中國國際金融股份有限公司投資銀行部執(zhí)行總經(jīng)理安國邦出席論壇時表示,中國國際并購上漲幅度非常大和快,但這還未達到峰值。中國的并購,在未來有望翻番。
依據(jù)數(shù)據(jù)分析,安國邦認為,目前全球的并購,已經(jīng)從2007年、2008年的經(jīng)濟危機中逐步復蘇,中國的并購增長速度更是在30%以上,從近十年前的1000億美元增長到了去年的8000億美元。
在安國邦看來,這種上漲幅度是非常大而快的。這樣的速度是否是中國并購的峰值?他表示這樣的說法可能不太準確,“我認為中國的并購,在未來有望翻番。我們可以看到,截止到今天,今年并購額已經(jīng)超過了去年全年,但這里面有一些比較有意思的事情,其中包括在過去幾年,中國的并購主要集中在能源類、資源類,區(qū)域的主要集中在非洲或者拉美。”
談到未來的并購趨勢,他分析認為,并購會從資源型轉(zhuǎn)向科技型,轉(zhuǎn)向歐洲,轉(zhuǎn)向北美。未來的需求,將會發(fā)生在每個領域、每個行業(yè),未來的并購,可能更多傾向于在研發(fā)領域,比如說制藥、半導體、汽車以及高科技等領域。因為在上述領域,中國目前并不占優(yōu)勢,在這些領域全球份額占比較低,中國公司到海外去并購,究竟想要什么?毫無疑問,過去是趨向能源、資源的,而現(xiàn)在則更多是趨向高科技,還有銷售渠道,此外還有品牌推廣,以增加在國際市場的占有率和知名度。
那么在當下,并購并不是總能夠成功,有機會但也潛藏著一定的風險,需要發(fā)現(xiàn)機會、識別機會、認知機會,更要在并購時特別注意從標的物的選定到最終實現(xiàn)并購的每一個環(huán)節(jié),因為并不是所有的標的物都是想要的。他舉例說,中國的投資在美國,可能有些領域并不受歡迎,相比之下在歐洲,中國的投資更受歡迎,另外,如果有上市公司并購上市公司時,從程序上、或者法律上可能要復雜一些。
因此,“在挑選標的物時,也就是說在選擇賣方時,要非常小心。”他說,有的時候在運作整個公司的產(chǎn)權并購,會發(fā)現(xiàn)這個公司是整個整體產(chǎn)權的一部分,那么這起并購還不是一刀切的買賣。在中國公司要并購這樣一個資產(chǎn)時,恐怕就需成立一個新的公司。這樣看來,這樣并購會涉及到不同的國家,因此這里面涉及到的潛在風險恐怕還是有很多的,“因此在做盡職調(diào)查的時候要非常仔細”。他舉例,有的時候并購純粹是在于買方,出的價可能有點過高,最后拿到的東西并不如意,往往價格并不總是最重要的因素。在簽合同的時候,合同的各個條款或者細節(jié),有時候甚至透露出比價格更重要的信息,比如只關注價格時,就無法發(fā)現(xiàn)潛在合同條款中的風險,當買到之后,卻發(fā)現(xiàn)風險來了,但是這個時候誰來負責呢?
有的時候,即使犯了一個小小的錯誤,半年之后才發(fā)現(xiàn),那前期的努力全部都會白費。
目前來說,中國的并購量已經(jīng)相當大了。但是安國邦認為,這僅僅是個開始,盡管充滿了機會,“但是如果不小心,或者說工作不到位,那么還是后患無窮。”他樂觀預測,“我對中國并購的發(fā)展還是抱有更大的期望,特別在高科技領域,在汽車、半導體、醫(yī)療衛(wèi)生等行業(yè)?!?
財經(jīng)界2016年6期