湖北經濟學院法商學院　馮浩　高冰潔　趙付敏

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我國企業(yè)全面風險管理的探討①

湖北經濟學院法商學院馮浩高冰潔趙付敏

摘 要：隨著現代經濟競爭環(huán)境的日趨激烈，企業(yè)所面臨的風險也在不斷增加，建立完善的全面風險管理系統(tǒng)，有效進行風險評估和風險預警，提高風險防范意識，是當今企業(yè)發(fā)展的當務之急。本文在回顧我國全面風險管理研究發(fā)展歷程的基礎上，通過案例分析，歸納總結出目前我國企業(yè)在風險管理方面存在的問題，并提出了一些建議。

關鍵詞：我國企業(yè)企業(yè)全面風險管理公司治理

1　我國企業(yè)風險管理發(fā)展現狀

隨著經濟的發(fā)展，國內經濟制度的不斷改革以及世界經濟復雜局勢的變化，我國正處于一個重要的戰(zhàn)略發(fā)展階段，機遇與挑戰(zhàn)并存。隨著經濟交流的不斷深入，我國企業(yè)與國外企業(yè)的聯系日益密切，國外企業(yè)中已經廣泛使用的全面風險管理理論也影響到了我國企業(yè)的經營理念。

在我國，企業(yè)全面風險管理目前仍處于初級階段，在企業(yè)管理中的受重視程度仍然不高。而在我國全面風險管理的應用理論研究中，已有部分學者取得相當卓越的成果，提出的觀點令人眼前一亮，比如天津大學的運懷立[1]博士在全面風險管理ERM理論與TRM理論的基礎上，創(chuàng)新地提出了ETRM理論，他強調過程導向和環(huán)境依賴，主張對系統(tǒng)的組織結構進行分析等，并采用三維嵌入模糊測度模型和單因素三維坐標值模糊測度來對企業(yè)全面風險進行辨識與測度。同時也有學者對全面風險管理進行了大量的實踐總結和研究，例如劉曉川、劉紅霞[2]以2011年滬深A股上市企業(yè)為初始樣本，對影響ERM實施效果的關鍵因素進行了深入研究。

2001年起，財政部先后頒布了《內部會計控制規(guī)范》和6項具體控制規(guī)范；2006年，國資委印發(fā)了《中央企業(yè)全面風險管理指引》，隨后，相關部門又相繼出臺了《關于指導民營企業(yè)加強危機管理的若干意見》、《上市公司內部控制指引》等文件，一系列指導與規(guī)范的出臺表明我國企業(yè)全面風險管理正在邁入新的階段。

由此可見，我國企業(yè)已經認識到了全面風險管理的重要性，政府部門相關規(guī)范性文件的出臺對全面風險管理也起到了積極的推動作用，企業(yè)全面風險管理越來越受到國家的重視，由此形成的框架體系構建在企業(yè)中的運用也開始形成一個大趨勢，企業(yè)全面風險管理對于企業(yè)運作的影響勢必會更加深遠。

2　案例分析

近幾年，在我國企業(yè)中的重大企業(yè)風險危機頻頻發(fā)生,并造成了難以估量的損失。 究其原因，經營風險和財務風險普遍存在于企業(yè)的資金鏈管理、供應鏈管理、投資管理企業(yè)的整個經營管理過程之中，但是，由于企業(yè)的管理疏忽和全面風險管理系統(tǒng)的不完善，導致危機的發(fā)生。下面我們將對我國中航油新加坡投資衍生品事件這一經典案例進行分析，了解目前企業(yè)風險管理中面臨的問題和挑戰(zhàn)，并提出相應的觀點和措施。

中國航空油料（新加坡）有限公司（簡稱中航油），作為中國飛機燃料油海外唯一的供應商，是亞太地區(qū)一流的石油交易企業(yè)，在1997年亞洲金融危機的影響下，公司陷入巨大的危機，此時陳久霖臨危受命出任公司董事總經理職位，帶領公司于次年順利擺脫困境實現扭虧為盈。然而從2002年3月起，陳久霖擅自擴大業(yè)務范圍從事期權交易，并在之后進行風險更大的投資性期權交易，在2004年，由于對油價的錯誤估計，公司只能在虧損狀況下結束了部分交易，由此造成了5.5億美元的虧損，并于2004年12月1日申請了破產保護。

根據普華永道的調查結果顯示，2003年底至2004年，中航油錯誤地判斷了油價走勢，調整了交易策略，導致期權盤位到期時面臨虧損。為了避免虧損，中航油先后進行了三次挪盤，致使風險在油價上升時呈指數級數地擴大，直至中航油無法支付不斷高漲的保證金，最終導致了公司的財務困境。造成這一結果的原因不僅與外部油價的漲幅和復雜的經濟環(huán)境有關，還有企業(yè)自身內部企業(yè)全面風險管理薄弱的原因。在這里，我們主要從企業(yè)的自身原因進行分析。

2.1公司的風險文化不利于公司發(fā)展

風險文化是指公司對于風險管理態(tài)度以及對風險認知的價值觀，它貫穿于企業(yè)風險評估的日常操作中。根據調查顯示，中航油并沒有培養(yǎng)出適宜企業(yè)全面風險管理運行的風險文化，而是在CEO陳久霖自己強勢的個人作風的影響下，公司培養(yǎng)出了一種保密文化。所以在整個事件中，中航油經營管理層不斷對董事會、審計委員會和股東隱瞞期權交易中的損失，致使公司最終只能選擇申請破產保護。由此可見，中航油事件的發(fā)生，與其公司內部不正常的風險文化是離不開的。

2.2風險管理組織體系存在嚴重隱患

公司的董事會是企業(yè)風險管理組織體系的重要組成部分，董事會就全面風險管理工作的有效性對股東大會負責。但是，中航油董事會在發(fā)揮其自身的作用時卻產生了很大的問題，由于董事會的獨立董事并不知曉公司的投資性期權交易，致使獨立董事的作用發(fā)揮得極其有限，也使得董事會沒有對交易采取有效的步驟進行控制，使得股東對于中航油的虧損毫不知情。雖然中航油擁有一個由部門領導、風險管理委員會和內部審計部組成的內部控制監(jiān)督結構，但在此次事件中，風險管理委員會未向董事會提供充分準確的風險信息，同時內部審計部門也未對相關情況進行風險評估并預警，風險管理系統(tǒng)形同虛設。

3　我國企業(yè)全面風險管理面臨的問題

由中航油的案例我們可以分析出一些目前存在于我國企業(yè)的全面風險管理所面臨的共性問題。一般來說，企業(yè)面對的風險主要有政治風險、社會文化風險、法律風險、技術風險、自然環(huán)境風險、市場風險、戰(zhàn)略風險、操作風險、財務風險等。對于我國企業(yè)全面風險管理目前存在著的問題通過案例分析我們可以歸納出以下幾個方面。

3.1整體內部控制制度的不成熟

內部控制制度作為風險管理理論的一部分，對公司治理有著重要的意義。在內部控制制度的要求下，企業(yè)應當根據國家有關法律法規(guī)的規(guī)定，明確董事會、監(jiān)事會和經理層的職責權限、議事規(guī)則和工作程序，以此確保相互間可以形成監(jiān)督制衡的局面。而目前我國企業(yè)的現狀是，企業(yè)所有者一般擁有經營決策權，尤其以風險管理體系基礎薄弱的中小企業(yè)為代表，監(jiān)事會對企業(yè)的高級經理層起不到實質性的監(jiān)督作用，組織架構內的相互制衡難以實現，企業(yè)經營狀況不透明，信息披露不全面，都容易使企業(yè)陷入風險當中。

3.2風險意識的缺失

雖然一些企業(yè)的風險管理能力水平較以往有了很大提升，對全面風險管理框架的建設也越來越積極，但是，仍有不少企業(yè)對于風險管理的本質沒有深刻認識，潛意識里仍然認為全面風險管理體系對企業(yè)來說是可有可無的，在企業(yè)的日常運轉和企業(yè)文化建設中忽視全面風險管理風險的作用，致使企業(yè)在面對風險時往往會缺乏合理的應對措施，無法有效進行風險管理，最終面臨在經濟大環(huán)境中被淘汰出局的危機。

4　提高我國企業(yè)全面風險管理水平的措施

4.1建立完善的企業(yè)全面風險管理體系

企業(yè)風險管理體系的正常運作不僅需要各部門間合理的分工，也需要不斷地自我完善使體系呈現良好良好運行的態(tài)勢。中航油事件反映了我國企業(yè)建設全面風險管理體系缺失的問題，高級管理層擁有企業(yè)的實際經營管理權，監(jiān)督機構形同虛設，無法正常履行監(jiān)督職能，自然也無法對企業(yè)面臨的風險及時做出預警，為此，企業(yè)需要建立一個有效制衡并能夠高效運轉的監(jiān)督約束機制。

首先，企業(yè)應明確董事會和管理層各自的權責分工，董事會應就全面風險管理工作的有效性對股東大會負責，有相應條件的企業(yè)，董事會可下設風險管理委員會，主要負責審議重大決策、重大風險、重大事件和重要業(yè)務流程的判斷標準或判斷機制，以及重大決策的風險評估報告和辦理董事會授權的有關全面風險管理的其他事項。并且，我們應重視獨立董事在風險管理中的重要性，保證董事會在面對企業(yè)的主營業(yè)務和投資活動等涉及企業(yè)利益的活動時可以做出最公正客觀的評價和判斷。同時應重視監(jiān)事會的人員選擇，注重培養(yǎng)能力突出的專業(yè)人員，以保證監(jiān)事會的監(jiān)督作用得以有效發(fā)揮。

其次，企業(yè)要建立完備的風險管理信息系統(tǒng)，使之可以覆蓋到生產經營流程和內部控制系統(tǒng)的各個環(huán)節(jié)，保證信息的全面采集和及時傳遞，對風險可以進行有效的定量分析和測試，實現各部門之間的業(yè)務情報共享，滿足內部信息報告制度和對外信息披露制度的要求，讓投資者可以更加直觀有效地了解公司的運行狀況，實現企業(yè)經營透明度的提升。

4.2深化人力資源改革，培養(yǎng)風險管理人才

中航油的事件反映了高層管理者風險管理理論的缺乏和專業(yè)人才培養(yǎng)工作的遲緩，管理者作為公司的領路人，管理層的專業(yè)素養(yǎng)和對風險事件的決策處理能力，對公司的全面風險管理水平有著重要的影響。為此，需要對公司的人力資源進行改革，對企業(yè)的高層管理者提出更高的要求，高層管理者必須擁有專業(yè)的風險管理知識，形成系統(tǒng)的風險管理理念，才能應對企業(yè)在復雜經濟形勢下面臨的風險，同時應建立約束機制，防止經理層因權力過大妨礙監(jiān)督機制的有效運行，并建立合理的激勵機制，實現人力資源的合理配置。企業(yè)自身也要注重風險管理人才的培養(yǎng)，按照全面風險管理的要求，加強專業(yè)的學習，提升風險管理人才的專業(yè)素養(yǎng)，建立一支為企業(yè)服務的全面風險管理專業(yè)團隊。

4.3將風險管理融合到企業(yè)文化和員工的價值觀當中

中航油事件反映了我國企業(yè)風險文化的缺失，而區(qū)分全面風險管理和傳統(tǒng)風險管理的主要標準之一即是企業(yè)是否將風險管理融合入企業(yè)文化中去。為此，在全面風險管理框架的構建過程中，企業(yè)要將全面風險管理目標和企業(yè)的經營理念進行有機結合，通過引入風險評估和風險策略作為公司決策的流程之一，提升公司每個職員之間的溝通和面對風險時的工作協(xié)調能力，公司管理層高級人員應以身作則，遵守法律法規(guī)，腳踏實地，利用各種途徑向員工傳達風險管理理念，使公司上下都能夠樹立風險意識。

參考文獻

[1]運懷立.現代企業(yè)全面風險管理的測度與策略選擇[J].現代財經，2007（4）.

[2]劉曉川，劉紅霞.中國企業(yè)實施全面風險管理（ERM）影響因素研究——來自上市公司的經驗數據分析[J].湖南師范大學社會科學學報，2014，43（1）.

[3]高寒松.全面風險管理規(guī)范解析及案例分析[M].北京：中國時代經濟出版社，2008.

中圖分類號：F273

文獻標識碼：A

文章編號：2096-0298（2016）04（b）-021-03

基金項目：①2015年湖北經濟學院法商學院科研課題“我國企業(yè)全面風險管理探討”（2015RA002）。

作者簡介：馮浩（1994-），男，湖北大冶人，湖北經濟學院法商學院學生。