財務(wù)會計的理論框架和研究邏輯

【摘 要】 《財務(wù)會計理論》是國際公認的會計研究和會計實踐的指導(dǎo)和參考用書。該書系統(tǒng)介紹了財務(wù)會計理論的框架與主要內(nèi)容，不僅理論闡述嚴謹、邏輯清晰、通俗易懂，而且引用了大量的經(jīng)典文獻作為論證的支撐?！敦攧?wù)會計理論》從理想狀態(tài)下的會計出發(fā)，將會計學(xué)研究與信息經(jīng)濟學(xué)的相關(guān)理論相結(jié)合，闡述了不完全信息條件下，投資者與管理者的利益沖突，以及由此產(chǎn)生的會計理論?，F(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)下，委托代理關(guān)系在財務(wù)會計領(lǐng)域的最直接體現(xiàn)就是投資者的逆向選擇和管理者的道德風(fēng)險，因此需要在可監(jiān)管的條件下，由合適的會計準(zhǔn)則對會計實踐加以規(guī)范。研讀它可以很好地梳理西方主流財務(wù)會計研究的理論框架，認清財務(wù)會計研究的邏輯演進。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合我國的會計學(xué)術(shù)研究和會計教育情況，可以啟迪會計學(xué)的學(xué)術(shù)思想，拓寬研究思路，豐富研究內(nèi)容。

【關(guān)鍵詞】 財務(wù)會計理論； 理論框架； 研究邏輯

【中圖分類號】 F234.4 【文獻標(biāo)識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2016）16-0023-04

《財務(wù)會計理論》一書最早由威廉·R.斯科特（William R. Scott）教授在加拿大注冊會計師協(xié)會財務(wù)會計理論課程上的課程筆記整理而來，是財務(wù)會計領(lǐng)域的經(jīng)典著作。William R. Scott[1]力圖以信息經(jīng)濟學(xué)的框架來解釋財務(wù)會計在現(xiàn)實世界所碰到的基本矛盾，也就是作為一種信息系統(tǒng)的財務(wù)會計不可能既協(xié)調(diào)股東與管理者的關(guān)系，又同時滿足投資者的需要。William R. Scott將財務(wù)會計領(lǐng)域中投資者的理性投資決策、管理者進行會計政策的選擇、盈余管理以及會計準(zhǔn)則制定等問題納入到統(tǒng)一的框架下進行闡述和解釋。不僅總結(jié)了20世紀(jì)60年代以來財務(wù)會計實證研究的成果，還通過一系列的討論勾勒出了西方財務(wù)會計研究的大致脈絡(luò)。該書引進到我國以后，深受各界歡迎，譯本已經(jīng)出版到第六版，由陳漢文等翻譯，在財務(wù)會計課程教學(xué)和學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域都發(fā)揮了重要作用。

一、《財務(wù)會計理論》的現(xiàn)實意義與框架

（一）《財務(wù)會計理論》的現(xiàn)實意義

William R. Scott在書中談到，《財務(wù)會計理論》的目的是在考慮外部使用者和企業(yè)管理當(dāng)局多方利益的情況下，讓讀者了解當(dāng)前的財務(wù)會計及報告的環(huán)境。其中有兩點值得關(guān)注，首先，財務(wù)會計是一種信息系統(tǒng)，在實踐中最重要的功能是報告企業(yè)的經(jīng)營情況，而這種報告是在考慮各方需求的基礎(chǔ)上完成的。也就是說，考慮多方利益，滿足多方需求是財務(wù)會計理論研究的出發(fā)點和基本目的。好的財務(wù)會計理論能夠在各方利益之間作出合適的取舍，可以有效指導(dǎo)會計實踐，實現(xiàn)實務(wù)的創(chuàng)新，并且傳遞正確的會計思想，明確財務(wù)會計發(fā)展的方向；這也是提高會計從業(yè)人員理論素質(zhì)的重要原因。

其次，《財務(wù)報告理論》一書大量引用經(jīng)典文獻，不僅實現(xiàn)了傳統(tǒng)的規(guī)范會計研究與新興的實證會計研究的統(tǒng)一，使二者前后承繼，相輔相成；而且將眾多的研究問題納入統(tǒng)一的理論框架，厘清了財務(wù)會計研究的主要脈絡(luò)，對我國的會計研究和會計實踐都有巨大的啟發(fā)作用，可以傳遞新的學(xué)術(shù)思想、研究方法和研究內(nèi)容。財務(wù)會計是在一定的制度環(huán)境下產(chǎn)生的，不同的制度環(huán)境，財務(wù)會計的結(jié)果是不同的。但是，研究方法和思路是相通的，參考和借鑒西方國家的研究成果可以大大改善我國的會計研究狀況。

另外，與西方發(fā)達國家相比，我國的市場經(jīng)濟制度起步較晚，雖然制度背景不盡相同，但許多會計問題都是西方國家曾經(jīng)遇到的，因此，在教學(xué)和研究中引入西方經(jīng)典的財務(wù)會計理論不僅可以加速我國財務(wù)會計研究的發(fā)展，還可以對完善我國的市場經(jīng)濟制度提供可貴的參照。

（二）《財務(wù)會計理論》的框架

信息經(jīng)濟學(xué)是財務(wù)會計出現(xiàn)和發(fā)展的源泉，在理想條件下，由于不存在信息不對稱現(xiàn)象，因此，財務(wù)會計的相關(guān)性和可靠性是統(tǒng)一的。但是這種理想狀態(tài)并不存在，信息不對稱在現(xiàn)實經(jīng)濟中是廣泛存在的。因此，財務(wù)會計成為了次優(yōu)選擇。財務(wù)會計報告的“決策有用論”因此得到發(fā)展，但存在兩種觀點，一是信息觀，二是計量觀。William R. Scott 在談到全書的框架結(jié)構(gòu)時，將全書的內(nèi)容劃分為四個部分，一是理想狀態(tài)下的財務(wù)會計，二是基于投資者逆向選擇而產(chǎn)生的理性投資決策，三是基于管理者道德風(fēng)險發(fā)展起來的激勵與監(jiān)督、會計政策選擇和信息披露問題，四是在二者之間的折中和協(xié)調(diào)，也就是會計準(zhǔn)則的制定問題。如圖1所示。

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其中，第二和第三兩個部分體現(xiàn)了投資者和管理者在財務(wù)會計信息使用上的沖突。面臨逆向選擇的問題，理性投資者需要相關(guān)性的信息，會計報表作為重要的數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)為投資者決策提供服務(wù)，因此投資者要求財務(wù)報告能夠保證會計信息具有足夠的相關(guān)性，資本市場也要求會計信息的充分披露，強調(diào)披露信息的相關(guān)性；管理者存在道德風(fēng)險的問題，為了實現(xiàn)有效的激勵機制，強調(diào)會計信息的可靠性。西方財務(wù)會計研究注重薪酬合約，將管理者薪酬作為重要的變量加以討論，認為恰當(dāng)?shù)男匠旰霞s可以抵御道德風(fēng)險問題，降低企業(yè)的契約成本，實現(xiàn)有效的激勵。William R. Scott利用信息的不完全解釋這種沖突，并輔以相關(guān)的實證研究作為例證。最后將兩個問題的協(xié)調(diào)歸結(jié)為會計準(zhǔn)則的制定問題。從經(jīng)濟和政治兩個方面論述了會計準(zhǔn)則如何在會計信息的相關(guān)性和可靠性之間進行取舍，并協(xié)調(diào)上述沖突。

二、具體內(nèi)容及理論邏輯

（一）理想狀態(tài)下的財務(wù)報告

理性環(huán)境分為確定性和不確定性兩種狀態(tài)，在確定狀態(tài)下，財務(wù)會計的特征是：賬面價值（Book Value）=現(xiàn)值（Present Value）=公允價值（Fair Value），并通過套利行為實現(xiàn)該恒等關(guān)系。在此條件下，利潤表是沒有信息含量的。投資決策完全依賴于資產(chǎn)負債表。在不確定狀態(tài)下，財務(wù)會計的特征是：期望現(xiàn)值（Expected Value）=使用價值（Value-in-use）=公允價值（Fair Value），當(dāng)非正常盈余不可持續(xù)的時候，利潤表依然沒有信息含量。綜上分析，在確定和不確定的理想狀態(tài)下，會計特征是完全相關(guān)和完全可靠。但由于狀態(tài)概率是主觀的（應(yīng)該是客觀概率）和市場不完全等原因，理想狀態(tài)是不存在的，所以會計信息的相關(guān)性和可靠性需要權(quán)衡，如圖2所示。

（二）理性投資決策的信息有用性——投資者視角

這是《財務(wù)會計理論》的上半部分，首先從貝葉斯理論說明了會計信息的有用性及會計信息體系，好的信息質(zhì)量符合對角線概率值大的原則。然后從投資組合理論及資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）推導(dǎo)出會計報表揭示公司風(fēng)險信息的作用，最后會計準(zhǔn)則制定機構(gòu)接受了理性決策理論，比如FASB的SFAC申明了投資者導(dǎo)向以及財務(wù)報表提供有助于投資者評價公司現(xiàn)金流的時間、金額及不確定性。本部分內(nèi)容從經(jīng)濟與金融理論、會計準(zhǔn)則制定目標(biāo)兩方面說明投資者需要會計數(shù)據(jù)。

（三）有效市場理論（EMH）與會計準(zhǔn)則制定

Eugene F. Fama（1965）提出了有效市場理論，William H B受EMH的影響，1973年發(fā)表了What Should be the FASB's Objectives，提出了不影響現(xiàn)金流量的會計政策的變化是不重要的，因為資本市場是有效的，理性投資者可以計算出由于會計政策的變更而導(dǎo)致的利潤變化，財務(wù)會計人員只要做到充分披露就可以了，這為美國FASB制定會計準(zhǔn)則提供了重要的理論依據(jù)[2]，如圖3所示。有效市場依據(jù)三個不同的信息集劃分為弱勢有效市場（基于歷史信息）、半強勢有效市場（基于公開信息）和強勢有效市場（基于內(nèi)部消息），而資本市場沒有達到強勢有效，財務(wù)報告有助于將內(nèi)幕交易和內(nèi)部信息公開化，使股票價格接近公司基礎(chǔ)價值，從而提高資本市場的有效性，增加社會福利。

（四）決策有用論的信息觀

20世紀(jì)60年代資本市場對會計的職能和作用產(chǎn)生了很大的疑問，尤其是金融學(xué)家懷疑有成本的會計信息的有用性。決策有用論將有用性等同于信息含量，如果會計信息不具備信息含量，那么就不是有用的。雖然有效市場理論和古典經(jīng)濟學(xué)的邏輯推理認為會計信息具有信息含量，但類似結(jié)論缺乏實證研究的支持。直到Ball and Brown（1968）通過事件研究法驗證了凈利潤數(shù)字具有重要的信息含量，同時具有顯著的統(tǒng)計意義。但是Ball and Brown（1968）的論文也有明顯的缺點，它只告訴我們會計數(shù)據(jù)對股票價格作用的兩個方向，即好消息的公司股價上升和壞消息的公司股價下降，但是沒有建立會計數(shù)據(jù)與股票價格的明確的數(shù)量關(guān)系。

后來的盈余反應(yīng)系數(shù)（ERC）研究正是出于彌補上述缺陷的目的而進行的，最終識別和解釋了市場對盈利信息的不同反映，確定了影響ERC的主要因素包括β系數(shù)、資本結(jié)構(gòu)、盈余質(zhì)量和成長性等。

但是，從決策有用論的信息觀角度出發(fā)，把追求ERC的大小作為會計準(zhǔn)則制定的依據(jù)也有片面性。會計產(chǎn)品屬于公共品，生產(chǎn)會計信息具有很高的成本，對投資者而言是很好的會計準(zhǔn)則和會計信息，對社會而言不一定最好。具體研究的脈絡(luò)如圖4所示。

（五）決策有用論的計量觀

隨著市場的不斷發(fā)展，影響市場有效性的因素也在增多，加之穩(wěn)健性的要求，決策有用論的計量觀也開始被廣泛接受。第一，計量觀認為市場并不是如人們想象的一樣有效，凈收益只能解釋非正常收益很小的一部分（2%～5%），因此，股價與會計數(shù)據(jù)的相關(guān)關(guān)系也受到了質(zhì)疑。也有人提出盈余的信息含量正在降低。第二，Ohlson的凈剩余理論通過說明公司價值與資產(chǎn)負債表和利潤表的關(guān)系，為確定公司價值提供了新的視角和方法，并且通過強調(diào)會計信息與公司價值之間的關(guān)系，推動了計量觀的發(fā)展。

與信息觀強調(diào)歷史成本相比，計量觀更傾向于現(xiàn)值。計量觀使用行為金融理論解釋市場的非有效性，從心理因素和行為模式角度解釋一些經(jīng)濟現(xiàn)象，放松了對市場有效性的假設(shè)。當(dāng)然，計量觀也存在一定的可靠性問題，現(xiàn)值會計不可能擴展到財務(wù)報表的所有項目，因此，需要把握一個程度問題，即在財務(wù)報告中，現(xiàn)值將在多大程度上取代歷史成本。

（六）經(jīng)濟后果與實證會計理論（PAT）

根據(jù)有效市場理論，不影響現(xiàn)金流量的會計政策的變更是不重要的，但是這與實際的觀察不一致[3]。一個重要的例子就是雇員股票期權(quán)計劃（Employee Stock Options，ESO），ESO費用化不影響現(xiàn)金流量，但遭到了很多人的反對。還有Lev（1979）實證檢驗石油天然氣行業(yè)的完全成本法（FC）和成功成本法（SE）的政策選擇，利用大樣本說明了不影響現(xiàn)金流量的會計政策具有經(jīng)濟后果，即影響企業(yè)行為和公司價值，但是傳統(tǒng)的有效市場理論不能解釋該經(jīng)濟后果[4]。

20世紀(jì)80年代左右產(chǎn)生了PAT理論，主要用來解釋企業(yè)會計政策的選擇，彌補了EMH假說的局限性。該理論主要有三大假設(shè)：獎金計劃假說、債務(wù)契約假說和政治成本假說[5]。PAT理論的基礎(chǔ)是契約理論，企業(yè)是契約的聯(lián)合體，企業(yè)的目的是降低契約成本。會計政策的選擇是機會主義行為還是有效契約觀沒有定論，需要具體問題具體分析。

（七）代理理論、管理層薪酬與盈余管理

《財務(wù)會計理論》認為管理層薪酬是企業(yè)里最重要的合約，并重點討論該契約中會計信息的特征。書中首先指出次優(yōu)的激勵措施是把企業(yè)產(chǎn)出的一個比例給管理層，而衡量企業(yè)產(chǎn)出的重要基數(shù)就是凈利潤。但是，管理層薪酬的確定除了依賴于凈利潤指標(biāo)外，還需要考慮股價指標(biāo)。與股價指標(biāo)相比，凈利潤指標(biāo)有較高的準(zhǔn)確性和較低的敏感性，公司股東可以通過要求充分披露會計信息來提高凈利潤的敏感性，并要求管理者減少利潤確認的滯后情況。

除此之外，過高的風(fēng)險降低了管理層的風(fēng)險承受度，過低的風(fēng)險則帶來了管理層的惰性。因此，基于財務(wù)報告數(shù)據(jù)的業(yè)績度量指標(biāo)可以作為確定管理層薪酬的輸入變量，同時也能夠提高經(jīng)理人市場的效率。

盈余管理是管理者薪酬的重要衍生問題。會計研究和實務(wù)主要關(guān)注盈余管理的動機和經(jīng)濟后果。股東采用凈利潤評價管理者的績效是盈余管理的主要動因，它促使管理者出于追求自身紅利的需要而進行盈余管理。

盈余管理的經(jīng)濟后果有好壞兩個方面。一方面，管理者出于自身目的，進行投機性的盈余管理降低了會計的可靠性和敏感性；另一方面，管理人員可以利用盈余管理對未預(yù)期的狀況做出靈活的反應(yīng)，并且，盈余管理也是向投資者傳遞內(nèi)部消息的一種機制。

上述內(nèi)容的關(guān)系如圖5所示。

（八）會計準(zhǔn)則的制定——相關(guān)性和可靠性的權(quán)衡

會計準(zhǔn)則的制定是對投資者和管理者之間沖突的一種協(xié)調(diào)。會計信息一方面要為投資者提供相關(guān)、可靠的信息，另一方面要協(xié)調(diào)股東與管理者的關(guān)系。二者不可兼得，也不可偏廢，會計準(zhǔn)則就是要在二者中間確定一個合適的程度。換言之，就是要確定財務(wù)報告提供給各方的信息數(shù)量。

會計信息的生產(chǎn)、監(jiān)管等都是有成本的，會計準(zhǔn)則的目的在于實現(xiàn)經(jīng)濟學(xué)意義上的邊際收益等于邊際成本，最終實現(xiàn)社會總收益最大化。作者討論了在市場失靈的狀態(tài)下管制的重要作用，并分析了在有效監(jiān)管的條件下，主動披露的可能性。還闡述了基于外部性和會計信息一致性的披露要求，試圖回答監(jiān)管的邊界在哪里。

三、《財務(wù)會計理論》課程教學(xué)及科研建議

學(xué)習(xí)和借鑒成熟的研究方法，對中國的實際問題進行驗證和探討是我國會計研究發(fā)展的必由之路，實證研究與規(guī)范研究的結(jié)合已經(jīng)凸顯其科學(xué)性[6]?！敦攧?wù)會計理論》帶給國內(nèi)會計研究領(lǐng)域的師生一種新的學(xué)術(shù)思想，從這一角度看，引進和研究《財務(wù)會計理論》是對我國會計領(lǐng)域的一種促進，就研究生教學(xué)而言，可以開闊學(xué)生的眼界，延伸學(xué)生的視野，并為學(xué)生提供新的研究思路；就學(xué)術(shù)研究而言，可以豐富研究的方法，指出新的研究內(nèi)容；就會計實踐而言，借鑒西方經(jīng)驗可以加快財務(wù)會計適應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展的步伐，提高企業(yè)財務(wù)報告水平，也對理解我國資本市場監(jiān)管和會計準(zhǔn)則制定提供了一個新的理論視角。

（一）結(jié)合我國的制度環(huán)境對經(jīng)典理論進行驗證

《財務(wù)會計理論》是在成熟的市場經(jīng)濟背景下形成的，其最主要的制度背景與我國的實際情況存在重大的差異，因此，對書中的結(jié)論不能照搬照抄，我國的會計研究和實踐必須要緊緊聯(lián)系我國的實際情況。舉例來講，有效資本市場的假設(shè)在我國是否成立就存在較大的疑問，毋庸置疑，我國資本市場的有效性程度要弱于西方國家，那么我國企業(yè)財務(wù)報告的信息含量會有怎么樣的變化；投資者對企業(yè)非預(yù)期利潤的反應(yīng)程度是否發(fā)生變化；再比如，我國國有企業(yè)管理層的薪酬制度明顯異于西方國家，那么出于紅利要求的盈余管理動機是否成立，盈余管理的經(jīng)濟后果是否發(fā)生了明顯變化，這些問題都需要驗證和討論。

（二）注重會計學(xué)與其他學(xué)科的交叉研究

會計研究與其他學(xué)科研究的交叉是一個新的發(fā)展方向，《財務(wù)會計理論》就是以信息經(jīng)濟學(xué)為基礎(chǔ)，結(jié)合了新古典經(jīng)濟學(xué)的理論，將經(jīng)濟學(xué)理論用于解釋會計問題。其中，貝葉斯原理、公共物品、行為金融等概念的應(yīng)用起到了很好的作用。

鑒于中國是轉(zhuǎn)軌大國的實際國情，該書理論在我國的適用性需要進一步驗證，但它提供的研究思路與方法值得我們借鑒，將經(jīng)濟學(xué)等其他學(xué)科的理論用于解釋會計問題，將極大地豐富國內(nèi)的會計研究。近年來，國內(nèi)的學(xué)者越來越多地進行此類實踐，將心理學(xué)、行為學(xué)、宗教等因素都納入到會計研究的范疇中，不僅豐富了轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的研究話題，也產(chǎn)生了很多獨特的成果。此外市場非有效、ERC研究等問題的解釋上，學(xué)科之間的交叉將發(fā)揮重要的作用。而在教學(xué)中，特別注意原則導(dǎo)向的會計準(zhǔn)則執(zhí)行的關(guān)鍵是職業(yè)判斷，要加強學(xué)生的經(jīng)濟學(xué)與金融學(xué)知識，以提高準(zhǔn)則的理解和運用[7]?！?/p>

【主要參考文獻】

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