陳思宇 吳淑芳

[摘 要] 企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警可為企業(yè)糾正經(jīng)營(yíng)方向、改進(jìn)經(jīng)營(yíng)決策和有效配置資源提供可靠依據(jù)。我國(guó)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)缺乏組織和制度保證，現(xiàn)金流量指標(biāo)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型變量的選擇中運(yùn)用較少，警示功能單一。通過(guò)建立模型及對(duì)相關(guān)公司數(shù)據(jù)分析，針對(duì)我國(guó)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的弊端，應(yīng)采取的對(duì)策是：建立健全符合我國(guó)國(guó)情的財(cái)務(wù)預(yù)警體系;建立合理完善的信息管理體系，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)者危機(jī)管控意識(shí);兼顧定性方法和定量方法，重視現(xiàn)金流量指標(biāo)的作用;做好財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的日常維護(hù)和監(jiān)管，保證其良性動(dòng)態(tài)的發(fā)展;探索大數(shù)據(jù)下的財(cái)務(wù)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)控制模式，建立三級(jí)預(yù)警制度。

[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè);財(cái)務(wù)預(yù)警模式;研究

[中圖分類(lèi)號(hào)] F272.35[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

我國(guó)中小企業(yè)壽命短，破產(chǎn)率高，結(jié)合企業(yè)內(nèi)部實(shí)際和外部環(huán)境，創(chuàng)新運(yùn)用定性和定量的方式，建立健全企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，成為當(dāng)務(wù)之急。在企業(yè)管理系統(tǒng)當(dāng)中，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)所起的作用尤為關(guān)鍵，其依靠自身的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)還需要融會(huì)貫通企業(yè)各類(lèi)信息，對(duì)企業(yè)的營(yíng)業(yè)績(jī)效與會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)展開(kāi)分析，進(jìn)而對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)做出預(yù)先提示的“警告”，同時(shí)做出處理措施，進(jìn)而充分減輕危機(jī)的負(fù)面影響，讓企業(yè)能夠更好地茁壯成長(zhǎng)。

一、財(cái)務(wù)預(yù)警基本概念

（一）基本概念

企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警工作是指在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)物安全的基礎(chǔ)上，結(jié)合外部復(fù)雜的行業(yè)環(huán)境，借助內(nèi)部管理信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)報(bào)表信息，由專(zhuān)業(yè)人員建立模型，分析企業(yè)發(fā)展中財(cái)務(wù)管理上的運(yùn)行規(guī)律，發(fā)現(xiàn)其中引發(fā)危機(jī)的因素，向企業(yè)管理者發(fā)出預(yù)警信號(hào)，促使其在最快時(shí)間做出最優(yōu)化的處理，從而保證企業(yè)財(cái)務(wù)管理正常穩(wěn)定的運(yùn)作，為企業(yè)發(fā)展壯大提供助力。

財(cái)務(wù)預(yù)警工作的開(kāi)展主要依據(jù)于財(cái)務(wù)危機(jī)的破壞性越來(lái)越強(qiáng)大，企業(yè)的數(shù)據(jù)狀況也有了一定的差異，可以在第一時(shí)間揣量風(fēng)險(xiǎn)以及做出處理的對(duì)策，充分地降低財(cái)務(wù)危機(jī)所造成的不良影響。

（二）財(cái)務(wù)預(yù)警的必要性

隨著我國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)體制的建立和完善，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)不斷變化，和國(guó)際經(jīng)濟(jì)接軌速度加快，中小企業(yè)在獲得巨大利益的同時(shí)，也伴隨著可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的巨大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，瞬息萬(wàn)變的外部社會(huì)環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部隱藏的財(cái)務(wù)危機(jī)，要求企業(yè)必須樹(shù)立強(qiáng)烈的憂(yōu)患意識(shí)，重視財(cái)務(wù)預(yù)警工作在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中的地位，把危機(jī)爆發(fā)后的處置轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑暗念A(yù)防應(yīng)對(duì)，從而提高企業(yè)應(yīng)對(duì)危機(jī)的抗壓能力。

二、我國(guó)中小企業(yè)現(xiàn)有財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)存在問(wèn)題

（一）財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)缺少準(zhǔn)確有效的管理信息

目前，許多中小企業(yè)往往會(huì)忽視系統(tǒng)整體與局部系統(tǒng)的必要聯(lián)系，只采用會(huì)計(jì)報(bào)表的數(shù)據(jù)，進(jìn)行分析決策，缺少管理信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù)支持，所得出結(jié)論的真實(shí)性，完整性，時(shí)效性不強(qiáng)。因此，并不具備完善的避免危機(jī)的預(yù)警能力，反而使企業(yè)錯(cuò)過(guò)最佳處理風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)的時(shí)機(jī)。

（二）財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)缺少合理有效的組織制度

我國(guó)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與所有者往往是一人，企業(yè)發(fā)展多依靠個(gè)人決策和能力，而不是靠體制的力量，缺少內(nèi)部監(jiān)督，會(huì)計(jì)信息不透明，不準(zhǔn)確。經(jīng)營(yíng)者對(duì)于財(cái)務(wù)預(yù)警缺少重視，沒(méi)有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)的預(yù)警意識(shí)，沒(méi)有提供有效的組織制度保證。而財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)需要高效的內(nèi)部控制制度作保證，科學(xué)的預(yù)警方法和及時(shí)有效的數(shù)據(jù)信息只是進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警的基礎(chǔ)。

（三）預(yù)警指標(biāo)模型多采用定量方法，忽視定性方法的作用

現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)一般公司的財(cái)務(wù)預(yù)警工作的開(kāi)展都是以數(shù)據(jù)模型為基礎(chǔ)的，其依據(jù)在于盈利與負(fù)債圖表，進(jìn)而獲得信息與研究，重點(diǎn)應(yīng)用了單變量模型和BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。前者運(yùn)用單個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)。后者多是借鑒國(guó)外成果，比如多元判別分析模型，忽視創(chuàng)新求變，缺少發(fā)展變革，使我國(guó)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型不能自成一派，起不到合理反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的作用。而結(jié)合定性方法進(jìn)行分析，綜合考慮企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境，借助專(zhuān)業(yè)人士的豐富經(jīng)驗(yàn)，能得到全面、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)危機(jī)分析評(píng)價(jià)結(jié)論。

（四）財(cái)務(wù)預(yù)警缺少對(duì)現(xiàn)金流量指標(biāo)的重視

目前國(guó)內(nèi)一般公司的變量信息大部分都是以經(jīng)營(yíng)盈利與負(fù)債表格為重點(diǎn)，這造成了會(huì)計(jì)信息的殘缺，讓財(cái)務(wù)預(yù)警所起的影響力大打折扣。企業(yè)與資金的關(guān)系，等同于生命與血的關(guān)系?，F(xiàn)金流量方面的圖表能夠清楚了解企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的實(shí)力，進(jìn)而構(gòu)造現(xiàn)金流量模型，其還能夠填充資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)流的缺陷。因此，要重視現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的作用，將分析企業(yè)短期生存能力計(jì)入預(yù)警模型之中。

（五）警示時(shí)間滯后，功能單一

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)預(yù)警模型數(shù)據(jù)的主要來(lái)源，然而數(shù)據(jù)的滯后性、完整性、準(zhǔn)確性，導(dǎo)致財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)問(wèn)題反應(yīng)的不夠及時(shí)。同時(shí)，一個(gè)完整的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)包括三個(gè)方面，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，提出對(duì)策以及控制風(fēng)險(xiǎn)，這樣才能發(fā)揮其在企業(yè)發(fā)展中的作用，為企業(yè)保駕護(hù)航。

三、Z計(jì)分模型分析

（一）模型建立

本文以代表性的多元判別分析模式作為遴選的目標(biāo)，進(jìn)而對(duì)不同的企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況展開(kāi)分析與探討，以研究企業(yè)的模型來(lái)評(píng)價(jià)與估量財(cái)務(wù)危機(jī)狀況。本文采用Z計(jì)分模型對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，該模型的具體形式如下：

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

在上述公式當(dāng)中，X1等于營(yíng)業(yè)資本/資產(chǎn)總價(jià)值，這主要指資產(chǎn)的流動(dòng)性對(duì)其數(shù)量所起的作用;X2等于留存收益/資產(chǎn)總價(jià)值，其重點(diǎn)指企業(yè)的盈利狀況;X3等于息稅前收益/資產(chǎn)總額，這主要指企業(yè)獲得資金盈利的水平;X4等于權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值/總債務(wù)的賬面值，這主要指企業(yè)的償債水平;X5等于銷(xiāo)售總額/資產(chǎn)總額，這主要指企業(yè)的盈利績(jī)效水平。

（二）數(shù)據(jù)分析

首先以休閑服務(wù)行業(yè)的六家公司數(shù)據(jù)作為分析對(duì)象，分別為宋城演藝，西安旅游，張家界，大連圣亞，麗江旅游五家上市公司2015年的數(shù)據(jù)與一家破產(chǎn)公司ST新都破產(chǎn)前的數(shù)據(jù)，用Z計(jì)分模型進(jìn)行比較。

對(duì)于Z值的分析：若Z值>2.675，那么企業(yè)的財(cái)務(wù)十分健康;若Z值<1.81，那么企業(yè)的財(cái)務(wù)出現(xiàn)重大問(wèn)題;若Z值在1.81與2.675這兩個(gè)值中，那么也就是我們所講的“灰色地帶”，在這一個(gè)領(lǐng)域當(dāng)中，企業(yè)的財(cái)務(wù)波動(dòng)性十分強(qiáng)。

表1 ?休閑服務(wù)業(yè)上市公司Z值數(shù)據(jù)

從數(shù)據(jù)中分析可以看出，前五家公司的Z值大于2.675，表明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好財(cái)務(wù)狀況良好，ST新都公司的Z值小于1.81，則存在很大的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，事實(shí)證明這家公司確實(shí)是瀕臨破產(chǎn)，可見(jiàn)Z計(jì)分模型能基本反映企業(yè)財(cái)務(wù)信息。

其次是用眾生藥業(yè)，泰格醫(yī)藥，翰宇藥業(yè)，錢(qián)江生化，國(guó)農(nóng)科技五家上市公司數(shù)據(jù)，這些公司是醫(yī)藥健康行業(yè)。

表2 ?醫(yī)藥行業(yè)上市公司Z值數(shù)據(jù)

從表2中可以看出：五家醫(yī)藥公司的Z值大于2.675，并且五家公司的財(cái)務(wù)狀況都較好，那么Z值模型對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況起到了一定的預(yù)警作用。

（三）Z計(jì)分模型的局限性

從十一家公司的數(shù)據(jù)比對(duì)分析中，總結(jié)出了以下五點(diǎn)：

第一，Z計(jì)分模型主要是看資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的數(shù)據(jù)，沒(méi)有考慮現(xiàn)金流量表;

第二，主要反映同行業(yè)的情況，但是不同行業(yè)的分析上，要考慮處在不同行業(yè)的企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)，不適用于不同行業(yè)的分析;

第三，適用短期的財(cái)務(wù)預(yù)警分析，不能進(jìn)行長(zhǎng)期的，時(shí)效性不足;

第四，該模型是國(guó)外的研究成果，并不適合我國(guó)企業(yè)情況，不能準(zhǔn)確完全反映企業(yè)財(cái)務(wù)情況;

第五，該模型的建立是基于企業(yè)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)可靠上，忽視財(cái)務(wù)預(yù)警的社會(huì)學(xué)規(guī)律，一旦企業(yè)的數(shù)據(jù)存在問(wèn)題，就不能如實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)情況。

（四）Z計(jì)分的模型的改進(jìn)

根據(jù)Z計(jì)分模型的特點(diǎn)，原模型中X1，X2，X4不變，X3轉(zhuǎn)變?yōu)楹饬科髽I(yè)現(xiàn)金流量?jī)攤芰Φ臄?shù)據(jù)，X5轉(zhuǎn)變?yōu)楹饬科髽I(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力的數(shù)據(jù)，就是在Z計(jì)分模型基礎(chǔ)上改進(jìn)后的F分?jǐn)?shù)模型。F分?jǐn)?shù)模型彌補(bǔ)了Z計(jì)分模型沒(méi)有考慮現(xiàn)金流量表局限性，能夠更為準(zhǔn)確地反映和和預(yù)防中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

四、對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系的建議

（一）建立健全符合我國(guó)國(guó)情的財(cái)務(wù)預(yù)警體系

建立健全財(cái)務(wù)預(yù)警體系應(yīng)當(dāng)建立在國(guó)家整體宏觀環(huán)境的變化，企業(yè)融資渠道的增減以及企業(yè)內(nèi)部管理模式的影響上，吸取國(guó)外優(yōu)秀的研究成果，創(chuàng)新發(fā)展適合企業(yè)發(fā)展的具有通用性和動(dòng)態(tài)發(fā)展性財(cái)務(wù)預(yù)警體系。在通用性的基礎(chǔ)上，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)本行業(yè)本公司的實(shí)際情況，加快建立健全合適的財(cái)務(wù)預(yù)警體系，提高企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警意識(shí)和危機(jī)預(yù)防能力，把風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)控制在合理范圍，并不斷對(duì)該體系進(jìn)行修正更新，使之動(dòng)態(tài)化發(fā)展來(lái)適應(yīng)國(guó)內(nèi)國(guó)際復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

（二）建立合理完善的信息管理體系，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)者危機(jī)管控意識(shí)

財(cái)務(wù)預(yù)警體系是企業(yè)管理系統(tǒng)不可或缺的構(gòu)成，并且還需要廣泛的數(shù)據(jù)來(lái)支撐。企業(yè)必須要建立健全管理系統(tǒng)，把管理系統(tǒng)中的各個(gè)功能充分發(fā)揮出來(lái)，進(jìn)而有效地利用資源，讓企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)有足夠的獲得信息與傳播渠道的保障，進(jìn)而充分發(fā)揮其自身的影響力。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者要提高危機(jī)管控意識(shí)，配合財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，建立起完整的財(cái)務(wù)預(yù)警制度，根據(jù)危機(jī)的大小程度，合理制定出相應(yīng)的防控對(duì)策和后續(xù)的管理措施。

（三）兼顧定性方法和定量方法，重視現(xiàn)金流量指標(biāo)的作用

建立在財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)上的單變量財(cái)務(wù)指標(biāo)和多變量模型，過(guò)于孤立單一，不能準(zhǔn)確從企業(yè)財(cái)務(wù)情況中，發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。因此，通過(guò)合理的定量方法得到準(zhǔn)確有效的數(shù)據(jù)后，結(jié)合當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國(guó)家政策，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)形勢(shì)進(jìn)行定性分析，從事后預(yù)測(cè)到事前預(yù)測(cè)。并且在管理方面，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)現(xiàn)金流量產(chǎn)生較大影響，現(xiàn)金流量與企業(yè)的運(yùn)營(yíng)績(jī)效有著極為密切的聯(lián)系。在企業(yè)需要融資發(fā)展階段，要建立起現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，了解企業(yè)現(xiàn)金運(yùn)轉(zhuǎn)狀況，增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性與靈活性。

（四）做好財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的日常維護(hù)和監(jiān)管，保證其良性動(dòng)態(tài)的發(fā)展

中小企業(yè)在確立與完善財(cái)務(wù)預(yù)警體系的過(guò)程當(dāng)中，需要管理與優(yōu)化好其軟件與硬件，進(jìn)而保障系統(tǒng)信息的穩(wěn)定性。針對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與市場(chǎng)背景，需要在第一時(shí)間對(duì)預(yù)警臨界值、警戒線(xiàn)指標(biāo)與財(cái)務(wù)信息展開(kāi)優(yōu)化。并且，做好數(shù)據(jù)庫(kù)維護(hù)工作，對(duì)于病毒、黑客以及內(nèi)部非法操作及時(shí)采取控制措施，保障各項(xiàng)數(shù)據(jù)庫(kù)的安全、完整。

（五）探索大數(shù)據(jù)下的財(cái)務(wù)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)控制模式，建立三級(jí)預(yù)警制度

所謂的大數(shù)據(jù)就是指采用各種方法和手段來(lái)大范圍的調(diào)查各種相關(guān)信息，然后合理的應(yīng)用這些信息來(lái)促使其相應(yīng)的調(diào)查結(jié)果更為準(zhǔn)確可靠，盡可能的避免一些隨機(jī)誤差問(wèn)題的產(chǎn)生，具體到企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作，同樣具有應(yīng)用價(jià)值。同時(shí)中小企業(yè)要明確的是，大數(shù)據(jù)是新型工具，控制風(fēng)險(xiǎn)才是財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的根本目標(biāo)。通過(guò)大數(shù)據(jù)得出結(jié)論后，企業(yè)管理層應(yīng)當(dāng)及時(shí)制定應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)的對(duì)策，分門(mén)別類(lèi)，有針對(duì)性的回避，降低，分散，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，根據(jù)定量和定性方法，建立三級(jí)預(yù)警制度。第一級(jí)選擇特定指標(biāo)，如企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額，按照時(shí)間流向，縱向比較其增減的周期變化;第二級(jí)通過(guò)單一指標(biāo)，模型數(shù)據(jù)，如財(cái)務(wù)報(bào)表，橫向分析企業(yè)危機(jī)的趨勢(shì)變化;第三級(jí)則是確定適合企業(yè)的定性方法，結(jié)合外部環(huán)境，國(guó)家政策，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略等，由企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)驗(yàn)，專(zhuān)業(yè)學(xué)的判斷進(jìn)行預(yù)警。

五、結(jié)束語(yǔ)

中小企業(yè)的管理者要改變思維方式，提高危機(jī)管理意識(shí)，加強(qiáng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，改革創(chuàng)新財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，全方位轉(zhuǎn)變企業(yè)的財(cái)務(wù)管理模式，建立適合本企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警體系，確保企業(yè)在正常有效的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下生存發(fā)展并盈利。同時(shí)，利用大數(shù)據(jù)時(shí)代的特性，建立起適合企業(yè)發(fā)展的動(dòng)態(tài)性財(cái)務(wù)管理體系，為企業(yè)安全、穩(wěn)定的發(fā)展提供保障。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]李帆，杜志濤，李玲娟.企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型：理論回顧及其評(píng)論[J].管理評(píng)論，2011（9）

[2]林娟，楊美萍.中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警創(chuàng)新指標(biāo)體系實(shí)證研究[J].會(huì)計(jì)之友（中旬刊），2010（2）

[3]黃文龍.現(xiàn)金流量視角的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警研究[D].華南理工大學(xué)，2014

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[責(zé)任編輯：王鳳娟]