王月娟

摘要：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，是有資質(zhì)的第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)通過匹配投資者和借款者來完成放貸。我國2007年引入P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式，并在2013年快速發(fā)展起來。在井噴式增長(zhǎng)的同時(shí)，P2P借貸的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸暴露出來，并桎梏著P2P借貸平臺(tái)的發(fā)展，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理成為必然選擇。本文對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的過程中各個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，結(jié)合國內(nèi)實(shí)際情況提出了制定和完善相關(guān)法律法規(guī)、加強(qiáng)P2P行業(yè)自律組織的建設(shè)等措施。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；P2P借貸平臺(tái)；風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F832.5 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）012-000-02

一、國內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的基本情況

從表2看出，2009～2014年的平臺(tái)數(shù)量分別為9家，12家、36家、110家、627家和1575家，增長(zhǎng)率分別達(dá)到了33.3%、200%、205.6%、470%和151.2%。其中，2013年P(guān)2P借貸平臺(tái)數(shù)量增長(zhǎng)率在這期間達(dá)到最大。

為了更加具體的研究國內(nèi)P2P平臺(tái)的借款名義利率和平均借款期限，選取2012～2013年成交規(guī)模靠前、活躍程度較高的10家P2P借貸平臺(tái)進(jìn)行研究。

由表3可知，不同平臺(tái)之間的借款名義利率相差比較大。2012～2013年，溫州貸平均借款期限最短，陸金所借款期限最長(zhǎng)。剩下的P2P平臺(tái)的平均借款期限均在1～7月之間，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的借款期限整體比銀行的借款期限短。

二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)

1.法律與政策風(fēng)險(xiǎn)

有一些P2P打法律的“擦邊球”，例如P2P平臺(tái)的貸款利率通常比銀行高，為避免高利貸發(fā)生，利率也不會(huì)超過金融機(jī)構(gòu)同期貸款利率的4倍。但是平臺(tái)同時(shí)也會(huì)向借款人收取管理費(fèi)用或服務(wù)費(fèi)用，加之有時(shí)給投資人投標(biāo)獎(jiǎng)勵(lì)，利率均由借款人承擔(dān)，最后的結(jié)果可能已經(jīng)超過了四倍，這種打“擦邊球”的行為沒有得到監(jiān)管。

2.P2P借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)

（1）征信體系不完善所的引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)

在國內(nèi)由于缺乏完善的征信體系，P2P借貸平臺(tái)為了對(duì)自身業(yè)務(wù)以及投資人負(fù)責(zé)，需要親自承擔(dān)征信職責(zé)，通過大量的盡職調(diào)查對(duì)借款人的信用信息進(jìn)行整理和評(píng)估。征信工作導(dǎo)致了P2P借貸平臺(tái)的運(yùn)營成本上升，據(jù)2014年行業(yè)白皮書研究，運(yùn)營成本的比例一般僅次于銷售成本，給P2P借貸平臺(tái)造成了較大的成本負(fù)擔(dān)。

（2）資金安全風(fēng)險(xiǎn)

用戶資金風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在與 P2P合作的第三方支付機(jī)構(gòu)一般只承擔(dān)通道作用，不對(duì)賬戶的資金用途做出限制或管理。這種情況下平臺(tái)對(duì)賬戶擁有事實(shí)上的支配權(quán)，支付機(jī)構(gòu)并不承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任，結(jié)果可能給不法P2P借貸平臺(tái)“挪作他用”或“攜款跑路”的機(jī)會(huì)，導(dǎo)致客戶資金的不安全

（3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要涉及到債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式（如宜信公司），先以自有資金放貸，然后把債權(quán)打包，以理財(cái)產(chǎn)品的形式轉(zhuǎn)讓出去，利用收回的資金重新進(jìn)行放貸，快速循環(huán)，使得業(yè)務(wù)高速擴(kuò)張。產(chǎn)品的期限錯(cuò)配和金額錯(cuò)配的情況下，個(gè)人賬戶的流動(dòng)性壓力很大，一旦后續(xù)其它出借人接盤不足，出借人的投資就無法按時(shí)收回。一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件，投資者可能會(huì)大量拋售手中的信貸產(chǎn)品從而引發(fā)類似于銀行擠兌風(fēng)險(xiǎn)。

（4）信息披露風(fēng)險(xiǎn)

不同的P2P借貸平臺(tái)信息披露程度大相徑庭，有的平臺(tái)會(huì)公布每一筆借款，有的平臺(tái)則只顯示未成交項(xiàng)目，且只公布以投標(biāo)的總額度。大部分平臺(tái)無定期公布制度。信息披露的不全面、不及時(shí)，使得借貸雙方很難對(duì)P2P借貸平臺(tái)產(chǎn)生全面、客觀的了解。一些線下的平臺(tái)情況更加嚴(yán)重，局外人無法了解其運(yùn)作流程，難以對(duì)其業(yè)務(wù)的合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)做出評(píng)價(jià)，容易使投資者滋生出不信任和不安全感。

3.借款人風(fēng)險(xiǎn)

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的借款對(duì)象主要是中低工薪階層、個(gè)體工商戶和中小微企業(yè)，他們?cè)谙蚱脚_(tái)提供自己的信息資料時(shí)，為了能更順利的進(jìn)行借款，借款人可能會(huì)隱藏一些不利于自身的信息，甚至提供虛假信息。即使有些P2P借貸平臺(tái)有自己的一套關(guān)于借款人信用評(píng)估的機(jī)制，但這種機(jī)制尚未成熟的情況下，但仍還是無法避免借款人的隱瞞與造假，而這樣會(huì)產(chǎn)生信息不對(duì)稱與道德風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)解決措施

1.制定和完善相關(guān)P2P法律法規(guī)

法律的出臺(tái)對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)至關(guān)重要，因?yàn)楝F(xiàn)在需要確定P2P網(wǎng)絡(luò)借貸存在的合理性。通過規(guī)定的一些監(jiān)管的指標(biāo)如準(zhǔn)入門檻、注冊(cè)資本等，P2P借貸平臺(tái)可以對(duì)自身進(jìn)行整頓，提高競(jìng)爭(zhēng)力，淘汰一些實(shí)力弱、風(fēng)險(xiǎn)高的P2P借貸平臺(tái)。一些P2P平臺(tái)因適應(yīng)中國金融環(huán)境而衍生出了不同于純中介P2P平臺(tái)的模式，如宜信的債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，這種模式可能會(huì)涉及到非法集資的風(fēng)險(xiǎn)，但是不能嚴(yán)厲的監(jiān)管或打壓，應(yīng)該鼓勵(lì)在監(jiān)管紅線的邊框內(nèi)進(jìn)行創(chuàng)新。

2.加強(qiáng)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)自律組織的建設(shè)

建立P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)自律組織對(duì)于規(guī)范行業(yè)行為、維護(hù)行業(yè)發(fā)展的公平競(jìng)爭(zhēng)有非常重要的作用。在監(jiān)管細(xì)則尚未明確的情況下，行業(yè)組織可以加強(qiáng)規(guī)范業(yè)務(wù)運(yùn)營、企業(yè)自律方面起到重要推動(dòng)作用。行業(yè)組織建立同業(yè)資信服務(wù)平臺(tái)，共享逾期借款人的名單等，可以降低不良借款的風(fēng)險(xiǎn)。

3.P2P借貸平臺(tái)加強(qiáng)對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)的控制

（1）通過第三方評(píng)分機(jī)構(gòu)或自身的風(fēng)控系統(tǒng)度量并防范風(fēng)險(xiǎn)

P2P借貸平臺(tái)可以委托第三方評(píng)分機(jī)構(gòu)對(duì)自身進(jìn)行評(píng)級(jí)。設(shè)立相應(yīng)的評(píng)級(jí)指標(biāo)（如衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)），對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行評(píng)分。如果評(píng)級(jí)的分?jǐn)?shù)如果較低，可以給與適當(dāng)?shù)奶嵝?，平臺(tái)可以解決自身出現(xiàn)的問題，如果平臺(tái)長(zhǎng)時(shí)間評(píng)級(jí)分?jǐn)?shù)都很低，并且持續(xù)惡化，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可以發(fā)布相應(yīng)的信息，提醒投資者。為應(yīng)對(duì)借款人風(fēng)險(xiǎn)，P2P借貸平臺(tái)可以與權(quán)威的信用機(jī)構(gòu)合作。例如，好貸網(wǎng)與全球最大的信用評(píng)分公司FICO合作，幫助P2P借貸平臺(tái)交叉檢驗(yàn)借款人的信貸資質(zhì)和潛在的風(fēng)險(xiǎn)狀況。

（2）建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度

P2P借貸平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是非常值得重視的，不少問題平臺(tái)倒閉或跑路的原因便是因?yàn)榘l(fā)生了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一旦投資人大規(guī)模提現(xiàn)，P2P借貸平臺(tái)就會(huì)陷入流動(dòng)性危機(jī)，P2P借貸平臺(tái)可以學(xué)銀行，建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度。同時(shí)P2P借貸平臺(tái)要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的管理保持透明，定期要公布其使用情況。

（3）建立第三方資金托管機(jī)制

2013年年底，央行建議應(yīng)當(dāng)建立P2P借貸平臺(tái)的第三方托管機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的托管需要保證對(duì)其?？顚Ｓ?。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的托管一般由銀行進(jìn)行，平臺(tái)需要定期公布風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的使用和剩余情況，保證其公開與透明。銀行也要出具資金托管報(bào)告，并履行辦理資金清算、安全保管客戶資金、監(jiān)督資金使用情況、披露資金保管等職責(zé)，保證風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金?？顚Ｓ茫愿玫陌l(fā)揮其作用。

4.完善信息披露制度

完善信息披露制度，讓關(guān)聯(lián)人能更好的了解P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的運(yùn)營情況和其他信息。公開信息可以更好的對(duì)P2P借貸平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)督，平臺(tái)需要披露自身的資質(zhì)信息，包括公司的證照、組織架構(gòu)、團(tuán)隊(duì)介紹等。平臺(tái)也要公開其運(yùn)營數(shù)據(jù)如成交額、收益率、壞賬率等。平臺(tái)需要向公眾做好風(fēng)險(xiǎn)提示說明，讓投資者更好的了解P2P借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)。

5.投資者教育

P2P平臺(tái)借貸行業(yè)積極對(duì)投資者的教育，充分進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，避免誤導(dǎo)性乃至虛假性宣傳，給與投資者充分的知情權(quán)，平臺(tái)也可以對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行測(cè)試，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力差的投資者給予投資風(fēng)險(xiǎn)的提醒。

四、結(jié)論

通過P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在各個(gè)環(huán)節(jié)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，各個(gè)環(huán)節(jié)包括P2P所處環(huán)境的法律與政策風(fēng)險(xiǎn)、P2P借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)及借款者風(fēng)險(xiǎn)。提出了制定和完善相關(guān)P2P法律法規(guī)、加強(qiáng)P2P行業(yè)自律組織的建設(shè)、P2P借貸平臺(tái)加強(qiáng)對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)的控制、投資者教育等對(duì)策，以此更好地解決風(fēng)險(xiǎn)。

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