張世原

摘要：小微企業(yè)融資問(wèn)題一直是困擾小微企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的世界性難題，為解決小微企業(yè)融資問(wèn)題，不論是理論界還是實(shí)務(wù)界都在積極探索。而在科技信息技術(shù)日益成熟的今天，金融技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合形成的一種新型金融模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融時(shí)代背景下為解決小微企業(yè)融資問(wèn)題提供了一個(gè)新的方向。本文主要研究互聯(lián)網(wǎng)金融下的小微企業(yè)融資問(wèn)題，通過(guò)分析互聯(lián)網(wǎng)金融下小微企業(yè)的融資環(huán)境，闡述互聯(lián)網(wǎng)金融下小微企業(yè)融資的優(yōu)勢(shì)，提出互聯(lián)網(wǎng)金融下的小微企業(yè)融資思路。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)；金融；小微企業(yè)；融資一、互聯(lián)網(wǎng)金融下小微企業(yè)融資環(huán)境

第一，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)。對(duì)于當(dāng)前我國(guó)所處的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我們可以用習(xí)近平總書(shū)記提出的“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)”來(lái)概括，即當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在增長(zhǎng)速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期”疊加的新形勢(shì)下。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的大背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融作為新型投融資選擇，不僅投資者能夠運(yùn)用閑置資金投資于互聯(lián)網(wǎng)金融，籌資者也能夠通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融彌補(bǔ)資金短缺。

第二，法律政策。當(dāng)前，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)仍然處于起步階段，法律政策對(duì)這種新型金融模式的關(guān)注度還不夠，專(zhuān)門(mén)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)還非常少。筆者查閱了現(xiàn)有的與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律法規(guī)發(fā)現(xiàn)：中國(guó)人民銀行于2010年6月4日發(fā)布了《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，對(duì)非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)行為進(jìn)行規(guī)范；中國(guó)銀監(jiān)會(huì)于2011年8月23日發(fā)布了《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，對(duì)P2P業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。中國(guó)保監(jiān)會(huì)于2011年9月20日發(fā)布了《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》，可見(jiàn)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的法規(guī)在積極修訂中，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的監(jiān)管會(huì)逐步完善。相信在不久的將來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融法律政策會(huì)更加完善。

第三，金融服務(wù)。小微企業(yè)享受的主要金融服務(wù)來(lái)自于銀行，主要依靠銀行貸款進(jìn)行短期資金周轉(zhuǎn)或長(zhǎng)期項(xiàng)目建設(shè)，但是商業(yè)銀行本身也是一家企業(yè)，具有盈利性、安全性的經(jīng)營(yíng)原則，這就使得銀行在追求利益最大化和規(guī)避不良貸款風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，忽視了小微企業(yè)的金融服務(wù)需求。不僅僅銀行嫌貧愛(ài)富，中國(guó)股票市場(chǎng)也是如此，《公司法》、《證券法》等法律對(duì)企業(yè)的凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入或現(xiàn)金流、股本、資產(chǎn)等上市標(biāo)準(zhǔn)做出了嚴(yán)格規(guī)定，而一般的小微企業(yè)很難達(dá)到上市融資標(biāo)準(zhǔn)。在金融服務(wù)方面，互聯(lián)網(wǎng)金融具有“長(zhǎng)尾效應(yīng)”，彌補(bǔ)了銀行和股票市場(chǎng)“嫌貧愛(ài)富”的不足，能夠滿(mǎn)足小微企業(yè)和大眾的金融需求。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融下小微企業(yè)融資優(yōu)勢(shì)

第一，融資成本降低。與傳統(tǒng)金融模式相比，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅降低了作為資金需求方的小微企業(yè)的融資成本，還節(jié)約了資金供給方的供給成本。

從小微企業(yè)角度來(lái)講，互聯(lián)網(wǎng)金融的應(yīng)用直接節(jié)約了企業(yè)花費(fèi)在借款申請(qǐng)、手續(xù)辦理等方面的資金和人力，而金融機(jī)構(gòu)投入成本和運(yùn)營(yíng)成本的降低使得小微企業(yè)貸款利率也大大降低。從資金供給方角度來(lái)講，在傳統(tǒng)金融模式下，銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)需要建立實(shí)體營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，投入巨額資金購(gòu)買(mǎi)自動(dòng)化設(shè)備等固定資產(chǎn)；而在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，金融機(jī)構(gòu)主要以計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為基礎(chǔ)，只需要建立自己的信息技術(shù)系統(tǒng)和模型，這種方式的投入成本是很小的，并且在金融體系的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，互聯(lián)網(wǎng)金融主要依靠云計(jì)算挖掘處理相關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)營(yíng)成本相對(duì)比較低廉，邊際成本幾乎為零。

第二，融資平臺(tái)開(kāi)放。在傳統(tǒng)金融模式下，小微企業(yè)整體實(shí)力弱、存續(xù)時(shí)間短、財(cái)務(wù)管理不健全、信息不對(duì)稱(chēng)等問(wèn)題的存在，使得商業(yè)銀行為小微企業(yè)提供的貸款成本相對(duì)較高。在邊際收益與邊際成本不對(duì)等時(shí)，商業(yè)銀行寧愿放棄為小微企業(yè)提供服務(wù)，而將更多的資源服務(wù)于高凈值客戶(hù)。與之相反，在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)能夠被有效利用，龐大的數(shù)據(jù)資源能夠被迅速分析，從而交易成本會(huì)很低。在邊際成本幾乎為零的情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)將目標(biāo)客戶(hù)瞄準(zhǔn)數(shù)量眾多、借款金額較小但總量可觀(guān)的小微企業(yè)或個(gè)人。另外，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下，傳統(tǒng)金融實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)的職能將被弱化，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略方向，將目標(biāo)客戶(hù)群由原來(lái)的財(cái)富客戶(hù)向追求多樣化、個(gè)性化服務(wù)的小微企業(yè)傾斜。這樣，開(kāi)放的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)使得小微企業(yè)能夠得到資金支持。

在信息的傳遞方面，不論籌資者還是投資者，只要將相關(guān)籌資或投資信息發(fā)布到互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)并通過(guò)社交網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)載，其信息傳遞范圍和速度都是原有傳統(tǒng)金融模式難以企及的。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融還打破了實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)工作時(shí)間和地理位置的限制，使得金融交易可以隨時(shí)隨地順利進(jìn)行。

第三，交易信息相對(duì)對(duì)稱(chēng) 。互聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)社交網(wǎng)絡(luò)生成并傳遞信息，任何企業(yè)和個(gè)人的信息都會(huì)與其他主體相聯(lián)系，任何網(wǎng)上操作都會(huì)被互聯(lián)網(wǎng)記錄。交易雙方通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)搜集信息，能夠?qū)ζ髽I(yè)的財(cái)務(wù)和信用狀況進(jìn)行全面分析，降低信息不對(duì)稱(chēng)。

隨著電子商務(wù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將客戶(hù)的網(wǎng)上交易數(shù)額、交易活躍度、交易對(duì)手評(píng)價(jià)等信息進(jìn)行分析整理，建立客戶(hù)信用體系和數(shù)據(jù)庫(kù)，形成了企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)信用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)或傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在決定是否對(duì)小微企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，可以參考小微企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)信用，對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況和信用記錄進(jìn)行全面了解，在一定程度上，彌補(bǔ)了當(dāng)前征信系統(tǒng)不完善導(dǎo)致的信息不對(duì)稱(chēng)。在借貸交易完成后，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)要求企業(yè)記錄貸款的資金去向，對(duì)借款企業(yè)信息不斷更新和跟蹤，能夠?qū)崟r(shí)了解企業(yè)的動(dòng)向?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在降低信息不對(duì)稱(chēng)程度的同時(shí)，一定程度上也緩解了小微企業(yè)融資困境。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融下的小微企業(yè)融資思路

一是互聯(lián)網(wǎng)金融的充分利用。在傳統(tǒng)金融模式下，小微企業(yè)融資問(wèn)題一直是阻礙其健康發(fā)展的難題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，為小微企業(yè)融資問(wèn)題的解決提供了新方向。然而，在面對(duì)風(fēng)生水起的互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)，一些小微企業(yè)有些不知所措，甚至部分小微企業(yè)采取消極態(tài)度，把握不住互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的機(jī)遇，這些都是不可取的。在互聯(lián)網(wǎng)金融日益發(fā)展的今天，小微企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)自身建設(shè)，提高企業(yè)管理水平和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，完善自身的信用體系，建立公開(kāi)透明的互聯(lián)網(wǎng)“通行證”，為適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融做好充分準(zhǔn)備。同時(shí)，小微企業(yè)應(yīng)該開(kāi)拓視野，不斷培養(yǎng)敏銳的市場(chǎng)觀(guān)察能力，利用互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)，獲得企業(yè)發(fā)展所需的資金。

二是防止互聯(lián)網(wǎng)金融的過(guò)度依賴(lài)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融憑借其融資成本低、融資平臺(tái)開(kāi)放、方便快捷等優(yōu)勢(shì)，深受小微企業(yè)的青睞，甚至有一些小微企業(yè)極度信任互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，更有企業(yè)把通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)融資視為唯一的融資渠道。大多數(shù)小微企業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)識(shí)只是停留在初步了解的層面，忽視了互聯(lián)網(wǎng)金融的種種風(fēng)險(xiǎn)，“把雞蛋放在一個(gè)籃子里”，過(guò)度依賴(lài)容易給自身利益帶來(lái)?yè)p失。同時(shí)，小微企業(yè)整體實(shí)力弱，抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，而互聯(lián)網(wǎng)的傳播速度是瞬時(shí)性、爆炸性的，融資操作稍有不慎，就可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此，小微企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代應(yīng)該認(rèn)清自身優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，應(yīng)該審時(shí)度勢(shì)，不隨波逐流，防止互聯(lián)網(wǎng)金融的過(guò)度依賴(lài)。

三是互聯(lián)網(wǎng)金融的恰當(dāng)選擇。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、眾籌融資、大數(shù)據(jù)金融、虛擬貨幣等金融模式創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，小微企業(yè)應(yīng)結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況，選擇恰當(dāng)?shù)慕鹑谀Ｊ竭M(jìn)行籌資。對(duì)于傳統(tǒng)的小微企業(yè)，可以選擇P2P網(wǎng)絡(luò)貸款，這種融資模式門(mén)檻低、手續(xù)簡(jiǎn)便，能夠解決傳統(tǒng)小微企業(yè)的燃眉之急。對(duì)于科技型小微企業(yè)，可以選擇眾籌模式融資，這種融資模式類(lèi)似于天使投資，主要面向有創(chuàng)意的團(tuán)隊(duì)或企業(yè)，適合科技型小微企業(yè)融資。對(duì)于依托于阿里巴巴、京東、蘇寧等大型電商的小微企業(yè)，可以選擇大數(shù)據(jù)金融模式融資，借助龍頭企業(yè)獲得發(fā)展資金?？傊?，面對(duì)日益繁榮的互聯(lián)網(wǎng)金融，小微企業(yè)應(yīng)當(dāng)適時(shí)適當(dāng)借助這種新型融資模式來(lái)獲取資金，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，提高自身整體競(jìng)爭(zhēng)力。

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