蘇卉

摘 要：財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為基礎(chǔ)對(duì)企業(yè)一定期間的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的重要手段，本文通過對(duì)SD航空公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，評(píng)價(jià)其財(cái)務(wù)現(xiàn)狀及基本財(cái)務(wù)能力，并對(duì)該公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行成因分析與診斷，進(jìn)而提出對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：SD航空公司；財(cái)務(wù)分析；問題診斷

一、財(cái)務(wù)分析及診斷概述

財(cái)務(wù)診斷是建立在全面調(diào)查、分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)基礎(chǔ)上，借助財(cái)務(wù)分析診斷技術(shù)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的問題，提出相應(yīng)的解決措施和方案的過程。財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)診斷過程中了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種方式，是實(shí)施財(cái)務(wù)診斷的基礎(chǔ)。相比于財(cái)務(wù)分析，財(cái)務(wù)診斷目的性更強(qiáng)，需要針對(duì)發(fā)現(xiàn)的問題提出改進(jìn)建議或方案。

二、SD航空公司概況

SD航空股份有限公司成立于1999年，其前身是1994年成立的SD航空有限責(zé)任公司，由SD航空有限責(zé)任公司作為主要發(fā)起人，聯(lián)合浪潮電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司、山東華魯集團(tuán)有限公司、山東省水產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)總公司及魯銀投資集團(tuán)股份有限公司等四家股東共同出資以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立，于1999年12月13日在山東省工商行政管理局登記注冊(cè)的股份有限公司?？偛吭O(shè)在濟(jì)南，注冊(cè)資本四億元。主營(yíng)國際國內(nèi)航空客貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)；酒店餐飲；航空器維修；民用航空人員培訓(xùn)；保險(xiǎn)業(yè)代理；航空公司間的代理業(yè)務(wù)；與主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的地面服務(wù)；航材、百貨、工藝品、紀(jì)念品等商品的銷售、煙草制品零售；航材租賃；商務(wù)服務(wù)；會(huì)議服務(wù)；運(yùn)輸代理服務(wù)；航空貨物倉儲(chǔ)；勞務(wù)提供。

三、SD航空公司基本財(cái)務(wù)狀況分析

（一）資產(chǎn)負(fù)債情況分析

資產(chǎn)負(fù)債表分析，是指基于資產(chǎn)負(fù)債表而進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。資產(chǎn)負(fù)債表反映了公司在特定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況，是公司的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)結(jié)果的集中體現(xiàn)。資產(chǎn)負(fù)債表分析能夠揭示出公司償還短期債務(wù)的能力，公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健與否或經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，以及公司經(jīng)營(yíng)管理總體水平的高低等。

對(duì)資產(chǎn)的分析主要集中在流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)兩方面，流動(dòng)資產(chǎn)是指企業(yè)可以在一年或者超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)，從SD航空公司2014年財(cái)務(wù)報(bào)表中發(fā)現(xiàn)，該公司流動(dòng)資產(chǎn)為人民幣13.7億元，比年初增長(zhǎng)12.94%。固定資產(chǎn)是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品、提供勞務(wù)、出租或者經(jīng)營(yíng)管理而持有的、使用時(shí)間超過12個(gè)月的，價(jià)值達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的非貨幣性資產(chǎn)，該公司固定資產(chǎn)為69.23億元，比年初下降8.49%。而同行業(yè)的南方航空公司2014年的流動(dòng)資產(chǎn)為278.4億元，固定資產(chǎn)為1340億。從資產(chǎn)來看，SD航空公司的流動(dòng)性增加，但遠(yuǎn)低于同行業(yè)其他公司，收益型還有待提高。

從負(fù)債來看，公司2014年底負(fù)債總額為92.4億元，其中流動(dòng)負(fù)債38.34億元，比年初增長(zhǎng)23.4%，非流動(dòng)負(fù)債54.07億元，比年初下降4.72%。在流動(dòng)比率方面，該公司2014年的流動(dòng)比率為0.36，同行業(yè)的南方航空公司的流動(dòng)比率為0.32。從資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)來看，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為76.25%，同行業(yè)的南方航空公司資產(chǎn)負(fù)債率為72.28%，高于同行業(yè)其他公司。該指標(biāo)過低，公司償債壓力偏大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，尤其是短期償債能力。

（二）經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)情況分析

利潤(rùn)表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果情況的報(bào)表，企業(yè)的盈利能力反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞，企業(yè)的盈利能力指標(biāo)有營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率和每股收益等。SD航空公司2014年的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率為2.49%，總資產(chǎn)報(bào)酬率為2.44%，凈資產(chǎn)收益率為10.33%，成本費(fèi)用利潤(rùn)率為18%，基本每股收益為0.72元，而同行業(yè)的南方航空公司營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率為5.46%，總資產(chǎn)報(bào)酬率為2.49%，凈資產(chǎn)收益率為5.09%，成本費(fèi)用利潤(rùn)率為2.87%，基本每股收益為0.47元.營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率低于同行業(yè)其他公司，說明該公司的盈利能力水平還有待提高。

（三）現(xiàn)金流量情況分析

現(xiàn)金流動(dòng)性分析主要考察企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與債務(wù)之間的關(guān)系，主要指標(biāo)包括兩方面：一方面是現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比，是指年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比值，表明現(xiàn)金流量對(duì)當(dāng)期債務(wù)償還滿足程度的指標(biāo)。這項(xiàng)比率與反映企業(yè)短期償債能力的流動(dòng)比率有關(guān)。該指標(biāo)數(shù)值越高，現(xiàn)金流入對(duì)當(dāng)期債務(wù)清償?shù)谋Ｕ显綇?qiáng)，表明企業(yè)的流動(dòng)性越好；反之，則表明企業(yè)的流動(dòng)性較差。SD航空公司2014年的現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比為38.08%，同行業(yè)的南方航空公司現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比為25.23%，說明公司的流動(dòng)性較好。另一方面是債務(wù)保障率，是指以年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)總額相比較，表明企業(yè)現(xiàn)金流量對(duì)其全部債務(wù)償還的滿足程度?，F(xiàn)金流量與債務(wù)總額之比的數(shù)值也是越高越好，同樣是債權(quán)人所關(guān)心的一種現(xiàn)金流量分析指標(biāo)。SD航空公司2014年的債務(wù)保障率為15.8%，同行業(yè)的南方航空公司2014年的債務(wù)保障率為9.85%，說明該公司的債務(wù)保障率較高。

四、SD航空公司財(cái)務(wù)診斷與建議

綜上所述，SD航空公司流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)比率小于1，營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來源企業(yè)短期償債能力較弱；利潤(rùn)率過低，成本費(fèi)用居高不下等一系列的問題，制約了公司發(fā)展，針對(duì)這些問題有以下建議：一是控制好經(jīng)營(yíng)管理，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，從根本上提高自身盈利能力應(yīng)制定科學(xué)長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃；二是開源節(jié)流，加強(qiáng)成本管理，嚴(yán)格控制成本費(fèi)用項(xiàng)目開支，減少資金占用，節(jié)約非現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)資本；三是改善資金結(jié)構(gòu)形態(tài)，在償債能力較弱的情況下，應(yīng)積極拓展新的籌資渠道，穩(wěn)健應(yīng)用金融衍生產(chǎn)品，加大中長(zhǎng)期貸款的籌資力度，隨著公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，要積極探索創(chuàng)新融資結(jié)構(gòu)。（作者單位：山東女子學(xué)院）

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