天津理工大學(xué) 朱艷艷 張澤辰

淺析我國商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融模式①

天津理工大學(xué) 朱艷艷 張澤辰

隨著現(xiàn)代經(jīng)濟模式的發(fā)展成熟，中小企業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展的影響越來越重要。作為中小企業(yè)融資的重要形式，商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈融資模式應(yīng)運而生。它徹底改變了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的單一客戶型貸款方式，創(chuàng)造性地將生產(chǎn)商、銷售商、銀行和物流企業(yè)聯(lián)接在一起，形成動態(tài)的可持續(xù)的融資模式，創(chuàng)新性地解決了企業(yè)特別是中小企業(yè)的融資問題。本文旨在分析我國商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融的發(fā)展現(xiàn)狀，并提出了相關(guān)建議。

商業(yè)銀行 供應(yīng)鏈金融 中小企業(yè)

商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融模式是指商業(yè)銀行在整個供應(yīng)鏈的角度，通過應(yīng)收賬款、保兌倉、融通倉等業(yè)務(wù)模式，為供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)以及上下游的中小企業(yè)提供靈活、全面的金融產(chǎn)品和服務(wù)。這種模式不僅促進(jìn)了供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)與其供應(yīng)商、分銷商的密切合作，而且為銀行自身開辟了新的盈利渠道，擴大了客戶群，豐富了業(yè)務(wù)種類。例如，摩根大通銀行，創(chuàng)造性地將現(xiàn)金管理服務(wù)和美元清算業(yè)務(wù)結(jié)合在一起，簡化了供應(yīng)鏈金融貿(mào)易的中間環(huán)節(jié)，為貿(mào)易企業(yè)雙方提供更為便捷的服務(wù)，同時促進(jìn)了貨物的國際運輸。另一方面，摩根大通銀行依托“云計算”平臺，開發(fā)了金融貿(mào)易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計系統(tǒng)，可以自動記錄和保存每一筆貿(mào)易中的保險費、應(yīng)收貨款、運費和關(guān)稅等數(shù)據(jù)。同時，為了強化對物流環(huán)節(jié)的監(jiān)控，摩根銀行成立了自己的物流公司，專門對供應(yīng)鏈融資人的客戶雙方提供倉儲和物流服務(wù)，從而打破了融資環(huán)節(jié)和物流環(huán)節(jié)的壁壘，實現(xiàn)整個融資過程的整合貫通。

1　商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融服務(wù)的發(fā)展

歐洲近代的保理業(yè)務(wù)是供應(yīng)鏈融資的最初形態(tài)。那時，遭遇資金困難的商人將其預(yù)期貨款抵押給銀行，從而獲得貨款，這就是存貨融資人的雛形。20世紀(jì)初，供應(yīng)鏈金融進(jìn)入快速發(fā)展時期，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)、廠商銀三方授信 和貨權(quán)質(zhì)押等業(yè)務(wù)形式不斷涌現(xiàn)，其中具有代表性的是起源于美國的倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，這一模式涉及倉儲公司、生產(chǎn)商和銀行三方主體。借款人(貨主)將其所有的貨物抵押給銀行，銀行審核后與借款人簽訂《貸款協(xié)議》和《賬戶監(jiān)管協(xié)議》。貸款人(貨主)將抵押物存放在銀行指定的倉儲企業(yè)，并與倉儲企業(yè)簽訂《倉儲協(xié)議》。倉儲企業(yè)再與銀行簽訂《保證協(xié)議》，并開具倉單。倉單質(zhì)押背書后，借款人(貨主)再到銀行開立監(jiān)管賬戶。在回款期，貨主按約定將銷售貨物的貨款劃入監(jiān)管賬戶，倉儲企業(yè)根據(jù)銀行開具的分提單給貨主發(fā)貨。國內(nèi)的商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)最早是從存貨融資業(yè)務(wù)開始的。其后，隨著中小企業(yè)信息難以把控等問題造成的融資困難突顯，自償性貿(mào)易融資受到商業(yè)銀行的追捧。

2　我國商銀行供應(yīng)鏈金融的現(xiàn)狀分析

我國的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)初具規(guī)模，形成了一定的經(jīng)營管理能力，并且集聚了相當(dāng)?shù)目蛻羧?。一些有實力的商業(yè)銀行不僅處于國內(nèi)先進(jìn)水平，而且還在國內(nèi)外上市。并且隨著創(chuàng)新經(jīng)濟的發(fā)展，中央政府出臺一系列政策措施，扶植中小企業(yè)的發(fā)展，為商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)提供了良好的宏觀機遇，為銀行保滯權(quán)的有效實現(xiàn)提供了物質(zhì)保障。同時，國外商業(yè)銀行的有效經(jīng)驗也為國內(nèi)商業(yè)銀行開展相關(guān)業(yè)務(wù)提供借鑒與指引，降低了國內(nèi)商業(yè)銀行探索和實踐的風(fēng)險與成本。

目前國內(nèi)商業(yè)銀行開展的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)主要有以下三種類型：第一，銀行物流合作融資模式。在這一模式中，貸款人(貨主)將應(yīng)收賬款作為抵押品與銀行簽訂借款協(xié)議，獲得抵押標(biāo)的價值90%以內(nèi)的貸款，并且在回款期可以隨用隨支。值得注意的是，雖然都是以應(yīng)收賬款作為質(zhì)押標(biāo)的，但是，應(yīng)收賬款融資對借款人(核心企業(yè))的影響與保理融資截然不同。應(yīng)收賬款融資的申請主體是企業(yè)本身。因此，從財務(wù)報表上看，企業(yè)的應(yīng)收賬款沒有增加，而負(fù)債率會上升；而保理融資中企業(yè)的負(fù)債率會下降，財務(wù)狀態(tài)會好轉(zhuǎn)。第二，核心企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資模式。這種模式廣泛應(yīng)用于汽車、鋼鐵等核心企業(yè)與關(guān)聯(lián)企業(yè)緊密度高的行業(yè)中。它通過核心企業(yè)的價值引入，對與其關(guān)聯(lián)的上下游企業(yè)進(jìn)行授信融資的方式。其中，借款人(關(guān)聯(lián)企業(yè))和核心企業(yè)(生產(chǎn)商)簽訂購銷合同，并依據(jù)購銷合向銀行繳存初始保證金，并申請開票；然后銀行向核心企業(yè)交付銀票并簽發(fā)提貨通知單；核心企業(yè)收到通知單向借款人(關(guān)聯(lián)企業(yè))發(fā)貨。經(jīng)銷商銷貨后，再向銀行續(xù)存保證金；銀行依據(jù)保證金數(shù)額再次簽發(fā)提貨通知單給核心企業(yè)，核心企業(yè)再向經(jīng)銷商發(fā)貨。綜上所述，在這一模式中，關(guān)聯(lián)企業(yè)與銀行之間是借款合同關(guān)系；銀行與核心企業(yè)之間是擔(dān)保合同關(guān)系，核心企業(yè)對關(guān)聯(lián)企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)保兌責(zé)任。第三，交易所倉單融資模式。交易所的交易規(guī)則和監(jiān)管職能是這一模式存在的基礎(chǔ)。這一模式的主要對象是交易市場中的買方會員。在這一模式中，借款人(買方會員)向銀行申請授信，銀行評估后授予相應(yīng)的授信額度。同時，交易市場鎖定與買方會員相關(guān)的交易合約，并提交交易證明材料給銀行，同時買方會員向銀行繳存初始保證金，收到證明材料和保證金后，銀行放款作為交割金給交易市場。然后交易市場、銀行和交易市場倉庫三方交割貨物，辦理質(zhì)押手續(xù)。最后交易市場發(fā)貨給買方會員。

另外，由于國內(nèi)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)起步較晚，在發(fā)展過程中還有許多不足。(1)業(yè)務(wù)類型多屬于資產(chǎn)支持性貸款業(yè)務(wù)范疇，供應(yīng)鏈金融仍側(cè)重于“存貨融資”。在這種融資模式中，出口商先將貨物寄存在保稅倉中，再和商業(yè)銀行簽訂抵押擔(dān)保合同，以上述貨物作為抵押物，銀行獲得留滯權(quán)。(2)銀行向出口商提供融資資金，出口商將貨物賣給進(jìn)口商后，由進(jìn)口商支付相應(yīng)貨款至銀行的專用賬戶。這種模式導(dǎo)致銀行只會選擇那些實力雄厚的企業(yè)作為融資對象。而真正需要資金支持的中小關(guān)聯(lián)企業(yè)往往因為資質(zhì)問題，無法滿足征信審核的條件，在核心企業(yè)又不愿意提供承兌擔(dān)保的情況下，這些中小企業(yè)就無法獲得銀行的貨款，其結(jié)果必然影響商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融的效度。(3)我國的金融平臺和相關(guān)電子技術(shù)還處在初始的發(fā)展階段，沒有形成系統(tǒng)的預(yù)警評級機制和應(yīng)急處置機制。因此，一旦發(fā)生征信風(fēng)險，就會由于機制不健全，給銀行造成巨大的回款風(fēng)險，進(jìn)而對整個供應(yīng)鏈的融資效果產(chǎn)生破壞性地影響。這一點在應(yīng)收賬款融資方面表現(xiàn)最為突出。

目前，對于應(yīng)收賬款的審核主要依靠人工形式進(jìn)行，其內(nèi)容包括信息審核和相關(guān)單證的傳遞工作。由于人工操作誤差大、信息反應(yīng)滯后和動作成本偏大等問題，出資方(主要是銀行)就要背負(fù)巨大征信風(fēng)險和交易成本，并且增加了運營風(fēng)險。特別地，由于我國商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資的主要對象是中小企業(yè)，他們本身就存在企業(yè)生命周期短、投資風(fēng)險大、功利性強和信息不透明、企管管理非制度化等問題，而這些也增加了出資方(銀行)在制定融資方案和風(fēng)險控制方面的風(fēng)險。法律制度不健全，信用風(fēng)險較大。目前，我國還沒有制定系統(tǒng)的供應(yīng)鏈融資的相應(yīng)法律規(guī)范。只是在《動產(chǎn)抵押登記辦法》、《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》和《物權(quán)法》等法規(guī)中少量涉及到了對應(yīng)收賬款、動產(chǎn)、擔(dān)保人追償?shù)确矫娴囊?guī)定。而關(guān)于融資風(fēng)險特別是征信制度的規(guī)范方面，還沒有專門的規(guī)定。事實上，相關(guān)的缺失，已經(jīng)導(dǎo)致銀行等出資方在供應(yīng)鏈融資方面的重重困難。銀行作為供應(yīng)鏈金融的貸款方，如果無法獲得透明、真實的征信信息，就無法充分地分析取證，無法對目標(biāo)客戶(借款方)的資產(chǎn)、信譽等關(guān)鍵因素進(jìn)行有效地評價。

3　我國商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融的發(fā)展對策

結(jié)合上述分析，我國商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融存在的問題應(yīng)當(dāng)從選擇核心企業(yè)、延伸中小企業(yè)選擇和完善相關(guān)制度三個方面來解決。首先，審慎選擇核心企業(yè)。核心企業(yè)應(yīng)當(dāng)切實從行業(yè)前景、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、財務(wù)狀部和治理結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行詳盡地考量，不能執(zhí)著于追求知名企業(yè)的“名片效應(yīng)”，簡單依據(jù)知名度或回款周期等單一因素進(jìn)行書面審核。而應(yīng)當(dāng)深入實地，進(jìn)行一定時期的走訪、考察，切實地跟蹤關(guān)鍵樣本指標(biāo)、確保收集數(shù)據(jù)的效度與精度，同時適當(dāng)關(guān)注企業(yè)前景好的“朝陽企業(yè)”，充分發(fā)揮供應(yīng)鏈金融在扶植創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)方面的作用。其次，延伸目標(biāo)客戶群。供應(yīng)鏈金融是由貸款方(銀行)、核心企業(yè)、保險公司、倉儲物流公司和關(guān)聯(lián)企業(yè)組成的多主體、多線性融資方式。它根本不同于傳統(tǒng)的單線型“一對一”融資方式。在評估環(huán)節(jié)不能只關(guān)目標(biāo)客戶(借款人)，而應(yīng)當(dāng)將核心企業(yè)、物流企業(yè)和目標(biāo)客戶放在一起綜合評價，體現(xiàn)供應(yīng)鏈金融的系統(tǒng)性。最后，完善相關(guān)制度。《物權(quán)法》頒布之前，《擔(dān)保法》只規(guī)定了土地、房屋等不動產(chǎn)和汽車、輪船等大宗動產(chǎn)可以作為抵押權(quán)合同的標(biāo)的，這對于大部分中小企業(yè)來說是不適用的?！段餀?quán)法》改變相關(guān)規(guī)定，將抵押權(quán)的標(biāo)的物擴大到原材料、倉儲單據(jù)和知識產(chǎn)權(quán)等物品，這就是說，過去只能成立質(zhì)權(quán)的動產(chǎn)標(biāo)的和權(quán)利標(biāo)的，現(xiàn)在也可以出質(zhì)為抵押物。

我們知道，抵押權(quán)和質(zhì)押權(quán)的最大區(qū)別在于其功能性，抵押物可以不轉(zhuǎn)移占有，就形成抵押權(quán)。因此，中小企業(yè)可以在獲得貸款的同時，保持對抵押物的占用、使用和收益權(quán)利，而不用將質(zhì)物轉(zhuǎn)移給質(zhì)權(quán)人(銀行)占用，也就是不會因為貸款而損失對于這部分抵押物的使用權(quán)益，這必將大大便利中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。

我們還應(yīng)當(dāng)簡化供應(yīng)鏈金融中抵押環(huán)節(jié)的辦理流程，縮短相關(guān)時效期間，最大限度地做到“一站式”辦公。通過提高法律環(huán)節(jié)的效率來增強商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資的便捷性和效度。同時，相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)出臺更為行止有效的措施，強化對供應(yīng)鏈融資流程的監(jiān)控。比如，可以在征信評估和資產(chǎn)評估環(huán)節(jié)中引入第三方評估機制和同業(yè)評估，由借款人(中小企業(yè))和貸款人(銀行)以外的第三方對借款人的資質(zhì)進(jìn)行中立的非利益性評估，強化征信審核的效度。當(dāng)銀行做出融資方案后，也可以由其他金融機構(gòu)對融資方案進(jìn)行同業(yè)評估，最大限度地提升融資方案的效度，結(jié)合同業(yè)評估的結(jié)果，貸款人(銀行)可以運用整合機制減少融資風(fēng)險，強化管控效果。并且，在融資方案的執(zhí)行過程中，也可以引入第三方機構(gòu)進(jìn)行監(jiān)控并擔(dān)出修正建議，更好地完善融資流程，最大限度地降低回款風(fēng)險。

[1] 王延明，謝小東，曾繼霞．論應(yīng)收賬款質(zhì)押融資[J]．湖南財經(jīng)高等?？茖W(xué)校學(xué)報，2008(12)．

[2] 汪其昌．中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資：法與金融學(xué)分析[J]．河南金融管理干部學(xué)院學(xué)報，2008(4)．

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F832

A

2096-0298(2016)11(b)-036-02

①天津理工大學(xué)2015年大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練項目（校級項目X2015017）。

朱艷艷（1977-），黑龍江哈爾濱人，天津理工大學(xué)國際工商學(xué)院副教授，主要從事供應(yīng)鏈金融方面的研究。張澤辰(1999-)，河北廊坊人，天津理工大學(xué)國際工商學(xué)院工商管理系2015級學(xué)生。