和振華劉青楊超

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我國金融企業(yè)再融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制研究

和振華劉青楊超

摘 要：在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的時(shí)代，占據(jù)主要地位的金融行業(yè)也在迅速發(fā)展。對(duì)于金融行業(yè)的資金方面，我國金融企業(yè)大多需要通過融資來流通企業(yè)資金。文章敘述了金融企業(yè)融資存在的風(fēng)險(xiǎn)，以及企業(yè)內(nèi)部控制存在的問題，對(duì)我國金融企業(yè)再融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的現(xiàn)狀進(jìn)一步研究，并提出了一些建議與思考，以期金融企業(yè)提高融資風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量加強(qiáng)內(nèi)部控制起到借鑒的作用。

關(guān)鍵詞：金融企業(yè)；再融資；風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部控制

隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐漸發(fā)展，我國的經(jīng)濟(jì)也得到了迅速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改變，農(nóng)業(yè)所占份額逐漸下降，而金融行業(yè)的發(fā)展所占比例越來越大，金融行業(yè)的發(fā)展也越來越受到大家的重視。特別是在我國加入WTO（Word Trade Organization，世界貿(mào)易組織）之后，我國的金融體制得到了不斷改革、完善，使得我國的金融行業(yè)逐漸步入正軌，金融行業(yè)不僅支持著我國經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，在對(duì)企業(yè)的資金等方面也發(fā)揮著巨大的作用，但是其存在的問題也不容忽視。

一、對(duì)金融企業(yè)再融資的解讀

金融企業(yè)是指執(zhí)行業(yè)務(wù)需要金融監(jiān)管部門授予的金融業(yè)務(wù)許可證的企業(yè)，主要包含取得銀行業(yè)務(wù)許可證的銀行、公司等，例如郵政儲(chǔ)蓄銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、投資公司、金融資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司等；或者取得證券業(yè)務(wù)許可證的證券公司、期貨公司和基金管理公司等；或者取得保險(xiǎn)業(yè)務(wù)許可證的各類保險(xiǎn)公司等。

融資，是貨幣資金的融通，是企業(yè)通過不同的方式和方法在金融市場(chǎng)上籌集或者貸放資金的一種活動(dòng)；或者是企業(yè)籌集其生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)需要的資金的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。而再融資是相對(duì)于首次股票發(fā)行（IPO，Initial Public Offering）來說，是指上市公司在證券市場(chǎng)上除首次公開發(fā)行融資外的為本企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要融入、融出資源的行為。再融資能更好地推動(dòng)上市公司的發(fā)展。

再融資的方法有配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。他們都能非常有效的為企業(yè)融通貨幣資金，也會(huì)改變企業(yè)資金的結(jié)構(gòu)，但是，他們的融資所需的條件不同、融資的效果也不相同，也就導(dǎo)致了雖然他們都是再融資的方法，卻也存在不同之處。我國金融企業(yè)再融資的主要方式是股權(quán)融資，對(duì)于金融企業(yè)來說，再融資是一種直接性的融資方式，可以通過發(fā)行股票和債券較快地、直接地達(dá)到企業(yè)融資的目的，所以，再融資是很多企業(yè)常用的、也特別喜歡的方法，它能促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

二、我國金融企業(yè)再融資的主要風(fēng)險(xiǎn)

金融企業(yè)的再融資方式中的配股是指金融企業(yè)根據(jù)企業(yè)發(fā)展的需求，在相關(guān)規(guī)定的基礎(chǔ)上向原有的股東進(jìn)行進(jìn)一步的資金籌資的行為。在金融企業(yè)采用配股的過程中，必須遵守我國證券監(jiān)管部門制定的配股政策，而證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有完全的獨(dú)立性，政府才是評(píng)判金融企業(yè)是否具有配股資格的審批者，同時(shí)，政府又是我國股票市場(chǎng)的有力的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，在多種因素的影響下，使得監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)不能完全獨(dú)立。而且，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)把握著決策權(quán)和控制權(quán)，一定會(huì)存在著和小股東所掌握的信息不完全對(duì)稱的情況，也就會(huì)使得本企業(yè)的配股存在非常大的風(fēng)險(xiǎn)。

金融企業(yè)的再融資方式中的增發(fā)新股是指對(duì)原有的股東、社會(huì)的所有的投資者發(fā)放股票的行為，這種再融資的方式主要是金融企業(yè)對(duì)外部進(jìn)行增加企業(yè)資金、增加股東的一種方式。目前，我國的證券市場(chǎng)的制度并不完善，金融企業(yè)的信息不能完全公開透明，也就導(dǎo)致了外部的股東不能完全掌握企業(yè)的信息、證券市場(chǎng)上所有人掌握的信息不完全對(duì)稱。而企業(yè)內(nèi)的股東能夠更加正確的、全面的、真實(shí)的了解企業(yè)的所有信息，當(dāng)其進(jìn)行增發(fā)新股時(shí)，企業(yè)外的股東不能清楚地了解增發(fā)新股的目的，也就會(huì)使企業(yè)增發(fā)新股的成本大大增加，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增大、付出的代價(jià)很高。

在全球經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的今天，各國之間的經(jīng)濟(jì)往來越來越密切，各國之間的金融企業(yè)的資金流通增加，當(dāng)一個(gè)國家發(fā)生金融危機(jī)時(shí)很容易影響到其他國家和團(tuán)體，例如2008年的美國次貸危機(jī)就嚴(yán)重影響了世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。各國之間匯率的變化也很難確定，匯率的變化會(huì)影響企業(yè)的資金流通，也會(huì)給金融企業(yè)帶來無法估計(jì)的損失和金融風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國金融企業(yè)內(nèi)部控制及其現(xiàn)狀

1.關(guān)于我國金融企業(yè)內(nèi)部控制

所謂內(nèi)部控制，本質(zhì)上是企業(yè)單位內(nèi)部采取的自我調(diào)整的一種方法手段和措施，其目的是實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，在確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針的執(zhí)行條件下，保護(hù)企業(yè)資源的完整性、安全性，并且要保證企業(yè)的會(huì)計(jì)信息的正確性、可靠性，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的有效性和適用性。對(duì)于企業(yè)而言，內(nèi)部控制，就是企業(yè)的管理層和全體企業(yè)員工共同執(zhí)行、為了達(dá)到企業(yè)控制的目標(biāo)的全過程。根據(jù)財(cái)會(huì)［2008］7號(hào)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，內(nèi)部控制包括五大目標(biāo):合理保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整，提高經(jīng)營(yíng)效率和效果，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。

內(nèi)部控制制度的重點(diǎn)是嚴(yán)格會(huì)計(jì)管理，設(shè)計(jì)合理有效的組織機(jī)構(gòu)和職務(wù)分工，實(shí)施崗位責(zé)任分明的標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)處理程序。根據(jù)內(nèi)部控制制度的作用不同，一般可將其分為內(nèi)部會(huì)計(jì)控制和內(nèi)部管理控制。內(nèi)部會(huì)計(jì)控制范圍直接涉及會(huì)計(jì)事項(xiàng)各方面的業(yè)務(wù)，主要是指財(cái)會(huì)部門為了防止侵吞財(cái)物和其他違法行為的發(fā)生，以及保護(hù)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的安全所制定的各種會(huì)計(jì)處理程序和控制措施。例如，由無權(quán)經(jīng)管現(xiàn)金和簽發(fā)支票的第三者每月編制銀行存款調(diào)節(jié)表，就是一種內(nèi)部會(huì)計(jì)控制，通過這種控制，可提高現(xiàn)金交易的會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)、會(huì)計(jì)記錄和會(huì)計(jì)報(bào)表的可靠性。而內(nèi)部管理控制范圍涉及企業(yè)生產(chǎn)、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)、管理的各部門、各層次、各環(huán)節(jié)，其目的是為了提高企業(yè)管理水平，確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和有關(guān)方針、政策的貫徹執(zhí)行。例如，企業(yè)單位的內(nèi)部人事管理、技術(shù)管理等，就屬于內(nèi)部管理控制。

2.我國金融企業(yè)內(nèi)部控制的現(xiàn)狀

企業(yè)的內(nèi)部控制主要目的是提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率、充分地運(yùn)用企業(yè)本身的各種的資源對(duì)企業(yè)本身進(jìn)行全面調(diào)節(jié)和約束的控制方法，它能夠主動(dòng)地的規(guī)避一些不必要的風(fēng)險(xiǎn)，有利于企業(yè)向更好的方向發(fā)展。完善的內(nèi)部控制制度是企業(yè)管理全面工作的根本，是企業(yè)全面發(fā)展的重要保障。

1997年，我國中國人民銀行頒布了第一個(gè)關(guān)于金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制的部門規(guī)章《加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制和指導(dǎo)原則》，我國的金融企業(yè)內(nèi)部控制也有了一定的規(guī)范，自此金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管部門也相繼出臺(tái)了一些關(guān)于金融企業(yè)內(nèi)部控制的法律法規(guī)、規(guī)章制度，用于規(guī)范企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境。2008年5月22日，《企業(yè)內(nèi)部基本控制規(guī)范》頒布，規(guī)定該企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范自2009年7月1日實(shí)施。此規(guī)范制度旨在加強(qiáng)和規(guī)范企業(yè)內(nèi)部控制，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平和風(fēng)險(xiǎn)防范能力，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，維護(hù)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序和社會(huì)公眾利益；此規(guī)范提出了應(yīng)由企業(yè)董事會(huì)、理事會(huì)、經(jīng)理層和全體員工共同實(shí)施；提出了企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)遵循全面性原則、重要性原則、制衡性原則、適應(yīng)性原則及成本效益原則；企業(yè)在進(jìn)行內(nèi)部控制時(shí)應(yīng)當(dāng)包括內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督等要素；并對(duì)內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)等做出了詳細(xì)的規(guī)定。

但是我國的金融企業(yè)仍然存在著一些內(nèi)部控制方面的問題：

其一，企業(yè)的內(nèi)部控制意識(shí)不夠，內(nèi)控環(huán)境不完善。我國的金融企業(yè)內(nèi)管理層的內(nèi)控意識(shí)薄弱，從而使得企業(yè)內(nèi)的部分員工也缺乏內(nèi)控意識(shí)，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)防范沒有完全的理解，使得企業(yè)內(nèi)部控制也不能更好的執(zhí)行。

其二，對(duì)金融企業(yè)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不全面。金融行業(yè)作為近些年來迅速發(fā)展的行業(yè)，也是一個(gè)極為特殊的行業(yè)，它存在的風(fēng)險(xiǎn)很大，包括內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)與外部風(fēng)險(xiǎn)，所以對(duì)其的風(fēng)險(xiǎn)是很難全面的、準(zhǔn)確評(píng)估的。

其三，企業(yè)內(nèi)部控制活動(dòng)缺乏有效性。在國際金融的影響下，我國的金融企業(yè)要面對(duì)的的風(fēng)險(xiǎn)種類在日益增加、風(fēng)險(xiǎn)也逐漸增加。內(nèi)部控制體系不健全導(dǎo)致控制活動(dòng)失靈，內(nèi)部控制手段缺乏靈活性，金融企業(yè)的內(nèi)部控制活動(dòng)也就寸步難行了。

其四，企業(yè)內(nèi)部控制的信息溝通缺失、信息傳達(dá)不準(zhǔn)確。我國的金融企業(yè)發(fā)展時(shí)間短、各方面不完善，也就導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)沒有統(tǒng)一的信息交流溝通系統(tǒng)，在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面不能全面的、準(zhǔn)確的評(píng)估，更不能將金融業(yè)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)信息及時(shí)的反饋給企業(yè)的管理層。并且企業(yè)內(nèi)的各級(jí)管理人員及員工之間不能及時(shí)溝通、交流，也就導(dǎo)致了部分重要的信息不能傳遞到管理層，有關(guān)的信息缺失，企業(yè)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)將大大地增加。

其五，企業(yè)內(nèi)部控制監(jiān)督部門執(zhí)行力度不夠。在實(shí)際的金融行業(yè)內(nèi)，我們不難發(fā)現(xiàn)大多的企業(yè)對(duì)于內(nèi)部管理是由多個(gè)部門共同管理，沒有統(tǒng)一的制度、沒有統(tǒng)一的觀點(diǎn)也就導(dǎo)致了監(jiān)管部門的松懈，問題出現(xiàn)前沒有部門進(jìn)行防范，問題出現(xiàn)后部門之間相互推脫責(zé)任。特別是我國的國有企業(yè)，這種現(xiàn)象尤為嚴(yán)重，沒有監(jiān)管力度嚴(yán)格的外部監(jiān)管，內(nèi)部監(jiān)管一直松懈，導(dǎo)致了管理效率低下，內(nèi)部部分機(jī)構(gòu)虛有其表，也就會(huì)出現(xiàn)很多腐敗、尋租等違反規(guī)范的行為。［3］

3.我國金融企業(yè)再融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制現(xiàn)狀

通過上文對(duì)我國再融資風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀及內(nèi)部控制的現(xiàn)狀的描述，我們不難看出我國金融企業(yè)再融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度中存在著很多問題。以往單一的股權(quán)再融資的方式已經(jīng)無法滿足上市企業(yè)資金的合理流通，財(cái)務(wù)方面也不能較好的發(fā)揮其調(diào)節(jié)功能，從而股東們的利益達(dá)不到最大化。我國證券監(jiān)督管理委員會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，我國金融企業(yè)再融資的方式更多地傾向于股權(quán)再融資，而不是不采用增發(fā)可轉(zhuǎn)換債券等方式。部分正在發(fā)展的金融企業(yè)達(dá)不到再融資中增發(fā)、配股的要求，而一些能夠達(dá)到增發(fā)、配股的金融企業(yè)在證券市場(chǎng)中進(jìn)行“圈錢”行為，所得的錢不能很好地使用，這就使得證券市場(chǎng)的資金不能合理的分配。再融資的金融企業(yè)用非法手段來提高自己市場(chǎng)價(jià)格，內(nèi)部監(jiān)督體系不健全，監(jiān)控執(zhí)行力度不足，有些管理人員還以權(quán)謀私，增加自己的利益降低員工利益。企業(yè)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制不完善、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系不全面，企業(yè)沒有明顯的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、沒有有效的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。雖然不能規(guī)避全部風(fēng)險(xiǎn)，但是可以通過預(yù)計(jì)來降低風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，可以清楚地了解我國金融企業(yè)再融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制還存在著很大的問題，對(duì)于再融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的進(jìn)一步完善急需解決。

四、對(duì)我國金融企業(yè)再融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的建議

1.建立完善的法人機(jī)構(gòu)

縱觀發(fā)達(dá)國家的金融企業(yè)的法人機(jī)構(gòu)，比如美國，他們都擁有完善的法人結(jié)構(gòu)并且以適合自己的企業(yè)為主。一個(gè)完善的法人治理結(jié)構(gòu)，是良好的發(fā)展企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境的保障，能提高企業(yè)全部員工的內(nèi)部控制意識(shí)。如果企業(yè)不僅有董事會(huì)，還有一定數(shù)量的外部股東作為獨(dú)立的董事，就會(huì)使監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督力度大大增強(qiáng)，董事會(huì)也會(huì)增強(qiáng)對(duì)自己的管制，使得企業(yè)內(nèi)部控制的環(huán)境更加良好，為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度打定較好的基礎(chǔ)。

2.增強(qiáng)我國金融企業(yè)對(duì)再融資風(fēng)險(xiǎn)的防范

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制，應(yīng)該體現(xiàn)到全部的相關(guān)經(jīng)濟(jì)投資風(fēng)險(xiǎn)和再融資風(fēng)險(xiǎn)的部門，將市場(chǎng)的信息公開化、透明化，讓投資者知道更多的企業(yè)相關(guān)信息，避免投資者因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱可能導(dǎo)致的逆向選擇，健全相關(guān)的法律規(guī)定，成立有效的監(jiān)督部門，讓投資者更加相信企業(yè)。

3.進(jìn)一步完善金融企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度

完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度，能提高企業(yè)對(duì)金融危機(jī)的抵御能力。全面地收集有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的信息，對(duì)信息進(jìn)行整理、分析，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出初步評(píng)估，估計(jì)其影響程度；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信息做出專業(yè)的判斷，可以通過制定合適的風(fēng)險(xiǎn)模型，對(duì)每次的風(fēng)險(xiǎn)做不同的等級(jí)劃分，并且制定對(duì)不同等級(jí)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)的處理措施。

4.建立并完善對(duì)金融企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任主體的考核制度

不同的經(jīng)濟(jì)主體在不同的風(fēng)險(xiǎn)中會(huì)收獲不同的經(jīng)濟(jì)利益，與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)主體也應(yīng)該承擔(dān)自己應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任。建立全面的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任考核制度，會(huì)使每次的風(fēng)險(xiǎn)有明確的責(zé)任主體承擔(dān)；合理的考核制度，在符合法律法規(guī)的前提條件下，會(huì)使得責(zé)任主體嚴(yán)肅對(duì)待自己的責(zé)任，規(guī)范自己的一切行為，使得金融企業(yè)再融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制更加謹(jǐn)慎，堅(jiān)持審慎性原則。

參考文獻(xiàn)

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（作者單位：遼寧師范大學(xué)數(shù)學(xué)學(xué)院）

DOI:10.16653/j.cnki.32-1034/f.2016.09.022

［基金項(xiàng)目：本文系國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目（編號(hào)：71175120）］