黃　莉,張亞強(qiáng)

(西安石油大學(xué),陜西　西安　710065)

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航天動(dòng)力公司營運(yùn)資金管理績效分析研究

黃莉,張亞強(qiáng)

(西安石油大學(xué),陜西西安710065)

[摘要]文章以航天動(dòng)力公司為研究對(duì)象,通過算例分析,計(jì)算出企業(yè)在采購渠道、生產(chǎn)渠道和營銷渠道中的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期并加以分析,得出企業(yè)的各個(gè)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率慢的原因,并就此分別提出相關(guān)建議。

[關(guān)鍵詞]渠道管理；營運(yùn)資金管理；企業(yè)績效

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.28.129

1航天動(dòng)力公司簡介及樣本數(shù)據(jù)的選取

1.1航天動(dòng)力公司簡介

陜西航天動(dòng)力高科技股份有限公司(600343)是一家主要從事以航天流體技術(shù)為核心,在流體機(jī)械相關(guān)領(lǐng)域從事泵及泵系統(tǒng)產(chǎn)品、液力傳動(dòng)產(chǎn)品、流體計(jì)量產(chǎn)品和電機(jī)及配套系統(tǒng)產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司,屬機(jī)械行業(yè)。

1.2數(shù)據(jù)選取

本文選取了航天動(dòng)力2013—2015年的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中營運(yùn)資金進(jìn)行分析。

2航天動(dòng)力基于渠道的營運(yùn)資金管理績效的趨勢(shì)分析與評(píng)價(jià)

2.1航天動(dòng)力基于渠道的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期分析

表1　航天動(dòng)力各渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期所占比例

由表1可知,營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期占經(jīng)營活動(dòng)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期中比例最大,周轉(zhuǎn)期也最長。其次是采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期,該渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期一直為負(fù)數(shù),說明企業(yè)很好的利用渠道優(yōu)勢(shì),占用了渠道上游企業(yè)的資金來緩解企業(yè)自身的資金壓力,提升了企業(yè)在采購環(huán)節(jié)的經(jīng)濟(jì)效益；在2013年,企業(yè)的生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期達(dá)到175天,達(dá)到68.09%,其他年度中,生產(chǎn)渠道的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期基本處于穩(wěn)定狀態(tài)。

2.2航天動(dòng)力采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期分析

采購渠道連接供應(yīng)商與制造商,使物資從資源市場的供應(yīng)商手中,通過商流和物流轉(zhuǎn)移到企業(yè)。在商流中,由于購買交易而形成了預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)。物流則體現(xiàn)為物資從供應(yīng)商處流入企業(yè)形成原材料存貨。

由表2可知，企業(yè)的采購渠道的營運(yùn)資金一直為負(fù)數(shù),周轉(zhuǎn)期也是負(fù)數(shù),說明企業(yè)沒有利用企業(yè)自身的資金,而是通過利用渠道上、下游企業(yè)的資金占用來解決企業(yè)自身的資金需求。企業(yè)的采購渠道營運(yùn)資金利用渠道優(yōu)勢(shì)占用其他企業(yè)資金越來越多,說明企業(yè)在采購環(huán)節(jié)的管理良好。在采購渠道的營運(yùn)資金中,應(yīng)付賬款是所占比重最大的,而且逐年增長,這說明企業(yè)很好地利用了自身渠道優(yōu)勢(shì),占用了渠道上游供應(yīng)商的資金,在購買材料形成應(yīng)付賬款到應(yīng)付賬款的支付這段時(shí)間里,享受了免費(fèi)的商業(yè)信貸,緩解了自身的資金壓力,從而為企業(yè)帶來更大的收益空間。預(yù)付賬款的比重從2013年以后逐漸上升；應(yīng)付票據(jù)的比重維持在一個(gè)穩(wěn)定的水平范圍之內(nèi),但是所占比重一直較大；材料存貨所占的比例有所下降。

表2　采購渠道經(jīng)營活動(dòng)營運(yùn)資金構(gòu)成

2.3航天動(dòng)力生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期分析

生產(chǎn)渠道中,原材料通過各種加工制造技術(shù),并凝結(jié)物化勞動(dòng),向產(chǎn)成品轉(zhuǎn)化。在此過程中,營運(yùn)資金分別體現(xiàn)為在產(chǎn)品存貨、半成品存貨、周轉(zhuǎn)材料存貨、應(yīng)付職工薪酬、其他應(yīng)付款。

表3　航天動(dòng)力生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金構(gòu)成

生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)期上下波動(dòng),2013年周轉(zhuǎn)期最長,占經(jīng)營活動(dòng)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期比例達(dá)到68.09%,從這些數(shù)據(jù)可以得出,企業(yè)生產(chǎn)渠道的營運(yùn)資金沒有到良好的改善,而是周轉(zhuǎn)速度變慢。

由表3可知，生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金主要的構(gòu)成部分是在產(chǎn)品存貨,在產(chǎn)品存貨的營運(yùn)資金占很大的比重,在產(chǎn)品存貨逐年增加,所占比例除了2013年外,基本維持于一個(gè)穩(wěn)定狀態(tài)。在2013年,其他應(yīng)收款迅速增加,達(dá)到營運(yùn)資金的73.59%。應(yīng)付職工薪酬在企業(yè)中所占比例較少,并且維持在一定的范圍之內(nèi),其他應(yīng)付款呈逐年上升的趨勢(shì),所占比例也較大,雖然其他應(yīng)付款越多,對(duì)于企業(yè)生產(chǎn)渠道的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期越有利,但是我們也要分析其他應(yīng)付款是否合理性。

2.4航天動(dòng)力營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期分析

銷售渠道聯(lián)結(jié)制造商與最終消費(fèi)者,是企業(yè)產(chǎn)品流向市場實(shí)現(xiàn)其商品價(jià)值的重要通道,產(chǎn)品銷售帶來收入,形成應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)交稅金,此前還可能接受預(yù)定收取預(yù)收賬款,這就形成了銷售渠道內(nèi)的營運(yùn)資金。

表4　航天動(dòng)力營銷渠道營運(yùn)資金構(gòu)成

營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期從2013年有所上升,營銷渠道的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期在渠道中占用時(shí)間最長,同時(shí)營銷渠道營運(yùn)資金的占用額也較大,2014—2015年,營銷渠道的營運(yùn)資金額比經(jīng)營活動(dòng)的營運(yùn)資金總額都大,所以該企業(yè)的營銷渠道的營運(yùn)資金管理有待提高。

由表4可知，在營銷渠道的營運(yùn)資金中,應(yīng)交稅費(fèi)的比重較小,應(yīng)收票據(jù)所占營銷渠道的營運(yùn)資金總額的比例基本維持在穩(wěn)定。存貨、應(yīng)收賬款所占的比例較大,所以我們?cè)诜治銎髽I(yè)營銷渠道的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期,我們也著重從這兩個(gè)方面入手。存貨量逐年增加,主要是因?yàn)槠髽I(yè)銷售規(guī)模擴(kuò)大,使得存貨量也增大,但它在整個(gè)營運(yùn)資金的比重基本維持在一個(gè)穩(wěn)定的狀態(tài)。

應(yīng)收賬款所占經(jīng)營活動(dòng)營運(yùn)資金的比例也逐年上升,占到營銷渠道營運(yùn)資金的80%以上,而且呈上升趨勢(shì),應(yīng)收賬款占經(jīng)營活動(dòng)營運(yùn)資金的比例也呈上升趨勢(shì),在2014年和2015年里,應(yīng)收賬款總額比經(jīng)營活動(dòng)營運(yùn)資金都多,由財(cái)務(wù)報(bào)表中反映出的前五名客戶的應(yīng)收賬款所占比例分別為24.69%、21.71%、19.24%、14.92%、18.51%,呈逐年下降趨勢(shì),說明企業(yè)的前五名客戶的應(yīng)收賬款管理水平提高。賬齡在三年以上的應(yīng)收賬款各年所占應(yīng)收賬款總額比例為 7.97%、6.02%、6.36%、5.16%、2.17%,也呈逐年下降的趨勢(shì),降低了企業(yè)應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的可能性,從而降低了應(yīng)收賬款資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性。

3結(jié)論及其建議

(1)航天動(dòng)力的營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期占經(jīng)營活動(dòng)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期的比重最大,在營銷渠道中,應(yīng)收賬款是營銷渠道營運(yùn)資金的主要構(gòu)成部分,應(yīng)收賬款越多,相應(yīng)地降低企業(yè)營銷渠道營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)效率,所以企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理,合理規(guī)劃企業(yè)的信用政策,將應(yīng)收賬款控制在一定的范圍之內(nèi),從而加快資金的流轉(zhuǎn),提高企業(yè)資金盈利能力,航天動(dòng)力可以采用現(xiàn)金折扣的方式來加速應(yīng)收賬款的回收；也可以對(duì)消費(fèi)者的信用狀況進(jìn)行衡量,對(duì)于信用狀況好的消費(fèi)者,利用應(yīng)收賬款策略,擴(kuò)大銷售,對(duì)于信用狀況不好的消費(fèi)者,企業(yè)不可盲目為了擴(kuò)大銷售量而利用應(yīng)收賬款策略,在利用應(yīng)收賬款策略時(shí),一定要慎重,以免發(fā)生壞賬且資金難以回籠的情況。

(2)航天動(dòng)力在生產(chǎn)渠道中,在產(chǎn)品存貨是主要的生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金構(gòu)成部分,在產(chǎn)品越多,說明其占用資金越多,而該部分資金只是為了滿足繼續(xù)生產(chǎn)或者是少部分的銷售作用,所以在產(chǎn)品在企業(yè)中越少越好,盡量減少在產(chǎn)品庫存量。航天動(dòng)力應(yīng)加強(qiáng)在產(chǎn)品存貨的管理,企業(yè)可以通過整體“拉動(dòng)型”制造來減少在產(chǎn)品存貨量,整體“拉動(dòng)型”制造是按訂單生產(chǎn)的生產(chǎn)模式和拉動(dòng)式生產(chǎn)方式的組合,這樣不但可以按照市場的真實(shí)需求,還可以在生產(chǎn)方式上由后道工序向前道工序逆行。

(3)航天動(dòng)力在采購渠道中,應(yīng)付賬款是采購渠道營運(yùn)資金的主要構(gòu)成部分,應(yīng)付賬款主要是利用企業(yè)自身在渠道中信用優(yōu)勢(shì),占用材料供應(yīng)商資金來享受“無息”貸款,所以航天動(dòng)力很好地利用了這一優(yōu)勢(shì),從而使得企業(yè)采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期一直是負(fù)數(shù),維持了一個(gè)較好的采購渠道效率。

綜上所述,企業(yè)在改善營運(yùn)資金管理時(shí),應(yīng)追本溯源,做到從業(yè)務(wù)層面去改善,利用供應(yīng)鏈管理、渠道關(guān)系管理、客戶關(guān)系管理等先進(jìn)的理論和手段,本著雙贏的基礎(chǔ),去改善上下游企業(yè)的關(guān)系,做到上到經(jīng)銷商分銷商的及時(shí)供應(yīng)產(chǎn)品,了解客戶的需求,安排生產(chǎn)計(jì)劃,下到供應(yīng)商保證質(zhì)量的及時(shí)供應(yīng),使整條資金鏈同業(yè)務(wù)流程都活起來,才能有效地節(jié)約營運(yùn)資金,才能保證營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)順暢。

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