ECONOMIC　REVIEW　觀潮

ECONOMICREVIEW觀潮

? 強(qiáng)推“以房養(yǎng)老”必將碰壁

（《證券日?qǐng)?bào)》2016-06-20）

以房養(yǎng)老模式，存在不適合傳統(tǒng)養(yǎng)老的倫理道德風(fēng)險(xiǎn)、房?jī)r(jià)難以預(yù)測(cè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、抵押房產(chǎn)價(jià)值難以實(shí)現(xiàn)的法律風(fēng)險(xiǎn)、70年產(chǎn)權(quán)面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)等，這些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)中了以房養(yǎng)老的死穴。筆者大膽揣測(cè)，以房養(yǎng)老被社會(huì)接受起碼要等到2000年以后出生的一代人養(yǎng)老的時(shí)候。不過(guò)，也許不用到那時(shí)，以房養(yǎng)老就被其他更科學(xué)、更具有操作性的方式所替代。做到這一點(diǎn)的前提是，政府要放權(quán)讓金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)資本進(jìn)行大膽創(chuàng)新。

? 喬新生：中等收入陷阱的本質(zhì)

（《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》2016-06-16）

當(dāng)前解決中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的問(wèn)題，必須跳出市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)看待問(wèn)題。首先，必須降低市場(chǎng)主體的經(jīng)營(yíng)成本，通過(guò)大幅減稅，讓企業(yè)輕裝上陣。現(xiàn)在許多企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，根本原因就在于稅負(fù)沉重。其次，必須加快收入分配體制改革的步伐，盡可能解決收入分配不公所導(dǎo)致的一系列社會(huì)問(wèn)題。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段之后，一定會(huì)出現(xiàn)調(diào)整或者轉(zhuǎn)軌的問(wèn)題，整個(gè)社會(huì)的矛盾就會(huì)日益突出。但如果統(tǒng)籌兼顧，未雨綢繆，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中充分考慮到可能出現(xiàn)的各種因素，不斷滿足人們物質(zhì)文化精神需求，那么，就能集思廣益，廣納善言，有效解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的問(wèn)題。（作者系中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)教授）

? 化解金融風(fēng)險(xiǎn)要靠市場(chǎng)化改革

（《證券時(shí)報(bào)》2016-06-16）

防范金融風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵要靠市場(chǎng)化改革來(lái)去掉無(wú)效供給，按市場(chǎng)方式來(lái)有效配置資源。如果不能除去多余且無(wú)效的產(chǎn)能，市場(chǎng)的新生長(zhǎng)點(diǎn)就無(wú)法得以成長(zhǎng)，這既是資源配置問(wèn)題，也是社會(huì)運(yùn)行機(jī)制問(wèn)題。推動(dòng)供給側(cè)改革，完善“市場(chǎng)化”就是要建立一個(gè)能夠優(yōu)勝劣汰，企業(yè)能夠自主決定生或死的制度環(huán)境。在這種制度環(huán)境下，政府敢于打破剛性兌付，通過(guò)市場(chǎng)自然出清的方式，引導(dǎo)企業(yè)（包括國(guó)企）有序破產(chǎn)，通過(guò)企業(yè)的破產(chǎn)或者債務(wù)重組來(lái)消除過(guò)剩的債務(wù)，進(jìn)而消除無(wú)效的貨幣，為高效的金融供給提供條件，借此來(lái)避免金融資源出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性不匹配，提升金融資源使用效率，達(dá)到減少無(wú)效債務(wù)的目的，起到防范金融風(fēng)險(xiǎn)的作用。

? 提振民間投資需要供給側(cè)改革三個(gè)“抓手”

（《證券日?qǐng)?bào)》2016-06-25）

只有深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，民間投資才能從盲目投資變?yōu)槔硇酝顿Y，從無(wú)效變?yōu)橛行顿Y，使民間投資提質(zhì)增效。提振民間投資的根本在于深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，主要基于以下三點(diǎn)：首先，要促進(jìn)民間投資大幅增加、提升有效供給，必須處理好政府和市場(chǎng)關(guān)系。政府必須簡(jiǎn)政放權(quán)，加快優(yōu)化民間投資環(huán)境，該管的管，不該管的堅(jiān)決要放。促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)、建立誠(chéng)信機(jī)制，從而有效降低商業(yè)成本，為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展做好服務(wù)工作。其次，激發(fā)民間投資活力需要推動(dòng)供給側(cè)改革，降低企業(yè)成本和稅負(fù)。深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，財(cái)政政策可以讓減稅發(fā)揮更大作用，包括降低稅率和社保繳費(fèi)比例等。再次，提振民間投資還需要從供給側(cè)改革著手，加快混合所有制改革，積極推進(jìn)資源品價(jià)格改革，通過(guò)政策組合拳推動(dòng)公共產(chǎn)品價(jià)格市場(chǎng)化。只有鼓勵(lì)民間資本大舉進(jìn)入新興產(chǎn)業(yè)，才能使民間投資提質(zhì)增效，健康發(fā)展，從而確保中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

? 熊錦秋：上市公司重大重組需要嵌入式深度監(jiān)管

（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)2016-06-20）

在A股市場(chǎng)，交易所以及證監(jiān)會(huì)對(duì)申報(bào)材料的審核只是控制整個(gè)交易過(guò)程的一個(gè)環(huán)節(jié)而已，這個(gè)監(jiān)管還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。比如，對(duì)一些重大重組取消審批，上市公司該如何適用這個(gè)渠道、其合法合規(guī)運(yùn)作需要遵循哪些制度，目前缺乏規(guī)定和監(jiān)管指導(dǎo)；另外，即使構(gòu)成借殼上市的并購(gòu)重組需要經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，但僅僅一個(gè)核準(zhǔn)批文，也是難以規(guī)范當(dāng)事人后續(xù)運(yùn)作完全合規(guī)操作的。而資產(chǎn)重組一旦生米做成熟飯后又難以取消，這將導(dǎo)致嚴(yán)重后果。筆者認(rèn)為，并購(gòu)運(yùn)作過(guò)程中涉及多項(xiàng)法律法規(guī)適用問(wèn)題，這不應(yīng)由上市公司自主來(lái)選擇，而應(yīng)由監(jiān)管部門適時(shí)為其指明應(yīng)該適用的法律政策或渠道；建議中國(guó)證監(jiān)會(huì)借鑒香港地區(qū)監(jiān)管部門做法，要對(duì)并購(gòu)重組進(jìn)行嵌入式的深度監(jiān)管，防止并購(gòu)重組夾生飯對(duì)有關(guān)方面造成利益損失。