)與運(yùn)用，開發(fā)多樣性的綠色投資產(chǎn)品，引導(dǎo)更多的綠色產(chǎn)業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，引導(dǎo)更多的資金投向綠色產(chǎn)業(yè)。四是建立公益性的環(huán)境成本核算體系，搭建企業(yè)和項(xiàng)目環(huán)評(píng)數(shù)據(jù)庫(kù)，降低投資者獲得建設(shè)項(xiàng)目環(huán)保信息與社會(huì)影響的成本。五是構(gòu)建綠色投資者網(wǎng)絡(luò)，監(jiān)督被投資企業(yè)或項(xiàng)目承擔(dān)環(huán)境和社會(huì)責(zé)任;同時(shí)，負(fù)責(zé)培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者的綠色投資能力，并開展綠色消費(fèi)教育。

（四）支持綠色金融發(fā)展的法律體系建設(shè)

利用法律的權(quán)威性和約束力促使金融機(jī)構(gòu)更多地投資于綠色產(chǎn)業(yè)，是綠色金融法律體系建設(shè)的目的。建設(shè)內(nèi)容包括：一是在更多領(lǐng)域和行業(yè)推行強(qiáng)制性的綠色保險(xiǎn)制度，構(gòu)建綠色信貸與環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，利用保險(xiǎn)機(jī)制約束污染型投資并籌集環(huán)境修復(fù)資金。二是明確金融機(jī)構(gòu)的環(huán)境法律責(zé)任，對(duì)《商業(yè)銀行法》進(jìn)行修改和調(diào)整，對(duì)于所投項(xiàng)目造成的環(huán)境污染或負(fù)面社會(huì)影響，金融機(jī)構(gòu)負(fù)有可追溯的連帶責(zé)任。三是建立上市公司環(huán)境信息強(qiáng)制披露制度。可由證監(jiān)會(huì)和證券交易所牽頭制定披露標(biāo)準(zhǔn)與細(xì)則，通過環(huán)保信息披露為上市公司準(zhǔn)確估值及環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估提供基礎(chǔ)，以此引導(dǎo)資本市場(chǎng)配置更多的資金進(jìn)入綠色產(chǎn)業(yè)。