張靜

摘 要：近幾年，由于信托業(yè)務(wù)不斷擴張，風險管理的滯后，在信托業(yè)務(wù)產(chǎn)生高利潤的同時，必然的帶來了重大風險。論文通過案例分析，以系統(tǒng)論觀點提出了風險管理策略。該策略包括：信托業(yè)務(wù)關(guān)鍵流程設(shè)計，信托項目啟動時盡職調(diào)查、運行期定時排查風險、清算期專項審計風險。

關(guān)鍵詞：信托；信托業(yè)務(wù)；風險管理；生命周期理論

在信托業(yè)務(wù)產(chǎn)生高利潤的同時，隨著信托業(yè)務(wù)不斷擴張，而風險管理體系相對滯后，必然的帶來了重大風險。S信托成立于2002年，隨著公司信托業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，及目前所面臨的復雜金融環(huán)境，風險管理問題尤為突出。論文以S信托的風險管理實踐為研究對象，分析和評價S信托的風險管理現(xiàn)狀，分析典型信托項目風險管理存在的問題，總結(jié)對信托項目風險的控制手段和處理方式。

一、信托業(yè)務(wù)風險相關(guān)理論概述

（一）信托業(yè)務(wù)風險的概念

根據(jù)《中華人民共和國公司法》，《信托公司管理辦法》的要求，將主要從事信托業(yè)務(wù)的一類金融機構(gòu)稱為信托公司。規(guī)定信托公司的主要業(yè)務(wù)是通過使用受托人身份來處理信托業(yè)務(wù)并將收取報酬做為目的的一類經(jīng)營行為。

趙磊（2013）認為我國信托法中混淆了委托與信托，致使信托財產(chǎn)歸屬上的錯誤。認為應該確立受托人是否有違反義務(wù)的行為的客觀可操作標準，由受益人而不是委托人行使救濟權(quán)利，確立受益權(quán)為特殊物權(quán)，以保護受益人權(quán)益[1]。

（二）風險管理理論

著名學者Henri fayol認為“風險管理是公司的基本管理活動之一”。哲里·S·羅森布羅姆（1972）在其所著的《A Case Study in Risk Management》中對風險的定義為：風險就是損失的不確定性[2]。

楊華（2015）概述了房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風險的基礎(chǔ)理論和房地產(chǎn)信托的發(fā)展過程中風險組成，并對如何加強信托風險管理展開探究[3]。朱麗萍（2015）研究了典型信托業(yè)務(wù)風險來源，然后從交易對手和信托公司的角度探討了影響信托業(yè)務(wù)風險的因素，最后針對信托賠償準備金制度、凈資本管理制度等方面提出了控制信托業(yè)務(wù)風險的建議[4]。

（三）項目和項目生命周期理論

項目是一個為了完成有益的變化而被分配了某些資源來進行工作的短期性組織。項目是一種正式的法律關(guān)系或非正式的契約關(guān)系；項目是一個處理信息的系統(tǒng)。因為信息也是一種資源，隨著被分配給一個臨時性的組織，信息管理，包括溝通在內(nèi)，也成為項目管理的組成部分[5]。

產(chǎn)品生命周期（product life cycle，PLC）理論最早是在1966年由美國哈佛大學教授雷蒙德·弗農(nóng)（Raymond Vernon）在《產(chǎn)品周期中的國際投資與國際貿(mào)易》提出的。產(chǎn)品生命周期是產(chǎn)品存在的市場壽命，即一個新產(chǎn)品從開始進入市場至被市場淘汰的整個過程。項目每個階段都以一個或幾個可交付成果的完成做標志，稱為里程碑[6]。

二、公司信托業(yè)務(wù)風險管理現(xiàn)狀和問題分析

（一）S信托公司簡介

S信托股份有限公司是由S省信托投資公司改制而成，公司注冊資本金人民幣10億元。S信托現(xiàn)有員工100余人。目前設(shè)有自營業(yè)務(wù)部、信托業(yè)務(wù)一、二、三、四部、投資銀行部、資本運營部、投資管理部、合規(guī)風控部、審計稽核部、計劃財務(wù)部、信息管理部、人力資源部以及總經(jīng)理辦公室、董事會辦公室等職能部門。

（二）S公司信托業(yè)務(wù)風險管理現(xiàn)狀分析

1、內(nèi)部控制概況。S公司按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，建立了產(chǎn)權(quán)明晰、責任明確、管理科學的企業(yè)制度；根據(jù)法人治理機制的需要，建立了權(quán)責分明、有效制衡、協(xié)調(diào)和運作的治理結(jié)構(gòu)；依照金融企業(yè)運行的要求，加快內(nèi)控文化的建設(shè)，制定了相對完善的內(nèi)控制度；牢固樹立內(nèi)控優(yōu)先的風險理念，不斷增強全體員工的內(nèi)控與依法經(jīng)營意識；建立了責任追究制度，真正把內(nèi)控文化的建設(shè)和執(zhí)行落到實處，營造良好的內(nèi)控環(huán)境。

2、風險管理概況。風險管理是S公司的一項基礎(chǔ)性工作，公司始終遵循“事前預防、事中控制、事后監(jiān)督”的原則，建立了多層次、全覆蓋的風險控制體系，對公司開展的各項經(jīng)營活動，進行全面的風險管理，確保將各種風險控制在合理的水平，保障公司業(yè)務(wù)穩(wěn)健運行。

三、S公司信托業(yè)務(wù)風險管理案例分析及策略設(shè)計

（一）S公司信托業(yè)務(wù)案例分析

1、案例背景

案例：*******結(jié)構(gòu)化證券投資集合資金信托計劃

（1）信托計劃目的：

①由受托人以精選證券加分散投資的方式將信托資金組合運用于證券市場，在有效防范和控制證券投資風險的基礎(chǔ)上，力求使委托人分享中國經(jīng)濟成長的成果。

②通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計，使優(yōu)先受益權(quán)委托人在風險相對可控的前提下獲取相對穩(wěn)定的信托利益；一般受益權(quán)委托人以自己持有的信托單位為限，在保證優(yōu)先受益權(quán)委托人按照信托文件約定獲取信托利益的基礎(chǔ)上，有機會獲取超額的信托利益。

（2）信托計劃規(guī)模

①信托計劃規(guī)模預計為6300萬份信托單位。其中一般受益權(quán)信托單位份數(shù)與優(yōu)先受益權(quán)信托單位份數(shù)的配置比例為1：2。

②本信托計劃接受自然人委托數(shù)量不超過50人，但單筆委托金額在300萬元以上的自然人投資者和合格的機構(gòu)投資者無此限制。

（3）信托計劃的期限

信托計劃的期限為一年，自信托計劃成立之日開始計算。

2、S公司信托業(yè)務(wù)的生命周期分析

信托項目風險的管理貫穿于項目生命的始末，對S信托操作案例運用項目生命周期理論，將其劃分為6個時期（如圖1）。

通過運用項目生命周期理論，對S公司實際信托業(yè)務(wù)操作案例進行分析，結(jié)合S公司信托業(yè)務(wù)風險管理現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)S公司信托業(yè)務(wù)風險管理存在以下主要問題。

（1）風險管理流程設(shè)計存在漏洞

S公司針對不同時期的信托業(yè)務(wù)流程設(shè)計沒有做到全覆蓋。尤其是信托項目立項、盡職調(diào)查及事前評審流程；信托資金運用劃款流程；信托項目處置流程等3個業(yè)務(wù)流程存在風險監(jiān)控遺漏和監(jiān)控部門重復的情況。

（2）定期風險排查執(zhí)行不力

在項目運行期，S公司定期風險排查工作不能準確圍繞公司經(jīng)營管理關(guān)鍵環(huán)節(jié)、風險多發(fā)業(yè)務(wù)領(lǐng)域組織開展。

（3）針對已發(fā)生風險的項目，事后審計、責任落實不到位。

在項目清算期，S公司對信托風險項目的專項審計工作不到位，對項目風險的處置和化解程序不完善，對履職問責制度設(shè)計不嚴密。

（二）S公司信托業(yè)務(wù)風險管理策略設(shè)計

1、信托業(yè)務(wù)關(guān)鍵流程設(shè)計

S公司的信托業(yè)務(wù)作為公司最重要的業(yè)務(wù)，其流程設(shè)計的合理性和科學性，對信托業(yè)務(wù)乃至其它業(yè)務(wù)的風險控制具有重要的意義。為此S公司應針對信托業(yè)務(wù)專門設(shè)計有效的業(yè)務(wù)流程制度，為下一步業(yè)務(wù)風險的控制做好制度保障。

信托業(yè)務(wù)中主要有以下5個流程容易引發(fā)風險發(fā)生，有關(guān)流程設(shè)計的說明如下：

（1）信托項目立項、盡職調(diào)查及事前評審流程

S公司業(yè)務(wù)部門按照相關(guān)法律法規(guī)和公司內(nèi)部規(guī)章制度的要求，對項目進行初選并進行詳盡的盡職調(diào)查，合規(guī)風控部風控前移，出具合規(guī)意見，項目經(jīng)業(yè)務(wù)部門總經(jīng)理審批、事業(yè)部執(zhí)委會審議通過后，業(yè)務(wù)部門可上報信托業(yè)務(wù)風險控制委員會評議。

（2）信托資金運用劃款流程

信托資金運用劃款流程由信托經(jīng)理在資產(chǎn)管理系統(tǒng)中錄入相關(guān)業(yè)務(wù)流水并經(jīng)部門總經(jīng)理復核通過后，自動推送到信托綜合業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)中審批，最后由信托財務(wù)部門出納崗在資金交收系統(tǒng)中交收后流程結(jié)束。

（3）信托項目處置流程

S公司業(yè)務(wù)部門負責制定信托項目處置方案，報業(yè)務(wù)部門總經(jīng)理及事業(yè)部執(zhí)委會主任審批同意后，并報總經(jīng)理辦公會審議。

2、信托項目運行期定時排查風險

為建立一套常態(tài)化風險排查機制，切實防范和化解公司經(jīng)營管理風險，提升公司風險管控能力，制定S信托定期風險排查管理辦法。

定期風險排查，包括對S公司信托業(yè)務(wù)、固有業(yè)務(wù)的定期風險排查和對S公司內(nèi)部控制情況的定期風險排查。定期風險排查工作應圍繞公司經(jīng)營管理關(guān)鍵環(huán)節(jié)、風險多發(fā)業(yè)務(wù)領(lǐng)域組織開展。

信托、固有業(yè)務(wù)風險排查重點內(nèi)容主要包括盡職調(diào)查報告的真實性、信托資金的使用情況、抵質(zhì)押物的合法有效性、交易對手的資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足和流動性等情況。內(nèi)部控制風險排查重點內(nèi)容主要包括內(nèi)控辦法的完善性、辦法的執(zhí)行力等。

3、信托項目清算期專項審計風險

為促進S信托風險項目的專項審計工作，推動項目風險的處置和化解，落實履職問責制度，明確責任，制定S信托風險項目專項審計實施辦法。

風險項目專項審計是指當項目發(fā)生風險后，S公司審計稽核部組織人員對風險項目所涉及的企業(yè)的經(jīng)營情況、公司各部門的履職情況和制度的執(zhí)行情況等進行的專項審計工作。

四、結(jié)論

信托公司風險管理的核心是信托業(yè)務(wù)風險管理。論文對S公司的一個典型信托業(yè)務(wù)項目運用生命周期理論進行案例分析，然后針對發(fā)現(xiàn)的S公司信托業(yè)務(wù)風險管理中存在的問題，通過完善信托業(yè)務(wù)流程設(shè)計以及采取項目生命周期的風險控制方法，結(jié)合S公司具體實際情況，制定了信托業(yè)務(wù)風險管理對策，可以有效防范和降低信托業(yè)務(wù)的風險。

參考文獻：

[1] 趙磊.信托受托人的角色定位及其制度實現(xiàn)[J].中國法學，2013（04）.

[2] J.S.Rosebloom. A Case Study in Risk management[M]. Prentice Hall， 1972.

[3] 楊華.我國當前房地產(chǎn)信托風險現(xiàn)狀與優(yōu)化策略[J].經(jīng)營管理者，2015.

[4] 朱麗萍.我國信托業(yè)務(wù)風險的特征、來源與影響因素分析[J].價格理論與實 踐，2015.

[5] Rodney Turner 楊偉 楊玉武.項目管理理論及其架構(gòu)[J].項目管理技術(shù)，2006（10）.

[6] 管海波 黃敬前.項目生命周期對于項目管理的重要性[J].管理咨詢，2004（11）.