西北民族大學(xué)　郝文婷

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P2P理財(cái)產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)及防范對策分析
——以投米網(wǎng)理財(cái)為例

西北民族大學(xué)郝文婷

摘 要：P2P理財(cái)作為一種創(chuàng)新型的金融產(chǎn)品，不僅是因?yàn)槠涫腔ヂ?lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新，更以其收益高、流動(dòng)性強(qiáng)、門檻低等吸引了廣大的投資者。本文以北京宜信旗下投米網(wǎng)理財(cái)為例，對當(dāng)下P2P理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)狀進(jìn)行了簡單介紹，并對其理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，對P2P理財(cái)產(chǎn)品的投資者提出了幾點(diǎn)相關(guān)建議。關(guān)鍵詞：P2P理財(cái)產(chǎn)品 風(fēng)險(xiǎn) 對策分析

1　投米網(wǎng)及其產(chǎn)品介紹

投米網(wǎng)是宜信旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺，利用該平臺，投資者可以將手中的小額閑置資金出借給缺少資金的學(xué)生、工薪階層、小微企業(yè)等。投米網(wǎng)門檻低，100元即可加入理財(cái)計(jì)劃，平臺自動(dòng)匹配借款人，投資期內(nèi)回款連續(xù)出借，到期后自動(dòng)退出。

投米網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品可以分為隨心寶、零投寶、猜寶寶、還貸寶四類。對隨心寶類產(chǎn)品而言，其更注重產(chǎn)品的流動(dòng)性，每天發(fā)售固定份額的產(chǎn)品，投資者搶完為止。該類產(chǎn)品的投資者可以隨時(shí)提現(xiàn)，故其收益率相對最低，預(yù)期年收益率為6.05%。零投寶類產(chǎn)品有固定的鎖定期，且鎖定期相對較短，在鎖定期內(nèi)投資者不可以變現(xiàn)，到期自動(dòng)退出并一次性回收本金，其收益率為9.6%～10.2%。猜寶寶類產(chǎn)品屬創(chuàng)新類理財(cái)產(chǎn)品，該類型產(chǎn)品涉及足球、天氣等生活?yuàn)蕵?，其理?cái)收益以一定基礎(chǔ)收益率為基礎(chǔ)，同時(shí)最終收益率與生活?yuàn)蕵返雀偛掠螒虻慕Y(jié)果掛鉤，該類理財(cái)產(chǎn)品不僅可以吸引廣大的投資者，同時(shí)也有利于中介平臺盈利。還貸寶類產(chǎn)品則以按月回款為特色，主要針對對象為每月有固定開支的投資者，回款日和回款金額由投資者選擇，資金靈活適用，效益最大化。

2　P2P理財(cái)產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)，以投米網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品為例

2.1資金到期難收回

信用風(fēng)險(xiǎn)是投資者面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。投資者將其閑散資金通過第三方支付平臺出借給借款人，如果借款人到期不能償還，投資者就面臨信用風(fēng)險(xiǎn)。投米網(wǎng)建立第三方支付平臺，為所有出借者建立了專用賬戶，資金流轉(zhuǎn)全部在第三方支付平臺實(shí)現(xiàn)，投米網(wǎng)本身不吸收存款、發(fā)放貸款，只是作為中介撮合借貸雙方。為保障出借人的利益，宜信以公司的名義單獨(dú)設(shè)立并管理一個(gè)專用賬戶，由公司從自身的服務(wù)費(fèi)收入中提取一定金額存入此專用賬戶，用于補(bǔ)償出借人可能存在的回款損失。宜信引入動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)金管理模式，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)差異，分別按照1.5%～3%的比例計(jì)提“還款風(fēng)險(xiǎn)金”，并定期進(jìn)行調(diào)整。但是，投資者仍然面臨風(fēng)險(xiǎn)金專用賬戶資金余額不足的問題，且該賬戶對投資者的資金是連本帶息墊付還是與本金成比例，該網(wǎng)站并未明確透露。

2.2信息不對稱，對出借人與借款人的信息不能完全掌握

宜信采用線上線下相結(jié)合的模式對借款人進(jìn)行多角度的評估。線上安裝了國際先進(jìn)的決策引擎系統(tǒng)，系統(tǒng)依據(jù)客戶情況進(jìn)行部分自動(dòng)化的決策，減少審核過程中的人為因素影響。線下再由經(jīng)驗(yàn)豐富的借款審核人員進(jìn)行嚴(yán)格的復(fù)審。相關(guān)人員在這樣的雙重審核確認(rèn)后最終決定批核結(jié)果。對借款人的審核要點(diǎn)包括評估借款人職業(yè)的穩(wěn)定性、居住的穩(wěn)定性、項(xiàng)目的穩(wěn)定性、家庭社交網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性等，確保公司篩選出最有守信意愿和守信能力的借款人。但出借人并不能查詢到借款人的具體信息，該平臺只是在債權(quán)關(guān)系中披露了借款人身份證的后四位、借款金額及借款用途，對借款人信用等級，是否有擔(dān)保，是否有抵押品都沒有披露。另外，該網(wǎng)站也不能對資金出借者的資金性質(zhì)及資金來源進(jìn)行監(jiān)督，在一定程度上可能出現(xiàn)洗錢行為。最后，資金的需求方和供求方的借貸是系統(tǒng)自動(dòng)匹配的，可能出現(xiàn)借款人不是投資者的最佳選擇。

2.3投資者對理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)識不足

首先，就隨心寶類理財(cái)產(chǎn)品來說，其預(yù)期年收益率為6.05%，起點(diǎn)低，對于小額投資者來說是很好的理財(cái)平臺，相比于銀行一年期定期存款不到2%的利率來說，P2P理財(cái)產(chǎn)品收益可觀。同時(shí)，該平臺實(shí)行“T+1”模式，每位投資者都有5次免費(fèi)贖回的機(jī)會(huì)，超過5次，即以贖回金額的0.2%收取手續(xù)費(fèi)。該類產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)在于投資者急需用錢的時(shí)候存在不能及時(shí)變現(xiàn)的情況，該平臺為了控制投資者巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)定每個(gè)工作日最多贖回金額為購買該類產(chǎn)品總金額10%，若投資者需變現(xiàn)的金額超過了10%，即需累計(jì)到下一個(gè)工作日，直至投資者成功提現(xiàn)。

其次，以有鎖定期的理財(cái)產(chǎn)品為例，該類產(chǎn)品的收益率從購買日到可變現(xiàn)期間，其收益率均為預(yù)期年收益率。同樣的，該平臺為了控制風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置每日可提前贖回金額的上限，而投資者持有至到期，該平臺會(huì)自動(dòng)在0～3個(gè)工作日內(nèi)將投資者本金和收益同時(shí)轉(zhuǎn)賬到開戶者銀行卡。這也就意味著購買該類產(chǎn)品的投資者仍然面臨著可變現(xiàn)期間不能贖回的風(fēng)險(xiǎn)。

3　相關(guān)建議

（1）針對投資者資金難收回，本文給出以下幾點(diǎn)意見：首先對于國家層面而言，應(yīng)該加強(qiáng)對P2P的監(jiān)管。P2P在一定程度上可以吸收閑散資金，在一定程度上緩解個(gè)人、小微企業(yè)等短期的資金需求，提高資金的利用效率。但隨著P2P市場的不斷壯大，許多不法個(gè)人和商家瞄準(zhǔn)P2P市場，非法集資，“跑路”現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益。我國法律明確規(guī)定，未經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)，任何自然人或者法人不得吸收存款。因此，國家應(yīng)加強(qiáng)對P2P的監(jiān)管，在法律層面上出臺相關(guān)法律法規(guī)，在允許P2P平臺自由競爭發(fā)展的前提下，對P2P公司的市場準(zhǔn)入加強(qiáng)監(jiān)管；在P2P公司經(jīng)營過程中，要定時(shí)、不定時(shí)地突擊檢查，對不合法經(jīng)營的公司加大懲罰力度，切實(shí)保護(hù)投資者利益；對于P2P公司退出市場，相關(guān)部門仍然要完善相關(guān)政策法規(guī)，P2P公司承擔(dān)的是有限責(zé)任，當(dāng)其出現(xiàn)非法集資、“跑路”等事件時(shí)，投資者會(huì)面臨巨額損失的風(fēng)險(xiǎn)。

其次，對于投資者而言，在進(jìn)行投資理財(cái)時(shí)，要做到理性投資，選擇正規(guī)合法的公司，對公司是否有合法的經(jīng)營執(zhí)照，在以往的經(jīng)營過程中，是否存在投資者資金未收回現(xiàn)象，及公司對P2P理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)揭示等，投資者要有一個(gè)清醒的認(rèn)識，不要被“高收益”蒙蔽雙眼。

最后，本文認(rèn)為保險(xiǎn)公司可以涉足P2P理財(cái)市場。投資者選擇正規(guī)經(jīng)營的P2P公司后，在其繳納一定保費(fèi)的情況下，保險(xiǎn)公司可以承諾在投資者資金到期未能收回時(shí)，保險(xiǎn)公司給以本金賠付。P2P市場是新型市場，其參與者眾多，投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)大，但在P2P市場健全，P2P公司經(jīng)營合法的條件下，保險(xiǎn)公司涉足P2P個(gè)人投資者理財(cái)市場，對投資者和保險(xiǎn)公司來說都是機(jī)遇。

（2）對于資金供求者來說，投米網(wǎng)作為第三方資金出借平臺，對于其資金來源要進(jìn)行調(diào)查了解。一定程度上減少洗錢行為的發(fā)生，保證資金來源的合法性。同樣地，政府仍然要對利用P2P平臺洗錢的行為嚴(yán)厲打壓，對資金供求者資金來源不明、不合法的行為及時(shí)制止，切實(shí)保護(hù)投資者利益。

投米網(wǎng)要對資金使用者信息進(jìn)行披露，對他們的信用狀況、還款能力、是否有抵押品在網(wǎng)站顯眼位置進(jìn)行公示，對符合條件的借款人進(jìn)行嚴(yán)格篩選，優(yōu)先匹配優(yōu)質(zhì)借款人。同時(shí)，本文認(rèn)為可以引入雙向選擇機(jī)制，即資金供求者和第三方平臺對借款人的雙向選擇，在一定程度上減小第三方平臺信息匹配時(shí)出現(xiàn)的信息不透明行為，加入投資者對借款人的選擇也是使投資者對自己出借的資金去向有更多的了解，淘汰嚴(yán)重不符合借款條件的借款人，保證借貸雙方信息的透明、公開。

（3）投資者作為資金的供求者要在高收益產(chǎn)品面前保持清醒、理性、對理財(cái)產(chǎn)品要有全面認(rèn)識。P2P理財(cái)產(chǎn)品種類繁多，收益可觀，對于風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者來說是一個(gè)很好的理財(cái)途徑，但是，高收益下必然存在高風(fēng)險(xiǎn)；其次，對于變現(xiàn)類理財(cái)產(chǎn)品，雖然公司介紹產(chǎn)品時(shí)說明投資者可以隨時(shí)變現(xiàn)，但假如變現(xiàn)總額超過一定比例，投資者就會(huì)面臨到期不能贖回的風(fēng)險(xiǎn)，因此，投資者要對產(chǎn)品有足夠的認(rèn)識。最后，資金借出者要提高自己金融、理財(cái)方面的專業(yè)知識，對自己可承受的風(fēng)險(xiǎn)損失有一個(gè)估計(jì)，同時(shí)對損害自己合法權(quán)益的行為要用法律手段來維護(hù)。

參考文獻(xiàn)

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［2］ 貝為智.第三方支付平臺對商業(yè)銀行經(jīng)營的影響與對策［J］.區(qū)域金融研究，2011（1）.

中圖分類號：F832.4

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：2096-0298（2016）04（c）-051-02