財務(wù)風(fēng)險的分析與防范

賈怡

摘 要：財務(wù)風(fēng)險會使企業(yè)遭受重大的經(jīng)濟損失破產(chǎn)，經(jīng)營與計劃目標發(fā)生偏差，各項財務(wù)活動無法正常運行，造成企業(yè)癱瘓。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營過程中經(jīng)常存在的，引起資金鏈斷裂，引起經(jīng)營管理問題，導(dǎo)致企業(yè)不能償還債務(wù)，產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。本文分析了財務(wù)風(fēng)險具有很多基本特征：客觀性，全面性，不確定性，收益與損失共存性。提出當(dāng)前企業(yè)面臨的主要財務(wù)風(fēng)險：投資風(fēng)險，籌資風(fēng)險，資金營運風(fēng)險，負債過度風(fēng)險，或有負債風(fēng)險。列出財務(wù)風(fēng)險的原因：財務(wù)管理宏觀環(huán)境的復(fù)雜性。財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認識不足，財務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤，企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系不明，提出了財務(wù)風(fēng)險的防范措施，加強資本結(jié)構(gòu)的分配管理，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，完善財務(wù)風(fēng)險管理制度，發(fā)揮其他方面的約束作用。風(fēng)險與機會是一對矛盾統(tǒng)一體，風(fēng)險里面往往孕育著機會，收益與損失共存，如果改善經(jīng)營管理，可以提高資金的周轉(zhuǎn)率，化害為利，為企業(yè)贏得很大的收益，將損失降低到最小。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；特征；對策

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營過程中經(jīng)常存在的，由于借款方式、償還方式而引起的風(fēng)險，由于借入資金規(guī)定了還款方式、期限等，如果企業(yè)負債多，引起資金鏈斷裂，引起經(jīng)營管理問題，導(dǎo)致企業(yè)不能償還債務(wù)，產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

一、財務(wù)風(fēng)險的定義和基本特征

1.財務(wù)風(fēng)險的定義

目前，理論界對財務(wù)風(fēng)險有多種定義，通常情況下，人們采用一般的共性作為定義。財務(wù)風(fēng)險會使企業(yè)遭受重大的經(jīng)濟損失破產(chǎn)，經(jīng)營與計劃目標發(fā)生偏差，各項財務(wù)活動無法正常運行，造成企業(yè)癱瘓。

2.財務(wù)風(fēng)險的基本特征

（1）客觀性

風(fēng)險是無處不在的，是客觀存在的，人們是無法避免的、消滅它。但是風(fēng)險是可控的，人們可以通過內(nèi)控方式，技術(shù)手段來將風(fēng)險降低到最小，減少損失的發(fā)生。

（2）全面性

財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)的各個部門，也存在于各個環(huán)節(jié)、各個時期，伴隨著企業(yè)的創(chuàng)立、發(fā)展、消亡。體現(xiàn)在資金的籌集、周轉(zhuǎn)、積累、分配等整個財務(wù)活動中。

（3）不確定性

財務(wù)風(fēng)險伴隨著企業(yè)的生命周期全過程，在每個階段或每個點都有不同的表現(xiàn)，發(fā)生具有隨機性，有可能發(fā)生也有可能不發(fā)生，有很大的不確定性，會給企業(yè)造成很大的損失。

（4）收益與損失共存性

風(fēng)險與機會是一對矛盾統(tǒng)一體，風(fēng)險里面往往孕育著機會，收益與損失共存，如果改善經(jīng)營管理，可以提高資金的周轉(zhuǎn)率，化害為利，為企業(yè)贏得很大的收益，將損失降低到最小。企業(yè)各種各樣的原因和條件的限制，財務(wù)風(fēng)險也影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動的持續(xù)，經(jīng)濟利益的安定性和生存的安全性，最終威脅企業(yè)的收益。

二、當(dāng)前企業(yè)面臨的主要財務(wù)風(fēng)險

1.投資風(fēng)險

當(dāng)前，企業(yè)的投資方式很多，直接投資和間接投資是企業(yè)的主要投資方式。證券投資日益普遍，分為股票市場和債券市場兩種主要的方式。投資的風(fēng)險主要包括利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、法律風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險等。每項投資方式不同，風(fēng)險也不同，有大有小。

2.籌資風(fēng)險

融資風(fēng)險，提高資本成本，它已被列入降低償付風(fēng)險的范疇。在公司的兩種方式，它可以提高通過股權(quán)融資和債務(wù)融資的資金，將控制資金成本，是一個相對的概念，往往以加強償債能力。提高支付公司的能力，股權(quán)融資需要的資本高回報股東；資金由稅收和債務(wù)，由于減少，但有可能扣除資金的成本，太多債務(wù)可能無法支付本金和利息，使公司到了破產(chǎn)的邊緣。如何有效地管理公司的資本結(jié)構(gòu)是公司的財務(wù)風(fēng)險管理的重要組成部分。股權(quán)融資也將面臨監(jiān)管風(fēng)險和市場風(fēng)險，而債務(wù)融資也將面臨利率變動的風(fēng)險。

3.資金營運風(fēng)險

貨幣資金所需的資源，是生存和生產(chǎn)經(jīng)營活動企業(yè)的發(fā)展的基本前提，也就是最容易出現(xiàn)問題。風(fēng)險管理，以及如何使企業(yè)不會發(fā)生資源的損失，杜絕貨幣資金短缺，挪用等，優(yōu)化資源配置考慮如何。分布式管理系統(tǒng)，監(jiān)控不平衡，如果你不能把握母公司子公司的財務(wù)狀況，成員單位的資金將無法控制經(jīng)營行為，資金分配不合理，會造成營運失誤，資金融通失調(diào)，一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問題可能會將公司引入巨大的風(fēng)險中。

4.負債過度風(fēng)險

通過改變體現(xiàn)為債務(wù)占總資本的比例，金融風(fēng)險是成本。增加一個更大的公司的債務(wù)負擔(dān)，債務(wù)負擔(dān)沉重，會遭受生存的威脅，不合理的債務(wù)超標，會危及公司的生存。中國現(xiàn)階段的產(chǎn)業(yè)，在快速發(fā)展的行業(yè)面面臨著這樣一個問題，即圈地為王，面臨著這樣的問題。為了掩蓋發(fā)展中的危機，迅速過分追求企業(yè)的發(fā)展，通常是當(dāng)前中國企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，這種戰(zhàn)略是，在許多情況下，償付能力不足，因此，在該公司的沉重的經(jīng)濟負擔(dān)，其結(jié)果是，債務(wù)比例過大將導(dǎo)致資本導(dǎo)致償付能力不足。

5.或有負債風(fēng)險

擔(dān)保也是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險重要的來源，為其他企業(yè)提供擔(dān)保，將會造成潛在的風(fēng)險，成為企業(yè)的或有負債，形成不確定性，大部分企業(yè)沒有擔(dān)保的風(fēng)險意識，也不對外披露，如果無法收到償債，擔(dān)保企業(yè)的或有負債就會轉(zhuǎn)為負債，會導(dǎo)致企業(yè)的壞賬，誘發(fā)企業(yè)的資金流失。

三、財務(wù)風(fēng)險的原因

1.財務(wù)管理宏觀環(huán)境的復(fù)雜性

宏觀環(huán)境對公司具有重要的影響，企業(yè)所處的經(jīng)濟環(huán)境、市場環(huán)境、社會環(huán)境和整治環(huán)境對企業(yè)具有很重要的影響，宏觀環(huán)境的變化有時可以決定企業(yè)的生死，宏觀經(jīng)濟環(huán)境對企業(yè)不利，可以產(chǎn)生巨大財務(wù)風(fēng)險。例如，國際原油價格對國內(nèi)石油企業(yè)財務(wù)造成巨大的影響，國內(nèi)石油企業(yè)受到國際原油價格的影響。如果企業(yè)不能與國際接軌，將會給企業(yè)財務(wù)管理帶來很大的困難。

2.財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認識不足

財務(wù)人員水平不高，缺乏金融風(fēng)險識別，便于財務(wù)風(fēng)險的預(yù)測和公司的預(yù)警，客觀性是企業(yè)，缺乏應(yīng)變能力的事件時，容易帶來財務(wù)風(fēng)險。

3.財務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤錯誤的財務(wù)決策是財務(wù)風(fēng)險之一，是一個重要原因。避免的前提下，財政的失誤，實現(xiàn)了科學(xué)和財政決策。目前，經(jīng)歷了廣泛的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策及主觀決策失誤的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生，經(jīng)常由這種方式來產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

4.企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系不明

企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理不力的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。這主要存在于一些上市公司的財務(wù)關(guān)系中，很多集團公司母公司與子公司的財務(wù)關(guān)系十分混亂，資金使用沒有有效的監(jiān)督與控制。

四、財務(wù)風(fēng)險的防范措施

1.加強資本結(jié)構(gòu)的分配管理

公司的資本項目必須合理分配，掌握企業(yè)的資金流動。加強監(jiān)管控制，保證資金的流動性，就必須有足夠的流動性，需要業(yè)務(wù)的正常過程中的操作。流動資產(chǎn)，可以與出色的安全性和流動負債的償還穩(wěn)定作出回應(yīng)。得出的結(jié)論是，通過企業(yè)的資產(chǎn)和負債分析：指數(shù)越大，不僅擴大了生產(chǎn)規(guī)模，在下面的股權(quán)投資更多的生產(chǎn)和資產(chǎn)管理所示的情況下已經(jīng)形成，且操作有可能面臨的條件下企業(yè)破產(chǎn)和資產(chǎn)負債率的風(fēng)險，這是企業(yè)沉重的債務(wù)負擔(dān)，預(yù)示著公司沒有雄厚的資金實力；在這種情況下，為了獲得更多的投資回報，可以使用財務(wù)杠桿。所以，償付能力指標，是公司資金有效的管理的重要衡量標準，應(yīng)該及時分析，利于企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。

2.建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

企業(yè)有必要對財務(wù)風(fēng)險進行定量分析，需要有一定的財務(wù)風(fēng)險的量化衡量工具，進行精確的預(yù)警，才風(fēng)險超標時發(fā)出警報，便于管理人員采取必要的措施降低風(fēng)險，將風(fēng)險降低在可控的范圍內(nèi)。從而防患于未然，將風(fēng)險降低到最小程度。

由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。建立短期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，首先是編制現(xiàn)金流量預(yù)算，現(xiàn)金流量預(yù)算的編制主要是通過現(xiàn)金流量分析來完成，通過現(xiàn)金流量分析，可以將企業(yè)動態(tài)的現(xiàn)金流動情況全面地反映出來。

3.完善財務(wù)風(fēng)險管理制度

觀察這些財務(wù)指標的變化，設(shè)置一些高靈敏度的指標體系，公司能夠預(yù)測金融危機。整個過程中，預(yù)防潛在風(fēng)險和加強公司的業(yè)務(wù)活動管理，金融預(yù)警系統(tǒng)的實時監(jiān)控基于企業(yè)管理活動的信息。早期預(yù)警系統(tǒng)，以識別潛在的金融風(fēng)險，以經(jīng)營，財務(wù)報表，業(yè)務(wù)計劃及相關(guān)財務(wù)信息，經(jīng)營管理和金融理論，包括數(shù)學(xué)模型，準確，全面依賴于業(yè)務(wù)信息收集。

4.發(fā)揮其他方面的約束作用

對于企業(yè)來說，影響財務(wù)風(fēng)險的不但有公司內(nèi)部的因素，許多外部因素也應(yīng)該考慮到。社會中介組織的結(jié)合發(fā)揮作用：財務(wù)風(fēng)險管理，公司審計機構(gòu)占比為公司的財務(wù)報表來看，是非常有價值的作用。中國的相關(guān)法律法規(guī)，財務(wù)報表只是并非如此，可以在一定程度上防止財務(wù)管理業(yè)務(wù)的發(fā)生欺詐，必須經(jīng)受合格的審計，有些企業(yè)還聘請會計師事務(wù)所作公司的財務(wù)顧問。公司財務(wù)顧問是正常的金融管理，培訓(xùn)，金融風(fēng)險管理，建立了從金融體系的實際風(fēng)險的直接金融風(fēng)險管理機制，一些企業(yè)聘請會計師事務(wù)所，公司在平時的財務(wù)管理中可以直接得到會計師事務(wù)所的指導(dǎo)，從財務(wù)風(fēng)險管理機制的建立，財務(wù)風(fēng)險管理人員的培訓(xùn)，到財務(wù)風(fēng)險系統(tǒng)的實際操作。因此，對于金融風(fēng)險的識別和防范，會計師事務(wù)所具有非常重要的作用。

五、結(jié)語

財務(wù)風(fēng)險會使企業(yè)遭受重大的經(jīng)濟損失破產(chǎn)，經(jīng)營與計劃目標發(fā)生偏差，各項財務(wù)活動無法正常運行，造成企業(yè)癱瘓。風(fēng)險與機會是一對矛盾統(tǒng)一體，風(fēng)險里面往往孕育著機會，收益與損失共存，如果改善經(jīng)營管理，可以提高資金的周轉(zhuǎn)率，化害為利，為企業(yè)贏得很大的收益，將損失降低到最小。提出當(dāng)前企業(yè)面臨的主要財務(wù)風(fēng)險：投資風(fēng)險，籌資風(fēng)險，資金營運風(fēng)險，負債過度風(fēng)險，或有負債風(fēng)險。列出財務(wù)風(fēng)險的原因：財務(wù)管理宏觀環(huán)境的復(fù)雜性。財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認識不足，財務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤，企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系不明，提出了財務(wù)風(fēng)險的防范措施，加強資本結(jié)構(gòu)的分配管理，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，完善財務(wù)風(fēng)險管理制度，發(fā)揮其他方面的約束作用。

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