環(huán)球時(shí)報(bào)/2016-03-01/ 第11版面/環(huán)球財(cái)經(jīng) /作者：本報(bào)記者　倪浩　本報(bào)特約記者　陶短房

2月最后一天，中國股市滬指收盤跌2.86%，創(chuàng)一個(gè)月新低。當(dāng)天傍晚，中國央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。有分析認(rèn)為，央行此舉恰逢股市連跌，貨幣寬松政策利于宏觀經(jīng)濟(jì)，對于股市而言是重大利好。不出意外，股市3月份將有所好轉(zhuǎn)。

央行又降準(zhǔn)

2月29日，滬指收報(bào)2687.98點(diǎn)，跌2.86%，深成指跌4.98%，創(chuàng)業(yè)板跌6.69%。2月1日滬指收報(bào)2688.85點(diǎn)，整個(gè)2月，滬指險(xiǎn)守月初點(diǎn)位。路透社報(bào)道稱，房地產(chǎn)板塊盤中因一線城市出現(xiàn)搶房熱潮而一枝獨(dú)秀，但最終也虎頭蛇尾。

繼中國股市周一大跌后，日本、韓國、香港股市也以下跌收盤，歐洲各國股指普遍結(jié)束上周的反彈，重拾下跌軌跡。法國財(cái)經(jīng)網(wǎng)2月29日報(bào)道稱，歐洲各國股指的下跌，并非主要受A股拖累，而是在短暫反彈后重歸技術(shù)性回調(diào)軌跡。

2月29日晚間，中國央行宣布，自2016年3月1日起，普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持金融體系流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。華泰證券首席分析師羅毅預(yù)計(jì)，央行此舉將釋放流動性7000億左右，對股市形成正面維穩(wěn)作用。

熱錢或鉆進(jìn)樓市

對于A股周一的下跌，美國《華爾街日報(bào)》報(bào)道稱，很多分析師認(rèn)為是部分資本因感到回報(bào)無望而逃離股市，一些熱錢在近期一線城市房價(jià)飆升鼓勵(lì)下，轉(zhuǎn)投房地產(chǎn)市場。路透社稱，中國政府近期更換證監(jiān)會主席，但尚無跡象表明此舉使得投資者信心恢復(fù)。

彭博社援引機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，新任證監(jiān)會主席劉士余被認(rèn)為是喜歡穩(wěn)定的管理者，這讓猜測一些激進(jìn)改革措施會很快推出的傳聞有所收斂，但兩會前投資者習(xí)慣于先退出避險(xiǎn)，加上G20成果不多、人民幣持續(xù)走軟和一線城市房地產(chǎn)市場的驟然火爆，都可能令A(yù)股市場的流動性流失。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新2月29日在接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，目前的中國股市還是處在熊市震蕩格局當(dāng)中，短期原因主要是注冊制帶來的政策風(fēng)險(xiǎn)，而長期原因是宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性。

董登新認(rèn)為，新任證監(jiān)會主席上任時(shí)間太短，目前還看不到“新政”出臺，而股市出現(xiàn)大跌跟主管部門高管的更迭沒有直接關(guān)系，“盡管大家很期待，但是新主席到任畢竟支撐不了股市上漲”。

2638點(diǎn)為全年底部？

滬指幾次大跌，不少分析師認(rèn)為，中國股市泡沫已經(jīng)擠得差不多，現(xiàn)在而言是入場的好機(jī)會。董登新表示，對于個(gè)人投資者來說，在目前持續(xù)性的慢熊市場當(dāng)中，一定要把握好節(jié)奏。“中國目前的股市很有節(jié)奏，每一次大跌之后一定會有一個(gè)可觀的反彈，但是個(gè)人投資者不能對反彈寄于過高期望，因?yàn)榉磸椇笥謺霈F(xiàn)新的調(diào)整。”董登新認(rèn)為，如果個(gè)人投資者有能力捕捉到這樣的市場節(jié)奏，可以參與短線操作，在大跌出現(xiàn)之后可以補(bǔ)倉，攤薄持倉成本；而對于更多的一般投資者而言，還是觀望為好。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄對《環(huán)球時(shí)報(bào)》表示，雖然周一出現(xiàn)大跌，但是他仍然看多市場，市場已經(jīng)處于底部，不具備連續(xù)大跌的基礎(chǔ)。他認(rèn)為目前的市場太過悲觀，市場疲弱的現(xiàn)階段只不過是“黎明前的黑暗”。李大霄看多市場的原因，首先是藍(lán)籌股估值已經(jīng)到位，市場杠桿水平已經(jīng)處于低位，1月流動性的寬松表現(xiàn)有利于市場等。此外，央行宣布降準(zhǔn)，對于股市而言是重大利好。李大霄預(yù)計(jì)，2月29日盤間低點(diǎn)2638為全年底部。▲