蘇寧電器財(cái)務(wù)狀況的金融分析

摘要：杜邦分析法是美國(guó)杜邦公司發(fā)明并第一個(gè)使用的，人們可以通過(guò)該方法全面而深入的分析自己公司的財(cái)務(wù)狀況。本文將運(yùn)用杜邦分析法對(duì)蘇寧電器的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面的分析，并預(yù)估該公司在金融市場(chǎng)上可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：蘇寧電器 金融分析 杜邦分析法

中圖分類(lèi)號(hào)： 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）027-000-01

一、對(duì)蘇寧電器進(jìn)行杜邦分析

（一）短期償債能力分析

表1 蘇寧2013-2015年償債能力比率及趨勢(shì)分析

2013年 2014年 2015年

流動(dòng)比率 1.23 1.20 1.21

速動(dòng)比率 0.78 0.82 0.91

資產(chǎn)負(fù)債率 65.10 64.06 63.75

流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和上年同期相比未發(fā)生較大變化。資產(chǎn)負(fù)債率2013至2015年3年間逐年降低，從65.10下降至63.75，現(xiàn)金流量比率越低說(shuō)明償債能力越強(qiáng)。整體來(lái)看，公司有比較好的償債能力。

（二）盈利能力分析

1.銷(xiāo)售收入分析

銷(xiāo)售凈利率從2013年的0.350%到2014年的0.76%，有小幅度的提升，增幅為 0.41%，公司2013年、2014年的銷(xiāo)售凈利率分別為0.35%、0.76%，從利潤(rùn)表對(duì)比分析可知，該公司2013年銷(xiāo)售收入為108925296000，2014年銷(xiāo)售收入為112558363000，比2013年增加了3633067000元，上升3.34%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同期下降了4.0336%，由此看出，銷(xiāo)售凈利率上升主要是因?yàn)殇N(xiāo)售收入的增加使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的上升幅度超過(guò)了銷(xiāo)售收入的幅度。2015年，銷(xiāo)售凈利率降至0.56%，比2014年低了0.21%，利潤(rùn)表可知，2015年銷(xiāo)售收入比2014年增加了26622337000.00元，利潤(rùn)下降了66306000元，下降率為8.05%，可知銷(xiāo)售凈利率的升降、銷(xiāo)售收入的升降以及利潤(rùn)的升降有著決定性的因素。

2.營(yíng)運(yùn)能力分析

表2 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)

2013年 2014年 2015年

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次） 37.72 180.54 218.42

存貨周轉(zhuǎn)率 2.89 5.38 7.72

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.06 2.151 2.45

固定資產(chǎn)周率 6.08 9.51 10.67

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.73 1.32 1.59

由表2可知，2013年—2015年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從32.72到218.42，一直是上升的趨勢(shì)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的上升而使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也隨之上升，因此應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)該是影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升的主要原因。

3.存貨周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析

從表2可知，蘇寧電器存貨周轉(zhuǎn)率從2013年的2.89到2014年的5.38再到2015年的7.72，存貨增長(zhǎng)率穩(wěn)步提升，說(shuō)明存貨管理方面有很大的潛力。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在三年內(nèi)增長(zhǎng)幅度不大，對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響力不大，應(yīng)該大力促進(jìn)固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)。2013年到2015年蘇寧電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在上升，與此同時(shí)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率二者也都在上升，其中流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率增長(zhǎng)最慢，因此要加強(qiáng)企業(yè)整體資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力，就必須要提升流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，這樣才能保證股東權(quán)益報(bào)酬的提升。

二、金融市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)

第一是宏觀經(jīng)濟(jì)整個(gè)大環(huán)境變化引起的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)如今我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，蘇寧電器作為上市公司，要依照經(jīng)濟(jì)大環(huán)境及相關(guān)政策調(diào)整經(jīng)營(yíng)，以便更好地適應(yīng)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)。第二是經(jīng)營(yíng)管理的風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)人口紅利逐漸消失，人力資本不斷上升，電器行業(yè)對(duì)科技要求也越來(lái)越高，擠壓了利潤(rùn)空間，金融市場(chǎng)會(huì)遇到流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)。通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析利于我們?cè)谕顿Y上做出正確判斷，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

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作者簡(jiǎn)介：趙英子（1991-），河南周口人，本科學(xué)歷。