陳芫青

（安徽財經大學　會計學院，安徽　蚌埠　233030）

新三板掛牌企業(yè)財務風險成因與控制研究

陳芫青

（安徽財經大學會計學院，安徽蚌埠233030）

自2013年底我國新三板掛牌方案突破了國家高新區(qū)限制，將范圍擴容到所有符合新三板條件的企業(yè)以來，我國“新三板”市場發(fā)展勢頭迅猛，掛牌公司數(shù)量不斷激增.新三板擴容后，憑借其自身成本低，掛牌速度快，可定向融資的獨特優(yōu)勢，較為有效地緩和了中小企業(yè)的融資困境.但是在“新三板”掛牌之后，由于大多數(shù)中小企業(yè)仍處于初創(chuàng)時期，財務政策不完善，運行狀況不穩(wěn)定，再加上現(xiàn)行經濟環(huán)境多變與激烈的競爭壓力，“新三板”掛牌企業(yè)必將面臨更大的財務風險.本文通過運用財務風險管理的基本理論知識，結合新三板掛牌企業(yè)的財務特點與實際情況，在詳細分析其財務風險成因的基礎上，提出財務風險的控制對策，以促進我國“新三板”市場及其掛牌企業(yè)的健康有序發(fā)展.

新三板；財務風險；風險成因；風險控制

1　我國“新三板”市場發(fā)展及其現(xiàn)狀

相比較于“新三板”這個較為新穎的概念，我國的“老三板”更為人熟知.2001年6月12日，我國證券業(yè)協(xié)會頒布的《證券公司代辦股份轉讓服務業(yè)務試點辦法》，讓代辦股份轉讓市場，也即俗稱的“老三板”正式登上我國歷史舞臺.但是，我國“老三板”市場一直面臨著掛牌企業(yè)數(shù)量較少、掛牌企業(yè)質量不高、轉板到主板或者二級市場難度大等問題，而且往往最需要經營資金的中小企業(yè)卻在“老三板”的掛牌上面臨諸多阻礙，不利于我國資本市場的發(fā)展.為改變這一狀況，并為更多中小企業(yè)提供融資支持，2006年，新的股份交易轉讓系統(tǒng)在北京的中關村科技園區(qū)內設立.經過近幾年的不斷發(fā)展，新的股份轉讓系統(tǒng)試點不斷增加，覆蓋范圍不斷拓寬.2012年，上海張江、武漢東湖、天津濱海等幾大髙新產業(yè)園區(qū)被納入試點范圍；2013年1月16日,全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司正式揭牌運營.自此，非上市公司股份轉讓的小范圍、區(qū)域性試點從全國展開；2013年12月14日,國務院發(fā)布《關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有關問題的決定》，為股份轉讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則提供了法律依據(jù),建立并完善了“新三板”業(yè)務規(guī)則,至此，“新三板”掛牌公司正式登上我國歷史舞臺.

我國“新三板”市場自擴容以來，由于其掛牌條件較易滿足、掛牌門檻較低而且掛牌時間較短、成本較少，有力的緩解了許多中小企業(yè)的融資與發(fā)展瓶頸，因此對中小企業(yè)的吸引力不斷上升，掛牌企業(yè)數(shù)量激增.據(jù)有關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，僅2016年首周，全國“新三板”市場就新增130家掛牌企業(yè)；截止到2016年6月12日，全國范圍內的“新三板”掛牌企業(yè)已經突破7500大關，并從發(fā)展勢頭上看仍有不斷攀升的趨勢.盡管發(fā)展前景一片利好，但是在我國“新三板”市場掛牌的企業(yè)多為中小型非公有制企業(yè)，由于多數(shù)企業(yè)受到自身經營經驗、財務政策以及資金短缺等方面不確定因素的影響，導致其仍面臨著實際獲益情況和預期獲益情況不一致的財務風險以及財務風險控制的難題.因此，了解“新三板”掛牌企業(yè)的財務風險成因并在此基礎上找出財務風險控制措施是我們亟待解決的問題.

2　“新三板”掛牌企業(yè)財務風險成因

2.1缺乏會計嚴謹性、內部控制建設不足

很多中小型企業(yè)在創(chuàng)立之初，由于資金和人才的限制，員工的招聘往往都是通過血緣或親緣關系，鮮少花高價從外部聘請專業(yè)經營人員.因此，企業(yè)中普遍存在家族式管理，其不是靠健全的規(guī)章制度來規(guī)范管理事務，而主要是靠創(chuàng)業(yè)者主觀經驗和感覺來制定管理規(guī)章.[1]很多中小型企業(yè)并沒有制定完善的獎懲措施和分工措施，導致其管理隨意性強，缺乏制度化、規(guī)范化和程序化，沒有形成有效的授權控制、會計記錄控制、職責分工控制和內部審計控制.有的企業(yè)雖有內控制度，卻有章不循，只是將已訂立的企業(yè)內部控制制度印成手冊、文件，以應付有關部門的檢查和監(jiān)督，處理具體問題時隨意性很強，使內部控制制度流于形式，控制活動弱化，致使企業(yè)的抗風險能力較差.

其次，很多掛牌企業(yè)在生產經營的方方面面都缺乏內部控制的嚴謹性，沒有形成與企業(yè)自身生產銷售情況所符合的完整、配套的內控體系.從企業(yè)原材料的采購、加工以及產品銷售等環(huán)節(jié)，很多企業(yè)都沒有嚴格的單據(jù)保管以及審核制度；企業(yè)的獎懲制度也不能有效刺激員工工作的積極性，員工也普遍缺乏對企業(yè)的文化認同感與集體榮譽感.信息溝通渠道的阻塞也使得上級無法有效監(jiān)督下級，下級員工對政策的執(zhí)行與理解也無法得到反映，嚴重影響了企業(yè)的生產經營效率.

2.2缺乏財務合算的嚴肅性，隨意變更會計政策與會計估計

眾所周知，會計政策和會計估計的選擇必須依據(jù)企業(yè)的實際經營情況而定，只有在滿足特定條件時，企業(yè)才可以依照會計準則的相關要求進行會計政策與會計估計的變更.但是在實際情況中，很多“新三板”掛牌企業(yè)為了滿足自身的利益，實現(xiàn)虛假利潤，美化公司財報，就隨意進行會計政策和會計估計的變更.一些企業(yè)以前按照小企業(yè)會計準則等的要求進行會計核算和財務報表編制，在掛牌前就需要根據(jù)企業(yè)會計準則進行重新調整.在收入確認以及因素配比等方面，一些企業(yè)存在收入確認時點和依據(jù)不足的情形，本應按照初驗報告確認收入?yún)s按照簽收證明進行確認收入，造成預收賬款、營業(yè)收入、應收賬款等指標大幅偏離正常的業(yè)務.有些企業(yè)甚至出現(xiàn)隨意調整資產折舊方法、折舊年限和殘值率，對應收賬款的壞賬計提比例過低，對資產減值的計提不夠充分來調節(jié)利潤的情形.使得財務報表的有些信息不符合企業(yè)實際經營狀況，實際收益小于賬面收益，但是實際支出卻高于報表上指出等不和諧的情況.[2]

2.3缺乏會計規(guī)范性，會計披露不準確、及時

據(jù)有關數(shù)據(jù)顯示：截止目前掛牌企業(yè)中進行信息披露的企業(yè)僅占82.3%，而有的掛牌公司盡管進行會計信息的披露，但在實際發(fā)布報告時卻存在很多不合規(guī)、不規(guī)范的問題.比如臨時報告格式不統(tǒng)一、報告中的基本要素不規(guī)范.再者，會計信息披露不及時，對于有些重要的會計事項甚至選擇推遲上報甚至是瞞報.如在企業(yè)的關聯(lián)交易方面，一些公司不按照有關法規(guī)或上市規(guī)則披露其發(fā)生的關聯(lián)交易，或聲稱并非重大關聯(lián)交易，實則刪繁就簡，有意回避對關聯(lián)交易的披露.一些公司在披露其與關聯(lián)企業(yè)間商品購銷交易時，只披露交易金額及其所占的相應比例，卻沒有說明配套的原理和方法，即便有說明也是籠統(tǒng)的，對于具體的差異和變化并沒有給予詳細的說明.此外，一些公司在披露其關聯(lián)企業(yè)的資金融通關系時，只是披露所提供或接受的資金，卻沒有對資金使用的期間以及相關的標準等具體內容進行說明.[3]由于會計重要信息披露不足甚至是有意瞞報，一方面會影響投資者的投資判斷，另一方面，也會留下企業(yè)的“誠信隱患”，導致財務風險增加.

3　“新三板”掛牌企業(yè)財務風險控制對策

3.1建立嚴格的企業(yè)內部控制制度，強化風險控制

良好的內部控制，可以合理保證企業(yè)經營管理合法合規(guī)、資產安全、財務報告以及相關信息真實完整，提高企業(yè)的經營效率，從而有效防范企業(yè)的財務風險.“新三板”掛牌企業(yè)的內部控制可以從內部環(huán)境、風險評估、控制活動、信息與溝通和內部監(jiān)督者內部控制的五個要素出發(fā)，建立相對完整的內控體系.在內部環(huán)境方面，加強公司上下對內部控制重要性的認識，建立嚴格、相對公正公平的人才選拔與調用制度，形成懲罰分明的獎懲制度，分工明確，嚴禁“一言堂”的行為和管理者的武斷專治.其次，加強對原材料的購買與銷售、商品的銷售以及其他費用支出的單據(jù)的保管與審核，在會計部門實行嚴格的分崗制度，一定要做到不相容職位相分離，強化對本企業(yè)內部的審核與監(jiān)督.還可以通過設立電話專線或者專門的溝通郵箱，通暢上下級之間的溝通交流，同時積極推進上級對有關政策實施情況的監(jiān)督以及工作任務和意見的上傳下達.最后，企業(yè)仍要建立完善的風險控制體系.由于“新三板”掛牌企業(yè)大多是中小型的高科技企業(yè)，本身面臨的市場競爭較大，且由于經濟形勢與市場需求不斷變化，企業(yè)更加需要在平時著重分析企業(yè)所面臨的各種風險，并且制定好不同風險的應對措施，提高風險應對水平.

另一方面，光靠內部控制的五個要素不足以建立完整的內控體系，公司的內部控制還要滲透于公司人員的招聘、設備的采購甚至員工的職業(yè)道德水平等企業(yè)運行中的各個環(huán)節(jié)，各個層面.在“新三板”掛牌的中小企業(yè)職工人數(shù)較少，一般采用約束型控制方法.制定嚴格的規(guī)章制度，管理企業(yè).規(guī)模以上企業(yè)往往采用激勵型控制方法，以企業(yè)組織結構為骨干，梳理職能脈絡，制定部門級的管理規(guī)章制度，并成立管理制度管理委員會，對企業(yè)制定的管理制度進行審核、修訂和廢止，嚴格貫徹執(zhí)行管理規(guī)章制度，使內部控制真正的在企業(yè)管理過程中發(fā)揮作用，從而形成真正意義上的規(guī)范管理.[4]

3.2培養(yǎng)優(yōu)秀會計人才，完善財務工作

專業(yè)的會計人才是企業(yè)管理的重要組成部分，會計的工作不僅僅限于簡單的出納與賬務登記，其更可以提高企業(yè)的管理水平、準確記錄企業(yè)的生產經營活動從而降低企業(yè)的財務風險.

首先，企業(yè)的經營者要加強對會計人員的重視程度，明確會計崗位的用人標準，嚴格選拔錄用專業(yè)的會計人才.其次，在對企業(yè)會計人員的后續(xù)教育方面，企業(yè)可以舉辦與企業(yè)自身經營情況相關的會計培訓或者聘請會計行業(yè)的專家來舉辦與企業(yè)所在行業(yè)自身相關的實際操作的講座，不斷提高企業(yè)會計人員的理論與實際操作水平.此外，還可以通過業(yè)務考核與績效相掛鉤的措施，不斷檢驗與提高企業(yè)會計人員的從業(yè)素質與職業(yè)道德水準.

3.3政府加強對掛牌企業(yè)會計信息披露的監(jiān)管

由于新三板市場掛牌不需要經過證監(jiān)會發(fā)審委的審核的特點，這就要求，新三板市場的信息披露規(guī)則必需清晰明確可比，掛牌公司依據(jù)信息披露規(guī)則能夠充分完整的披露投資者需要的信息.其次，由于很多“新三板”掛牌企業(yè)涉及到高精尖科技的科學技術領域，對于這些具有技術創(chuàng)新特色、新運營模式或者特色產品的企業(yè)來說，保護商業(yè)秘密非常重要.在現(xiàn)行信息披露規(guī)則下，一些企業(yè)的機密信息被強制性披露出來，這樣會嚴重影響到其保持市場競爭力，所以部分企業(yè)會非常抵制信息披露的數(shù)量，這樣就會導致會計信息披露的標準不一致.[5]因此，政府應該結合“新三板”掛牌公司所處的行業(yè)特點，制定合適的會計信息披露標準，使掛牌公司的會計信息披露既能滿足投資者的需求，也能切實保護掛牌企業(yè)的正當利益.其次，對于出現(xiàn)的部分掛牌企業(yè)對會計信息披露的遲報甚至是瞞報現(xiàn)象，應該加強監(jiān)督，并對查處的遲報瞞報的企業(yè)進行嚴厲的處罰，并持續(xù)關注掛牌企業(yè)存在的問題，以及帶來的風險和對合規(guī)性的影響.政府還可以結合行業(yè)自律組織進行監(jiān)督，并通過制定適用于“新三板”企業(yè)的法律以及監(jiān)管條例，或者設立專門對“新三板”掛牌企業(yè)實行監(jiān)管的部門來強化監(jiān)督力度，并密切聯(lián)系群眾，接受群眾對有關掛牌企業(yè)的情況反映.

4　我國“新三板”市場發(fā)展展望

通過前文分析“新三板”掛牌企業(yè)的財務風險成因，我們可以看出盡管中小型企業(yè)在“新三板”掛牌后融資渠道不斷拓寬，卻仍然面臨著巨大的生存風險與壓力.但是生存的壓力會給企業(yè)帶來經營生產等各方面的創(chuàng)新.只有創(chuàng)新，才能帶動企業(yè)不斷提高抵抗風險的能力，突破發(fā)展瓶頸.相信隨著政府的不斷重視與一系列監(jiān)管措施的不斷出臺，行業(yè)協(xié)會的不斷自律與企業(yè)之間的合作、互信的不斷加強，我國“新三板”市場一定會不斷發(fā)展，為越來越多的中小企業(yè)解決融資與發(fā)展瓶頸，促進我國資本化市場的進一步發(fā)展.

〔1〕張風智.小微企業(yè)的內部控制建設問題及對策研究［J］.中小企業(yè)管理與科技，2014（8）：33-35.

〔2〕張森.淺議新三板擬上市企業(yè)財務雷區(qū)及防范［J］.會計師，2016（7）：78-79.

〔3〕劉明霞.論新三板企業(yè)會計信息披露和財務風險［J］.管理觀察，2016（11）：114-117.

〔4〕王喆.新三板掛牌過程中企業(yè)的風險控制研究［D］.甘肅蘭州：蘭州大學，2014.

〔5〕洪方圓.新三板會計信息披露研究［D］.財政部財政科學研究所，2014.

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1673-260X（2016）08-0156-03

2016-05-22