王麗霞

摘要：我國利率已經(jīng)步入實質(zhì)階段，利率市場化將會給銀行帶來風險，同時也有利于國內(nèi)銀行建立制度體系，但對企業(yè)的財務和質(zhì)量會產(chǎn)生較大的沖擊，不確定性使得銀行加強對利率市場的風險管理，銀行也在這個過渡時期，通過強化風險技術手段，推行以利率風險的核心管理方式，完善金融市場的發(fā)展。

關鍵詞：利率市場化；利率現(xiàn)狀；利率風險；風險管理

中圖分類號：F832 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）012-000-01

2003年，我國市場化改革備受關注，2006年已完成改革。相對于管制利率，利率市場化使得市場有了資金的定價權，銀行的經(jīng)營也有了利率風險的挑戰(zhàn)。因此，銀行也充分利用改革，建立利率市場的管理體制。

一、市場管理化的現(xiàn)狀

國內(nèi)銀行資本充足性低于美國銀行，國內(nèi)銀行存款比例較高，資金用于拆放和存放，國內(nèi)銀行集中長期投資，而美國注重資金的短期投資，如果利率提升，將會對國內(nèi)長期投資的銀行造成經(jīng)濟損失，所以國內(nèi)浦發(fā)銀行的利率風險要高于招商銀行和民生銀行。國內(nèi)有必要引進管理策略，可以贏得在利率風險允許的情況下所收獲的最大利益，這可以有效的降低利率風險。

二、市場化利率體系

在國際市場發(fā)展的條件下，政府放松管理，使利率市場化得到上升，導致通貨膨脹，對經(jīng)濟的增長也形成了制約。目前我國利率市場化相對于改革之初有了明顯的提高，所以在市場利率化的過程中，利率化將會呈現(xiàn)出系統(tǒng)性、活躍性和一致性。

（一）利率體系逐步完成

利率改革的以央行利率為基礎，突出市場資金利率化，以市場資金為主導的體系。利率化市場變動形成資金利益，市場利率通常在當天內(nèi)對銀行作出反應，其利率水平會圍繞著央行基準率而變動。所以市場化改革后所形成的體系會對銀行業(yè)務和企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生一定影響，也對銀行的體制和利率風險要求更加嚴格。

（二）利率成為銀行的競爭手段

利率也演變成為銀行之間競爭的手段。存貸款利率的開放，銀行有了決定利率的權利，利率必成為銀行爭奪客戶的方式。在國內(nèi)，成本較大的銀行，劣勢明顯，而成本較低的外資銀行，從市場上融入低成本的資金，把低利率資金貸給客戶，國內(nèi)銀行將會流失大量客戶，所以國內(nèi)銀行缺乏定價機制，市場體系不夠成熟，制度不夠完善，市場利率化后，將會出現(xiàn)輪番價格大作戰(zhàn)的局面。

（三）利率波動幅度提高

隨著不斷放松的利率化體制，越來越多的因素也會對利率化市場產(chǎn)生影響，預期通貨膨脹也會影響利率水平。利率市場化后，實際利率、風險升水、預期通貨膨脹率與影響利率的其他因素將同時發(fā)生變化，這使得利率的體制發(fā)生改變。

三、利率化市場存在的風險

我國市場化的不斷發(fā)展，利率也進行宏觀調(diào)配的比例增加，使得銀行經(jīng)營利率的波動增加，幅度和頻率的變化，也使銀行在市場中將會面臨著許多未知的風險因素。

（一）利率變動風險

銀行到期的資產(chǎn)，債券、業(yè)務的利息收入和融資成本不能吻合，使銀行收入和潛在價值發(fā)生變化，這意味著利率風險具有可實踐性。隨著我國利率化的推動，利率變化頻繁且難以預計，銀行作為中介所承擔的利率風險會不斷提高。

（二）重新定價風險

銀行存貸款利率不一致，對銀行的收入和潛在的經(jīng)濟發(fā)展造成影響。由于銀行與市場資產(chǎn)債權不協(xié)調(diào)，使銀行的所收到資產(chǎn)利差落空，銀行的存款利率的利差會降低甚至變成負數(shù)。

（三）信用風險

銀行不能通過借貸的項目來分辨貸款人的道德品質(zhì)，對于企業(yè)，投資項目超過銀行利率，企業(yè)才會在銀行貸款。如果銀行提高利率價值，借款人將會篩掉低風險項目，這樣會產(chǎn)生“逆選擇”現(xiàn)象，這會使市場投資項目質(zhì)量整體下降，也促使企業(yè)信用度下降。

（四）選擇權風險

客戶提前歸還貸款本息或提前支取存款，使銀行面臨收益風險。由于利率幅度波動的不確定性，銀行會因為客戶的存款選擇權而將承受利率風險。利率上升和下降的結(jié)果會降低銀行的凈利息收入，使銀行面臨客戶在不同選擇的利率上的風險。

（五）期限不匹配風險

銀行資產(chǎn)或是業(yè)務到期的日期不同而產(chǎn)生風險。銀行的利息收入和支出取決于資產(chǎn)的數(shù)額，期限和結(jié)構，在利率波動頻繁的同時，如果銀行資產(chǎn)與期限結(jié)構不相同，則受到的利率風險將會變大。

四、市場利率化管理定義與方法

（一）利率管理定義

利率風險管理是由利率的不確定性導致企業(yè)成本發(fā)生變化，造成銀行損失收入的風險。由于市場化的推廣，利率的不確定性對銀行的經(jīng)營業(yè)造成了影響，所以銀行作為金融中介，在經(jīng)營過程中面臨各種利率風險。金融資金配置的多樣化，可以分散非系統(tǒng)業(yè)務風險，使銀行減低業(yè)務資產(chǎn)風險。資產(chǎn)負債匹配管理，創(chuàng)造獲利機會，減少風險。通過金融工程學思想與理論的管理方法，轉(zhuǎn)移利率風險。

（二）利率管理方法

1.期權定價分析

期權分析方法是將銀行的各項資產(chǎn)視為固定資產(chǎn)，運用固定資產(chǎn)的期權定價分析來確定市場的合理價格。

2.期權調(diào)整利差

期權調(diào)整利差，可以決定固定收入債券的市場價值，能較為準側(cè)的預測未來收入的現(xiàn)金，根據(jù)經(jīng)濟價值進行管理，計算出市場價值的差異，而進行調(diào)整，實現(xiàn)降低長期利率的波動性。

五、結(jié)語

由此看出，利率風險管理要實施全面發(fā)展，引導和科學監(jiān)管評估，加強我國利率風險的管理，積極關注利率化市場和國際市場的動向，并且提高管理水平和人員的技術水平，加強銀行社會信譽的提升，在利率浮動的基礎上，及時調(diào)整策略，讓市場在匯率決定中起到重要作用。

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