2月9日，德國法蘭克福證券交易所內的行情走勢顯示屏。

就在A股休市的春節(jié)期間，全球股市經(jīng)歷了噩夢一周。歐洲股市9天內8天都在下跌，股市已經(jīng)觸及2013年以來最低水平;日本自上月底實行負利率政策，日經(jīng)指數(shù)已經(jīng)跌了15%，創(chuàng)2008年以來單周最大跌幅;韓國KOSDAQ指數(shù)暴跌8.2%后，觸發(fā)韓股熔斷機制的第一級門檻，暫停交易20分鐘。

更讓人擔心的是，歐洲銀行股出現(xiàn)了比次貸危機時更可怕的暴跌。由于與當年雷曼兄弟倒閉前情形相似，德銀問題被推至風口浪尖。無獨有偶，數(shù)據(jù)顯示瑞信集團甚至整個歐洲金融機構均面臨巨大的信用危機。此外，法興銀行交出了糟糕的財報和盈利預測，更加劇了投資者的恐慌。歐洲斯托克600指數(shù)中的金融股指數(shù)年初至今已累計下跌近28%。摩根大通在最新的報告中感嘆，市場“最痛恨的兩件事”同時發(fā)生：負利率和負面的銀行消息。

全世界都在慘跌，A股能獨善其身嗎？悲觀者凄惶不敢想開盤。幸而，到2月15日A股開盤時，人們發(fā)現(xiàn)，全球股市原來只是上演了一場強大的內心戲，轉眼間就復蘇強勁。以日本股市為代表，截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)漲7.2%;東證指數(shù)收盤漲8%，漲幅為2008年以來最大。

全球股市短時間內上演過山車究竟意味著什么，是新一輪經(jīng)濟危機即將上演？還是全球市場過度焦慮？英國《金融時報》的投資編輯將此輪拋售歸罪于12個犯罪嫌疑人，他們分別是：拒絕減產的歐佩克、“大甩賣”的主權財富基金、上竄下跳的中國A股、被迫貶值的人民幣、執(zhí)意加息的美聯(lián)儲、各國央行的負利率政策、發(fā)出經(jīng)濟衰退信號的債市、被嚴重高估的美國市場、令人擔憂的企業(yè)盈利、非理性繁榮、流動性下降，以及國際政治亂局。

就像《東方快車謀殺案》一樣，此輪暴跌人人有份。

來自歐洲的分析大多認為，目前銀行股股價的劇烈波動是受情緒驅動，而非受基本面影響。因為盡管遭遇逆境，但預計2016年歐洲最大的幾家銀行的盈利水平會與去年基本持平。瑞銀的高級顧問認為，根據(jù)金融動蕩推斷一場全球衰退近在眼前的做法很時髦，可這是不對的。

當然也有悲觀者預言，又一輪信貸泡沫——新興經(jīng)濟體的信貸泡沫，正大舉破裂。這將造成金融沖擊，如果處理不當，還會產生壞賬。

在新的《全球經(jīng)濟展望》報告中，世界銀行向人們呈現(xiàn)了外界對新興經(jīng)濟體幻想破滅的程度。該行指出，20個最大的發(fā)展中國家中，半數(shù)國家的股市比2015年的峰值下跌了20%或以上。大宗商品出口國和遭遇不斷攀升的政治風險的大型發(fā)展中國家的貨幣，都跌至多年低點。

專家認為，新興經(jīng)濟體這種惡化既是周期性的，更重要的，也是結構性的。一個令人擔憂之處是貿易增長放緩，這個問題本身既是增長放緩的結果，也是增長放緩的原因。全球化進程正在失去動力。

市場如此脆弱又多變，以至于里昂證券推出了猴年的風水學報告，報告警告投資者稱，在中國的猴年要小心踩上香蕉皮。

“因為猴子像人一樣的滑稽行為而招人喜愛，又因為不夠優(yōu)雅、行為不可預測而招人厭?！边@些都是迷信的胡言亂語？也許吧。對于猴年的金融行情，人們唯一可以確定的似乎就是“不確定性”。