基于杜邦分析法對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的分析
——基于建設(shè)銀行指標(biāo)分析

廣西大學(xué)行健文理學(xué)院 梁曉鳴 陸旭冉

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基于杜邦分析法對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的分析
——基于建設(shè)銀行指標(biāo)分析

廣西大學(xué)行健文理學(xué)院 梁曉鳴 陸旭冉

摘 要：提升中國(guó)商業(yè)銀行的盈利能力已成為在競(jìng)爭(zhēng)日激烈的銀行市場(chǎng)中的致勝環(huán)節(jié)。本文通過(guò)杜邦分析法對(duì)盈利能力進(jìn)行分析探索，了解商業(yè)銀行權(quán)益所獲報(bào)酬的水平，以及怎樣實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的最大化；對(duì)商業(yè)銀行權(quán)益乘數(shù)進(jìn)行分析，研究它的負(fù)債程度，得出其利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的程度；最后，通過(guò)分析我國(guó)上市商業(yè)銀行資產(chǎn)收益率，評(píng)價(jià)我國(guó)上市商業(yè)銀行企業(yè)資產(chǎn)利用的效果。

關(guān)鍵詞：盈利能力 商業(yè)銀行 杜邦分析法

杜邦分析法通過(guò)財(cái)務(wù)比率對(duì)銀行的財(cái)務(wù)進(jìn)行分析，在結(jié)合盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力、償債能力的情況下，以銀行凈資產(chǎn)收益為中心，進(jìn)行深度剖析，總結(jié)出銀行的財(cái)務(wù)狀況。在分析影響凈資產(chǎn)收益率的因素得出績(jī)效滿足投資者、經(jīng)營(yíng)者獲取企業(yè)效益指標(biāo)變化的信息（圖1）。

圖1 杜邦分析體系分解圖

杜邦系統(tǒng)作為資產(chǎn)收益率的核心，讓投資者了解了企業(yè)的盈利能力?？傎Y產(chǎn)凈利率受銀行銷(xiāo)售凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。權(quán)益乘數(shù)表現(xiàn)了負(fù)債經(jīng)營(yíng)的操作能力，公司的杠桿收益越多，權(quán)益乘數(shù)就越大。

1 基于杜邦分析法的商業(yè)銀行盈利能力因素分析

1.1 凈資產(chǎn)收益率分析

凈資產(chǎn)收益率也稱(chēng)權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)，是綜合水平最高的盈利能力指標(biāo)，也是一個(gè)綜合性極強(qiáng)，是最具代表性的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦系統(tǒng)的核心。公司財(cái)務(wù)管理的首要目的是實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化，凈資產(chǎn)收益率正是反映了股東投入資本的獲利能力，反映了公司籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率。

1.2 銷(xiāo)售凈利率分析

銷(xiāo)售凈利率是反映銀行商品經(jīng)營(yíng)能力最首要的指標(biāo)，是銀行資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的結(jié)果，是實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)最大化的保證。銀行從事商品經(jīng)營(yíng)，目的在于獲利，其途徑有兩個(gè)：一是擴(kuò)大營(yíng)業(yè)收入；二是降低成本費(fèi)用。銷(xiāo)售凈利率是銀行凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入之間的比率，用以衡量銀行在一定時(shí)期的銷(xiāo)售收入獲取的能力。

1.3 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映銀行營(yíng)運(yùn)能力最首要的指標(biāo)，是銀行資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的結(jié)果，是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化的基礎(chǔ)。銀行總資產(chǎn)由流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)組成，流動(dòng)資產(chǎn)反映了銀行的償債能力和變現(xiàn)能力，非流動(dòng)資產(chǎn)則反映銀行的盈利能力、經(jīng)營(yíng)規(guī)模和發(fā)展?jié)摿?。因此，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理、營(yíng)運(yùn)效率的高低是銀行資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的核心，并最終影響到銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，則銀行盈利能力越強(qiáng)。

1.4 權(quán)益乘數(shù)分析

權(quán)益乘數(shù)=平均資產(chǎn)總額/平均凈資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響實(shí)質(zhì)上反映的是資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)它的影響。恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債率有一定的財(cái)務(wù)杠桿作用，將給企業(yè)帶來(lái)稅收利益，有利于企業(yè)的管理和發(fā)展。針對(duì)銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要是汲取公眾存款和發(fā)放貸款，相對(duì)正常銀行來(lái)講，權(quán)益乘數(shù)是很高的，該比率越高說(shuō)明銀行的經(jīng)營(yíng)效率越好。

2 基于杜邦分析法對(duì)我國(guó)建設(shè)銀行盈利能力分析

中國(guó)建設(shè)銀行是我國(guó)五大商業(yè)銀行之一，建設(shè)銀行觸及的領(lǐng)域有公司銀行業(yè)務(wù)、資金業(yè)務(wù)和個(gè)人信貸業(yè)務(wù)等，管理公民儲(chǔ)蓄存款、信用卡業(yè)務(wù)、外匯業(yè)務(wù)、信貸資金業(yè)務(wù)和政策性房改金融和個(gè)人住房抵押貸款等業(yè)務(wù)。2011年～2013年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)見(jiàn)表1。

表1 建設(shè)銀行2011年～2013年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 單位：百萬(wàn)元

表2 建設(shè)銀行2011年～2013年盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)

2.1 凈資產(chǎn)收益率分析

由圖1可知凈資產(chǎn)收益率由銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)組成，這三個(gè)比率體現(xiàn)銀行的盈利能力、資產(chǎn)管理能力和償債能力。通過(guò)對(duì)凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行分解，可以找出建設(shè)銀行盈利能力發(fā)生變化的具體原因。表2對(duì)建設(shè)銀行2011～2013年的凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行因素分析，來(lái)進(jìn)一步探索銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、業(yè)主權(quán)益乘數(shù)的變化對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響。

2012年凈資產(chǎn)收益率=42.02%*3.76%*14.83=23.43%

第一次替代（銷(xiāo)售凈利率）=42.29%*3.76%*14.83=23.58%

第二次替代（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）=42.29%*3.47%*14.83=21.76%

第三次替代（權(quán)益乘數(shù)）=42.29%*3.47%*14.41=21.14%

2013年銷(xiāo)售凈利率的增加對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響：23.58%-23.43%=0.15%

2013年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響：21.76%-23.58%=-1.82%

2013年權(quán)益乘數(shù)下降對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響：21.14%-21.76%=-0.62%

三個(gè)因素的綜合體現(xiàn)=0.15%-1.82%-0.62%=-2.29%

由此可知，建設(shè)銀行2013年凈資產(chǎn)收益率比2012年凈資產(chǎn)收益率下降了2.29%，主要是由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降引起的，總析產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了1.82%；但是銷(xiāo)售凈利率的上升對(duì)凈資產(chǎn)收益率也有正面影響，使其上升了0.15%，權(quán)益乘數(shù)下降的幅度不是很大，對(duì)凈資產(chǎn)收益影響了0.62%。雖然在三個(gè)因素的影響下，但是建設(shè)銀行的凈資產(chǎn)收益率仍然下降了2.29%。

對(duì)建設(shè)銀行2011年～2013年凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行因素分析后，下面按照杜邦分析法分析凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)，從銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個(gè)角度進(jìn)行剖析，剖析建設(shè)銀行盈利能力變化的主要原因。

2.2 銷(xiāo)售凈利率分析

表3 建設(shè)銀行2011年～2013年銷(xiāo)售凈利率分析表

由分析可知建設(shè)銀行2013年的銷(xiāo)售凈利率比2012年提高了0.27%，使其凈資產(chǎn)收益率提高了0.15%。銷(xiāo)售凈利率是凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入的比率，反映建設(shè)銀行營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)費(fèi)用之差形成的利潤(rùn)，其指標(biāo)的提高表明建設(shè)銀行的營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率有所增長(zhǎng)，銷(xiāo)售凈利率的提高表明建設(shè)銀行的盈利能力有所提高。由表3可知2011年～2013年銷(xiāo)售凈利率的有所上升主要是營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加的幅度比營(yíng)業(yè)收入的幅度大，表明銀行在增加營(yíng)業(yè)收入時(shí)要控制營(yíng)業(yè)費(fèi)用的增加，使其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)最大化。

2.3 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

表4 建設(shè)銀行2011年～2013年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表

由表4可知建設(shè)銀行2013年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2012年下降了0.29%，使其凈資產(chǎn)收益率與2012年相比，下降了1.82%?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均總資產(chǎn)，反映銀行資產(chǎn)創(chuàng)造銷(xiāo)售收入的能力。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低取決于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢，只有加快流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，將使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變快，否則，它會(huì)慢下來(lái)。所以，建設(shè)銀行要增加其資金的流通速度，在擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)，還要重視投入與產(chǎn)出的效益，使其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升，盈利能力才能提高。

2.4 權(quán)益乘數(shù)分析

表5 建設(shè)銀行2011年～2013年權(quán)益乘數(shù)分析表

由表5可知，建設(shè)銀行2013年的權(quán)益乘數(shù)與2012年相比下降了0.42倍，下降的幅度最大，使得凈資產(chǎn)收益率與2012年相比下降了0.62%。權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率），指標(biāo)越大，闡明銀行債務(wù)管理得以充分利用，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。由表5可知，總資產(chǎn)和股東權(quán)益有所上升，但是凈資產(chǎn)負(fù)債率有所降低，2013年比2012年降低了2%。銀行的負(fù)債主要是由存款組成，這部分負(fù)債占資金來(lái)源的80%。由于近年來(lái)股份制銀行和外商銀行在我國(guó)發(fā)展迅速，其服務(wù)和金融產(chǎn)品不斷改善，我國(guó)有很大一部分存款流入到股份制銀行和外資銀行中。這很大程度上影響了建設(shè)銀行資產(chǎn)負(fù)債率，使它不能充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的有效性，不能為其帶來(lái)盈利性。

3 提高我國(guó)建設(shè)銀行盈利能力的建議

由以上分析可知，建設(shè)銀行的銷(xiāo)售凈利率上升的幅度不大，這說(shuō)明利潤(rùn)增加不大，所以必須優(yōu)化銀行金融資產(chǎn)質(zhì)量，提高建設(shè)銀行資產(chǎn)利用效率，在此基礎(chǔ)之上，建行還要注意自己的業(yè)務(wù)收益率；建設(shè)銀行總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的幅度最大，所以建設(shè)銀行應(yīng)該要增加營(yíng)業(yè)收入的同時(shí)控制好營(yíng)業(yè)費(fèi)用，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，提高建行的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；雖然建設(shè)銀行的權(quán)益乘數(shù)下降不大，但還是要提高建行財(cái)務(wù)杠桿比率，就必須要擴(kuò)大其負(fù)債規(guī)模，并且要控制好負(fù)債過(guò)多帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，只有這樣才能提高建設(shè)銀行的盈利能力。建行根據(jù)央行政策，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，增加中間業(yè)務(wù)種類(lèi)，提高總資產(chǎn)流動(dòng)效率；建設(shè)銀行要高度重視貸款質(zhì)量，防范貸款風(fēng)險(xiǎn)，加快推進(jìn)戰(zhàn)略一體化。

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中圖分類(lèi)號(hào)：F830.42

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：2096-0298（2016）06（a）-069-03