林詩(shī)嵐

畢業(yè)于香港科技大學(xué)商學(xué)院，曾任職本地兩大私人銀行，主要負(fù)責(zé)高端客戶(hù)投資，專(zhuān)長(zhǎng)于宏觀(guān)分析。

隨著兩會(huì)召開(kāi)，人行宣布于本月1日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5%，帶動(dòng)港股近期表現(xiàn)強(qiáng)勁。雖然早前穆迪（Moodys）把中國(guó)主權(quán)信貸債券評(píng)級(jí)展望下調(diào)至「負(fù)面」，但港股繼續(xù)因兩會(huì)開(kāi)幕而造好。

在美股與A股上升帶動(dòng)下，港股一度高見(jiàn)20，200點(diǎn)，創(chuàng)近兩個(gè)月新高，收復(fù)50天線(xiàn)之余更成功重上兩萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口。在兩會(huì)召開(kāi)期間，市場(chǎng)仍然憧憬多項(xiàng)去產(chǎn)能和去庫(kù)存政策，令「去產(chǎn)能」相關(guān)股獲追捧，近日以水泥股最受矚目，安徽海螺（00914.HK）與中國(guó)建材（03323.HK）等股票相繼成為焦點(diǎn)。筆者認(rèn)為去產(chǎn)能概念股已被過(guò)分炒作，風(fēng)險(xiǎn)較大，若投資者作出跟進(jìn)，取態(tài)需較為審慎。如欲投資受惠于兩會(huì)政策的股票，筆者的首選為風(fēng)險(xiǎn)較低的中國(guó)建筑國(guó)際（03311.HK）。

截至去年第四季，地方政府基建項(xiàng)目回升，而中國(guó)建筑在日前公布，1月份新簽合約額為78.4億元人民幣，達(dá)2016年全年目標(biāo)的10.1%，加上有大行報(bào)告指國(guó)內(nèi)新開(kāi)工工程可望于本年3月至5月持續(xù)好轉(zhuǎn)，預(yù)期本年的基建固定投資增長(zhǎng)將繼續(xù)處于正水平，而海外工程和鐵路設(shè)備訂單亦將大幅上升，令筆者更憧憬中國(guó)建筑在今年的表現(xiàn)。

潛在升幅逾三成

目前中國(guó)建筑受惠于政府鼓勵(lì)將建筑項(xiàng)目由BOT模式轉(zhuǎn)為PPP模式，有關(guān)措施將大大改善該行業(yè)的現(xiàn)金流，同時(shí)香港基建項(xiàng)目加速、中國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)佳亦為公司帶來(lái)上升潛力。筆者相信集團(tuán)可于未來(lái)維持增長(zhǎng)，使目前估值變得更為吸引。

中國(guó)建筑一直是大行推薦的焦點(diǎn)股之一，去年底高見(jiàn)13.5港元，雖然現(xiàn)時(shí)股價(jià)已有所調(diào)整，但隨著兩會(huì)政策出臺(tái)，將為股價(jià)帶來(lái)上升空間并締造入市良機(jī)。

現(xiàn)時(shí)中國(guó)建筑市盈率約9倍，與同業(yè)平均相符，14天RSI顯示中國(guó)建筑繼于年初呈現(xiàn)超賣(mài)后，指標(biāo)一直維持在合理水平，現(xiàn)時(shí)為36.6，若升破50關(guān)口將帶來(lái)更大的上升動(dòng)力?，F(xiàn)時(shí)一眾大行對(duì)該股的平均目標(biāo)價(jià)為15.8港元，為投資者提供34%的上升空間。