路漫漫

欣泰電氣暴露的造假問(wèn)題恐怕只是冰山的一部分。退市還是不退市？很快就會(huì)有答案了。

當(dāng)市場(chǎng)還在等待金亞科技（300028.SZ）是否成為創(chuàng)業(yè)板退市第一股之際，欣泰電氣（300372.SZ）“殺”了出來(lái)。據(jù)其6月2日發(fā)布的公告稱(chēng)，面臨著退市風(fēng)險(xiǎn)。

曾經(jīng)是“遼寧省百?gòu)?qiáng)信用企業(yè)”、“遼寧省誠(chéng)信示范企業(yè)”的公司，如今淪落到貼上造假的標(biāo)簽。欣泰電氣的退市似乎越來(lái)越近了。不少投資人士認(rèn)為欣泰電氣應(yīng)當(dāng)退市，因欺詐上市及上市后的持續(xù)造假影響惡劣，退市能凈化市場(chǎng)、打擊垃圾股炒作等。不過(guò)，欣泰電氣董事長(zhǎng)溫德乙等高管向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了陳述及申辯申請(qǐng)，并要求舉行聽(tīng)證會(huì)。

明星機(jī)構(gòu)看好

2015年7月14日，欣泰電氣收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查通知，同年11月27日自曝家丑承認(rèn)造假。從立案調(diào)查開(kāi)始，欣泰電氣定期發(fā)布存在暫停上市風(fēng)險(xiǎn)提示信息，但A股市場(chǎng)上，被立案調(diào)查的上市公司很多，最后多是被處罰、被譴責(zé)。

即使欣泰電氣被立案調(diào)查及承認(rèn)造假，但1.72億總股本、不足25億元的總市值，是資本市場(chǎng)為數(shù)不多的市值最迷你的公司之一，無(wú)論以后借殼還是重組，都具有炒作價(jià)值。所以，欣泰電氣依然引起了一些投資機(jī)構(gòu)的青睞，甚至是明星投資機(jī)構(gòu)，廣州市創(chuàng)勢(shì)翔投資有限公司（下稱(chēng)“創(chuàng)勢(shì)翔”）就是代表。

2016年3月1日至18日，創(chuàng)勢(shì)翔通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入859.11萬(wàn)股欣泰電氣，占公司總股本的5.008%，增持均價(jià)為每股13.28元，一舉成為第三大股東。3月30日至4月20日繼續(xù)以均價(jià)14.02元增持856.47萬(wàn)股，占公司總股本的4.992%。創(chuàng)勢(shì)翔累計(jì)持有欣泰電氣1715.58萬(wàn)股，占公司總股本的10%，上升為第二大股東。創(chuàng)勢(shì)翔表示，不排除在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持欣泰電氣的可能。

創(chuàng)勢(shì)翔旗下的陽(yáng)光私募產(chǎn)品粵財(cái)信托·創(chuàng)勢(shì)翔1號(hào)，在2013年、2014年連續(xù)榮登陽(yáng)光私募冠軍寶座，在業(yè)界頂著陽(yáng)光私募“黑馬”光環(huán)。

明星投資機(jī)構(gòu)對(duì)于欣泰電氣是否退市，有著遠(yuǎn)比一般投資者更專(zhuān)業(yè)、更權(quán)威的判斷。連它們都敢豪賭欣泰電氣，一般投資者往往緊跟追隨。

況且，從欣泰電氣披露的造假金額及性質(zhì)來(lái)看，似乎不算太嚴(yán)重。比如金亞科技2015年8月31日自曝的造假金額遠(yuǎn)超欣泰電氣。

應(yīng)收賬款詭異暴增

欣泰電氣通過(guò)外部借款，使用自有資金或偽造銀行單據(jù)的方式，在年末、半年末等會(huì)計(jì)期末沖減應(yīng)收款項(xiàng)，大部分在下一會(huì)計(jì)期初沖回。公司披露的會(huì)計(jì)差錯(cuò)顯示，2011年年末、2012年年末、2013年年末、2014年年末少確認(rèn)應(yīng)收賬款余額分別為10156萬(wàn)元、11792.23萬(wàn)元、18377.54萬(wàn)元、7262.37萬(wàn)元。會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正后各年末的應(yīng)收賬款余額分別為24520.51萬(wàn)元、29757.36萬(wàn)元、40471.77萬(wàn)元、48700.98萬(wàn)元。2015年末欣泰電氣應(yīng)收賬款余額繼續(xù)飆升至57491.50萬(wàn)元。2011年至2015年欣泰電氣的營(yíng)業(yè)收入分別為41535.38萬(wàn)元、46154.58萬(wàn)元、47346.75萬(wàn)元、41901.11萬(wàn)元、37231.19萬(wàn)元，公司不承認(rèn)營(yíng)業(yè)收入造假。以修正后的應(yīng)收款項(xiàng)余額計(jì)算，2012年末以來(lái)增幅分別為21.36%、36.01%、20.33%、18.05%，而營(yíng)業(yè)收入的增幅分別只有11.12%、2.58%、-11.50%、-11.15%，在營(yíng)業(yè)收入連續(xù)減少的情況下，應(yīng)收賬款余額依然保持較快的增長(zhǎng)速度，究竟是客戶(hù)回款能力不行還是欣泰電氣虛增大量收入？或者兩者兼而有之？

應(yīng)收賬款是欣泰電氣最主要的資產(chǎn)，幾乎占據(jù)半壁江山。2015年末欣泰電氣應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備8045.73萬(wàn)元，計(jì)提比例13.99%，扣除壞賬準(zhǔn)備后的應(yīng)收賬款49445.77萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的41.38%。其中前五大客戶(hù)合計(jì)29822.22萬(wàn)元，占應(yīng)收賬款余額51.87%。對(duì)于逐年惡化的應(yīng)收賬款，欣泰電氣在深交所年報(bào)問(wèn)詢(xún)函回復(fù)中表示：“前五大客戶(hù)的信用等級(jí)及信用政策沒(méi)有改變，即他們均屬于規(guī)模較大、信譽(yù)優(yōu)良的央企、大型企業(yè)集團(tuán)以及公司長(zhǎng)期合作的信譽(yù)企業(yè)……所以對(duì)其應(yīng)收款的回收公司有著適當(dāng)?shù)膶捤?，從而造成了前五大客?hù)應(yīng)收款欠款占總欠款的比例增加較大?！?/p>

第一大欠款客戶(hù)大慶中丹風(fēng)力發(fā)電有限公司（下稱(chēng)“中丹風(fēng)力”）欠款19298.73萬(wàn)元，這家公司2014年之前從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)在銷(xiāo)售前五或前十的名單上，2011年的欠款在2016年上半年才支付，2013年的欠款目前尚未支付完畢。第三大欠款客戶(hù)珠海藍(lán)瑞盟電氣有限公司（下稱(chēng)“藍(lán)瑞盟”）2012年、2013年交易形成的欠款2953.13萬(wàn)元，至今未支付，2016年上半年也未曾支付過(guò)一分錢(qián)。第四大欠款大戶(hù)丹東吉爾電子有限責(zé)任公司欠款2196.23萬(wàn)元，2016年上半年才支付2012年的欠款，2013年的欠款大部分至今未支付。第五大欠款大戶(hù)大慶華誼電氣工程自動(dòng)化有限公司欠款1802.91萬(wàn)元，2014年欠款大部分沒(méi)有支付。這就是“信譽(yù)企業(yè)”？

只有第二大欠款客戶(hù)長(zhǎng)春龍?jiān)措娏υO(shè)備有限公司還算比較正常，欠款3571.22萬(wàn)元，賬齡一年以?xún)?nèi)。前五大客戶(hù)中有四家支付能力出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題，其所欠款項(xiàng)占前五大客戶(hù)總額的88.02%。

如果發(fā)生巨額壞賬損失，欣泰電氣多年來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果將毀于一旦。從前五大欠款大戶(hù)的情況來(lái)看，應(yīng)收賬款恐怕需要計(jì)提50%或以上的壞準(zhǔn)準(zhǔn)備，那么欣泰電氣至少還要補(bǔ)提20700.02萬(wàn)元壞賬準(zhǔn)備，加上預(yù)付款項(xiàng)、其他應(yīng)收款也面臨巨額壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)，公司2015年末的未分配利潤(rùn)26538.90萬(wàn)元根本不夠用。2010年以來(lái)，從未虧損的欣泰電氣又有幾個(gè)年度是真正盈利的？

注銷(xiāo)客戶(hù)神奇回函

審計(jì)機(jī)構(gòu)在回復(fù)深交所年報(bào)問(wèn)詢(xún)函時(shí)這樣解釋無(wú)法表示意見(jiàn)的原因：我們對(duì)大慶欣泰電氣有限公司（下稱(chēng)“大慶欣泰”）和大慶新恒石油機(jī)械設(shè)備有限公司 （下稱(chēng)“大慶新恒”）實(shí)施了函證程序，并于2016年4月15日收到了大慶欣泰的回函，但由于我們?cè)谌珖?guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)中沒(méi)有查詢(xún)到大慶欣泰和大慶新恒的相關(guān)信息，為進(jìn)一步確認(rèn)函證的可靠性，我們于2016年4月18日前往大慶市工商行政管理局調(diào)取了這兩家公司的工商檔案資料，查詢(xún)結(jié)果為上述兩家公司已于2015年6月工商注銷(xiāo)。由此我們認(rèn)為大慶欣泰的回函很可能是不可靠的。我們于2016年4月17日收到欣泰電氣提供的大慶新恒、欣泰電氣公司和丹東吉爾電子有限公司三方共同簽署的《債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》（無(wú)簽訂日期）以及大慶欣泰、欣泰電氣公司和丹東電力設(shè)備有限公司三方共同簽署的《債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》（無(wú)簽訂日期）。但我們已經(jīng)收到的丹東吉爾電子有限公司應(yīng)收賬款回函顯示的欠款金額為3599764.91元，并沒(méi)有包括上述轉(zhuǎn)讓的債權(quán)18362580.00元，我們認(rèn)為再次發(fā)函所取得的審計(jì)證據(jù)很可能是不可靠的。由此我們無(wú)法確認(rèn)上述應(yīng)收賬款期末的可收回性，以及對(duì)欣泰電氣公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響。

大慶欣泰已經(jīng)在2015年6月工商注銷(xiāo)，但會(huì)計(jì)師卻在2016年4月15日收到該公司的回函。

此外，欣泰電氣在會(huì)計(jì)師要去調(diào)取工商檔案資料的前一天才把《債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》交給會(huì)計(jì)師。這份協(xié)議早在2015年5月就簽署了，欣泰電氣應(yīng)該在2015年上半年進(jìn)行賬務(wù)處理，并在憑證后面附上協(xié)議的原件或復(fù)印件作為佐證。然而欣泰電氣卻一直藏著掖著。當(dāng)然，這份協(xié)議的真實(shí)性需要打上大大的問(wèn)號(hào)，如此巨額的債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)移理應(yīng)董事會(huì)審批并且需要公告，但欣泰電氣并沒(méi)有。

雖然，欣泰電氣從IPO就開(kāi)始披露大慶欣泰不是關(guān)聯(lián)方，但兩家公司之間的交易說(shuō)不清道不明。？？

從招股書(shū)披露的信息來(lái)看，大慶欣泰成立于2010年1月22日，注冊(cè)資本為120萬(wàn)元，住所為大慶市讓胡路區(qū)未來(lái)城居住小區(qū)2-3車(chē)庫(kù)3，是一家貿(mào)易類(lèi)公司。大慶欣泰從欣泰電氣采購(gòu)的電容器、變壓器等產(chǎn)品基本上銷(xiāo)售給大慶油田。自2010年成立至2013年6月末，大慶欣泰一共為欣泰電氣貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2324.02萬(wàn)元，含稅營(yíng)業(yè)收入為2719.10萬(wàn)元。而欣泰電氣在回復(fù)深交所年報(bào)問(wèn)詢(xún)函中卻稱(chēng)：“大慶欣泰2010年至2014年間共簽訂銷(xiāo)售合同1749.11萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)含稅收入1749.11萬(wàn)元，累計(jì)回款 283.51萬(wàn)元，形成應(yīng)收賬款共計(jì)1465.60萬(wàn)元?！闭泄蓵?shū)中顯示的大慶欣泰截至2013年6月末累計(jì)貢獻(xiàn)的含稅營(yíng)業(yè)收入比問(wèn)詢(xún)函回復(fù)的數(shù)據(jù)多出千萬(wàn)。2013年沒(méi)有簽訂的銷(xiāo)售合同，但招股書(shū)披露大慶欣泰2013年上半年貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入707.25萬(wàn)元。問(wèn)詢(xún)函回復(fù)顯示大慶欣泰一共累計(jì)回款283.51萬(wàn)元，但作為欠款大戶(hù)的大慶欣泰一直沒(méi)有在IPO及歷年年報(bào)的應(yīng)收賬款前五名名單中出現(xiàn)，直至回復(fù)問(wèn)詢(xún)函時(shí)，大慶欣泰欠款1465.60萬(wàn)元才得以曝光。

如果這筆欠款是真實(shí)的，欣泰電氣這樣規(guī)模不大的實(shí)業(yè)公司，為何不積極追討？為何不采用起訴、仲裁等合情合理的方式維護(hù)自己的合法權(quán)益？大慶欣泰支付能力出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題，為何在拖欠巨額貨款的情況下還是不斷發(fā)貨確認(rèn)收入呢？從種種不合理的跡象看來(lái)，這筆欠款很可能是為了虛增大量收入而產(chǎn)生的虛假欠款。最后，這筆債權(quán)轉(zhuǎn)到丹東電力設(shè)備有限公司（下稱(chēng)“丹東電力設(shè)備”）頭上，由丹東電力設(shè)備來(lái)償還。欣泰電氣的理由是，“丹東電力設(shè)備的實(shí)際控制人與大慶欣泰的原股東系同胞姊妹關(guān)系，因此大慶欣泰的原股東將注銷(xiāo)前債務(wù)轉(zhuǎn)移給丹東電力設(shè)備?！?/p>

按《公司法》的相關(guān)規(guī)定，丹東電力設(shè)備沒(méi)有義務(wù)幫大慶欣泰承擔(dān)債務(wù)，且該公司的財(cái)務(wù)狀況也不容樂(lè)觀，注冊(cè)資本50萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入約200萬(wàn)元。這樣一家沒(méi)有實(shí)力的公司很難償還大慶欣泰所欠的1465.60萬(wàn)元。

截至2016年5月11日，丹東電力設(shè)備已回款220萬(wàn)元。如果大慶欣泰這筆債權(quán)不轉(zhuǎn)移，那么就要全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備1465.60萬(wàn)元，則2015年欣泰電氣將虧損。所以，丹東電力設(shè)備的這筆回款可以說(shuō)是雪中送炭。

值得注意的是，徐云芝是大慶欣泰的法人代表，欣泰電氣其他應(yīng)收款中的非員工借款中，也有一人名為徐云芝，欠款3萬(wàn)元，賬齡2-3年。

丹東吉爾當(dāng)冤大頭？

問(wèn)詢(xún)函回復(fù)顯示，大慶新恒2009年至2013年間共簽訂銷(xiāo)售合同1511.21萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)含稅收入1511.21萬(wàn)元，累計(jì)回款494.95萬(wàn)元，后因工作人員失誤將820萬(wàn)元款誤退回大慶新恒，形成應(yīng)收賬款共計(jì)1836.25萬(wàn)元，該款項(xiàng)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系于2015年轉(zhuǎn)讓給丹東吉爾電子有限公司（下稱(chēng)“丹東吉爾”）。截至2016年5月11日， 丹東吉爾已回款130萬(wàn)元。大慶新恒對(duì)丹東吉爾沒(méi)有債權(quán)關(guān)系。丹東吉爾的實(shí)際控制人與大慶新恒的原股東是姊妹關(guān)系，并且，丹東吉爾80%左右的合同由大慶新恒的原股東簽訂，因此，大慶新恒的原股東將注銷(xiāo)前債務(wù)轉(zhuǎn)移給丹東吉爾。

丹東吉爾注冊(cè)資本5080萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入約2000萬(wàn)-3000萬(wàn)元，實(shí)力一般，沒(méi)有義務(wù)承擔(dān)大慶新恒的債務(wù)，為何去當(dāng)這個(gè)冤大頭？按上述會(huì)計(jì)師的解釋?zhuān)鴮?duì)丹東吉爾發(fā)函詢(xún)證，但應(yīng)收賬款回函顯示的欠款金額為359.98萬(wàn)元，并沒(méi)有包括上述轉(zhuǎn)讓的債權(quán)1836.26萬(wàn)元。很顯然，丹東吉爾也沒(méi)有承認(rèn)當(dāng)冤大頭。2016年的確回款130萬(wàn)元，但其實(shí)丹東吉爾自己還欠欣泰電氣359.98萬(wàn)元。

另外，工作人員的失誤太離譜，但更離譜的是，欣泰電氣不僅沒(méi)有第一時(shí)間積極追討，反而將這筆本應(yīng)該記入其他應(yīng)收款的欠錢(qián)記入了應(yīng)收賬款。

欣泰電氣并沒(méi)有說(shuō)明何時(shí)匯給大慶新恒820萬(wàn)元，從賬齡1年以?xún)?nèi)來(lái)看，那就是2015年發(fā)生的，但大慶新恒不是在2015年注銷(xiāo)了嗎？這筆款屬于占用上市公司資金。問(wèn)詢(xún)函回復(fù)顯示，這筆債權(quán)賬齡1年以?xún)?nèi)，按5%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。2014年以前的欠款成了賬齡1年以?xún)?nèi)，也是離譜。無(wú)論是債權(quán)轉(zhuǎn)移還是按5%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，也許都是欣泰電氣的無(wú)奈之舉。如果不債權(quán)轉(zhuǎn)移，那么就要全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備1836.26萬(wàn)元，2015年千方百計(jì)實(shí)現(xiàn)的586.24萬(wàn)元凈利潤(rùn)就泡湯了。畢竟，被立案調(diào)查后，欣泰電氣努力保住2015年的盈利非常重要。

大慶新恒與欣泰電氣簽訂的銷(xiāo)售合同金額為1266.70萬(wàn)元，2013年6月末，大慶新恒欠款1258.79萬(wàn)元。2010年年末、2011年年末、2012年年末欣泰電氣應(yīng)收賬款余額第十名金額分別為250.28萬(wàn)元、373.21萬(wàn)元、361.64萬(wàn)元，但前十名名單并沒(méi)有大慶新恒。2010年、2011年、2012年、2013年上半年銷(xiāo)售第十名金額分別為373.34萬(wàn)元、517.99萬(wàn)元、574.87萬(wàn)元、347.61萬(wàn)元，銷(xiāo)售前十名同樣沒(méi)有大慶新恒，那么其2013年6月末欠款1258.79萬(wàn)元究竟從何而來(lái)？

“老賴(lài)”成第一大客戶(hù)

中丹風(fēng)力2015年貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9473.31萬(wàn)元，2015年末欠欣泰電氣貨款19298.73萬(wàn)元。期后回款1000萬(wàn)元，即使這樣，也只是付清了4-5年前的舊賬，2-3年前的舊賬還有部分沒(méi)有付清。目前，中丹風(fēng)力還欠18298.73萬(wàn)元（不包含2016年新增的，如有的話(huà)），不知道何年何月才能付清。

工商登記信息顯示，中丹風(fēng)力注冊(cè)資本只有465萬(wàn)元，這樣的資金實(shí)力很難在“燒錢(qián)”的風(fēng)力發(fā)電行業(yè)立足。中丹風(fēng)力2年貢獻(xiàn)近2億元營(yíng)業(yè)收入（含稅），又拖欠近2億元貨款，讓人難以置信。雙方交易的真實(shí)性需要打上一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。

中丹風(fēng)力與欣泰電氣的“交情”在招股書(shū)中就有所體現(xiàn)，雖然中丹風(fēng)力從未出現(xiàn)在銷(xiāo)售前十名的名單，但2010年年末，中丹風(fēng)力欠款300萬(wàn)元，此后付清，這是中丹風(fēng)力在招股書(shū)唯一一次亮相。中丹風(fēng)力再次亮相是在2014年半年報(bào)，作為第一大客戶(hù)貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4429.34萬(wàn)元，占比19.60%、欠款5594.23萬(wàn)元，占比15.40%。這樣，欣泰電氣2014年上半年?duì)I業(yè)收入才得以微弱增長(zhǎng)2.50%，凈利潤(rùn)略增1.99%。2014年年報(bào)并沒(méi)有披露中丹風(fēng)力全年銷(xiāo)售額，從問(wèn)詢(xún)函回復(fù)中賬齡1-2年的金額可以計(jì)算出，中丹風(fēng)力2014年至少貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6094.92萬(wàn)元。2014年，欣泰電氣營(yíng)業(yè)收入同比下降11.50%，凈利潤(rùn)更是下滑29.92%，但毛利率卻創(chuàng)下歷史新高的29.75%，有了中丹風(fēng)力的力挽狂瀾，欣泰電氣才順利前行。

到了2015年，在欣泰電氣內(nèi)憂(yōu)外患之際，中丹風(fēng)力再次送上了營(yíng)業(yè)收入9473.31萬(wàn)元，占比25.44%。即使這樣，欣泰電氣2015年?duì)I業(yè)收入還是下降了11.15%，不過(guò)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)586.24萬(wàn)元，避免了虧損。

沒(méi)有中丹風(fēng)力在2014年、2015年的鼎力配合，欣泰電氣恐怕已經(jīng)兩年虧了。盡管中丹風(fēng)力無(wú)力還款將帶來(lái)巨額的壞賬損失，很可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)這兩年帶來(lái)的利潤(rùn)，那也是以后的事情了。

這或許就是為何欣泰電氣寧可背負(fù)大量借款及承擔(dān)巨額利息支出，也要讓中丹風(fēng)力欠款近2億元的原因?，F(xiàn)在問(wèn)題來(lái)了，如果雙方的交易只是停留在賬務(wù)，那么上市公司頂多產(chǎn)生一些稅費(fèi)，進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正即可；如果交易真實(shí)，那么上市公司麻煩就大了，巨額款項(xiàng)無(wú)法收回，將意味著巨額損失。

瘋狂的借款

2015年年報(bào)顯示，欣泰電氣董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人溫德乙2015年初非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司資金余額6387.79萬(wàn)元。欣泰電氣在問(wèn)詢(xún)函回復(fù)中稱(chēng)，該款項(xiàng)于2015年6月已全部歸還。借款名單顯示，溫德乙一共借用39位員工名義借款。

2015年年初其他應(yīng)收款余額9091.30萬(wàn)元，大股東占用6387.79萬(wàn)元。然而，2015年年末其他應(yīng)收款余額為6804.24萬(wàn)元，僅僅比年初余額減少了2287.06萬(wàn)元，主要原因是其他應(yīng)收款中銷(xiāo)售人員業(yè)務(wù)費(fèi)從2014年末的1843.35萬(wàn)元飆升至4179.94萬(wàn)元，投標(biāo)保證金反而從年初的444.90萬(wàn)元降至333.90萬(wàn)元?？磥?lái)，銷(xiāo)售人員業(yè)務(wù)費(fèi)的暴增并沒(méi)有刺激業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

欣泰電氣稱(chēng)，主要是為有助于銷(xiāo)售，給予銷(xiāo)售人員非常規(guī)激勵(lì)方式。然而會(huì)計(jì)師答復(fù)卻是“主要用于私人承包安裝或維修工程項(xiàng)目前期墊款”，且“無(wú)法獲取充分適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)判斷上述款項(xiàng)的性質(zhì)及其對(duì)欣泰電氣財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響”。

所謂的項(xiàng)目前期墊款會(huì)不會(huì)變成了欣泰電氣的銷(xiāo)售回款？并且，業(yè)務(wù)費(fèi)是一種費(fèi)用，會(huì)不會(huì)銷(xiāo)售過(guò)程中發(fā)生一些無(wú)法取得發(fā)票的費(fèi)用而一直無(wú)法平賬？

從問(wèn)詢(xún)函回復(fù)來(lái)看，溫德乙的確沒(méi)有欠款，不過(guò)控股股東遼寧欣泰股份有限公司（下稱(chēng)“遼寧欣泰”）反倒新增欠款950萬(wàn)元。遼寧欣泰質(zhì)押上市公司的股份數(shù)量從2014年年末890萬(wàn)股激增至2015年年末的3931萬(wàn)股，占所持股份的比例86.19%，可見(jiàn)資金并不輕松。

武漢萬(wàn)寶充當(dāng)占資先鋒

欣泰電氣2015年7月7日開(kāi)具銀行承兌匯票支付武漢萬(wàn)寶至電氣有限公司（下稱(chēng)“武漢萬(wàn)寶”）至1000萬(wàn)元預(yù)付貨款，武漢萬(wàn)寶至收到款項(xiàng)后，于7月22日轉(zhuǎn)給遼寧欣泰950萬(wàn)元，這屬于控股股東占用上市公司款項(xiàng)。2016年5月9日遼寧欣泰已歸還第一筆500萬(wàn)元。

武漢萬(wàn)寶自2010年起成為欣泰電氣硅鋼片供應(yīng)商，2010年度、2011年度、2012年度、2013年1-6月，銷(xiāo)售金額分別為375.83萬(wàn)元、1055.72萬(wàn)元、589.41萬(wàn)元、1214.80萬(wàn)元。2012年末、2013年6月末，欣泰電氣分別預(yù)付材料采購(gòu)款408.10萬(wàn)元、639.80萬(wàn)元，2013年末沒(méi)有出現(xiàn)，2014年末、2015年6月末分別為 982.05萬(wàn)元、1356.93萬(wàn)元，2015年末暴增至4594.18萬(wàn)元，占比65.16%。2015年前五名供應(yīng)商第五名金額為1149萬(wàn)元，然而武漢萬(wàn)寶并沒(méi)有出現(xiàn)在其中，按照以往的采購(gòu)金額來(lái)測(cè)算，欣泰電氣預(yù)付了4年多的采購(gòu)款。

另外，欣泰電氣每年預(yù)付丹東市互感器有限公司（下稱(chēng)“丹東互感器”）不少錢(qián)。2013年末898.28萬(wàn)元，賬齡一年以?xún)?nèi)。2014年末為453.16元，賬齡兩年以?xún)?nèi)。2015年末510.83萬(wàn)元，沒(méi)有賬齡也沒(méi)有解釋掛賬原因。除了預(yù)付款項(xiàng)外，2015年末其他應(yīng)收款還有323.34萬(wàn)元，賬齡1-2年、2-3年；兩者合計(jì)834.17萬(wàn)元。招股書(shū)披露，欣泰電氣從丹東互感器購(gòu)買(mǎi)線(xiàn)圈等產(chǎn)品，但丹東互感器不是前五名供應(yīng)商，無(wú)論從采購(gòu)規(guī)模還是采購(gòu)產(chǎn)品來(lái)看，都沒(méi)必要預(yù)付這么多錢(qián)，甚至可以先貨后款。

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