劉恒江

所謂互聯(lián)網(wǎng)金融，是指利用現(xiàn)代移動(dòng)通信技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等一系列信息科技技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通的一種新興金融模式。在這種模式下，市場(chǎng)信息對(duì)稱程度非常高，資金供需雙方能夠通過(guò)網(wǎng)絡(luò)直接對(duì)接，金融交易變得更加便捷，不再拘泥于時(shí)間、空間和身份的限制，交易效率大大提升，交易成本不斷下降，既拓寬了居民投資理財(cái)?shù)那?，又產(chǎn)生了大量利于創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式。

在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融高速發(fā)展的形勢(shì)下，以移動(dòng)支付、網(wǎng)絡(luò)支付為基礎(chǔ)的支付手段，引領(lǐng)了一股消費(fèi)潮流。在享受這些支付手段帶來(lái)的種種便捷的同時(shí)，其所暴露的安全性問(wèn)題已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展的桎梏。互聯(lián)網(wǎng)金融案件頻發(fā)，當(dāng)前新興支付業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范形式不容樂(lè)觀。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要種類

（一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

一是技術(shù)性安全風(fēng)險(xiǎn)。由于當(dāng)前計(jì)算機(jī)加密技術(shù)和密鑰管理技術(shù)不完善，在傳輸數(shù)據(jù)時(shí)易遭遇黑客攻擊，使客戶數(shù)據(jù)及資金數(shù)據(jù)在傳輸時(shí)易遭竊取，使交易雙方資金受損，客戶信息泄漏；并且病毒感染也會(huì)侵襲業(yè)務(wù)交易網(wǎng)絡(luò)，造成互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)癱瘓。二是技術(shù)選擇性風(fēng)險(xiǎn)。由于技術(shù)創(chuàng)新速度快，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融主體難以跟上技術(shù)創(chuàng)新的步伐，最終由于傳輸速度慢及用戶體驗(yàn)差而失去大量客戶，生存受到威脅。

（二）業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)

一是由于交易雙方對(duì)網(wǎng)上業(yè)務(wù)操作不熟悉，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)又缺乏與客戶及時(shí)溝通的平臺(tái)，導(dǎo)致在支付過(guò)程中發(fā)生操作風(fēng)險(xiǎn)。二是由于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不當(dāng)造成的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)疏于對(duì)資金源頭、客戶信息、支付過(guò)程等進(jìn)行監(jiān)控管理，又缺乏相應(yīng)的補(bǔ)救預(yù)防機(jī)制，導(dǎo)致發(fā)生資金安全問(wèn)題或流動(dòng)性短缺問(wèn)題，影響自身經(jīng)營(yíng)。

（三）法律政策風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)下我國(guó)證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)都是針對(duì)傳統(tǒng)證券、銀行、保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管協(xié)會(huì)，而對(duì)于新興的具有混業(yè)性質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)金融，我國(guó)缺乏相對(duì)應(yīng)的法律法規(guī)，導(dǎo)致交易雙方權(quán)利義務(wù)模糊，危及互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。

（四）貨幣政策風(fēng)險(xiǎn)

由于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的虛擬資金交易不受法定存款準(zhǔn)備金的約束，其高流通性會(huì)加速貨幣流通速度，使市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)貨幣總量無(wú)法估計(jì)，就可能在一定程度上推動(dòng)物價(jià)上漲，造成貨幣膨脹，影響國(guó)家貨幣政策的制定和實(shí)施。

（五）信用風(fēng)險(xiǎn)

一是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)主體的信用風(fēng)險(xiǎn)，二是服務(wù)客戶的道德信用風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)下風(fēng)靡P2P網(wǎng)貸的“跑路風(fēng)”就屬于這些互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)信用缺失的體現(xiàn)。P2P網(wǎng)貸是一個(gè)網(wǎng)上虛擬的平臺(tái)，由于其金融放貸的功能聚集了很多投資資金，但當(dāng)前缺少相應(yīng)的牌照正規(guī)管理，導(dǎo)致客戶在投資時(shí)會(huì)因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱和掌握信息量少而發(fā)生資金受損。

（六）流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面臨著高杠桿率和資金集中贖回情況下的提現(xiàn)不足造成的流動(dòng)性短缺。大多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的成交量和風(fēng)險(xiǎn)保障金總量不相稱，杠桿率極高，一旦出現(xiàn)壞賬，超出自身償付能力，后果不堪設(shè)想。像余額寶實(shí)行“T+O”的交易，一旦某一時(shí)間段發(fā)生資金大規(guī)模集中贖回，就有可能引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

（一）加大互聯(lián)網(wǎng)金融的立法力度，完善互聯(lián)網(wǎng)金融相應(yīng)的法律法規(guī)

首先，通過(guò)法律制度約束交易雙方的權(quán)利和義務(wù)，明確平臺(tái)的中介性，確保平臺(tái)本身不提供擔(dān)保，不搞資金池，不非法吸收公共存款；其次，建立和完善我國(guó)的信用體系，保證雙方的信息對(duì)稱；最后，加大對(duì)網(wǎng)絡(luò)犯罪行為的打擊力度，明確造成互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)承擔(dān)的民事責(zé)任，嚴(yán)控網(wǎng)上洗錢犯罪行為。

（二）鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的信息技術(shù)，強(qiáng)化數(shù)字管理，完善互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)

首先，我國(guó)應(yīng)提高自主創(chuàng)新能力，降低互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的對(duì)外依存度，保護(hù)我國(guó)國(guó)內(nèi)信息安全；其次，要提高計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的系統(tǒng)防范水平，增強(qiáng)抵御病毒感染、黑客攻擊的能力。

當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)金融給中國(guó)金融業(yè)帶來(lái)了一次革命性創(chuàng)新，中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示：互聯(lián)網(wǎng)金融可以擴(kuò)大對(duì)小微企業(yè)的供給，拓寬老百姓投資渠道，提高交易效率，降低交易成本。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)與美好前景同在的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)應(yīng)該實(shí)施創(chuàng)新與監(jiān)管并重的方針，衡量好監(jiān)管與創(chuàng)新之間的關(guān)系，做到時(shí)時(shí)監(jiān)控、適度監(jiān)控、創(chuàng)新監(jiān)控，在保證互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)合法經(jīng)營(yíng)、消費(fèi)者資金安全和信息安全的前提下降低監(jiān)管力度，給予互聯(lián)網(wǎng)金融一個(gè)自由開(kāi)放的發(fā)展環(huán)境，使其更好地為老百姓服務(wù)。

（三）建立互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自律協(xié)會(huì)，健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系

2014年4月，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)由中國(guó)人民銀行等牽頭組建的互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)，各地的互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)層層涌現(xiàn)，并相繼公布自律公約，為規(guī)范行業(yè)經(jīng)營(yíng)、維護(hù)行業(yè)健康發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)。另外，針對(duì)當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)金融混業(yè)模式日益明顯，應(yīng)綜合混業(yè)和分業(yè)兩種模式來(lái)監(jiān)管，擴(kuò)大監(jiān)管面，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)以及資金安全、客戶信息保護(hù)等實(shí)行雙管齊下的監(jiān)管模式。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的新思維和新模式

互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新日新月異，變化層出不窮，如果沿用傳統(tǒng)行政監(jiān)管思維和模式，可能會(huì)出現(xiàn)“監(jiān)管失靈”的尷尬現(xiàn)象。所以，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管思維也需要新思維和新模式。

互聯(lián)網(wǎng)金融不是法外之地。在法律不完備的情況下，如何重構(gòu)創(chuàng)新和監(jiān)管體系？

（一）要完善法律漏洞的填補(bǔ)機(jī)制

在填補(bǔ)法律漏洞過(guò)程中，軟法治理是可以發(fā)揮重要作用的。企業(yè)為自己立規(guī)矩，行業(yè)組織制定公約，中間形成的規(guī)則是非常重要的軟法。通過(guò)這些軟法形成規(guī)則填補(bǔ)法律空白，可以不斷提升其法律位階，待條件成熟，必要時(shí)再請(qǐng)立法機(jī)構(gòu)進(jìn)行專門立法，實(shí)現(xiàn)軟法到硬法的轉(zhuǎn)換。

（二）要形成法律滯后的彈性機(jī)制

在目前條件下，再高明的立法者也不可能創(chuàng)制出一部全國(guó)人大的法律，或者國(guó)務(wù)院的行政法規(guī)。我們逐漸通過(guò)市場(chǎng)主體立標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)組織立公約等方式推行所謂的軟法治理，由社會(huì)組織作為推進(jìn)的主體，縮小法律滯后帶來(lái)的不利影響，同時(shí)也鼓勵(lì)通過(guò)法律解釋逐漸把已有的法律應(yīng)用到具體問(wèn)題上，發(fā)揮已有法律的應(yīng)有作用。

（三）要及時(shí)清理現(xiàn)有法律的沖突，通過(guò)社會(huì)創(chuàng)新來(lái)提高監(jiān)管的柔性

加強(qiáng)監(jiān)管的柔性，尊重法律不完備性的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展會(huì)產(chǎn)生一系列外部性問(wèn)題和社會(huì)性問(wèn)題，用社會(huì)創(chuàng)新的方法來(lái)解決可能出現(xiàn)的社會(huì)問(wèn)題，讓社會(huì)組織來(lái)承擔(dān)一定的創(chuàng)新和監(jiān)管的工作，倡導(dǎo)柔性監(jiān)管和軟法治理。既要鼓勵(lì)創(chuàng)新，同時(shí)要保證健康發(fā)展。要充分激發(fā)、發(fā)揮社會(huì)創(chuàng)新的活力和潛力，以此來(lái)解決法律不完備背景下的創(chuàng)新與監(jiān)管的平衡，始終以消費(fèi)者權(quán)益為中心和出發(fā)點(diǎn)，守住監(jiān)管底線。

四、以改革創(chuàng)新加快互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展

改革開(kāi)放是推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力，在新的形勢(shì)和新的環(huán)境下，更要以改革創(chuàng)新的方式加以推進(jìn)，突破體制機(jī)制障礙，營(yíng)造創(chuàng)新環(huán)境，推動(dòng)形成多層次、廣覆蓋、差異化的互聯(lián)網(wǎng)金融體系建設(shè)，放寬金融行業(yè)準(zhǔn)入，加快發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)和民營(yíng)銀行，鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范有序發(fā)展。健全金融產(chǎn)品市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。加快推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，完善金融市場(chǎng)的體制機(jī)制，豐富金融產(chǎn)品種類和交易手段，鼓勵(lì)金融產(chǎn)品種類研發(fā)和創(chuàng)新，拓寬居民投資理財(cái)?shù)那馈?/p>

完善互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展規(guī)范化、監(jiān)管常態(tài)化、風(fēng)控機(jī)制長(zhǎng)效化、信用體系完備化、金融服務(wù)的移動(dòng)化、個(gè)性化的制度和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)品定價(jià)的市場(chǎng)化，加快理念創(chuàng)新，將互聯(lián)網(wǎng)金融資源更多的配置到綠色環(huán)保、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、新型城鎮(zhèn)化和“一帶一路”的領(lǐng)域，進(jìn)一步提升業(yè)務(wù)的國(guó)際化水平。加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，發(fā)展大數(shù)據(jù)相關(guān)設(shè)備和服務(wù)，使互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)設(shè)施更加完善。